【券商聚焦】交銀國際維持中芯國際(00981)買入評級 指增資中芯南方或助力先進製程發力

金吾財訊 | 交銀國際研報指，中芯國際(00981)擬向國家集成電路基金等5名交易對方以發行A股股份的方式收購中芯北方49%的股權。交易完成後中芯北方將爲中芯國際全資子公司。據披露，中芯北方2024年度淨利潤約16.8億元，2024年末所有者權益約408億元。該機構認爲，中芯北方盈利能力較強。綜合公司及會計師出具的備考報告，該機構預測僅收購中芯北方2026年或增厚中芯國際歸母淨利潤超1.2億美元，對EPS亦有正面作用，同時幫助中芯國際股東增厚BVPS爲中個位數百分比。

該機構指，根據中芯國際和國家集成電路基金等各方訂約，向中芯南方增資約77.8億美元，中芯國際共出資約36.6億美元。中芯南方註冊資本從之前的65億美元上升到100.8億美元。本次增資後中芯國際持股比例上升約3個百分點。該機構認爲，中芯南方或主要聚焦先進製程工藝，增資或對我國先進製程技術發展有積極意義。

該機構上調公司2026/27年攤薄後EPS到0.16/0.18美元（前值0.14/0.16美元），上調BVPS到3.05/3.27美元（前值2.93/3.18美元）。該機構認爲本次股權調整對於公司短期和長期均有利。該機構維持之前3.9倍2026年市淨率，上調目標價到93港元，維持買入評級。