37萬億時代的高質量轉身：公募大廠的體系化進階

國內的公募基金髮展史，常被簡化成一連串市場熱點與風口交雜的週期起伏。但從更長的視角來看，行業發展自有其內在的規律和主題。

2025年，就是一個特徵鮮明的年份。

基金總規模突破37萬億，顯示了普惠資管產品的海量空間；ETF基金從四萬億到六萬億元的歷史性跨越，昭示了低成本工具產品和大衆審美的無縫匹配；而“固收+”基金的“+”收益的“實至名歸”，則是A股市場長期收益率的顯現；多資產的路越走越寬，亦充分體現了組合投資理論在實踐中的勃勃生機。

由此帶來的基民獲得感倍增的背後，一場真正的變革正在發生：基金行業進入高質量發展時代，不再只拼誰牛市跑得快，更要比誰能爲投資者穩穩地賺錢。

在這場從“速度”到“質量”的切換中，頭部機構的角色尤爲關鍵。它們不僅要改變理念，更要做實；不僅要跟上趨勢，更要跑出模式。

今天我們來看下廣發基金的2025年答卷。

主動權益：搭好平臺拼超額

2025年是成長風格的大年，也是主動權益投資重煥新生的年份。廣發基金的主動權益表現，取得了和以往不太一樣的“成績單”。

在上一輪牛市(2019—2021年)中，廣發的主動權益產品整體業績領跑，但同時產品有明顯的賽道標籤，行業配置比較集中也是核心特徵之一。

而時間推移到2025年，雖然市場主線仍在科技產業，但廣發基金的主動權益團隊的風格明顯更加豐富而多元，持倉也更加均衡分散，體系化、專業化、科學化的投資特徵更趨鮮明。

這種持倉策略呈現的結果是，團隊整體的超額收益更加突出，投資者的感受也變得更好。

廣發基金旗下成立滿一年的130只主動權益基金，2025年八成產品都跑贏了業績基準。更突出的是，有48只超額收益超過20個百分點。其中，吳遠怡管理的廣發成長領航一年持有A，超額收益高達117.57%。(數據來源：Wind，截至2025/12/31)

廣發基金主動團隊的多元風格，基金經理以自己的方式持續跑贏基準，這無疑是行業新生態下各方希望看到的新氣象。

觀察廣發旗下2025年收益超50%的產品，除了少數幾隻主題基金(先進製造、新興成長、碳中和等)外，大多數全市場基金在行業配置上較爲均衡，如收益率躋身全市場TOP20榜單的廣發成長領航，單一行業配比均低於30%。

如此均衡的打法，真的跟大家以前認識的那個廣發不太一樣。基金經理相比以往進化明顯，通過自上而下的行業配置，以及在各個行業裏挖掘好公司來賺阿爾法，風格變得更加均衡和穩健。

與此同時，廣發內部有多個團隊在公司平臺的支撐下，持續探索基本面量化策略，包括楊冬領銜的全天候風格策略團隊、林英睿領銜的穩健策略部等。

雖然2025年是成長佔優的年份，廣發旗下均衡價值類產品也交出不錯的成績，如廣發價值領航的收益達到74.75%，廣發品質優選和廣發優勢成長，2025年收益分別達到64.83%和51.89%。

多元的人才、均衡的配置、複合的策略，這些都表明廣發基金通過基金經理能力圈的動態拓展、策略工具的迭代升級、團隊生態的多元互補，致力於爲投資者提供更穩定的業績預期。

指數投資：從專業工具到“產業投資地圖”

2025年，指數化投資趨勢加速，ETF規模突破6萬億元大關。這一年，廣發基金的指數業務保持較高增速：全口徑ETF規模達到2909億，比2024年底增長超過1300億，增幅達到82%。(數據來源：Wind，截至2025/12/31)

背靠主動管理的平臺支撐，廣發在指數業務的佈局也帶有鮮明的“主動”思維，他們不是順着市場熱點布行業ETF，而是按照投資者的配置需求和對產業趨勢的研判來搭建產品體系。

例如，對於想要南下投港股的投資者，廣發有多隻特色港股ETF可供挑選：港股通非銀，是市場中僅有的1只保險佔比超68%的ETF；港股創新藥，以超90%的“創新藥濃度”體現純度；港股通科技，聚焦AI+半導體等硬科技資產，以近80%的龍頭集中度展現彈性。

往行業主題方向看，廣發更是給出了一張張“產業地圖”，覆蓋一條條完整的產業鏈。

比如，在大火的AI產業鏈，廣發設立了覆蓋上中下游的產品圖譜，包括底層的芯片ETF、半導體設備ETF，傳輸層的通信ETF，算力層的雲計算ETF，以及應用層的科創人工智能ETF、信創ETF等。

在新能源產業鏈，廣發旗下也有“一條龍”產品線，上游有稀有金屬ETF、能源ETF，中游有電力ETF、電網ETF，下游有電池ETF、儲能電池ETF。

從底層的大類資產，到細分的行業、主題層面，廣發就像繪製了一張高清投資地圖，幫助投資者穿越迷霧，看清不同風格和各類產業的上中下游運行邏輯。

總結來說，作爲主動權益起家的大廠，廣發在指數業務也延續了價值發現的內核來推動產品創新，爲投資者構建了面向未來的立體化配置矩陣。

“固收+”：品類字號告別選擇困難症

“固收+”的市場品類繁多，往往令投資者無從下手。在這方面，廣發基金也是獨有匠心，他們從十年前佈局產品線時，就注重增強“固收+”產品的辨識度，建立不同字號的產品線，例如“聚、集、恆”三個子系列，通過打響不同風格資產的“字號”，讓投資者一看就懂。

聚系列，主打時間的長度。

這是廣發在“固收+”業務的起家產品線，8只產品中有7只是運作超過十年的長跑基金，講究長期穩健。

比如張芊管理的廣發聚鑫，成立以來年化回報達到8.72%。劉志輝管理的廣發聚寶，2025年的回報也超過7%，區間最大回撤僅1.54%，卡瑪比率達到4.59倍。

集系列，體現策略的廣度。

老將曾剛的廣發集裕，轉債投資強調波段擇時的靈活性，股票持倉則以均衡爲基調，輔以及時的動態調整，如2025年偏配軍工、新能源、化工，2025年回報達到10.26%。

張雪的廣發集軒是從宏觀視角入手進行多資產配置，2025年持倉較多的創新藥、港股互聯網、黃金等，都是階段性甚至跨越全年的主線。

此外，還有劉志輝的廣發集源，從中觀出發做行業輪動；吳迪的廣發集瑞，用量化策略進行股票和轉債增強等等。兩隻產品2025年的收益也均超過6%。

恆系列，則專注於空間的寬度。

這個系列的特點是可投港股，從實際持倉來看也均配置了港股，多爲持有期產品。

例如，廣發恆通六個月把握住了跨市場配置的優勢，在取得10%收益的同時，將最大回撤控制在2.5%以內。

總的來說，這種將不同定位、不同策略的產品依據某種共性系列化，本質是爲了把複雜的事情簡單化。讓投資者看系列就能大概知道產品特點，降低理解成本。

多資產配置：“點對點”解決老百姓的真問題

在利率持續下行、單一資產波動加大的市場中，FOF基金成了很多人分散風險的工具。而廣發基金則把這個工具深化爲一套系統化的解決方案。

目前，廣發旗下共有23只FOF產品，涵蓋目標日期養老FOF、目標風險養老FOF和普通FOF，產品線品類齊全、策略豐富，可滿足多元配置需求。

對於理財替代需求，他們推出以低波動、絕對收益爲目標的FOF產品。這些產品的定位很明確：不追求極致的彈性收益，但要把波動控制住，讓投資者睡得着覺。

在7只低風險FOF中，有6只在2025年的最大回撤<2.5%，卡瑪比率超過3倍，“性價比”顯著。其中，成立時間最長的廣發安泰穩健，成立四年多以來最大回撤不超4%。(數據來源：Wind，截至2025/12/26，下同)

對於養老投資需求，他們佈局了全生命週期的Y份額產品線，覆蓋從穩健型到積極型，從2035年到2060年退休的人羣。

對於全球配置需求，他們也推出了多資產多策略FOF，如廣發安泰穩健、廣發智薈多元等。在傳統的股債資產之外，引入商品(黃金、有色)、境外(美、歐、港)、另類(REITs)等多類別資產，追求獲得穩定的Beta。

總的來說，廣發資產配置團隊將多元的底層基金構建成不同風格的有機組合，讓不同年齡段、不同風險承受能力的投資者都能找到適合自己的產品。

業績數據也確實硬氣。

截至2025年12月26日，廣發旗下成立滿一年的FOF產品裏，近一年全部拿下正收益和正超額，平均收益率超18%，平均超額收益近8%；其中八成收益率超10%，四成收益率超20%。

真正的長期主義：在體系下持續進化

覆盤廣發基金2025年四大業務板塊的表現，你會發現，所謂頭部機構的護城河，不是規模大，不在人數多，關鍵在於進化速度和體系整合的效率。

2025年，在各大業務板塊交出亮眼成績單的同時，廣發基金悄然完成了一場貫穿前中後臺的投研體系升級：

主動權益是廣發基金的起家之本。2025年，廣發基金通過強化平臺的體系支撐、“主觀+量化”等多策略融合，實現更均衡、更可持續的超額收益。旗下48只主動權益產品2025年的超額收益超20個百分點；近3年年化回報在10%以上的基金有25只。

把指數賽道從提供投資工具升級爲“產業鏈地圖”。以工具化思維前瞻繪製產業圖譜，如AI、新能源全產業鏈，ETF規模年內增長1300億。

2025年大火的“固收+”，廣發基金也有清晰的產品線。通過“聚、集、恆”系列化運作，將不同風險與策略封裝成易懂的解決方案，大幅降低投資者的選擇成本。

針對老百姓的選基難、配置難的痛點，圍繞養老、理財替代、全球配置等場景設計FOF組合，提供一站式解決方案。旗下成立滿一年的FOF近一年全部實現正收益+正超額，平均收益率超18%。

以前，大家提起廣發，是因爲它有能打的明星基金經理和鮮明的爆款產品。但到了高質量發展階段，你再看它：不再是單點爆破，而是多點開花。

以主動權益業務爲起點，二十二年來，廣發基金的業務版圖一路拓展至主動、被動、固收、境外及多資產領域，成長爲綜合性資產管理機構，持續朝着專業化、平臺化、多策略方向進化。

在這個平臺上，公司提供專業的研究平臺、統一的風控系統、海量的數據算力，爲不同的投資團隊提供研究支持、科技賦能、風格管理、客戶管理等全方位的支撐。

這一切的核心，正是平臺聚力，團隊共生。廣發通過投研體系的迭代和底層平臺的支撐，不僅爲自己鋪就更穩的成長路徑，也在爲投資者搭建一座通往下一個週期的橋。

橋搭好，路還長，好戲或許纔剛剛開始。

2026年，希望大家繼續順風順水順人意。

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文章來源：韭圈兒