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【券商聚焦】華泰證券：CXO行業外部擾動因素已邊際改善
金吾財訊 | 華泰證券表示，CXO行業外部擾動因素已邊際改善，伴隨海外降息、國內復甦、疊加產業升級三重驅動，行業已開啓新一輪高景氣週期。市場部分投資者認爲國內CXO企業在新分子領域的佈局優勢尚不明顯，區別於市場，該機構在報告中詳細闡述了產業升級對於中國CXO行業的重要機遇，分析得到多肽、ADC、寡核苷酸等新分子在後續商業化階段的廣闊外包潛力。外需型CXO已於2H24陸續走出困境，1-3Q25訂單、收入同比雙增，美國降息+新分子訂單拉動下有持續提速潛力；內需型CXO經歷23-24年集中降價後目前訂單端已量增價穩，收入端有望於26年起陸續迎來曙光。該機構看好CXO板塊後續有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊，推薦外需型且具備新分子佈局優勢的龍頭。金吾財訊
12月18日 週四
香港交易所建議優化每手買賣單位框架，提升市場效率和參與度
金吾財訊 | 香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期四）刊發諮詢文件，就優化香港證券市場每手買賣單位框架的建議諮詢市場意見，以提升交易、結算及交收效率。諮詢爲期12周，將於2026年3月12日（星期四）結束。香港交易所已全面檢視現行的每手交易機制，並就簡化每手買賣單位框架諮詢市場意見。適用證券（包括股票及房地產信託基金）的每手股數將整合爲八種標準選項；此外，每手價值的指引下限將顯着下調，並將增設每手價值的指引上限。這些建議旨在提升二級市場的營運效率，並透過降低每手價值門檻，支持更多散戶投資者參與香港股票市場。主要建議包括：標準化每手股數·有八種每手股數可供發行人選擇：1股、50股、100股、500股、1,000股、2,000股、5,000股和10,000股。·標準化的每手股數旨在爲不同價格區間的發行人提供選擇，同時減低對發行人的影響及減少產生碎股。·若實施相關建議，預計約25%的發行人須調整其每手股數。每手價值的指引下限和上限·每手價值的指引確保不會因爲每手價值過低而導致“負價值交易”（即交易執行成本超過交易價值），亦不會因爲每手價值過高導致投資者難以參與。·由於目前交易的執行成本已有所降低，每手價值的指引下限將由現在的2,000元減半至1,000元。·對於採用每手股數大於100股的發行人，將增設50,000元的每手價值指引上限。實施安排新的每手買賣單位框架將分階段實施，以確保市場能順利過渡。在第一階段，新發行人上市時須選擇標準化的每手股數及遵守每手價值的指引，而現有發行人則須遵守修訂後的每手價值指引。在第二階段，現有發行人將過渡至無紙證券市場2後的指定時間內，選擇採用其中一種標準化的每手股數。每手買賣單位框架改革配合無紙證券市場的實施時間，可避免發行人在更改每手股數後需另行印製紙本股票，以便市場平穩過渡，提高營運效率及減少對市場造成的干擾。香港交易所將稍後公佈其他過渡安排的細節。與此同時，香港交易所亦正研究優化碎股交易機制，以便在改革每手買賣單位框架後提升交易效率，詳情將適時公佈。金吾財訊
12月18日 週四
金價高位震盪，黃金股ETF(159562)連續8日獲資金佈局，累計吸金1.47億元
12月18日，金價高位震盪，COMEX黃金期貨價格目前交投於4364美元附近，黃金有色產品漲幅靠前，截至13:20，黃金ETF華夏(518850)漲0.11%，黃金股ETF(159562)漲1.2%，其持倉股益民集團、深中華A雙雙漲停，招金礦業、萊紳通靈、曼卡龍等股紛紛走強，有色金屬ETF基金(516650)漲0.75%。值得注意的是，隨着近日金價走強，黃金股ETF(159562)關注度明顯提升，已連續8日獲資金淨申購，累計吸金超1.47億。消息面上，隔夜美股市場對人工智能(AI)交易更加擔憂，AI和芯片股拖累美股三大股指齊跌，市場避險情緒升溫。與此同時，美國政府封鎖進出委內瑞拉的受制裁油輪，...證券之星
12月18日 週四
創新藥概念逆市上揚 石藥集團(01093)午後升幅擴至近6%
金吾財訊 | 創新藥概念逆市上揚，石藥集團(01093)升5.98%，藥明生物(02269)升1.97%，藥明合聯(02268)升1.56%，先聲藥業(02096)升1.51%，藥明康德(02359)升1.28%。渤海證券指出，新版基本醫保藥品目錄及首版商保創新藥目錄正式發佈，本次目錄調整新增114種藥品，其中50種1類創新藥，首版商保創新藥目錄共納入19種藥品，與基本醫保形成較好的互補銜接，推動商業健康保險與基本醫保錯位發展，爲建立多層次醫療保障體系奠定基礎，建議關注相關製藥企業產品進入醫保後的放量空間及創新藥企業支付端結構優化帶來的投資機遇，同時關注CXO及生命科學上游等相關產業鏈投資機遇。開源證券指出，當前納入醫保+商保的創新藥大多處於未放量以及低基數階段，隨着醫保支持創新藥的政策紅利持續釋放，我們認爲納入雙目錄的創新藥收入有望快速提升，患者有望持續受益，同時相關創新藥企也隨之迎來彈性增長。金吾財訊
12月18日 週四
【首席視野】楊德龍：2026年我國經濟形勢與股市行情前瞻性分析
楊德龍系前海開源基金首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事隨着2026年臨近，展望未來一年宏觀經濟與資本市場運行環境，一方面，穩增長政策仍將持續落地，經濟數據預計有望逐步改善，從而爲本輪慢牛、長牛行情提供基本面支撐；另一方面，我國經濟轉型仍在持續推進。在“十五五”規劃中被重點強調的科技創新方向，包括芯片半導體、人工智能、低空經濟、固態電池、生物醫藥以及人形機器人等領域，仍將是未來經濟增長的重要亮點。在整體工業增加值增速相對偏低的背景下，這些新興產業已呈現出較爲明顯的增速回升態勢，預計在2026年仍將延續較快增長趨勢。因此，科技牛行情更偏向於中長期機會，而非短期主題炒作，在以科技創新爲主導的經濟增長模式下，科技類資產仍值得長期關注。與2025年科技股“一枝獨秀”的結構性行情相比，2026年的市場環境更有可能呈現出板塊輪動加快、參與面擴大的特徵，市場形態或更接近全面牛市。指數層面，有望在前期高點之上進一步拓展運行空間，新能源、消費白馬、有色金屬、軍工等板塊也可能逐步活躍，帶動整體賺錢效應改善。居民儲蓄向資本市場轉移的趨勢在2025年已經明顯啓動。過去10至11個月，公募基金髮行規模已超過1萬億元，其中權益類基金規模佔比超過一半，逐步取代債券型基金成爲發行主力。這表明隨着資本市場走強，基金投資的賺錢效應正在提升，從而吸引更多居民資金通過基金渠道進入資本市場。展望2026年，若市場行情進一步深化，居民儲蓄向資本市場轉移的步伐預計仍將加快。從市場節奏來看，年底階段往往波動加大，部分資金選擇獲利了結、兌現收益，因此短期內市場出現震盪調整屬於正常現象。在這一階段，更適合保持謹慎策略，多看少動。對於前期漲幅較大的品種，可適度鎖定收益，等待更合適的時點佈局2026年的行情。歷史經驗顯示，A股市場通常存在“春季攻勢”特徵，其背後原因主要包括兩方面：一是每年年初信貸投放規模通常較大，1月份新增信貸往往達到3萬億至4萬億元，爲市場提供增量資金；二是年底獲利了結的資金在節後有望重新回流市場，同時一季度處於上市公司業績披露空窗期，業績不及預期或“暴雷”風險相對較低，這也使得春季行情往往更具持續性。年底的階段性調整並不會改變A股市場慢牛、長牛的總體趨勢，其本質更多是通過震盪出清短期浮籌，爲下一階段行情積蓄動能。回顧全年，人工智能相關科技板塊表現尤爲突出，國家層面已明確提出“人工智能+”行動，各地也在加快落地實施方案。從經濟轉型角度看，人工智能賦能傳統行業，有助於顯著提升生產效率，而在應用層面，我國擁有全球最大的人口規模和消費市場，通過“人工智能+”的推廣，有望催生大量優質行業和企業。從國際對比來看，美股科技股已連續上漲十餘年，而A股和港股的科技行情僅運行一年多，從時間維度看仍處於早期階段；從市值維度看，A股和港股前十大科技企業合計市值約爲2.5萬億美元，尚不足英偉達單家公司市值，而美國科技龍頭整體市值已達25萬億美元，是中國科技龍頭的約十倍。這表明中國科技股整體尚未出現明顯泡沫化，當前行情仍處於發展過程中。儘管個別細分領域存在階段性估值偏高現象，但從中長期看，科技創新仍是推動中國經濟轉型升級和高質量發展的核心動力，人工智能、人形機器人等前沿科技領域在2026年仍具備持續挖掘投資機會的空間。在科技股估值方法上，也需要跳出傳統市盈率、市淨率的框架。對於科技企業而言，前期往往處於高投入階段，利潤尚未穩定釋放，更重要的是評估其未來發展空間、技術壁壘和研發能力。若企業能夠實現關鍵技術突破併成長爲行業龍頭，其當前市值並不一定高估；反之，若僅停留在概念炒作階段，缺乏實質性進展，估值最終仍會迴歸基本面。因此，對科技企業的判斷應更多關注其長期成長路徑，而非短期估值高低。大類資產方面，2025年黃金和白銀價格大幅上漲，銀價甚至接近翻倍。早在此前就已提出，在美元持續超發背景下，國際金價長期上行趨勢並未改變，未來突破5000美元甚至1萬美元/盎司更多是時間問題。2025年國際金價持續走高，最高已突破4400美元/盎司。展望2026年，金價和銀價中長期仍有上行基礎。央行數據顯示，截至12月初，央行已連續第13個月增持黃金儲備，以提升人民幣資產含金量並推動人民幣國際化，同時降低對美債的依賴。美國政府債務規模已高達38萬億美元，每年利息支出超過1萬億美元，佔財政收入的20%以上。巴菲特在年度股東大會上明確表達了對美國財政政策可持續性的擔憂，這一判斷在一定程度上反映了國際資本對美元信用的動搖。在此背景下，部分資金更傾向於配置黃金、白銀等貴金屬資產，而非持有美元或美債。12月初，美聯儲如期宣佈降息25個基點，根據點陣圖顯示，2026年至少仍存在一次降息空間。市場普遍預期，未來美聯儲貨幣政策立場可能更趨寬鬆，這在一定程度上也會強化貴金屬的中長期配置價值。短期內金價在快速上漲後出現階段性回調屬於正常的獲利回吐，並不構成趨勢性反轉。綜合考慮風險對沖與資產配置效率，2026年在投資組合中配置約20%左右的黃金類資產，有助於提升整體風險收益比。紅利板塊方面，2025年低估值、高股息板塊已取得較好表現，尤其是銀行股。展望2026年，紅利板塊仍具備配置價值。隨着存款利率持續下行，一年期定存利率跌破1%、三年期跌破2%，風險偏好較低的居民資金在進入資本市場時，更傾向於選擇分紅穩定、收益率較高的紅利類資產。同時，保險資金等長期資金在配置上也偏好紅利股或紅利基金，以滿足其對穩定回報、覆蓋資金成本的需求。因此，紅利板塊在2026年仍值得持續關注。總體來看，在穩增長政策託底、經濟轉型深化以及居民儲蓄持續向資本市場轉移的背景下，A股市場慢牛、長牛的運行邏輯並未發生改變。科技創新、新能源、消費升級、紅利資產等方向有望在不同階段輪動表現，共同支撐市場運行。對於投資者而言，在保持理性和耐心的前提下，通過結構性配置參與中長期趨勢，仍是應對2026年市場環境的相對穩妥策略。金吾財訊
12月18日 週四
【首席視野】程強：平庸的數據，微弱的影響
程強、翟堃、高嘉麒（程強系德邦證券研究所所長、首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事）投資要點事件：美國勞工統計局公佈10月和11月就業數據。10月就業人數下降10.5萬人，預期下降2.5萬人；11月新增非農6.4萬人，預期5萬人；11月失業率4.6%，高於預期值4.5%。8月和9月新增非農均有下修，合計較修正前減少3.3萬人。解讀：整體來看，這份就業數據偏弱，參考意義相對有限，市場解讀爲就業增長動能減弱。第一，11月非農的淨增幅並不大，即便超出預期值，對市場的預期影響也較爲有限。第二，11月的失業率意外升至4.6%。第三，薪資增速也顯示勞動力市場降溫，11月平均時薪同比增長3.5%，爲2021年5月以來最低增速。第四，10月就業人數下降幅度明顯超出預期，8月和9月非農均下修，均顯示就業市場活力不足。第五，美國勞工統計局表示，無法量化政府關門對10-11月就業人數調查的影響，因此10月和11月的就業數據的參考意義可能沒有那麼強。因此整體來看，這份就業數據顯示美國勞動力市場仍然偏弱，但考慮到數據的可靠性和邊際變化幅度較小，市場的反應可能不會非常強烈。分項來看，政府部門就業人數繼續下降。結構性來看，11月醫療保健就業人數增加4.6萬人，與過去12個月平均水平基本持平；建築業就業人數增加了2.8萬人，過去12個月該行業就業人數變化不大；運輸和倉儲行業下降1.8萬人，自2月達到峯值以來該行業的就業人數已經減少7.8萬人；政府部門拖累最甚，10月就業人數大幅下降16.2萬人，11月繼續下降6000人，主要原因在於部分接受延期辭職方案的聯邦僱員不再領取聯邦政府工資。降息預期略有抬升，整體影響不明顯。由於這份就業數據可能受到政府停擺的干擾，且11月新增數量較小，目前來看對降息預期的提升作用並不明顯。CME模型顯示，非農公佈之前，預期明年3月、4月降息25bp的概率分別爲41.9%和43.8%，公佈後兩者分別略微提升至43.5%和44.4%。下一個貨幣政策節奏的觀察點是本週公佈的通脹數據，以及特朗普對於美聯儲主席的提名。大類資產波動不大。昨日美股納斯達克指數窄幅震盪後轉升，漲幅爲0.23%；道瓊斯工業平均指數震盪走低，跌幅爲0.62%，美股三大指數呈現漲跌分化走勢。美債利率有所下行，對失業率的意外走升有所反應。美元指數低位震盪，倫敦金現則維持高位。上述現象或表明了本次非農數據對市場預期的影響不明顯，後續需要更多的經濟數據來給市場提供更清晰的路徑。我們認爲大類資產當前的窄幅波動並不意味着定價趨穩，而是需要更多數據和信息的指引，隨着後續經濟數據逐漸擺脫停擺干擾，市場的波動率將會放大。風險提示：中美博弈烈度超預期；地緣政治危機超預期；全球經濟承壓超預期。風險提示1）中美博弈烈度超預期。若美方在經貿、科技、地緣等諸多領域升級博弈烈度，將給外貿與金融市場帶來劇烈衝擊。2）地緣政治危機超預期。若巴以、俄烏衝突再度升級，或者美歐聯合加碼制裁俄羅斯，全球避險情緒的快速升溫，帶動外貿局勢不穩與金融市場劇烈波動。3）全球經濟承壓超預期。當前美國經濟部分數據已經有所鬆動，一旦美國經濟出現拐點，全球經濟持續下行壓力加大，將對全球經貿環境與金融市場形成衝擊。金吾財訊
12月18日 週四
【異動股】SPD概念板塊拉升，華人健康(301408.CN)漲20.0%
今日午盤，截至13:15，SPD概念板塊拉升。華人健康(301408.CN)漲20.00%報21.84元，英特集團(000411.CN)漲10.02%報13.18元，塞力醫療(603716.CN)漲9.99%報21.9元，重藥控股(000950.CN)漲9.94%報6.86元，合富中國(603122.CN)漲6.63%報29.27元，開開實業(600272.CN)漲6.15%報15.01元，國科恒泰(301370.CN)漲5.11%報12.35元，潤達醫療(603108.CN)漲4.09%報15.77元。財華社
12月18日 週四
【異動股】醫藥商業板塊拉升，華人健康(301408.CN)漲20.0%
今日午盤，截至13:15，醫藥商業板塊拉升。華人健康(301408.CN)漲20.00%報21.84元，漱玉平民(301017.CN)漲12.97%報16.98元，英特集團(000411.CN)漲10.02%報13.18元，塞力醫療(603716.CN)漲9.99%報21.9元，鹭燕醫藥(002788.CN)漲9.97%報13.9元，重藥控股(000950.CN)漲9.94%報6.86元，達嘉維康(301126.CN)漲8.48%報13.43元，合富中國(603122.CN)漲6.74%報29.3元。財華社
12月18日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-12-18 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5405.32點，較昨日收盤跌-52.63前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)零跑汽車 09863.hk47.821.27中芯國際 00981.hk65.250.77阿里健康 00241.hk5.310.76騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk69.20-0.07京東集團－ＳＷ 09618.hk112.20-0.09前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)商湯－Ｗ 00020.hk1.90-3.55聯想集團 00992.hk9.31-2.82小米集團－Ｗ 01810.hk40.08-2.77金蝶國際 00268.hk13.63-2.15蔚來－ＳＷ 09866.hk38.16-2.15金吾財訊
12月18日 週四
朗信電氣闖關北交所：業績增速“急剎車”、財務真實性遭監管連環追問
證券之星 夏峯琳作爲國內乘用車熱管理系統電子風扇領域的市場份額領先企業，江蘇朗信電氣股份有限公司(下稱“朗信電氣”)的北交所上市之路正遭遇監管的層層審視。自2025年7月收到首輪審覈問詢函以來，公司雖已提交回復，卻未能完全回應監管關切。在隨後的二輪問詢中，業績增長的可持續性、收入確認的真實性、以及存貨與應收賬款管理的有效性仍被反覆追問，成爲審覈的焦點。在新能源汽車零部件行業競爭日趨激烈、下游整車廠“年降”要求持續加大的背景下，朗信電氣能否證明其獨立經營能力、持續盈利基礎與財務信息的可靠性，或將成爲決定其IPO走向的關鍵。核心產品長動能衰減，業績成長性遇拷招股書顯示，朗信電氣成立於2009年，主...證券之星
12月18日 週四
蔚來能源與中安能源首批共建50座充換電站投入運營
2025年12月18日，蔚來能源與中安能源首批合作共建的50座充換電站在安徽省內投入運營。這是雙方深化戰略合作的重大進展，也是蔚來能源生態開放、合作共建的重要里程碑。2024年8月，蔚來能源推出“加電合夥人”計劃，截止目前，已與25個省市、地區的35家城投、交投在內的合作伙伴共建近200座充換電站，產業協作進入規模化落地新階段。蔚來在充換電技術和基礎設施領域已累計投入約180億元，建成覆蓋全國的8466座充換電站，充換電站建設數量行業第一。蔚來換電站達到3627座，充電站4839座，高速換電網絡聯通全國550座城市。在基礎設施不完善但極具嚮往感的目的地，蔚來打通80條“加電風景線”，並向全行業...證券之星
12月18日 週四
香港交易所建議優化每手買賣單位框架，提升市場效率和參與度
香港交易所 消息，香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期四）刊發諮詢文件，就優化香港證券市場每手買賣單位框架的建議諮詢市場意見，以提升交易、結算及交收效率。諮詢爲期12周，將於2026年3月12日（星期四）結束。主要建議包括：一、有八種每手股數可供發行人選擇：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股，若實施相關建議，預計約25%的發行人須調整其每手股數。二、由於目前交易的執行成本已有所降低，每手價值的指引下限將由現在的2000元減半至1000元，對於採用每手股數大於100股的發行人，將增設50000元的每手價值指引上限。老虎證券
12月18日 週四
<半日沽空>半日沽空金額約123.714億元 沽空比率15.647%
港股半日沽空金額約123.714億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.647%。總沽空股份數目:746總沽空股數:9.690億股總沽空金額:約123.714億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)2246.5930651.45918.16恒生中國企業(02828)683.1802047.3675.52小米集團－Ｗ(01810)645.9263723.8915.22騰訊控股(00700)486.8980016.5623.94阿里巴巴－Ｗ(09988)434.7336713.7953.51金吾財訊
12月18日 週四
港龍中國地產(06968)前11個月共實現合同銷售金額49.52億元
金吾財訊
12月18日 週四
康寧傑瑞製藥(09966)：JSKN003用於治療PROC獲得FDA突破性療法認定
金吾財訊 | 康寧傑瑞製藥(09966)公告公佈，公司宣佈，JSKN003已獲美國食品藥品監督管理局（“FDA”）授予突破性療法認定（“BTD”），用於治療既往接受過貝伐珠單抗治療的晚期或轉移性人表皮生長因子受體2（“HER2”）有表達（IHC 1+、2+和3+）鉑耐藥複發性上皮性卵巢癌、原發性腹膜癌或輸卵管癌（統稱爲“PROC”）成年患者。此前，JSKN003已獲FDA批准開展一項治療不限HER2表達水平的PROC的II期臨牀試驗，且分別在PROC和結腸直腸癌(CRC)上獲國家藥品監督管理局（“國家藥監局”）藥品審評中心授予BTD，在PROC上獲FDA授予快速通道資格認定並在胃╱胃食管結合部癌(GC/GEJ)上獲FDA授予孤兒藥資格認定。此次BTD的獲授進一步彰顯了國際監管機構對JSKN003的臨牀潛力及其作爲新型治療候選藥物重要性的信心。金吾財訊
12月18日 週四
港股指數早盤衝高回落 恒指半日跌0.44% 小米集團(01810)跌3.11%
金吾財訊 | 港股指數早盤衝高回落，截至午間收盤，恒指跌0.44%，恆科指跌1.26%，國企指跌0.6%。藍籌中，小米集團(01810)跌3.11%，泡泡瑪特(09992)跌2.71%，龍湖集團(00960)跌2.65%，聯想集團(00992)跌2.51%，周大福(01929)跌2.38%；漲幅方面，石藥集團(01093)漲5.32%，中通快遞(02057)漲2.16%，中石化(00386)漲2.02%，藥明康德(02359)、藥明生物(02269)均漲1.48%。智能駕駛部分延續升勢，浙江世寶(01057)升4.14%，佑駕創新(02431)升3.37%。信達證券指出，當前國內關於智能網聯汽車的法規持續完善，行業發展環境逐步規範化。同時自主品牌加快智駕技術研發，行業智駕滲透率持續提升，2025 年 1-9 月L2++及以上車型銷量達 364.3 萬輛，佔比爲 38.65%，其中自主品牌在 L2 級及以上輔助駕駛滲透率提升最快。在高階自動駕駛層面，Robo-X 持續落地：Robotaxi 2030 年市場規模有望達到 2700 億元，且無人物流車逐步落地，2030 年中國無人駕駛物流車產業產值增量有望升至 5948 億元。中金公司(03908)復牌高開7.07%，半日漲幅收窄至3.64%。公司宣佈，以換股方式收購上海掛牌的東興證券、信達證券，將發行30.96億A股，每持有1股東興的股東，可換取0.4373股中金A股，每持有1股信達的股東，可換0.5188股中金A股，相當於每股作價36.91元(人民幣，下同)，較中金A股停牌前報34.89元溢價5.79%。交易需獲3間公司的股東及港交所、內地監管部門通過，完成後，H股佔中金總股本比例由39.44%降至24.03%，中央匯金繼續是中金的大股東。有異議的股東，可選擇以A股每股34.8元或H股每股18.86港元現金價出售其持股。東吳證券指出，三家券商業務上各有特色。中金公司在投行業務、機構業務、高淨值財富管理業務方面具有深厚積累，同時在國際業務方面優勢顯著。東興證券過去依託股東中國東方在AMC領域亦積累了不少優勢，信達證券在併購重組、大資管業務方面具有一定優勢。此外，中金公司、信達、東興的營業網點側重略有不同，中金財富營業部主要集中在經濟發達地區，信達和東興在遼寧和福建等地具有一定比較優勢，整合可以進一步拓展中金財富的網點觸達。泡泡瑪特(09992)跌2.71%。據媒體報道引述YipitData數據指，泡泡瑪特的北美收入增長在本季度(截至12月6日)放緩至424%，較截至9月底止三個月期間大減一半以上。另外，據標普全球數據，自11月以來，對泡泡瑪特股票的看空押注已增加三倍，達到2023年8月以來最高水平。微創醫療(00853)升8.28%。消息面上，12月15日，微創通過整合旗下心臟科業務，心通醫療(02160)與微創心律管理策略合併議案正式獲股東大會審議通過，併購將推動微創醫療旗下結構性心臟病與心律管理兩大核心業務板塊的深度整合。華泰證券表示，前瞻性的看，2026年港股市場的IPO融資可能仍將較爲活躍。第一，截至2025年12月12日，港股已遞表處理中的上市申請共有314家，項目儲備豐富。第二，年度維度看，通常前一年二級市場的表現會影響上市公司的遞表決策。年初至12月12日，恒生綜指整體表現亮眼，漲幅超30%，同樣指引明年港股主板的IPO融資熱度有望維持高位。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-18金吾財訊
12月18日 週四
《焦點》中國消費品牌加速進軍美國，高關稅與經濟脫鉤風險下的擴張策略
隨著國內消費停滯，中國品牌在美國市場擴張龐大的美國市場比中國市場提供更高的利潤率中國品牌的低價優勢可能會吸引美國消費者與老牌巨頭競爭仍然是一項重大挑戰 路透上海/紐約12月18日 - 被更高利潤率的前景所吸引，一大批中國消費品牌正加快進軍美國零售市場，以彌補國內消費疲軟的現狀。 整個2025 年，包括拉布布(Labubu)玩偶製造商泡泡瑪特9992.HK、飾品零售商名創優品9896.HK、運動服飾巨頭安踏2020.HK以及快時尚品牌 Urban Revivo在內的企業，紛紛宣布在美國開設新店或擴大零售業務，試圖在全球最富裕的消費市場站穩腳跟，儘管面臨美國高額關稅和中美“經濟脫鉤”的討...路透社
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