環球新材國際落地10億港元境外可轉債 繫上市以來首次海外公募融資

金吾財訊 | 2026年1月6日，環球新材國際控股有限公司(股票代碼：06616.HK,以下簡稱“環球新材國際”）披露，公司籌劃的10億港元可換股債券發行已順利完成。本次債券發行最終實現募集資金淨額約9.81億港元。這是公司上市以來首次在海外公開市場開展公募再融資，也是港股新材料板塊2026年開年以來的重要跨境融資案例。

根據公開信息，本次募集淨額的資金用途已明確劃分：40%將用於補充集團營運資金，聚焦核心業務整合與全球業務佈局，涵蓋新營運中心建設投入、生產設施升級改造開支及市場拓展等；40%用於爲現有債項進行再融資，旨在優化公司資本結構、降低財務開支及債務償還比率；其餘20%用於一般企業用途。當前環球新材國際正推進多方協同發展，此次募資所形成的現金流，將直接滿足其全球化擴張及產業整合的資金需求。

此次可轉債的發行依託公司2025年6月股東周年大會授予的一般授權推進，無需額外提交股東審議，得以快速落地。從發行節奏看，公司選擇在12月中旬全球流動性季節收緊的窗口期，以1年期結構完成發行，規避了冗長的外債額度審批流程，資金到位效率較高，這一安排也契合其併購後項目整合的時間階段需求。

從市場背景看，2025年港股可轉債市場迎來爆發式增長，憑藉低成本、股權稀釋可控、股債靈活等優勢，成爲上市公司補充資本的“優選渠道”。環球新材國際此次發行，既是對這一市場趨勢的順應，也反映出境外資本對細分龍頭企業的配置需求。

國際投行聯合經辦 雙市場上市拓寬資本渠道

本次可轉債由香港上海滙豐銀行有限公司與德意志銀行香港分行聯合擔任經辦方，發行完成後，將同時在香港聯交所及維也納證券交易所旗下Vienna MTF（或其他國際認可證券交易所）上市交易。雙市場上市安排，不僅拓寬了環球新材的國際資本對接路徑，也有助於提升其在全球資本市場的曝光度與股票流動性。

值得注意的是，發行前三個月環球新材國際股價累計漲幅達90%，在此背景下仍實現溢價發行。作爲港股市場全球表面性能材料行業領航企業，牢握原材料安全供應源頭技術與規模化生產，產品覆蓋全，產品議價能力強，這一稀缺性或成爲海外資本關注的核心邏輯。國際頂尖投行的參與及發行的順利落地，也從側面反映出境外市場對公司行業地位、經營基本面及管理能力的認可。

資本結構持續優化，提升財務健康度與融資靈活性

公開資料顯示，本次可轉換債券票面利率爲4.25%，將於2027年到期。相較於公司2025年11月到期贖回的4000萬美元可轉債（票面利率9%），本次利率降低475個基點，財務成本優化效果顯著。

短期限設計成爲本次發行的另一特點：一方面可匹配短期運營週轉及併購項目整合的資金需求，提升資金使用效率；另一方面有效縮短匯率波動的影響週期，降低海外融資的潛在風險。從股權稀釋角度，以10.19港元的初始轉股價計算，該批債券全部轉股後，新增股份佔公司總股本的比例爲7.34%。結合港股同類製造業可轉債融資案例及公司細分龍頭屬性，這一股權稀釋比例相對可控，處於合理偏低區間。

針對市場關注的轉股價及票息合理性問題，環球新材國際表示，本次定價爲市場化詢價結果，核心是兼顧併購整合期的成交確定性、綜合資金成本、轉股可行性及資本結構安全。此外，本次境外融資不佔用境內銀行授信額度，可保留境內低息貸款空間，形成境內外融資互補的格局。

充裕資金夯實全球化佈局，併購整合進入加速期

環球新材國際已通過戰略併購，在中國、德國、韓國、日本及美國擁有研發與生產基地，業務覆蓋150多個國家和地區。此次募資將重點支撐其核心業務推進：技術端持續投入攻關，鞏固珠光材料、合成雲母、活性材料及工業功能材料等產品的技術壁壘；產能端助力高端產能爬坡，滿足新能源汽車、高端化妝品、電子等領域的需求增長；品牌端強化國際資源協同，提升全球化市場影響力。

其中，與原德國默克表面解決方案業務(SUSONITY)的整合進度備受關注。據公司披露，該項目收購時爲零現金、零負債狀態，目前上下游及團隊過渡平穩，部分訂單已逐步恢復並新增，本次資金注入將進一步推動其業務復甦及效應釋放，強化“研發—製造—市場”一體化協同體系。

行業機遇與短期波動並存 價值重估待整合成效驗證

當前新材料產業正迎來高端化、綠色化、協同化發展浪潮，下游領域需求升級爲高性能材料市場帶來廣闊空間，環球新材國際有望憑藉龍頭地位把握國產化替代與全球化競爭的雙重機遇。不過，短期需關注併購項目整合進度、產能釋放節奏對資金效能的影響。

資本市場層面，2026年開年環球新材國際股價出現短期波動。對此，公司解釋股價連續上漲兩個多月後，階段性獲利盤釋放、籌碼換手引發的正常市場反應，並強調基本面、經營、訂單、現金流及整合工作均無異常，無應披露未披露事項。市場分析認爲，短期股價波動不改變公司經營基本面，充分換手後走勢或更穩健，長期估值仍將錨定業績及整合成效。

隨着本次可轉債資金的逐步投入，環球新材國際的全球化佈局及高端產能優勢有望進一步強化。未來其併購整合成效、產能目標達成情況及海外市場拓展進度，將成爲影響公司價值重估的核心因素。