分析

大市昨日大幅急升, 恒指不但順勢再創月內及年內新高, 且大市成交金額亦頗為配合, 即大市在動力支持下, 技術上仍有機會再進一步往上尋月內及年內之新高, 恒指昨早市先高開267點至25606點, 其後曾略為拉据至25590點, 但由於買盤持續湧現, 故大市卒再進一步升至25918點方漸受規限, 其後大市雖略見回吐, 但恒指一直徘徊在日中高位附近, 從技術上看, 本月恒指暫是由4日之低位24372點升至25日早市之高位25918點, 即月內之波幅已稍擴闊至1546點, 但此波幅相對仍略偏細, 故大市可能仍會侯機再推上

拼多多(PDD.US) 又是熟悉的業績後暴漲暴跌，8 月 25 日美股盤前，拼多多公佈的二季度業績中，利潤大超預期，一度推動股價應聲上漲 10%，但本次業績超預期的成色到底如何？

陷經營困境的東風集團（00489.HK），股價在8月25日突然迎來爆發式上漲，截至收盤，漲幅為54.10%，一舉突破過去十年的股價新高。

TradingKey - 二十多年來，英偉達那位極具個人魅力與遠見的CEO黃仁勳對中國而言早已不只是一家技術供應商。在推動中國科技產業發展的過程中，扮演了至關重要的角色。黃仁勳出生於中國台灣，深諳東西方文化交融的微妙之處，他在中國打造的商業版圖，成了矽谷全球影響力的標竿範例。

TradingKey - 展望未來，在美國國內，經濟成長逐步放緩與持續降息措施疊加，將對美元構成利空影響。在歐元區，疲軟的經濟與歐洲央行持續降息相互作用，會對歐元形成貶值壓力；而歐元走弱又會反過來支撐美元指數。在日本，隨著日本央行與其他主要國家央行的政策利差縮小，預計日圓匯率可望迎來持續上升行情，這將對美元指數形成下行壓力。在英國，英國央行降息的整體趨勢未改，疊加疲軟的經濟基本面，可能對英鎊造成下行壓力，同時也會為美元指數提供支撐。綜合上述因素，我們認為短期內美元指數將進入波動區間。

TradingKey - 2025 年 8 月 22 日，日本公佈了 7 月的通膨數據。數據顯示，全國消費者物價指數（CPI）的年漲幅較 6 月的 3.3% 回落至 3.1%。同時，儘管7月的扣除新鮮食品後的核心CPI略高於市場預期的3%，但與前值相比下降了0.2個百分點。不過，剔除食品與能源兩類項目後的 “核心核心 CPI” 為 3.4%，並未呈現下降態勢。 7月日本整體CPI和核心CPI下滑基於以下三個原因：能源價格的走低、東京地區 7 月的CPI出現明顯下降以及整體CPI持續下降的慣性。

Pudgy Penguins聲稱未來兩年進行IPO，或將推動NFT企業上市熱潮。

24K99訊 週一(8月25日)亞市盤中，現貨黃金維持日內溫和回落走勢，目前金價位於3366美元/盎司附近。FXStreet分析師Eren Sengezer撰文，對金價本週走勢進行分析和預測。

上週黃金市場周初開盤在3336.8的位置後行情先拉升給出3358.4的位置後行情強勢回落，週線最低給到了3311.2的位置後行情受到本輪三角整理下軌支撐拉升，到週五美盤時段受到美聯儲主席鴿派講話刺激行情強勢拉升，週線最高觸及到了3378.9的位置後整理，週線最終收線在了3371.7的位置後行情以下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本週市場有繼續看多的基本面技術需求，點位上，上週五3325和3322的多減倉後止損跟進在3335持有，今日的行情回踩3353多保守3350多停損3346，目標看3367和3379，破位看3383和3392和3400-3412.

大市現已身處8月份之下旬, 故即月期指轉倉及結算等相關活動將漸主導大局, 由於本週三(27日)已是即月期指轉倉高峰日, 而週四(28日)則是即月期指結算日, 到週五(29日)則為即月場外衍生工具結算日, 故在本週一及二估計好淡之角力會較明顯, 而直到執筆一刻止計, 本月大市之形態暫仍屬先低而後高, 恒指暫是由4日之低位24372點升至14日之高位25766點, 即月內之波幅暫為1394點, 單論1394點之波幅碓稍偏細

市場之所以高度關注美國的「儲備形式」，是因為形式本身就是一種強大的政策語言。前者可能引發一場全球金融地震，徹底重塑市場；後者則會鞏固現有格局，最多推動市場溫和上漲，甚至不漲反跌。因此，對於任何投資者來說，理解美國「如何做」的細微差別，比知道他們「做不做」更重要。

TradingKey - 表面上看，Circle 最新一季財報表現亮眼。2025 年第二季總營收達 6.58 億美元，年增 53%，優於市場預期。財報公布後股價曾一度上漲 7%，觸及 159 美元。但若深入拆解其成長結構，可發現市場對其願景與實際成效之間仍存在不小落差。

這場A股牛市的盛宴，也是牛市第一階段的繁華目前已漸近高潮了。從時間點看快的話就是到閱兵（9月3日），慢的話可以維持到9月底國慶前。

OKB是一個內在價值清晰、具有強力通縮機制、且與一流加密交易所命運綁定的實用型代幣。其近期漲勢主要是受自身利好驅動，但是能否延續取決於基本面的變化。若出現新的利好，OKB價格有望進一步走高。如果也沒有出現意外事件，OKB價格將維持高位盤整，跟隨大盤變動。

TradingKey - 2025 年 8 月 20 日，歐元區對外發布了 7 月的調和消費者物價指數（HICP）數據。和市場的普遍預期相符，整體 HICP季比維持零成長，核心 HICP 降至負值，具體數值為 -0.2%。從同比角度來看，整體 HICP 與核心 HICP 分別為 2% 和 2.3%，這兩項數據均與上月數值一致。

X Layer測試網正式上線，長期利好OKB，但是該代幣短期面臨調整風險。

近期市場的行情逐步確立了這一輪牛市的趨勢。實際上，這輪牛市並非從近期才開始，我認為是從去年9月24日多個部門出台一攬子重磅政策時便已開啟。由於當時市場上漲太快，短短幾個交易日大盤就漲了1000點，去年10月8日兩市更是出現天量成交，當日成交量達到3.4萬億，市場的做多動能被快速消耗。所謂“天量見天價”，當時市場在上證指數漲到3674點後開始回落，持續調整了一個多季度，儘管經歷了調整，但牛市的氛圍已然激發出來。

TradingKey - 2025 年 8 月 21 日，聯準會公佈了最新會議紀要，其中顯示，由於就業市場表現疲軟且關稅對通膨產生影響，聯準會官員之間出現了意見分歧。聯準會副主席鮑曼與理事沃勒提議降息 25 個基點，目的是防止勞動市場狀況進一步下滑。但會議紀錄顯示：絕大多數與會者均認為，本次議息會議中把聯邦基金利率目標區間維持在 4.25%—4.50% 的水平是恰當的。

TradingKey - 澳洲「先買後付」服務供應商Zip公司週五股價在雪梨盤中漲幅最高達24%，創下自4月10日以來的最大單日漲幅。這一強勁表現源自於公司發布的一項重要聲明，Zip正在考慮在美國納斯達克市場進行二次上市，進一步推動其關鍵成長市場—美國的業務擴張。

TradingKey - 一年一度的傑克遜霍爾（Jackson Hole）全球央行年會目前正在進行中，聯準會主席鮑爾定於22日週五的講話受到全球關註。在聯準會內部分歧加劇和川普政府瓦解人員結構的外部壓力下，聯準會9月降息能否如市場預期落地？展望鮑爾的講話，主要內容可能包括聯準會政策框架的審查調整和對9月降息的有關訊號——就業與通膨的平衡，後者是資本市場最為關心的部分。