分析

美光（MU.O）於北京時間 2025 年 6 月 26 日早的美股盤後發佈了 2025 財年第三季度財報（截止 2025 年 5 月），要點如下：1.整體業績：$美光科技(MU.US) 本季度營收 93 億美元，環比增長 15.5%，好於市場預期（88.5 億美元），預期差主要來自於 NAND 出貨增加和 HBM 增長的帶動。其中本季度 DRAM 和 NAND 的均價仍有回落，但兩項出貨量環比增速都達到了 20% 以上。2.DRAM 業務：本季度實現 70.7 億美元，環比增長 15.5%。由於 HBM 均價較高，出貨增長，有利於帶動 DRAM 均價的提升。然而公司本季度 DRAM 均價仍環比

今年3月份，OpenAI籌集了400億美元資金，創下科技公司私募融資規模的歷史最高紀錄，其估值也已經飙升至3000億美元。

但優勢與劣勢並存，增程技術本身護城河不高，致使理想增程市佔率持續失守。而“藍海賽道挖掘+產品定義主導模式”，本身是種高風險高收益的博弈模式。

TradingKey - 6月24日，前美國總統川普宣布以色列與伊朗已達成「暫時性停火」協議。然而，伊朗方面尚未正式承認該協議的效力，其主掌軍事實權的伊朗伊斯蘭革命衛隊仍保留封鎖霍爾木茲海峽的作戰能力，令此次停火協議的實質性不確定性依然存在。

TradingKey - 輝達（NASDAQ：NVDA）早已不僅是全球圖形處理器（GPU）領域的霸主，該公司正在悄然轉型，邁向一個更龐大且更深遠的目標。隨著年度股東大會臨近，輝達的長期布局也日益清晰：它不再只是「造晶片」的企業，而是在構建一個貫穿基礎設施、軟體平台、自動化、自主系統、生物科技等多層次的 AI 超級生態系統。華爾街或許仍執著於晶片週期與季度利潤率，但輝達意圖掌控整個 AI 生產流程——從算力基礎設施到應用部署無所不包。其投資名單中包括雲端計算獨角獸 CoreWeave、量子計算公司 D-Wave 等，揭示出其系統性打造未來算力帝國的布局邏輯。輝達的終極目標，是成為所有運算密集型

美股加密股票受關注，Circle靠穩定幣發行，Coinbase推支付應用，未來或改變支付格局。

TradingKey - Coupang 的成長得益於韓國適宜的宏觀環境，以及強大的商業護城河，即物流基礎設施。令人印象深刻的市佔率擴張（五年內從 11% 成長到 25%）可能就是最好的證明。穩定的頂線成長率和利潤率擴張具有相當高的確定性，這意味著股價在未來五年仍有約 50%的成長空間。

中東衝突凸顯科技在戰爭中的重要性，Palantir 獲軍方重用，華爾街卻仍持保留態度中東局勢的緊張讓世人更加看清了先進科技在現代戰爭中的關鍵作用——無論是用於威懾敵方，還是實現精確打擊。而這個信息，顯然已經被美國軍方“聽見”了：本月早些時候，美國陸軍正式任命來自 Palantir Technologies Inc. 、 Meta Platforms, Inc. 和 OpenAI 的高管爲陸軍中校，象徵這些科技企業已成爲“數字戰場”中的重要角色。從投資者視角：Palantir 是買入信號？

Circle逆勢飆漲再續新高，將引起Cathie Wood更大規模的拋售？

TradingKey - Zillow集團是美國領先的線上房地產平台。作為全美最大的房產網站，每月有數百萬用戶通過Zillow開啟他們的購房、售房或租房之旅。自2006年成立以來，Zillow通過提供便捷的房價查詢、海量房源信息以及Zestimate（其獨創的房產估值工具）等服務，徹底改變了人們尋找住房的方式。

TradingKey - Costco憑藉獨特的會員制倉儲商業模式，構建了低價高量、自有品牌與精選商品協同驅動的競爭壁壘。

TradingKey - 儘管市場波動加劇、競爭壓力上升，但以持股僅 11 檔、總市值達 119 億美元的股票資產來看，Bill Ackman 所領導的 Pershing Square 投資組合仍是高集中度、高信念投資策略的經典示範。而到了 2025 年，這位激進式價值投資者的核心佈局，仍展現出他有意在「催化驅動的價值重估」與「長期結構性成長」之間精準拿捏的策略取向。

年初至今，金融板塊僅跑贏標普500指數約2%。這反映出市場對鬆綁政策的預期雖存，卻仍持觀望態度，尚未大規模押注。隨著松綁提案落地機率上升，未來或將對大型銀行產生多重影響。

TradingKey - 美國參議院於週二正式通過《GENIUS法案》（Stablecoin GENIUS Act），此項法案被視為穩定幣產業邁向合規化的重要里程碑，不僅為與美元掛鉤的穩定幣建立清晰的聯邦監管框架，同時也為私營企業在聯邦政府支持下發行「數位美元」奠定合法途徑。

當特朗普成為全球市場「不確定性」的代名詞，投資者該如何在亂局中掘金？TradingKey 分析師Jason Tang拋出核心洞見：「風浪越大，魚越貴——不確定性恰恰藏著超額回報的鑰匙。」在關稅政策與政治博弈交織的「亂世」中，單一預測已顯蒼白。本文將通過四種情景推演資產配置策略，用數據證明未來3個月美股回報或超美債與黃金，助你在波動中錨定投資坐標。

自三月京東(JD.US) 高調進入外賣市場以來，通過極高的補貼，短短三個月日單量突破 2500 萬，但市場內多數人卻並不看好京東又一次 “不能輸的戰爭”。

TradingKey - 拼多多（PDD）2025年第一季業績表現乏力，財報發布後股價連跌數日，市場情緒明顯轉弱，投資人開始重新評估其成長性。

Ark Invest連續兩天大舉拋售Circle股票，導致其股價承壓，GENIUS法案將是其股價的關鍵動力。

TradingKey - 截至2025年3月31日，沃倫·巴菲特的波克夏·海瑟威（Berkshire Hathaway）公司持有總額達2,587億美元的股票投資組合，涵蓋36檔個股。儘管「奧馬哈先知」本季未出手增持新標的，整體換手率仍穩定維持在1%低位，但在這片靜水深流之下，一套投資策略正在悄然演變，其背後反映的是升息環境、產業輪動與估值紀律的再平衡。

當地時間週一，特朗普集團(Trump Organization)推出了名為「特朗普移動」(Trump Mobile)的自有品牌移動網絡服務和一款售價499美元的T1智能手機。