米国株が再び最高値を更新。市場はインフレ圧力を無視し、トランプ氏の訪中に注目。

TradingKey - 5月13日、トランプ米大統領は中国の習近平国家主席と首脳会談を行うため北京に到着した。これにはNVIDIA（ NVDA）のジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）やテスラ（ TSLA）のイーロン・マスクCEO、さらにはアップル（ APLE ）、メタ（ META ）、ビザ（ V ）、JPモルガン・チェース（ JPM ）、ボーイング（ BA）などのハイテク企業幹部やビジネスリーダーが同行した。

市場はこの訪問を、米中関係の限定的な緩和を観察するための重要な窓口と見ており、特にAIチップ、貿易、技術協力における進展の可能性に注目が集まっている。

同日の米株式市場は堅調さを維持し、S&P500種株価指数は0.58%高、Nasdaqは1.2%高と、ともに過去最高値を同時に更新した。一方でダウ工業株30種平均は0.1%の小幅安となった。

米主要3指数の推移。出所：TradingView

市場の観点からは、指数が過去最高値を更新した主な原動力は依然としてAI関連のハイテク株、特に半導体セクターである。NVIDIAやテスラなどの個別株は、今回の訪中を受けて上昇した。トランプ氏と中国当局者との会談により、中国における米ハイテク企業、特にAIチップや先端技術分野での活動領域が広がる可能性があるとの思惑が市場で強まったためだ。

投資家の関心は概ね、トランプ氏と習氏が貿易摩擦を二の次の懸念事項へと後退させ、代わりにAI産業における協力機会やチップ輸出規制の限定的な変化に、より多くの注目を向けるかどうかに集まっている。

注目すべきは、5月13日に発表された4月の米卸売物価指数（PPI）が前年同月比6.0%上昇と、4年ぶりの高い伸びを記録したことだ。火曜日の消費者物価指数（CPI）データと合わせると、米国のインフレ圧力が引き続き強まっていることを示しており、理論的には近い将来の利下げ期待を冷やし、高バリュエーションのハイテク株の重荷となるはずである。

しかし、同日の市場の焦点は、過熱するインフレデータに固執することではなく、米中間の貿易緩和への期待とAI企業の収益の底堅さに明らかに向けられていた。モルガン・スタンレーは同日、堅調な企業利益、AI導入の加速、そしてファンダメンタルズ主導の成長に支えられた市場を理由に、S&P500の年末目標値を8,000にまで引き上げた。

米株市場の過去最高値更新は、市場が米中関係の緩和局面とAI産業チェーンの継続的な拡大に対して、依然としてプレミアムを支払う意欲があることを示唆している。ハイテク株にとって、トランプ氏の訪中の直接的な意義は、中国市場の予見可能性、チップ輸出、そして多国籍間の技術協力について市場が再評価できるようになったことにある。