Aktien

Am 16. September markierte Broadcom (AVGO) ein jüngstes Intraday-Tief von 335,80 USD, zog sich um 32 % von seinem Allzeithoch von 494,20 USD zurück und machte seine Gewinne seit Jahresbeginn nahezu vollständig zunicht. Doch noch vor wenigen Monaten wurde Broadcom vom Markt als der sicherste Gewinner im Bereich KI-Rechenleistung gefeiert; heute ist das Unternehmen zum Musterbeispiel für unerfüllte Erwartungen geworden. Die Ursache dieses Umschwungs geht auf den am 3. Juni veröffentlichten Finanzbericht für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 zurück. Während der Umsatz mit KI-Halbleitern 10,8 Milliarden USD erreichte – ein Plus von 143 % gegenüber dem Vorjahr – und die Prognose für das dritte Quartal ein Wachstum von über 200 % im Jahresvergleich in Aussicht stellte, bekräftigte das Management lediglich sein Ziel, „bis zum Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz mit KI-Chips von über 100 Milliarden USD zu erzielen“, als unverändert und verzichtete auf eine Anhebung. Die Markterwartungen, die bereits mit einem KGV von rund 90x eingepreist waren, verloren den Treibstoff für eine weitere Ausweitung, was den Aktienkurs in einen kontinuierlichen Abwärtstrend schickte. Mit dem Rückgang des Aktienkurses wurde auch die Bewertung zurückgesetzt. Könnte dies nun einen Wendepunkt für die Aktie markieren?

TradingKey – Sowohl Marvell Technology (MRVL) als auch Broadcom (AVGO) liefern kundenspezifische KI-Chips, Switching-Chips und Hochgeschwindigkeits-Interconnect-Produkte an Cloud-Dienstleister, doch die beiden Unternehmen unterscheiden sich erheblich in Geschäftsumfang und Umsatzstruktur.

Die Staatschefs Chinas und der USA trafen sich in den Vereinigten Staaten, parallel zu Berichten, wonach US-iranische Verhandlungen die Wiedereröffnung der Straße von Hormus anstrebten. Die US-Aktien holten einen Teil ihrer Verluste wieder auf, wobei Technologiewerte die Gewinne anführten. Zum Handelsschluss fiel der Dow Jones Industrial Average um 0,31 % auf 51.349,98 Punkte; der Nasdaq Composite Index stieg um 0,01 % auf 26.939,37 Punkte; und der S&P 500 Index gab um 0,02 % auf 7.704,13 Punkte nach.

Am 24. September US-Ostküstenzeit erreichte Meta Platforms (META) im Tagesverlauf einen Kurs von 777,89 US-Dollar und markierte damit ein neues Fast-Jahreshoch. Im Anschluss an das Event Meta Connect hob JPMorgan das Kursziel für das Unternehmen von 820 auf 920 US-Dollar an und behielt die Einstufung „Overweight“ bei. Der Hauptgrund liegt darin, dass sich der Monetarisierungspfad für Muse zunehmend klarer abzeichnet, weshalb die Bank das Wachstumspotenzial von Meta jenseits des Werbegeschäfts optimistischer einschätzt.

Die US-Aktienindizes stiegen kurzfristig deutlich an, während die Rohölpreise fielen, was die Markterwartungen einer Deeskalation der Spannungen widerspiegelt. Laut Reuters prüfen Verhandlungsführer der USA und des Iran in New York einen stufenweisen Weg zur Beendigung des Krieges, wobei zu den zentralen Vorschlägen die Wiedereröffnung der Straße von Hormus durch den Iran und die Aufhebung der Wirtschaftsblockade der USA gegen den Iran gehören. Neue diplomatische Entwicklungen in dem seit fast sieben Monaten andauernden Konflikt haben am Markt Erwartungen einer Entspannung geweckt.

Am 24. September fiel Oracle (ORCL) im vorbörslichen Handel um bis zu 5 % und verlor nach Handelsbeginn mehr als 7 %. Auslöser für die Marktsorgen war eine Erklärung höherer Gewalt („Force Majeure“), die das Unternehmen bezüglich des „Project Jupiter“, eines Großrechenzentrums in New Mexico, abgegeben hatte. Der Fokus der Anleger verlagert sich von massiven KI-Aufträgen zunehmend auf Zeitpläne für die Bereitstellung und die Kapitalrückgewinnung. Laut Bloomberg hat Oracle dem Entwickler Stack Infrastructure eine formelle Mitteilung zugestellt, um Zahlungsaufschübe zu erwirken, falls das Projekt nicht wie geplant im Jahr 2028 den Betrieb aufnimmt. Dieser Schritt bedeutet weder einen Rückzug aus der Position als Hauptmieter, noch impliziert er, dass ein Zahlungsverzicht gewährt wurde. Oracle betonte, dass das Projekt wie geplant voranschreite, ging jedoch nicht speziell auf die Mitteilung selbst ein.