Analyse

TradingKey — Zuletzt bewegten sich die Silberpreise (XAGUSD) aufgrund der volatilen Lage zwischen den USA und dem Iran in einer Handelsspanne zwischen 73,60 $ und 78,00 $. Da sich jedoch weitere Signale einer Deeskalation abzeichnen, könnten die Silberpreise ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen.

Tradingkey – Die geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran haben sich drastisch verschärft, nachdem der Iran eine vollständige Blockade der Straße von Hormus sowie die Aussetzung aller Verhandlungen mit den USA angekündigt hat. Dies trieb die beiden wichtigsten Rohöl-Futures zurück auf Einwochenhochs. Laut iranischen Medienberichten hat die iranische Verhandlungsdelegation die indirekten Verhandlungen und den Dokumentenaustausch mit den USA über Vermittler eingestellt und dies mit den anhaltenden Angriffen Israels auf den Libanon sowie Waffenstillstandsverletzungen an allen Fronten begründet. Gleichzeitig entschied der Iran, die Straße von Hormus vollständig zu blockieren und weitere Fronten, einschließlich der Meerenge von Bab al-Mandab, zu aktivieren.

TradingKey - Während der US-Iran-Konflikt in seinen dritten Monat geht, sieht sich der globale Ölmarkt mit einer Kombination aus erhöhter Volatilität und Unsicherheit konfrontiert. Im Mai verzeichneten die internationalen Ölpreise ihren stärksten monatlichen Rückgang seit sechs Jahren. Die Juli-Kontrakte für Brent-Rohöl fielen um fast 20 %, während die Juli-Kontrakte für West Texas Intermediate (WTI) um fast 17 % nachgaben. Beide verzeichneten damit ihre schwächste monatliche Performance seit Beginn der Pandemie im März 2020.

TradingKey – Am Freitag, den 29. Mai (ET), hielt der Goldpreis (XAUUSD) sein Erholungsmomentum bei, nachdem am Donnerstag die wichtige Unterstützungsebene von 4.360 $ erneut getestet worden war. Nach Signalen aus den USA und dem Iran, wonach ein Abkommen kurz vor dem Abschluss steht, erreichte der Goldpreis kurzzeitig die Marke von 4.600 $.

TradingKey – Am 29. Mai (ET) hielt US-Präsident Trump im Situation Room des Weißen Hauses eine etwa zweistündige Sitzung mit seinem nationalen Sicherheitsteam ab, um über die Billigung eines Interimsabkommens mit dem Iran zu beraten; nach Abschluss des Treffens wurde jedoch keine endgültige Entscheidung bekannt gegeben. Das Abkommen zielt darauf ab, den fragilen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran um 60 Tage zu verlängern und den Weg für die Wiederaufnahme der Verhandlungen über das iranische Atomprogramm sowie die Wiedereröffnung der Straße von Hormus zu ebnen.

TradingKey – Seit Mai setzt der Edelmetallmarkt seinen Korrekturtrend fort. Spot-Gold fiel im Monatsverlauf mehrfach unter die Marke von 4.500 USD, bevor es sich leicht erholte, was einen deutlichen Rücksetzer von seinen Jahreshöchstständen markiert. Spot-Silber verlor innerhalb des Monats kurzzeitig die 75-Dollar-Marke, wobei die Volatilität zwischen Hoch- und Tiefpunkt 15 % überstieg.

TradingKey – Die Silberpreise (XAGUSD) notieren derzeit unter 74 $ pro Unze, da es dem Markt an Aufwärtsdynamik mangelt.

TradingKey – Während der asiatischen Handelssitzung am 28. Mai setzte der Goldpreis (XAUUSD) seinen Abwärtstrend fort und fiel im Tagesverlauf unter die Marke von 4.400 USD auf ein Tief von 4.366,29 USD. Nach einem Rückgang von fast 200 USD an drei aufeinanderfolgenden Handelstagen deutet die technische Analyse darauf hin, dass die Notierungen ein wichtiges Unterstützungsniveau nahe 4.360 USD erreicht haben, was darauf hindeutet, dass das Abwärtsmomentum bald ein Ende finden könnte.

TradingKey – Am 27. Mai berichtete Bloomberg, dass sich die Kupferhandelsaktivität intensiviert hat, da die Markterwartungen hinsichtlich potenzieller Zölle auf Kupfer unter einer Trump-Regierung steigen. Dies veranlasst Händler dazu, Kupferbestände in die USA zu verschiffen. Derzeit sind die Preise für fälligkeitsnahe COMEX-Kupfer-Futures auf einen Aufschlag von über 500 USD pro Tonne gegenüber den LME-Kassapreisen gestiegen, womit dieses Niveau zum ersten Mal seit dem letzten Herbst überschritten wurde.

TradingKey – Während der asiatischen Handelssitzung am 28. Mai fiel der Gold-Spotpreis kurzzeitig unter 4.400 $ und erreichte mit 4.396,91 $ den niedrigsten Stand seit dem 27. März. Auch die Gold-Futures verzeichneten Rückgänge, wobei die US-Gold-Futures für die Lieferung im August am 27. Mai auf 4.431 $ fielen.

Tradingkey – Laut iranischen Quellen wurde ein „vorläufiges informelles Dokument“ über den Rahmen einer Absichtserklärung (Memorandum of Understanding, MoU) zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten offengelegt. Die Inhalte umfassen die Straße von Hormus, regionale Militärstationierungen sowie Modalitäten für künftige Abkommen. Infolge der Deeskalation geopolitischer Spannungen fielen die Goldpreise auf ihre niedrigsten Stände seit Ende März. Beide wichtigen Rohöl-Benchmarks brachen ein: WTI-Rohöl-Futures erreichten ein Tief von 87,77 $ pro Barrel, den niedrigsten Stand seit dem 22. April, während Brent-Rohöl auf ein Tief von 94,17 $ pro Barrel sank.

TradingKey – Eine eingehende Analyse der Goldreserven der US-Regierung – und warum eine seit 1973 eingefrorene Kennzahl plötzlich wichtiger ist denn je.

Tradingkey – Am 26. Mai (ET) eskalierten die Feindseligkeiten im Iran erneut, was dazu führte, dass die beiden wichtigsten Rohöl-Futures ihre Verluste verringerten. WTI-Rohöl-Futures notierten mit einem Minus von 3 % bei 93,70 $, während Brent-Rohöl-Futures zur 100-Dollar-Marke zurückkehrten, wenngleich sie mit einem Minus von 3,41 % verharrten. Der Hauptauslöser für diese rasche Erholung der internationalen Ölpreise ist die plötzliche Eskalation der geopolitischen Spannungen in der Straße von Hormus: US-Streitkräfte führten kürzlich Militärschläge im Gebiet der Meerenge durch, worauf der Iran umgehend mit entschlossenen Gegenmaßnahmen reagierte. Dies führte zu einer deutlichen Abkühlung des Marktoptimismus hinsichtlich einer Verhandlungslösung zur Wiederherstellung der Durchfahrt durch die Wasserstraße.

TradingKey – In jüngster Zeit hat der US-Dollar-Index weiter zugelegt, da die Spannungen zwischen den USA und dem Iran nachgelassen haben. Berichten zufolge werden beide Seiten die Straße von Hormus etwa 30 Tage nach Erzielung einer Einigung zur Beendigung der Feindseligkeiten wieder öffnen, und die Anfang April vereinbarte Waffenruhe wird um 60 Tage verlängert.

TradingKey – US-Außenminister Marco Rubio erklärte am Dienstag, dass die Verhandlungen mit dem Iran bis zum Abschluss „noch einige Tage“ in Anspruch nehmen könnten, was die Markterwartungen hinsichtlich eines Endes des Konflikts erneut dämpfte. Nur einen Tag zuvor hatte er sich zuversichtlich gezeigt, dass ein Abkommen zur Beendigung des Krieges mit dem Iran bereits „heute“ erzielt werden könnte. In dieser kritischen Phase der Verhandlungen haben eskalierende Feindseligkeiten die externen Zweifel an den Aussichten für Friedensgespräche verschärft: Kann ein Waffenstillstandsabkommen erfolgreich erzielt werden? Werden die Ölpreise vor einer erneuten Volatilität stehen?

TradingKey – Während der asiatischen Handelssitzung am 26. Mai gerieten die Goldpreise (XAUUSD) unter Druck, nachdem sie kurzzeitig das Widerstandsniveau von 4580 $ erreicht hatten. Die Notierungen behielten einen schwachen Intraday-Trend bei und könnten in eine neue Phase des Rückgangs eintreten.

Tradingkey – Seit dem Ausbruch des Konflikts im Iran sind die internationalen Rohölpreise rapide gestiegen. In den vergangenen Monaten haben US-Wirtschaftsdaten konsistent bestätigt, dass sich der durch steigende Ölpreise ausgelöste Inflationsdruck über die gesamte Lieferkette ausbreitet. Vor diesem Hintergrund hat der Markt Zinserhöhungserwartungen der Federal Reserve frühzeitig eingepreist, was die Renditen von US-Staatsanleihen auf kontinuierlich neue Periodenhochs getrieben hat. In der geopolitischen Landschaft hat sich jedoch ein bedeutender Wendepunkt ergeben, da Aussichten auf eine friedliche Beilegung des US-Iran-Konflikts bestehen. Infolgedessen fielen die WTI-Rohöl-Futures heute zum ersten Mal seit dem 7. Mai unter die psychologische Marke von 90 $ pro Barrel. Dieser Umschwung hat Unsicherheit in die zuvor „sicheren“ Zinserhöhungserwartungen gebracht, die sich am Markt weitgehend gefestigt hatten.

Tradingkey – Arabische Medien berichten, dass zwischen den USA und dem Iran ein Abkommensentwurf erzielt wurde, was die beiden wichtigsten Rohöl-Futures kurzfristig einbrechen ließ. Die WTI-Rohöl-Futures fielen zeitweise um über 7 % auf 89,65 $ pro Barrel, während die Brent-Rohöl-Futures ebenfalls um mehr als 7 % auf 93,2 $ sanken.

Tradingkey – Seit dem Ausbruch des Konflikts unter Beteiligung des Irans hat sich die Bodenunterstützung der Kupferpreise weiter gefestigt. Die Haupttreiber resultieren aus der Synergie dreier wesentlicher Fundamentaldaten: der Energiewende, dem Ausbau von KI-Rechenleistung und der militärischen Nachfrage. Diese Faktoren haben, gepaart mit einem knappen globalen Kupferminenangebot und Engpässen in der Verhüttung, kollektiv eine starke Unterstützung für die Kupferpreise etabliert. Marktanalysen deuten darauf hin, dass die Öffnung der Straße von Hormus den Druck mildern wird, den hohe Ölpreise auf die Risikobereitschaft des Marktes ausgeübt haben, was der Erholung der globalen Konjunkturerwartungen zugutekommt und Aufwärtspotenzial für die Kupferpreise eröffnet. Unterdessen begünstigen sinkende Energiekosten und verbesserte Nachfrageerwartungen die Bewertungserholung von Kupfer-Aktienwerten mit langer Duration.

TradingKey – Die internationalen Ölpreise brachen am Montag ein, nachdem US-Präsident Trump erklärte, dass die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran „im Wesentlichen abgeschlossen“ seien. Sowohl die Brent-Rohöl-Futures für Juli als auch die US-WTI-Rohöl-Futures fielen um mehr als 5 %.