Analyse

Tradingkey – Am 3. Juli ostamerikanischer Zeit bleibt die US-Börse wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen. Der Handel mit Edelmetallen, Energie, Devisen, US-Staatsanleihen und Aktienindex-Futures an der Chicago Mercantile Exchange (CME) endete vorzeitig um 13:00 Uhr ostamerikanischer Zeit. Der Handel mit Brent-Rohöl-Futures an der Intercontinental Exchange (ICE) endete vorzeitig um 13:30 Uhr ostamerikanischer Zeit. Derzeit tendieren die beiden wichtigsten Rohöl-Futures unverändert, wobei die Preise um die 68-Dollar-Marke schwanken. Der Gesamtmarkt ist in eine Phase der Abkühlung eingetreten. Der Haupttreiber der Marktanpassung ist die Verringerung der Risikoprämien, die durch die rasche Entspannung der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten bedingt ist, sowie die Erholung der angebotsseitigen Erwartungen durch die schrittweise Wiederherstellung der globalen Energietransportwege. Der Markt wartet weiterhin auf den nächsten Katalysator.

TradingKey – Im asiatischen Handel am 3. Juli setzten die Silberpreise (XAGUSD) die gestrige Erholungsstimmung nach den Non-Farm Payrolls fort und kletterten wieder über die Marke von 62 USD. Die technische Analyse deutet darauf hin, dass sich die Rally bei Silber fortsetzen könnte, mit Aussichten auf einen Test der Marke von 70 USD.

TradingKey – Im asiatischen Handel am 3. Juli setzte der Goldpreis (XAUUSD) seine gestrige Rally fort und erreichte ein Intraday-Hoch von 4.195,52 USD. Aus Marktperspektive ist der Goldpreis seit der gestrigen Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls) kumuliert um über 100 USD gestiegen, was darauf hindeutet, dass sich die Sorgen des Marktes vor weiteren Zinserhöhungen der Fed deutlich abgekühlt haben. Kurzfristig hat sich die Handelslogik für Gold von den bisherigen geopolitischen Risiken hin zu einem sich abkühlenden US-Arbeitsmarkt, sinkenden Renditen von US-Staatsanleihen und einem schwächeren US-Dollar verlagert.

TradingKey – Bis zur europäischen Handelssitzung am 2. Juli schwankten die Rohölpreise der Sorte WTI (USOIL) schwach um die Marke von 68 $ und setzten damit den vorangegangenen Abwärtstrend fort. Aus technischer Sicht sind die WTI-Rohölpreise vor dem Hintergrund der nachlassenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran weiter gesunken und haben heute kurzzeitig die Marke von 68 $ durchbrochen, um ein Tief von 67,45 $ zu erreichen, was einen neuen Tiefstand seit März dieses Jahres markiert.

TradingKey – Zu Beginn der asiatischen Sitzung am 2. Juli schwankten die Goldpreise (XAUUSD) um die Marke von 4.050 USD und setzten damit ihren leichten Aufwärtstrend von gestern fort. Aus technischer Sicht fielen die Goldpreise am Mittwoch zwar auf 3.959,64 USD, schlossen jedoch fest über der Marke von 4.000 USD. Dies deutet darauf hin, dass signifikante Schnäppchenjäger nahe der 4.000-USD-Marke den Kurs des Edelmetalls stützen. Die Hauptgründe für die jüngste Erholung und den Wiederanstieg der Goldpreise sind zweierlei: Einerseits milderten die Äußerungen des Federal-Reserve-Vorsitzenden Walsh am Mittwoch die Sorgen des Marktes über weitere Zinserhöhungen; andererseits hat Trumps Erklärung, dass die Gespräche zwischen den USA und dem Iran begonnen haben, die Spannungen im Nahen Osten weiter abgekühlt und die Goldpreise nach oben getrieben.

TradingKey – Am 1. Juli (EST) überstieg Gold (XAUUSD) zeitweise die Marke von 4.100 USD und erlangte damit ein Fast-Wochenhoch zurück. Bei Redaktionsschluss notierte der Kurs mit einem Plus von 2,27 % bei 4.098 USD pro Unze. Der neu ernannte Fed-Vorsitzende Warsh erklärte am Mittwoch, dass sowohl die Inflationserwartungen als auch die Inflationsrisiken in den letzten Wochen zurückgegangen seien.

TradingKey – Da das vorübergehende Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran in Kraft trat und sich der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus allmählich normalisierte, brachen die internationalen Rohölpreise im zweiten Quartal um fast 30 % ein. Dies war der größte Rückgang in einem einzelnen Quartal seit 2020, nachdem die Preise im ersten Quartal infolge geopolitischer Konflikte stark angestiegen waren.

TradingKey – Zu Beginn der heutigen (1. Juli) asiatischen Sitzung verzeichnete der Goldpreis (XAUUSD) weiterhin einen leichten Intraday-Rückgang. Nach einer Konsolidierung über 4.000 $ zum gestrigen Handelsschluss fiel der Goldpreis heute erneut unter die Marke von 4.000 $. Dies deutet darauf hin, dass die Marktstimmung angesichts der instabilen Lage zwischen den USA und dem Iran zu einer bearishen Tendenz neigt.

TradingKey – Im heutigen asiatischen Handel (30. Juni) setzte Gold (XAUUSD) seinen jüngsten Abwärtstrend fort, wobei die Kurse im Tagesverlauf kurzzeitig unter 4.000 USD fielen und ein neues Jahrestief von 3.942,50 USD erreichten. Die Hauptgründe für den heutigen Rückgang des Goldpreises sind: Die Unsicherheit im Zusammenhang mit der Situation zwischen den USA und dem Iran hat die Inflationserwartungen angeheizt, während die an diesem Donnerstag anstehenden US-Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls) die Marktliquidität verringern könnten, was die Aufwärtsbewegung des Goldpreises weiter belastet.

TradingKey – Am 29. Juni (US-Ostküstenzeit) zeigten sich in den Erklärungen beider Seiten deutliche Diskrepanzen bezüglich der Frage, ob die USA und der Iran am 30. Gespräche in Doha führen würden.

TradingKey – Im europäischen Handel am 29. Juni zeigten sich die Preise für WTI-Rohöl (USOIL) volatil und gaben nahe der Marke von 70,00 USD nach. Aus Marktperspektive eröffneten die Ölpreise aufgrund des erneuten Feueraustauschs zwischen den USA und dem Iran etwas höher, gaben jedoch im weiteren Verlauf mit der Entspannung der Lage wieder nach.

TradingKey – Mit dem Übergang in die zweite Jahreshälfte 2026 hat sich der Goldmarkt von einem starken Performer zu Jahresbeginn zu einem Asset entwickelt, das eine Korrektur auf hohem Niveau durchläuft. Kürzlich fiel der Goldpreis zum ersten Mal seit November 2025 unter die Marke von 4.000 USD, was einem Rückgang von rund 29 % gegenüber dem im Januar erreichten Allzeithoch von 5.597,91 USD entspricht. Oberflächlich betrachtet scheint Gold in eine Phase deutlicher Schwäche eingetreten zu sein. Doch kann Gold mit Blick auf das Gesamtjahr 2026 immer noch steigen? Die Antwort lautet: Während der kurzfristige Druck anhält, gibt es weiterhin Chancen für eine mittelfristige Erholung, und die langfristige bullische These bleibt intakt.

TradingKey – Unter dem hawkischen Kurswechsel des neuen Fed-Vorsitzenden Warsh hat die Handelslogik für Gold eine weitreichende Veränderung erfahren, woraufhin mehrere führende Wall-Street-Investmentbanken ihre Goldpreisprognosen kollektiv nach unten korrigierten. Jüngst unterschritt der Gold-Spotpreis kurzzeitig die Marke von 4.000 USD und markierte ein Tief bei 3.959,49 USD. Goldman Sachs senkte sein Kursziel für Gold zum Jahresende auf 4.900 USD, während die Deutsche Bank prognostizierte, dass die Goldpreise in einem Extremszenario auf bis zu 3.800 USD fallen könnten.

TradingKey - Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus wurde wieder aufgenommen, was die Sorgen über Störungen der Rohölversorgung im Persischen Golf deutlich abmildert. Katalysiert durch die Entspannung der geopolitischen Risiken sind die internationalen Ölpreise auf ein Viermonatstief zurückgegangen, wobei sich die zuvor aufgebaute geopolitische Risikoprämie rasch auflöst. Jüngste Berichte deuten darauf hin, dass Saudi-Arabien seine Rohöllieferungen steigert und gleichzeitig das Ladevolumen in seinen Häfen am Roten Meer erhöht. Dem Vernehmen nach hat der Hafen von Ras Tanura, der aufgrund von Konflikten geschlossen war, die Verladearbeiten für Rohöl wieder aufgenommen, wobei sehr große Rohöltanker (VLCCs) anlegen, um Ladung aufzunehmen – was die erste Rückkehr des Hafens zum Normalbetrieb seit März markiert. Unterdessen bleibt der Hafen von Yanbu am Roten Meer hochgradig aktiv, wobei erstmals alle sieben Rohöl-Liegeplätze mit voller Kapazität ausgelastet sind, was zu einem kontinuierlichen Anstieg des Exportvolumens im Vergleich zum Vormonat führt.

TradingKey – Der Countdown für die US-Entscheidung über Kupferzölle hat begonnen. Das US-Handelsministerium muss dem Weißen Haus bis zum 30. Juni seinen „Section 232“-Untersuchungsbericht vorlegen, um letztendlich darüber zu entscheiden, ob Einfuhrzölle auf raffiniertes Kupfer erhoben werden.

TradingKey – Am heutigen Tag (26. Juni) schwankte der Goldpreis (XAUUSD) im asiatischen Handel um die Marke von 4.010 $. Gestern erholte sich Gold nach der Veröffentlichung der PCE-Daten kurzzeitig, wobei sich die Marktstimmung im Vergleich zu der Zeit vor der Veröffentlichung deutlich aufhellte. Aus einer übergeordneten strukturellen Perspektive hat Gold sein schwaches Setup jedoch noch nicht vollständig abgeschüttelt. Obwohl sich die PCE-Daten nicht über die Erwartungen hinaus weiter verschlechterten, was kurzfristige Short-Eindeckungen auslöste, verharrt die US-Inflation weiterhin deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve. Die Erwartungen bezüglich künftiger Zinserhöhungen der Fed bestehen weiterhin und begrenzen das Aufwärtspotenzial für eine Erholung des Goldpreises.

TradingKey – Am 25. Juni (Eastern Time) setzten hochrangige irakische Ölvertreter die OPEC unter Druck, forderten eine deutliche Erhöhung der Förderquote des Landes und warnten, dass sie andernfalls „gezwungen wären, alle verfügbaren Optionen in Betracht zu ziehen“. Aus Insiderkreisen verlautete, dass irakische Vertreter zwar einen Austritt aus der OPEC ernsthaft in Erwägung gezogen hatten, der aktuelle Plan jedoch vorsehe, in der Organisation zu verbleiben und auf eine höhere Quote zu drängen.

TradingKey – Im heutigen asiatischen Handel (25. Juni) notierte Gold (XAUUSD) bei 3.976,90 USD, was einem Intraday-Minus von 0,54 % entspricht. Nach dem gestrigen Rutsch unter die Marke von 4.000 USD schwankte der Goldpreis heute nahe 3.980 USD. Dies deutet darauf hin, dass der Markt auf weitere katalytische Signale wartet, um seine kurzfristige Richtung zu bestimmen. Bemerkenswerterweise steht heute die Veröffentlichung der US-PCE-Daten für Mai an.

TradingKey – Am 24. Juni brachen die beiden wichtigsten Rohöl-Futures erneut ein, nachdem US-Präsident Trump erklärt hatte, dass in der Straße von Hormus keine Gebühren erhoben würden. Trump behauptete, der Iran habe weder Durchgangsgebühren, Versicherungsgebühren noch andere Abgaben für Schiffe verlangt oder erhoben, die die Straße von Hormus durchqueren. Sollten sich diese Informationen als unwahr erweisen, werden die Verhandlungen unverzüglich beendet! Er erklärte zudem, dass die USA dem Iran weder Gelder zur Verfügung gestellt noch Gelder für ihn freigegeben hätten. Wir werden einen Teil der Gelder, die unter unserer vollständigen Kontrolle stehen, freigeben, damit unsere Landwirte und Viehzüchter Produkte wie Mais, Weizen und Sojabohnen erwerben können.

TradingKey – Am 24. Juni (Eastern Time) erlebten die globalen Rohstoffmärkte einen breit angelegten Ausverkauf, bei dem die Edelmetall- und Rohölpreise im Gleichschritt einbrachen. Der Gold-Spotpreis (XAUUSD) verlor im Tagesverlauf über 100 USD und durchbrach die Marke von 4.000 USD je Unze nach unten. Bei Redaktionsschluss notierte der Gold-Spotpreis bei 3.968,62 USD je Unze, was einem Rückgang von 3,46 % entspricht. Gold ist damit von seinem im Januar dieses Jahres erreichten Höchststand von nahe 5.600 USD um über 25 % gefallen.