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三星電子表示HBM4芯片競爭力獲贊，客戶直呼"三星回來了"
三星電子的HBM4 深受客戶好評--聯席CEO代工業務有望實現"飛躍"三星今年面臨更高的不確定性 路透首爾1月2日 - 韓國三星電子 005930.KS 聯席首席執行官（CEO）兼芯片業務主管全永鉉在新年致辭中表示，三星下一代高帶寬內存（HBM）芯片（即HBM4）的差異化競爭力受到客戶的讚賞。 三星電子股價在早盤交易中最高上漲了 3.8%，超過了韓國綜合股價指數(KOSPI) .KS11 1.1%的漲幅。三星曾在10月份表示，正在"密切討論"向Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O供應HBM4芯片。三星正加緊努力，在人工智能（AI）芯片競賽...路透社
1月2日 週五
【特約大V】財智坊：金價“五連升”後的規律與啓示
金吾財訊 | 儘管去年底最後幾個交易日金價出現較爲顯着的回落，短短三個交易日便下挫近5個百分點（以收市價計算）；然而縱觀整個12月，金價仍錄得2.4%的升幅，這已是連續第五個月上漲（下稱“五連升”）。回顧1970年至今逾半世紀的歷史數據，金價出現“五連升”或更長的連升走勢實屬罕見。連同本次“五連升”在內，合共僅出現過13次（圖1）。觀察過往12次“五連升”後的金價走勢，可發現其中存在一定規律：“五連升”後的下一個月，金價傾向回落多於上升，即“五連升”後金價於隨後一個月出現“斷纜”的機率較高，上升比例僅爲41.7%（12次中只有5次錄得升幅）。表現方面則較爲參差，平均和中位數回報分別爲+3.2%和-1.3%；此主要受1973年3月及1979年8月兩次“五連升”後隨後一個月分別錄得26.4%和23.8%的顯着升幅所影響，從而拉高整體平均回報（圖2）。圖1圖2然而，踏入“五連升”後第二個月至一年期間，金價表現逐步回穩向好，中位數回報由0.3%逐步回升至一年後的21.3%，而上升比例亦迅速回升至66.7%，隨後更曾攀升至九成左右的水平。這反映金價在“五連升”後雖有短暫回調整固，但其後走勢往往再度轉強，且錄得正回報的情況愈趨普遍。由此推論，是次金價“五連升”走勢於一月份出現“斷纜”的機率相對較高，即金價於本月呈現回調整固的可能性存在。惟按過往軌跡顯示，金價隨後走勢回穩，甚至於今年餘下時間重拾升勢的機會甚大。換個角度而言，若未來一季金價出現回調，相信將是趁低建立長倉的理想時機。【團隊簡介】財智坊從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啓示和機遇。金吾財訊
1月2日 週五
【券商聚焦】交銀國際：“十五五”開局定調 市場步入政策驗證與盈利修復期
金吾財訊 | 交銀國際表示，“十五五”開局定調，市場步入政策驗證與盈利修復期。隨着12月中央經濟工作會議延續“更加積極的財政政策”與“適度寬鬆的貨幣政策”基調，市場的關注焦點由“預期博弈”轉向“政策實效驗證”。特別是會議首提“城鄉居民增收計劃”，內需邏輯有望從從補短板轉向增量擴容，從而利好港股消費板塊估值重構。同時，年初往往是流動性釋放的關鍵時點，在國內政策“開門紅”與全球降息週期延續的共振下，港股有望在波動中震盪上行。該機構指，經歷了2025年的估值修復，港股定價權正經歷深刻重構。南向資金在部分科技、生物醫藥等細分賽道的定價權已初步顯現。當前恒指預測盈利增速已回升至10%左右，尤其是AI商業化與科技製造的業績釋放，將推動市場從“流動性驅動”向“盈利驅動”平穩過渡，並有望吸引長線資金回流。1月重點關注三大變量：1）“十五五”首批重大項目與增收政策細則：2026年1月初相關部委關於基建、新質生產力及居民增收的執行方案，將有助於對全年經濟做出前瞻性觀察，影響跨年行情的可持續性。2）海外流動性：市場對美聯儲2026年降息預期修正或將導致導致分母端再次承壓或釋放。若美聯儲在通脹溫和背景下繼續釋放寬鬆信號，港股將有望受益於美元資產的回流溢價。3）春節長假前的消費數據與季節性流動性：2026年春節較晚，1月成爲關鍵的消費預熱期。線下服務消費、旅遊及互聯網電商的活躍度將驗證“內需主導”戰略的初步成效，有助於判斷相關板塊的進攻成色。行業配置聚焦“內需重構”與“出海韌性”，進攻與防禦並重。1）大消費與互聯網：受“居民增收計劃”與春節效應雙重驅動，重點佈局受政策催化的酒店餐飲、食品飲料及低估值的互聯網零售平臺，關注其從單純的流量博弈轉向利潤回升的邏輯。2）AI硬件與SaaS應用：“十五五”科技自強背景下，算力基建與AI終端出海是核心主線。建議關注業績兌現度高的半導體先進製程，以及由AI賦能的港股特色軟件服務商。3）上游資源與先進製造：隨着PPI回升及中國內地補庫需求釋放，銅、鋁等具備定價權的資源類品種及工程機械、電力設備等具備“出海”競爭力的中游製造龍頭，具備較強的業績彈性。4）紅利資產：作爲底倉配置，依然看好現金流穩健的電信運營商及核心公共事業板塊。在利率中樞下行趨勢下，其高息溢價具備“避風港”價值，但需注意擇時，在高波動階段作爲安全墊。金吾財訊
1月2日 週五
內房股表現分化 龍光集團(03380)漲3.91% 碧桂園(02007)跌6.02%
金吾財訊 | 內房股表現分化，龍光集團(03380)漲3.91%，中梁控股(02772)漲3.39%，融信中國(03301)漲3.08%，萬科企業(02202)漲2.44%，富力地產(02777)漲1.96%。跌幅方面，碧桂園(02007)跌6.02%，建發國際集團(01908)跌3.39%，融創中國(01918)跌2.29%。中指研究院公佈，2025年12月份，全國100個城市新建住宅平均價格爲每平方米1.7084萬元人民幣(下同)，環比上漲0.28%;按年上漲2.58%。當月100個城市二手住宅平均價格爲每平方米1.3016萬元，環比下跌0.97%；按年下跌8.36%。在新建住宅方面，深圳、北京、上海、南京等城市均有高端改善性項目入市，帶動百城新房價格環比結構性上漲。二手住宅方面，二手房掛牌量仍在高位，房價繼續調整。中指研究院分析稱，2026年是“十五五”開局之年，也是穩地產的關鍵一年，相關政策有望靠前發力。北上深等核心城市限制性政策有望繼續優化，城中村改造貨幣化安置、房貸利率調價、購房補貼加力等具備發力空間。金吾財訊
1月2日 週五
【券商聚焦】國盛證券首予極兔速遞(01519)“買入”評級 指東南亞市場有望在未來5年持續保持較高增長速度
金吾財訊 | 國盛證券研報指出，極兔速遞(01519)是一家從東南亞崛起，併成功拓展至中國及拉美中東的全球化快遞企業，快遞網絡覆蓋了13個國家，當前，核心投資邏輯在於，公司正同時享受東南亞電商及社媒平臺崛起、中國的“反內卷”下盈利修復與標準輸出以及新市場電商的爆發式增長三重紅利。該機構指出，東南亞是公司的起家市場和利潤“壓艙石”，市佔率穩居行業第一。2025年，公司成功把握了TikTokShop在東南亞爆發式增長的戰略機遇，通過深度合作承接其主流件量，驅動市場份額持續提升至32.8%（2025H1）。東南亞2025年前三季度包裹量同比增長65%，2025年上半年經調整EBIT同比增長74%。通過持續的成本優化和運營經驗賦能，在獲取市場份額的同時保持了健康的盈利能力，東南亞市場有望在未來5年持續保持較高增長速度，並貢獻主要的利潤增量。該機構續指，中國市場貢獻了公司約75%的包裹量。公司在中國形成的先進、成熟的快遞技術和經驗，正被體系化的賦能到東南亞和新市場，幫助在海外各國取得技術和經驗優勢，不斷降低成本，提升海外競爭力與全球區域優勢協同。此外，2025年上半行業價格競爭加劇導致中國區盈利承壓，但隨着下半年中國快遞行業“反內卷”推進及多地提價落地，快遞單票收入已明顯回升，中國區盈利有望改善。該機構表示，東南亞與新市場的電商紅利帶來的業務規模增長，中國的盈利能力改善，將共同驅動公司未來業績高增。 該機構預測極兔速遞2025-2027年經調整淨利潤分別爲3.71/5.71/7.64億美元，分別同比增長85.2%/54.0%/33.8%，對應經調整EPS分別爲0.040/0.061/0.083美元/股。考慮到公司在東南亞市場與拉美中東市場的的高成長性應享有估值溢價，該機構給予公司26年目標P/E27x，結合公司2026年經調整EPS預測0.061美元/股，對應合理估值12.90港元。首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
1月2日 週五
鋰電池股走強 比亞迪電子(00285)漲4.04% 機構指遠期固態電池有望產業化
金吾財訊 | 鋰電池股走強，比亞迪電子(00285)漲4.04%，贛鋒鋰業(01772)漲3.66%，中創新航(03931)漲2.23%，理士國際(00842)漲2.09%，比亞迪股份(01211)漲1.87%，天齊鋰業(09696)漲1.94%，寧德時代(03750)漲1.29%。華福證券表示，在多年的下行週期中，多數高成本項目在虧損壓力下被迫出清。當前鋰行業至暗時刻已過，供需基本面改善趨勢確定性強。一方面，短期江西礦證擾動供給疊加下游排產環比提升，支持短期鋰鹽價格；中期國內動力需求穩步增長疊加儲能需求爆發式增長，支撐終端需求增速大幅上修；遠期固態電池有望產業化，翻倍式需求推動行業長期維持高景氣度。另一方面，海外資源開發面臨地緣政治不確定性、當地政局不穩定性等問題，低價無法刺激額外供給，供給增速下滑或將顯現。在供給增量有限，下游需求旺盛的背景下，行業週期性拐點或已到來。在新一輪週期中，建議關注增量明顯，業績彈性較大的標的。金吾財訊
1月2日 週五
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親愛的客戶，您好。以下例行報導中文新聞使用代碼一覽表，歡迎各位列印並放在手邊參考。 您可以在新聞窗口(用F9鍵調出)中用新聞代碼的組合再加上CMN，來查找相關新聞。例如，若欲搜尋中國經濟指標公布日程：鍵入CMN and CN and DIARY，按ENTER鍵即可。您亦可隨意組合(以"and"連結)產品代碼和新聞代碼，縮小搜尋範圍，也可以點擊方括號中的直接提取代碼，直接調出相關新聞。如欲調出每月第一個工作天上午七點更新的路透新聞代碼指南，請點選DIR/CN。 例行各項報導 直接提取代碼 新聞代碼 ＊＊＊＊匯總報導＊＊＊＊ ...路透社
1月2日 週五
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1月2日 週五
三花智控：生意不起眼，憑什麼總能抓住風口？
三花智控：生意不起眼，憑什麼總能抓住風口？關注人形機器人產業鏈，就無法繞過$三花智控(02050.HK) $三花智控(002050.SZ) 。尤其是特斯拉 Optimus 距離量產階段越來越近，三花智控作爲特斯拉的核心 Tier One 供應商，與特斯拉在人形機器人業務上的關聯性越來越強。從股價覆盤來看，近幾年來，伴隨三花智控與特斯拉等多個頭部主機廠，在新能源汽車和人形機器人領域的合作越來越緊密，資本市場也對三花智控的市場價值進行了多次向上修正，尤其是 2024 年年中 H 股上市以來，伴隨市場對人形機器人進展的預期增強，三花智控 A/H 股股價均迎來了大幅上漲。不過，25 年 9 月份之後，...海豚投研
1月2日 週五
遊戲股集體拉昇 網易(09999)漲4.57% 廣州首個遊戲電競產業專項扶持政策發佈
金吾財訊 | 遊戲股集體拉昇，網易(09999)漲4.57%，飛魚科技(01022)漲3.57%，嗶哩嗶哩(09626)漲2.75%，騰訊(00700)漲1.84%，金山軟件(03888)漲1.55%，博雅互動(00434)漲1.46%，網龍(00777)漲1.44%，IGG(00799)漲1.31%，貪玩(09890)漲0.64%，心動公司(02400)漲0.23%。《廣州市扶持遊戲電競產業發展的十八條措施》在廣州市人民政府官網正式發佈，這是廣州市首個扶持遊戲電競產業發展的專項政策。其中提到，設立廣州市遊戲電競產業專項扶持經費。實行項目公開徵集、專家評審、結果公示、績效評價、跟蹤監督等。單個企業每年獲得本政策所涉及的財政扶持資金最高不超過1000萬元。同一事項不得重複申報同級財政扶持。一款遊戲產品的不同版本視作同一產品，不得重複申報。對上線1年以上3年以下（均含本數）、具有強大文化傳播力和社會影響力的優秀遊戲產品，按照營業收入分成給予遊戲運營單位最高不超過500萬元的事後一次性補助。金吾財訊
1月2日 週五
大型科網股普遍飄紅 百度(09888)漲4.33% 網易(09999)漲3.45%
金吾財訊 | 恆科指拉昇逾1.7%；大型科網股普遍飄紅，百度(09888)漲4.33%，網易(09999)漲3.45%，攜程(09961)漲3.16%，京東健康(06618)漲1.89%，京東集團-SW(09618)漲1.79%，嗶哩嗶哩-W(09626)漲1.76%，阿里巴巴-W(09988)漲1.47%，騰訊控股(00700)漲1.42%，阿里健康(00241)漲1.39%，小米集團-W(01810)漲1.37%，快手-W(01024)漲0.86%，BOSS直聘-W(02076)漲0.76%，美團-W(03690)漲0.58%，騰訊音樂-SW(01698)漲0.14%。金吾財訊
1月2日 週五
