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A股反彈，三大股指午後集體翻紅，A500ETF銀河(563660)漲1.4%
3月27日，A股三大指數低開拉昇，午後集體翻紅。截至下午13:30，A500ETF銀河(563660)盤中上漲1.31%。相關成分股方面，寧德時代漲3.33%、紫金礦業漲1.28%、貴州茅臺漲0.84%，中國平安、美的集團等小幅跟漲。中金公司表示，經歷近期調整後，A股市場風險得到進一步釋放，估值處於相對合理水平，當下或爲A股中期相對低點，調整已帶來佈局良機。中期維度，市場所處宏觀環境沒有發生根本性變化，支撐A股市場“穩進”的邏輯仍然成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。此外，華泰證券也指出，國內經濟溫和復甦的態勢沒有逆轉，政策面定調積極。外圍的衝擊更多影響的是短期情緒，該機構呼籲投資...證券之星
13 分鐘前
興業基金：科創板迎來大市值龍頭，助力投資者把握科技投資機會
科創板從2019年發展至今，股票數量超過600只，當前上市公司數量大幅減少，但近年迎來大市值龍頭上市高峰期。2025年至今科創板已上市24家企業，這些企業過去一年日均市值均超500億元，顯著高於科創板整體180億元的平均市值水平，板塊整體質量持續提升。上證科創板綜合價格指數作爲納入科創板絕大部分資產的指數，其核心優勢在於指數編制靈活，新股納入效率高。根據該指數編制方案，上市以來日均總市值排名科創板前10位的證券，上市滿3個月後納入指數；其他證券則於上市滿1年後納入。對比科創50指數每季度調整一次、單次調整比例原則上不超過10%的規則，上證科創板綜合價格指數能更及時鎖定優質科創標的。2025年1...證券之星
14 分鐘前
【券商聚焦】海通國際維持中國食品(00506)“優於大市”評級 指核心業務平均售價逆勢提升
金吾財訊 | 海通國際發佈研報指，中國食品(00506)2025年業績實現穩健增長，在整體行業背景下其核心業務的平均售價實現逆勢提升。維持對公司“優於大市”評級，基於2026年15倍市盈率估值，給出目標價5.24港元。報告指出，2025年中國食品實現收入220.70億元，同比增長2.7%，銷量同比增長2.8%。餐飲渠道通過組織架構重組和場景化營銷實現超過20%的增長。毛利率同比下滑0.7個百分點至37.1%，主要受毛利率較低的水品類銷售佔比提升，以及鋁價高位運行導致易拉罐採購成本上升影響。公司運營效率有所提升，銷售與管理費用率分別降低0.3及0.4個百分點，經調整EBITDA同比增長5.5%至28.72億元，經調整EBITDA利潤率提升0.4個百分點至13%。歸母淨利潤同比微增0.2%至8.62億元，派息率維持在50%。分業務來看，汽水收入增長1.9%，可口可樂品牌平均售價逆勢提升1.8%，無糖產品增長9.4%，核心汽水產品收入增長6.3%，經營區域內汽水品類市佔率近60%。果汁收入受茶飲替代衝擊同比下降3.4%，但美汁源在低濃度果汁市場仍保持29%的領先份額，第二品牌“酷兒”重新上市後單品增長85%。水品類收入增長4.3%，銷量實現雙位數增長。功能飲料收入同比大幅增長28%至3.2億元，主要由“魔爪”品牌驅動，預計該品類將持續高增長。在新零售領域，公司智慧零售業務“中糧智尚”在營設備數量增至13.5萬臺，居行業首位，並有效向私域平臺“悅享會”引流，會員數增至8000萬。公司確立未來“多元增長、多維創新、多能數智”的戰略方向，並計劃依託中糧集團資源佈局營養健康食品業務。風險提示包括行業競爭加劇、原材料價格波動及食品安全風險等。金吾財訊
14 分鐘前
【券商聚焦】招商證券維持同程旅行(00780)“強烈推薦”評級 指業績延續高增長
金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，同程旅行(00780) 2025年第四季度收入及業績符合預期，國內出行景氣度穩步提升，酒店業務量價齊升，國際業務延續高增長且已初步實現盈利。隨着萬達酒管並表完善酒旅產業鏈，以及公司持續推進降本增效與精細化補貼，看好未來業績延續高增長。該行維持對公司的“強烈推薦”評級。 報告期內，同程旅行實現營收48.4億元人民幣，同比增長14.2%；實現經調整利潤7.8億元人民幣，同比增長18.1%。分業務看，住宿預訂業務收入13.1億元，同比增長15.4%；交通票務業務收入18.4億元，同比增長6.5%；其他業務收入9.2億元，同比增長53.0%，主要由並表的酒店管理業務推動。公司於2025年10月完成對萬達酒管及度假村的併購，目前旗下運營酒店超3000家。用戶增長穩中向好，年付費用戶達2.5億人，同比增長6.0%。盈利能力方面，第四季度毛利率爲65.9%，同比提升2.4個百分點；經調整淨利潤率爲16.1%，同比提升0.5個百分點。2025年董事會提議每股派息0.25港元，同比增長38.9%。基於國內出行需求復甦、酒店業務增長及產業鏈整合帶來的協同效應，招商證券預測公司2026年至2027年經調整歸母淨利潤分別爲40.0億元及47.0億元人民幣。報告提示的風險包括全球疫情反覆、經濟消費下滑以及出行政策變化。金吾財訊
15 分鐘前
機器人板塊回升翻紅，關注機器人ETF易方達（159530）等產品投資機會
3月27日早盤，大盤低開高走，機器人板塊回升翻紅，截至午間收盤，國證機器人產業指數上漲0.01%，此前一度跌逾1%，成份股中，克來機電漲超3%，利元亨、凌雲光、天智航-U漲超2%。近日，博鰲亞洲論壇2026年年會“人形機器人的進階與飛躍”分論壇備受矚目，多品牌人形機器人輪番亮相進行自我介紹與互動發言，迅速點燃現場氛圍。與會專家普遍認爲，當前人形機器人產業正從“炫技展示”逐步邁向實質性的“場景落地”新階段，2026年有望成爲量產落地和場景驗證的重要節點。Wind數據顯示，機器人ETF易方達(159530，聯接基金A/C：020972/020973)最新規模近140億元，在跟蹤該指數的產品中位居第...證券之星
23 分鐘前
【券商聚焦】海通國際維持安踏體育(02020)“優於大市”評級 指其他品牌成新增長引擎
金吾財訊 | 海通國際發佈研報指，安踏體育(02020)2025年下半年集團收入及利潤超該行預期。核心投資邏輯在於集團多品牌矩陣表現分化，“其他品牌”板塊增長強勁，已成爲新的增長引擎。報告預期2026年“其他品牌”將持續高速增長。財務表現方面，安踏體育2H25集團收入同比增長12.4%至416.8億元人民幣，全年股東應占利潤率16.9%爲過去五年最佳水平。集團經營現金流淨流入210億元，期末淨現金達317億元，財務狀況穩健。分品牌來看，安踏品牌2H25營收同比增長2.1%，海外業務同比增長70%突破8.5億元。品牌持續優化店鋪結構，爆款產品表現突出，如C家族跑鞋系列銷量同比增長240%。2026年公司指引安踏品牌流水實現中單位數增長，經營利潤率保持在20%左右。FILA品牌2H25營收同比增長5.3%，經營利潤率提升至24.4%。品牌持續深化綁定網球及高爾夫品類，並重塑經典產品。2026年公司指引FILA流水實現低單位數增長，經營利潤率指引爲25%左右。“其他品牌”板塊表現最爲亮眼，2H25營收同比大幅增長57.7%。其中，迪桑特(Descente)全年流水增長超35%突破百億，成爲集團第三個百億品牌；可隆(Kolon Sport)全年流水突破60億元，同比增長近70%。該板塊高端化正價銷售策略收效可觀，剔除狼爪(Jack Wolfskin)影響後淨利潤率超30%。2026年公司指引其他品牌流水增長20%以上，經營利潤率維持在25%以上。基於此，海通國際維持對安踏體育的“優於大市”評級，目標價86港元。該行預期公司2026-2028年收入將持續增長，對應市盈率分別爲13.2倍、12.2倍及11.0倍。報告亦提示風險，包括國內經濟波動導致內需不足、庫存壓力以及市場競爭加劇。金吾財訊
24 分鐘前
【券商聚焦】浦銀國際維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 指股價回調帶來佈局良機
金吾財訊 | 浦銀國際發佈研報指，堅定看好泡泡瑪特(09992)的中長期成長性，股價大幅回調帶來佈局良機。公司2025年第四季度海外收入不及預期導致的股價下跌並未動搖對其長期增長的信心，當前估值已具吸引力。維持泡泡瑪特“買入”評級，目標價284.5港元。該目標價基於20倍2026年預測市盈率，而公司當前股價僅交易在11.8倍2026年預測市盈率。財務表現方面，泡泡瑪特2025年全年收入爲371億元人民幣，同比增長185%，低於市場預期；經調整淨利潤達130.8億元人民幣，同比增長284%。研報預測，基於保守假設，公司2026年整體收入將同比增長26%至467億元人民幣，淨利率同比提升1.4個百分點，調整後淨利潤達到170億元人民幣。其中，預計2026年中國市場收入同比增長約50%至300億元人民幣，海外市場收入則預計同比下降6%。業務發展上，公司近期推出Labubu與FIFA世界盃的聯名產品，並計劃在下半年正式推出Labubu 4.0。其與Sony共同開發的Labubu動畫電影也在籌劃中，有望提升海外市場關注度。在渠道拓展方面，泡泡瑪特將繼續加密海外門店網絡，預計到2025年底北美門店數達到100家。中國市場方面，星星人、Dimoo、Crybaby等IP產品有望持續貢獻收入。研報強調，泡泡瑪特的長期成長性建立在多元化IP佈局之上。2025年公司已有6個IP的收入貢獻超過20億元人民幣。若刨去The Monsters系列，公司2025年收入仍同比增長130%，且最大IP SKULLPANDA的收入佔比僅爲15%，顯示出IP貢獻的分散性。 風險包括行業需求放緩、國內品牌競爭大於預期、海外市場需求不及預期，以及供應鏈與產能受阻。金吾財訊
27 分鐘前
新能源汽車板塊普漲 零跑汽車 (09863) 漲 6.76% 研報指油價衝擊重燃海外需求
金吾財訊 | 新能源汽車板塊迎來普漲，零跑汽車(09863)漲6.76%，比亞迪股份(01211)漲4.77%，理想汽車(02015)漲2.97%，吉利汽車(00175)漲1.75%。消息面上，中國乘用車市場信息聯席會祕書長表示，今年首兩個月，內地汽車累計出口155萬輛，按年增長61%；新能源車出口67萬輛，按年增長88%。單計2月份，內地汽車出口75萬輛，按年增長79%，按月下降7%；新能源汽車出口32萬輛，按年增長120%。中泰證券研報指，地緣衝突推升油價，中國電動車海外性價比優勢凸顯，預計未來出口量將維持強增長。此前數月，該板塊因國內需求疲軟及價格戰壓力持續承壓。而伊朗戰爭引發的原油價格衝擊，正在爲中國電動車板塊帶來意外的催化劑。比亞迪港股3月累計上漲8%，與蔚來、零跑汽車成爲恒生科技指數同期最佳表現股票之一。菲律賓、印度尼西亞消費者排隊搶購電動車；海外銷量前兩月同比暴增50%，出口邏輯正重塑估值想象空間。研報同時指出，目前，比亞迪股價較去年5月創下的歷史高點仍下跌逾30%。本週五的業績發佈及全年指引，將成爲檢驗這輪反彈能否轉化爲趨勢性行情的關鍵節點。金吾財訊
27 分鐘前
【券商聚焦】招商證券維持瑞聲科技(02018)“增持”評級 指其爲AI端側核心供應商
金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，瑞聲科技(02018)2025年業績符合預期，公司作爲AI端側核心供應商，在散熱、傳動及光學等業務具有卡位優勢，預計將受益於AI終端創新浪潮。維持“增持”評級。2025年，瑞聲科技實現收入318.2億元人民幣，同比增長16.4%；淨利潤25.1億元人民幣，同比增長39.8%。毛利率爲22.1%，同比基本持平；淨利率爲8.0%，同比提升1.5個百分點。業績增長主要得益於消費電子聲學業務表現穩健，以及車載聲學、光學、電磁傳動及精密結構件等多業務保持快速增長及盈利水平提升。分業務看，聲學業務中，消費電子聲學收入83.5億元人民幣，同比增長1.7%，毛利率27.6%，同比下降2.6個百分點；車載聲學收入41.2億元人民幣，同比增長16.1%，毛利率23.8%，同比下降1.0個百分點。公司通過一系列併購，已躋身除Harman和Bose外的頭部車載音頻系統供應商。光學業務收入57.3億元人民幣，同比增長14.5%，毛利率11.5%，同比提升5.0個百分點，盈利顯著改善，其中塑膠鏡頭毛利率同比大幅提升超10.0個百分點。電磁傳動及精密結構件業務收入117.7億元人民幣，同比增長21.3%，毛利率24.5%，同比提升1.2個百分點，表現突出，其中散熱收入同比提升超400%，手機金屬中框收入同比增長4.2%。展望2026-2027年，報告看好公司在AI端側的卡位優勢。儘管存儲漲價可能帶來影響，但AI端側加速創新趨勢明確。公司在感知/傳感、驅動/傳動、輕薄化、散熱等方面具有領先市場地位。電磁傳動方面，與北美巨頭客戶共同開發電機等高價值量AI設備核心零件；散熱方面，被動散熱全面領先，主動散熱獲客戶首個電磁散熱風扇項目定點；光學方面，WLG技術引領客戶旗艦機型升級，塑膠鏡頭有望在6P/7P提升市場份額。此外，公司近期控股收購遠地科技，有望開啓在數據中心液冷、AI服務器散熱及高端熱管理領域的全新戰略佈局。報告預測2026-2028年營收分別爲363.7億元、419.6億元、470.8億元人民幣，歸母淨利潤分別爲27.6億元、33.3億元、39.4億元人民幣，對應PE爲13.6倍、11.2倍、9.5倍。風險提示包括存儲價格大幅上漲、宏觀經濟下行、行業競爭加劇、終端需求不及預期、貿易摩擦加劇。金吾財訊
29 分鐘前
【券商聚焦】東吳證券維持頤海國際(01579)“買入”評級 指第三方業務增長態勢優於關聯方
金吾財訊 | 東吳證券發佈研報指，頤海國際(01579)2025年業績顯示第三方業務增長態勢優於關聯方，海外及B端渠道貢獻增量，未來增長看點明確。維持對公司的“買入”評級。2025年，頤海國際實現營業收入人民幣66.13億元，同比增長1%；歸母淨利潤爲人民幣8.54億元，同比增長15%。業績核心邏輯在於第三方業務穩健增長，佔比持續提升，成爲主要驅動力，而關聯方業務仍處於修復期。分業務看，第三方收入表現突出。2025年，公司第三方收入達人民幣47.82億元，同比增長5%，佔總收入比重提升2.5個百分點至70%。具體品類中，第三方火鍋調味料裏的火鍋蘸料收入同比增長16.4%，牛油火鍋底料收入增長6.0%；複合調味料中的魚調料收入增長9%，香辛料產品收入大幅增長119%；方便速食中的回家煮系列收入增長67.5%。渠道方面，電商收入同比增長17%，餐飲及食品公司渠道收入大增73%，直營商超渠道收入達人民幣5.6億元。相比之下，關聯方收入爲人民幣18.31億元，同比下滑7%。分品類看，公司整體火鍋調味料收入同比微降1%至人民幣40億元；複合調味料收入增長16%至人民幣9億元；方便速食收入下降3%至人民幣16億元。盈利能力方面，2025年公司整體毛利率同比提升1.4個百分點至32.7%，主要得益於原材料價格下降及生產效率提升。其中，火鍋調味料和方便速食的毛利率分別提升2.1和6.2個百分點。報告指出，公司後續增長看點主要在於兩方面：一是大衆餐飲修復可能帶動關聯方業務量價齊升；二是第三方業務中的海外及B端渠道高速增長，2025年第三方海外渠道收入同比增長45%至人民幣4億元，第三方B端收入同比增長73%至人民幣3億元，預計2026年第三方收入增速有望達到雙位數。基於第三方業務向好，東吳證券略微上調了公司盈利預測，預計2026-2028年歸母淨利潤分別爲人民幣9.60億元、10.59億元和11.73億元，對應同比增長12%、10%和11%。當前股價對應2026-2028年預測市盈率分別爲15倍、14倍和12倍。風險包括原材料價格波動、食品安全及行業競爭加劇。金吾財訊
29 分鐘前
【券商聚焦】建銀國際指恒指25000點具韌性，站穩後仍有衝高可能
金吾財訊 | 建銀國際證券發佈研報指，在2-3月期間，恒生指數(HSI)一度失守25000點關口，環比下跌3.3%，但表現優於MSCI新興市場指數（環比下跌5.0%）。同期，MSCI新興市場貨幣指數下跌1.5%，iShares MSCI香港ETF錄得資金淨流出。宏觀數據方面，2月香港外匯儲備增加36億美元至4392億美元；香港貨幣基礎增加129億港元至2.07萬億港元。SOFR-HIBOR息差向有利於SOFR的方向移動，港元兌美元匯率觸及7.83。宏觀環境上，報告指出中東局勢升級加劇市場對滯脹的擔憂，全球風險偏好回落。美聯儲3月議息會議維持年內一次降息的中位指引，但點陣圖顯示政策分佈向“更高更久”傾斜，加息尾部風險重獲討論。不過，報告認爲市場對滯脹風險及聯儲鷹派定價存在過度反應，只要就業與增長邊際承壓，聯儲政策重心更可能爲“延後降息”而非“重新加息”，年內至少一次降息的可能性仍存。隨着美方釋放停火信號，地緣局勢階段性緩和預期升溫，市場情緒有所修復。報告強調，儘管流動性累計差值已跌至負值，但拐點出現並不意味着港股牛市高點已現。恒生指數在25000點附近仍具韌性，該位置是本輪行情的牛熊分水嶺，若能重新站穩，則港股後續仍有進一步衝高可能。未來一個月是關鍵的觀察窗口，需跟蹤中東局勢、油價傳導及中美高層互動預期的明朗化。金吾財訊
29 分鐘前
【券商聚焦】中信建投證券維持小米集團-W(01810)“買入”評級 指汽車業務成關鍵亮點
金吾財訊 | 中信建投證券發佈研報指，小米集團-W(01810)2025年全年總收入4573億元人民幣(同比+25.0%)，經調整淨利潤392億元(同比+43.8%)。關注汽車業務首次實現全年經營收益轉正（9億元），以及手機業務因存儲漲價週期承壓。報告預測存儲漲價影響可能持續至2027年，對手機成本和需求形成壓制。給予公司目標價42.8港元，並維持“買入”評級。 業務分析顯示，手機業務第四季度收入443億元，同比下滑13.6%；出貨量3770萬部，同比減少11.6%；毛利率環比下降2.8個百分點至8.3%，主要受核心零部件漲價、行業競爭及國家補貼退坡影響。IoT與生活消費品業務第四季度收入246億元，同比下滑20.3%，毛利率爲20.1%。互聯網服務業務保持穩健，第四季度收入99億元，同比增長5.9%，毛利率穩定在76.8%。汽車業務爲關鍵亮點，2025年全年交付41.1萬輛，第四季度交付14.5萬輛，全年平均售價提升至25.1萬元。第四季度汽車經營利潤爲11億元。新一代SU7系列訂單表現強勁，有望支持公司衝刺2026年55萬輛的交付目標。盈利預測方面，報告預計小米集團2026年、2027年收入分別爲4849億元(同比+6%)、6090億元(同比+26%)；調整後淨利潤分別爲307億元(同比-22%)、400億元(同比+30%)。估值基於核心主業2026年20倍市盈率及汽車業務2026年2.5倍市銷率得出目標價。主要風險包括手機存儲成本持續上漲壓力、IoT產品需求週期性疲軟、宏觀經濟下行影響以及匯率波動等。金吾財訊
29 分鐘前
【異動股】锂礦概念板塊拉升，天華新能(300390.CN)漲13.13%
今日午盤，截至13:15，锂礦概念板塊拉升。天華新能(300390.CN)漲13.13%報64.09元，新迅達(300518.CN)漲12.74%報20.97元，江特電機(002176.CN)漲10.05%報10.29元，川能動力(000155.CN)漲10.01%報16.16元，永興材料(002756.CN)漲10.00%報81.21元，融捷股份(002192.CN)漲10.00%報78.0元，盛新锂能(002240.CN)漲10.00%報42.23元，金圓股份(000546.CN)漲9.98%報6.61元。財華社
41 分鐘前
