【券商聚焦】招銀國際：中國製造業PMI收縮數月後在12月重回擴張

金吾財訊 | 招銀國際表示，中國製造業PMI收縮數月後在12月重回擴張。但由於有利的季節性因素影響，復甦依然脆弱。需求初步改善，新訂單擴張，出口訂單也接近擴張門檻。通縮壓力持續緩解，原材料採購價格保持上漲，出廠價格指數回升，反映出反內卷政策的持續影響。服務業PMI仍處於收縮狀態，而建築業PMI則有所反彈。該機構預計2026年初經濟增長仍將面臨壓力，這可能引發新一輪針對房地產和消費的政策刺激。展望未來，該機構預計2026年第一季度RRR將下調50個基點，LPR將下調10個基點，第三季度LPR將再次下調10個基點。而2026年廣義財政赤字預計將基本維持在8.5%的水平。該機構預計2026年全年GDP增速可能從2025年的5%降至4.8%。