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《股市簡訊》台灣軍工概念股飆漲，政府將提出1.25兆台幣追加國防預算
台灣軍工概念股周三股價大漲，因總統賴清德將提出一項400億美元（約1.25兆台幣）的追加國防預算，稍後總統府將舉行記者會說明。本地時間10:30，無人機製造商雷虎8033.TW、無人船製造商龍德造船6753.TW等股價均鎖住約10%漲停價，表現遠優於大盤.TWII1.37%的漲勢。 賴清德在華盛頓郵報投書表示，將提出一項400億美元（約1.25兆台幣）的追加國防預算，不僅用於重大對美軍購，也會大幅強化台灣不對稱作戰能力，以增強嚇阻。國防部長顧立雄此前稱，年底要提出的特別預算，會有相當部分在購置多層次反彈、反機與反無人機系統，以打造“台灣之盾（T-DOME）”。（完）路透社
11月26日 週三
【券商聚焦】第一上海維持小米集團(01810)買入評級 指汽車業務季度經調整利潤首次單季實現盈利
金吾財訊 | 第一上海發研報指，小米集團-W(01810)手機營收459.7億元，同比下降3.1%。從出貨端來看，全球智能手機出貨量爲4330萬臺，同比增長0.5%。產品結構持續高端化升級，Xiaomi17系列較上一代銷量同比增長約30%，且17Pro系列銷量佔比超80%，預計2025年高端機銷量預計在1700-1800萬臺區間，未來五年將以每年200-300萬臺的幅度穩步增長。盈利端方面，ASP同比下降3.6%至1062.8元，同時受到存儲漲價的影響，業務毛利率有所承壓，下滑至11.1%。展望未來，存儲芯片供需緊張引發的價格上漲仍將對手機業務毛利形成階段性壓力，但得益於產品結構向高端化持續升級，相較於上一輪存儲週期，本次毛利率預計下滑幅度有限，整體盈利韌性有望增強。汽車等創新業務期內實現營收290.1億元，其中汽車銷售收入達282.9億元，同期交付量超10.8萬臺，ASP提升至26.0萬元。利潤端持續向好，汽車業務毛利率爲25.5%，季度經調整利潤首次單季實現盈利，達到7億元。在交付上，隨着生產線技改提效以及解決汽車供應鏈材料限制，SU7系列多款車型的交付時間大大縮短，預計本月能交付超35萬輛，提前完成今年35萬的交付計劃。公司2025-2027年的收入預計分別爲4735/5779/6265億元，淨利潤分別爲456/472/547億元。根據同類公司的估值情況，該機構給予公司未來12個月的目標價爲50.2港元，相當於2026年傳統核心業務25xPE，汽車業務1.5xPS，目標價分別對應2026年/2027年的26x/22xPE，較現價有31.83%的上漲空間，故維持買入評級。金吾財訊
11月26日 週三
7天Shibor報1.4530% 上漲2.00個基點
金吾財訊
11月26日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-11-26 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5626.75點，較昨日收盤跌14.72前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)美團－Ｗ 03690.hk103.905.75比亞迪股份 01211.hk98.452.82阿里健康 00241.hk6.122.34比亞迪電子 00285.hk33.422.08華虹半導體 01347.hk72.751.96前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)蔚來－ＳＷ 09866.hk43.50-7.09嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk206.80-3.18快手－Ｗ 01024.hk69.10-2.19騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk71.95-2.11百度集團－ＳＷ 09888.hk114.80-1.80金吾財訊
11月26日 週三
創新藥概念股延續近期升勢 恆瑞醫藥(01276)漲5.90% 機構指醫藥創新有望迎來新一輪高峰
金吾財訊 | 創新藥概念股延續近期升勢，截至發稿，恆瑞醫藥(01276)漲5.90%，歌禮制藥-B(01672)漲5.01%，康方生物(09926)漲4.48%，三生製藥(01530)漲4.07%，同源康醫藥-B(02410)漲3.92%，雲頂新耀(01952)漲3.79%，石藥集團(01093)漲3.73%。方正證券發佈研報稱，本輪創新藥浪潮由中國參與新技術帶動，ADC、雙抗多抗、二代IO、GLP1等，中國在這些領域的創新藥研發領先，衆多創新產品開始讀出數據，隨着新技術新靶點品種的不斷湧現，以及BD交易的不斷達成，早期創新管線價值將被進一步發現並定價。新技術開發引領未來，隨着各個領域不斷技術突破，醫藥創新有望迎來新一輪高峰。金吾財訊
11月26日 週三
【券商聚焦】中國銀河維持攜程集團(09961)“推薦”評級 指短期利潤率下滑主要系海外業務營銷增長導致
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，攜程集團-S(09961)發佈 2025年三季度業績公告。3Q25公司實現營收183億元/同比+16%，實現歸母淨利潤199億元/同比+194%，實現經調歸母淨利潤192億元/同比+221%。3Q25，公司入境遊業務繼續保持強勁增長，預訂量同比增幅仍超過100%，反映出入境旅遊需求持續快速釋放。從客源結構來看，亞太地區仍是入境遊客的主要來源地，同時歐美地區遊客數量亦呈現顯著提升。在服務網絡拓展方面，公司此前於北京和上海設立的入境遊服務中心成效顯著，近期進一步在香港機場增設服務點，持續完善國際化服務樞紐佈局。此外，旗下國際平臺Trip.com在報告期內預訂量實現同比60%的增長，業務擴張步伐穩健，目前移動端預定已成爲用戶首選，當前通過移動端完成的預訂佔比已超過70%。短期利潤率下滑主要系海外業務營銷增長導致，但長期來看，國際業務增量空間較大，配合入境遊服務持續完善，預計未來利潤仍有待釋放，同時公司持續對 AI進行投入，經營效率和服務質量有所提升，長期來看利潤率有望回升。該機構預計2025-2027年歸母淨利潤爲312億/179億/215億元，對應PE爲12X/21X/17X，經調歸母淨利潤爲311億/198億/234億元，對應調整後PE爲12X/19X/16X，維持“推薦”評級。金吾財訊
11月26日 週三
恆瑞醫藥(01276)漲5.69% HRS-8364片獲藥監局批准開展臨牀試驗 國內外尚無同類藥物獲批上市
金吾財訊 | 恆瑞醫藥(01276)股價走高，截至發稿，漲5.69%，報74.35港元，成交額1.46億港元。消息面上， 恆瑞醫藥公告稱，公司收到國家藥監局覈准簽發關於HRS-8364片的《藥物臨牀試驗批准通知書》，將於近期開展臨牀試驗。該藥物是公司自主研發的創新型抗腫瘤藥物，擬用於治療晚期實體瘤，目前國內外尚無同類藥物獲批上市。截至目前，相關項目累計研發投入約2165萬元。根據相關法律法規要求，藥物在獲得藥物臨牀試驗批准通知書後，尚需開展臨牀試驗並經國家藥監局審評、審批通過後方可生產上市。金吾財訊
11月26日 週三
【券商聚焦】傑富瑞：美聯儲政策成關鍵，多資產迎結構性機會
金吾財訊 | 11月23日，傑富瑞發佈宏觀週報指出，美聯儲政策走向爲市場核心變量，同時黃金、銀行、AI等領域呈現顯著投資信號。美聯儲方面，12月會議大概率降息25個基點，可能出現7:5的罕見投票結果。9月點陣圖顯示，19位官員中10位支持2025年降息75基點以上，9位反對，政府停擺導致數據缺失加劇政策分歧，但整體仍偏寬鬆軌跡。黃金市場迎來新巨頭買家，穩定幣發行商泰達公司（Tether）截至9月30日，爲支撐其穩定幣USDT的儲備，持有價值129億美元的黃金，摺合約104噸，這一規模佔2024年全球黃金總需求的約2%。目前，黃金在USDT儲備中所佔比例約爲7%。截至9月30日，泰達公司代客戶持有至少約116噸黃金，按黃金現貨價格計算，價值約140億美元。這意味着泰達公司是除各國央行之外全球最大的黃金持有者，其黃金持有量大致相當於韓國、匈牙利、希臘等小型央行的黃金儲備規模。2025年預計憑藉150億美元盈利繼續增持，成爲金價重要支撐。美國銀行放松管制將釋放2.6萬億美元放貸能力，CET1資本要求降低15%，美國大型銀行ROTCE有望提升6%，推動放貸、併購及科技投資；英國將跟進釋放0.5萬億美元，歐盟則收緊資本要求。AI領域資本支出保持強勁，但西方“鏟子股”漲勢見頂，未來機會集中於非中國地區的AI變現企業。市場層面，11月高貝塔股、低ROE股回調明顯，私募信貸風險暴露，而新興市場佔全球GDP40%卻僅佔MSCI ACWI權重11%，存在估值擴張空間。傑富瑞建議，當前可逢低佈局風險資產，關注短久期債券和國債陡增策略，2026年可加大對低估值週期股的配置。金吾財訊
11月26日 週三
【異動股】創新藥板塊拉升，華人健康(301408.CN)漲20.0%
今日早盤，截至10:15，創新藥板塊拉升。華人健康(301408.CN)漲20.00%報17.4元，前沿生物U(688221.CN)漲18.99%報21.3元，悅康藥業(688658.CN)漲14.71%報27.53元，海王生物(000078.CN)漲10.20%報2.81元，中恒集團(600252.CN)漲10.07%報2.95元，海南海藥(000566.CN)漲10.00%報9.24元，必貝特U(688759.CN)漲9.47%報32.36元，益方生物U(688382.CN)漲8.78%報29.48元。財華社
11月26日 週三
航空股震盪上行 中國東方航空股份(00670)漲4.64% 機構指換季後航空行業量價保持雙升
金吾財訊 | 航空股震盪上行，截至發稿，中國東方航空股份(00670)漲4.64%，中國國航(00753)漲4.36%，中國南方航空股份(01055)漲1.98%。消息面上，中泰證券發佈研報稱，Q3航空板塊油匯利好下成本下降，南航、東航歸母淨利潤略超預期。該行指出，航企有較多外幣負債且多以美元負債爲主，若人民幣匯率走弱，可能會使航企產生較大金額的匯兌損益，從而影響當期利潤；航油成本是航空公司的大項成本之一，油價大幅上升將增加航司的燃油成本，進而影響經營業績。國泰海通發佈研報稱，11月傳統換季影響弱於往年，公商需求保持同比良好增長，客座率與國內票價保持同比上升，預計11月航空行業性大幅減虧。在暑運公商需求意外陡峭走弱壓力下，A股航司25Q3單季整體業績實現逆勢增長，並連續三年高於19Q3，初步展現盈利上行趨勢與潛力；需求穩健增長與“反內卷”將保障25Q4淡季大幅減虧與全年扭虧。另外，據估算9-10月國際航線客座率或超80%，持平暑運旺季，同比提升超3pct，驅動國際票價同比大增，特別是歐洲航線表現亮眼。金吾財訊
11月26日 週三
佑駕創新(02431)跌8.05% 擬折讓9.98%配股
金吾財訊 | 佑駕創新(02431)股價受壓，截至發稿，跌8.05%，報15.2港元，成交額2800萬港元。佑駕創新公告公佈，擬配售最多1401.28萬股新H股，佔經配發及發行配售股份擴大後的已發行股份數目的約3.33%。每股配售價格14.88港元，較較上交易日收市價16.53港元折讓約9.98%。假設所有配售股份獲悉數配售予承配人，配售事項的所得款項總額預期合共約爲2.09億港元，而配售事項的所得款項淨額(經扣除佣金及估計開支後)預期合共約爲2.04億港元。公司擬將配售事項的所得款項淨額按以下金額分配並作以下用途：(i)約70%用於集團L4無人物流車的業務發展，包括新一代產品研發、運營平臺升級及銷售網絡拓展；(ii)約30%用於基礎研發平臺的升級，包括數據閉環體系的效率提升，高效賦能前裝和L4無人車多產品線發展。金吾財訊
11月26日 週三
生物醫藥股悉數走強 榮昌生物(09995)漲6.65% 機構指醫藥行業近期震盪調整後估值已回落至相對低位
金吾財訊 | 生物醫藥股悉數走強，截至發稿，榮昌生物(09995)漲6.65%，復宏漢霖(02696)漲4.85%，君實生物(01877)漲4.43%，康諾亞-B(02162)漲4.01%，康方生物(09926)漲3.62%，泰格醫藥(03347)漲3.33%，諾誠健華(09969)漲3.14%。中國銀河證券發研報指，2026年政策展望：十五五開局之年，深化三醫協同，系統性推進改革。醫保支付有望從住院DRGs向門診APGs拓展，構建全流程閉環管理以提升基金效能；創新藥械將獲得從研發加速、審評審批優化到醫保支付支持的全鏈條政策助力；集採規則持續優化，在提質擴面中更注重質量與創新平衡，驅動國產替代；通過醫療衛生強基工程推動優質資源下沉基層，強化公共衛生防控與慢性病管理能力，構建優質高效的醫療服務體系，全面提升人民健康水平與預期壽命。總體上，2026年預計政策端仍將驅動醫藥行業騰籠換鳥、創新升級。該機構看好2026年醫藥行業投資機會，近期震盪調整後估值已回落至相對低位，有望在2026年重啓升勢，投資思路上尋找醫藥硬科技和細分賽道α，推薦關注創新藥(BIC和FIC管線龍頭)、創新器械(影像、高值耗材、消費器械等)、醫療AI方向，關注醫藥消費復甦及獨立第三方ICL。金吾財訊
11月26日 週三
周大福(01929)績後跌4.79% 中期溢利同比持平 零售產品毛利率下跌
金吾財訊 | 周大福(01929)股價受壓，截至發稿，跌4.79%，報14.51港元，成交額8160萬港元。消息面上，周大福公告公佈截至2025年9月30日止六個月中期業績。期內，公司股東應占溢利25.34億元(港幣，下同)，同比增長0.13%；每股基本及攤薄盈利25.5港仙，去年同期爲25.3港仙。擬派中期股息每股22港仙。期內，集團營業額389.86億元，同比下滑1.07%。具體來看，定價首飾收入113.92億元，同比增長9.26%；計價黃金首飾收入251.12億元，同比下滑3.84%；鐘錶收入19.91億元，同比下滑10.64%。2026財政年度上半年的毛利率收窄90個點子至30.5%，由於已實現的金價升幅較少，導致零售產品毛利率下跌。這抵銷了期內定價首飾及零售業務佔比增多所帶來的得益。金吾財訊
11月26日 週三
