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【券商聚焦】國泰海通：中歐電動汽車反補貼案取得階段性進展 有望顯著緩解車企對歐出口所面臨的關稅壓力
金吾財訊 | 國泰海通指出，2026年1月12日，中國商務部官網通報，中歐雙方已就歐盟對華電動汽車反補貼案達成重要框架共識，決定由此前的對抗性高額關稅措施，轉向建設性的“最低價格承諾”機制，通過價格承諾替代反補貼徵稅。2024年10月，歐盟正式對中國產進口電動汽車徵收反補貼稅，最高稅率達35.3%，其中比亞迪17.0%、吉利18.8%、上汽35.3%、小鵬、蔚來等合作企業20.7%。疊加歐盟統一徵收的10%進口關稅，中國電動汽車在歐盟市場的綜合稅負最高可達45.3%，對中國車企在歐洲市場的盈利能力和產品競爭力形成明顯壓制。2025年4月，中歐雙方同意重啓價格承諾談判，6月相關磋商進入最後階段，12月歐方重啓磋商並加快談判進程，最終於2026年1月達成框架性共識。根據共識安排，歐方將發佈《關於提交價格承諾申請的指導文件》，中國電動汽車企業可據此提交價格承諾申請，符合條件的企業可採用價格承諾方式替代反補貼徵稅。歐方表示將秉持非歧視原則，依據世貿組織規則，對每一項價格承諾申請適用相同法律標準，並以客觀、公正的方式進行評估。該安排體現了中歐雙方在多邊貿易規則框架下，通過對話磋商妥善化解分歧的意願，有助於維護中歐及全球汽車產業鏈、供應鏈穩定。該機構認爲，價格承諾機制的落地，有望顯著緩解中國電動汽車企業對歐出口所面臨的關稅壓力。一方面，反補貼稅被價格承諾替代後，出口端綜合成本有望下降；另一方面，在價格承諾框架下，企業可通過提高出口售價實現單車利潤改善，從而增強在歐洲市場持續經營與品牌投入的能力，對中國車企推進歐洲市場全球化佈局形成實質性支持。在中歐電動汽車反補貼案取得階段性進展的背景下，我們推薦在歐洲市場佈局較早、渠道與產品基礎較爲紮實的中國電動車企。金吾財訊
1月15日 週四
順豐控股(06936)與極兔速遞(01519)股份互認 涉資近83億港元
金吾財訊 | 順豐控股(06936)與極兔速遞(01519)聯合發佈公告，宣佈達成一項戰略性的相互持股協議，將互爲對方增發新股，投資交易金額達83億港元。根據協議，順豐控股將向極兔速遞增發2.26億股H股股份，發行價爲每股36.74港元，較公司1月14日收市價35.36元溢價3.9%，總代價約83億元；極兔速遞將向順豐控股增發8.22億股B類股份，發行價爲每股10.10港元代價股份佔經擴大後公司已發行股本約8.45%，較1月14日公司B類股份收市價11.74元折讓13.97%，總代價約83億元。交易完成後，順豐控股將持有極兔速遞10%的股份，極兔速遞將持有順豐控股4.29%的股份。金吾財訊
1月15日 週四
【券商聚焦】交銀國際：JPM醫藥大會有望繼續催化板塊行情
金吾財訊 | 交銀國際發佈醫藥行業週報，本週26省聯盟藥品集採開啓，納入多項國採可替代品種，該機構認爲具備成本與渠道優勢的頭部企業將獲益；同時兩大進口主導型耗材省際聯盟集採啓動，國產替代進程有望進一步提速。JPM醫藥大會將於本週召開，超20家中國公司將出席並發表主題演講，有望繼續催化行情。該機構認爲2026年板塊穩中向好態勢延續，但仍有短期波動的可能，選股邏輯或將重回基本面和估值，關注存在基本面預期差、仍被低估、安全邊際較大的頭部個股。推薦關注以下細分方向：1）創新藥：三生製藥、百濟神州等催化劑豐富、估值仍未反映核心大單品價值；先聲藥業、傳奇生物、和黃醫藥等被明顯低估、長期成長邏輯清晰之標的；2）CXO：受益於下游高景氣度和融資邊際回暖的細分賽道龍頭，如藥明合聯；3）監管不確定性逐步緩解，有反轉機會的醫院、器械和診斷等子板塊。金吾財訊
1月15日 週四
資金覆盤 | 北水今日淨買入港股超15億港元，阿里、騰訊分別獲加倉超19億、6億港元
華盛資訊1月15日訊，港股三大指數普跌，恒生指數跌0.28%，國企指數跌0.52%，恒生科技指數跌1.35%。盤面上，科網股走勢分化，美團-W漲近1%，小米集團-W微漲約0.3%；阿里巴巴-W大跌近3%，騰訊控股跌近2%。芯片股逆勢上漲，華虹半導體漲超6%，中芯國際漲近2%。南向資金今日淨賣出港股15.15億港元，其中港股通（滬）淨買入19.3億港元，港股通（深）淨賣出34.46億港元。南向資金加倉阿里近20億港元，賣出中國移動超7億港元阿里巴巴-W、騰訊控股、中芯國際分別獲淨買入19.76億港元、6.43億港元、1.81億港元；中國移動、小米集團-W 、中國海洋石油分別遭淨賣出7.91億港元...華盛證券
1月15日 週四
日韓股市盤初表現分化 日經225指數跌1.15% 韓國綜合指數升0.46%
金吾財訊
1月15日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2026-01-14股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)1.805.61思派健康(00314)123.90350.34中視金橋(00623)35.0068.07首程控股(00697)270.00561.13騰訊控股(00700)100.6063596.46信利國際(00732)200.00219.00摩比發展(00947)0.300.05威高股份(01066)22.00121.50融創服務(01516)20.0028.00天倫燃氣(01600)22.2565.38小米集團－Ｗ(01810)400.0015109.00同方友友(01868)4.601.83美亨實業(01897)10.004.80華檢醫療(01931)2.005.06永升服務(01995)20.0036.57瑞聲科技(02018)10.00393.44富智康集團(02038)11.00207.54天潤雲(02167)0.401.83鉅子生物(02367)40.001415.00舜宇光學科技(02382)114.007441.17玄武雲(02392)24.0534.27荃信生物－Ｂ(02509)2.7261.80九源基因(02566)0.302.47多點數智(02586)32.80278.27手回集團(02621)1.445.13長風藥業(02652)1.2038.41綠城服務(02869)43.00193.03濱海投資(02886)1.802.07KEEP(03650)9.3237.04SUNNY OPT B2607(05676)114.007441.17碧桂園服務(06098)100.00624.26IFBH(06603)9.66166.61綠茶集團(06831)25.40180.77天福(06868)1.704.40捷利交易寶(08017)200.00328.98叮噹健康(09886)33.0539.15九毛九(09922)102.60200.36騰訊控股－Ｒ(80700)100.6063596.46小米集團－ＷＲ(81810)400.0015109.00金吾財訊
1月15日 週四
【券商聚焦】中信證券：2026年出口基本面也有較強支撐
金吾財訊 | 中信證券表示，12月我國出口增速高於預期和前值，主要受非美出口呈現較強韌性帶動，產品結構上半導體產業鏈、汽車產業鏈對出口的拉動作用較大，勞動密集型產品對總體出口的拖累小幅增加。進口方面，12月進口增速高於預期和前值，或與12月製造業景氣回升相關，大宗品類中天然氣、原油、煤炭進口數量增速較前值增加，鐵礦、銅礦進口數量增速下降。非美出口保持韌性疊加美國經濟溫和修復的背景下，該機構判斷2026年出口基本面也有較強支撐，但需關注部分國家受美國影響調整對華貿易政策的可能性。出口節奏方面，該機構預計1月9日光伏、電池產品出口退稅政策的調整或對相關商品2026年一季度出口增速構成一定支撐。金吾財訊
1月15日 週四
【券商聚焦】中信證券：風險防範審慎靠前，權益慢牛趨勢可期
金吾財訊 | 中信證券表示，儘管近期監管層適度引導市場降溫，防範短期過熱風險，但權益市場當前整體交易投資活躍度仍維持在歷史高位水平，日均成交金額、兩融餘額等核心指標優於長期均值，證券公司有望持續受益，基本面有望延續2025年的高盈利彈性。展望未來，隨着股權融資節奏優化、併購重組活躍度回升、衍生品工具擴容以及財富管理轉型深化，資本市場功能性逐步恢復並趨於完善，證券公司業務邊界將持續拓寬，營收將更加多元穩健，經營質量與估值中樞具備提升潛力。截至2026年1月14日，證券III（中信）指數PB（LF）估值約爲1.5x，位於2016年以來43%分位數，中資券商（H）指數PB（LF）估值約爲0.9x，位於2016年以來70%分位數，建議積極增配；個股層面，推薦兩條主線：1）客羣基礎龐大，規模優勢突出，綜合服務能力強，α與β兼具的中大型證券公司；2）高β屬性營業收入佔比突出的中小型證券公司。金吾財訊
1月15日 週四
【券商聚焦】華泰證券：超預期創新藥BD帶動板塊共振
金吾財訊 | 華泰證券表示，步入2026年以來，港股創新藥交易不足兩週，但已如該機構預期迎來開門紅。港股創新藥板塊流動性大幅修復，且隨着JPM醫藥峯會本週拉開序幕，中國BD交易持續超預期，相比去年同期有較大增長。該機構認爲開年以來的流動性修復將帶來一波明確的創新藥β行情，該機構看好突破前高。外需型CXO在新分子需求的驅動下，業績持續超預期，有望和創新藥實現共振。該機構建議策略上優選中美估值差距較大的創新藥資產相應公司；受益於新分子藥物（多肽、寡核苷酸及ADC）的湧現，外需型CXO龍頭憑藉充沛的在手訂單+強勁的漏斗效應，整體業績已進入加速上升通道。金吾財訊
1月15日 週四
【美股收市】美股連跌兩日 納指跌1%
金吾財訊 | 美股連跌兩日，道指收報49149.63點，跌0.09%，納指收報23471.75點，跌1%。標普500指數收報6926.60點，跌0.53%。大型科技股中，甲骨文跌4.29%，Meta、亞馬遜、微軟跌逾2%，特斯拉、英偉達跌逾1%，Alphabet、蘋果跌不足1%，英特爾漲3.02%。納斯達克中國金龍指數收跌0.23%，報7856.78點；熱門中概股中，攜程被立案調查，股價大跌17.05%，富途跌5.45%，拼多多、亞瑪芬體育跌近4%，好未來、網易、理想跌超2%；嗶哩嗶哩漲6.18%，再鼎醫藥漲4.75%，萬國數據漲3.78%，傳奇生物漲3.15%，中通快遞漲2.83%。美國去年第三季經常賬赤字2264億美元，按季收窄逾9%，按年收窄近31%，少過市場預期的2384億美元。美國去年11月零售銷售按月增長0.6%，高過市場預期的0.4%。期內，扣除汽車的零售銷售按月增加0.5%，略高過預期，亦高於去年10月的0.2%。另外，美國最高法院仍然未裁決特朗普政府向全球徵收關稅是否合法。金吾財訊
1月15日 週四
【券商聚焦】華泰證券：AI產業鏈需求進一步推高12月出口
金吾財訊 | 華泰證券表示，海關總署公佈的數據顯示，美元計價，12月出口金額同比較11月的5.9%上行至6.6%，高於彭博一致預期的3.1%；進口金額同比亦從11月的1.9%回升至5.7%，高於彭博一致預期的0.9%；貿易順差1,141億美元，同比增長90億美元。全年而言，2025年出口增速較上年的5.8%略回落至5.5%，維持較強韌性；順差達1.2萬億美元，同比增加1,974億美元。往前看，考慮到全球製造業PMI連續五個月位於榮枯線以上，疊加4月部分行業出口退稅優化落地、今年春節偏晚的季節性因素，或仍有望對春節前的出口增速形成支撐。此外，全球AI投資的加速、海外財政擴張及全球“再工業化”帶來的企業出海需求有望共同支撐2026年出口增長。金吾財訊
1月15日 週四
