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【券商聚焦】國泰海通證券首予百望股份(06657)"中性"評級 指AI+數據要素潛能大
金吾財訊 | 國泰海通證券研報指，百望股份(06657)成立於2015年，是一家數據驅動的人工智能公司。公司以大數據和人工智能技術爲核心，構建可信賴的數據智能系統。雲及本地財稅數字化和數據驅動的分析服務是公司的兩大核心業務。行業垂直業務包括：（1）雲及本地部署財稅數字化解決方案，包括票據合規管理、財稅管理以及供應鏈協同解決方案；(2)數據驅動的分析服務，包括數字精準營銷服務及風險管理服務。2024年，本地化部署的財稅數字化解決方案的客戶數2664個，雲化財稅數字化解決方案的非付費用戶2840萬家。該機構認爲，公司的數據資產是高價值資產和核心壁壘。該機構提到，公司更換了CEO，現任CEO爲原曠視總裁。從CEO的變化來看，該機構認爲，公司開啓了AI戰略轉型。公司將戰略重點正式延展至Data Intelligence（數據智能），全面推動AI在數據智能與業財稅數字化領域的應用。該機構認爲，公司作爲發票平臺的領頭羊，AI+數據要素潛能大。該機構預計，公司2025-2027年營業收入分別爲8.52/10.15/11.84億元人民幣，同比增長29.18%/19.16%/16.65%；歸母淨利潤分別爲-787萬/5190萬/1.07億元人民幣，同比增長98.43%/759.27%/105.56%。根據兩種估值法，謹慎取低，給予目標價36.48港元，首次覆蓋，給予"中性"評級。金吾財訊
6月6日 週五
【券商聚焦】國泰君安國際：港股上漲動能孕育中 重視科技板塊
金吾財訊 | 國泰君安國際研報指，年初以來，港股市場呈“N”型走勢。1月中旬，DeepSeek公司發佈R1大模型，其模型在國外評測平臺上獲得第三名。模型的突破令投資者聯想到2022年底的ChatGPT3.5時刻，以及之後美股強勁的上漲行情，港股盈利預期上修，科技互聯網等行業表現強勢。內資淨流入速度加快，配置重心由紅利向科技互聯網和消費行業傾斜。4月上旬，美國總統特朗普宣佈向世界多國加徵關稅，全球金融資產價格受到衝擊，港股市場未能獨善其身。紅利類行業跌幅有限，展現出較強的抵禦風險能力。隨着特朗普對各國逐步妥協，關稅風險釋放，港股市場持續回升並修復所有跌幅。 該機構指，近一年國內推出積極的政策組合拳以及海外利率水平下降共同支撐港股市場底部。2024年9月國內出臺包括降準、降息、下調存量房貸利率和支持資本市場等一系列舉措。2025年5月，國新辦發佈會再提“一攬子支持政策”，央行行長宣佈10項金融支持政策，政策效果持續支撐港股基本面。海外方面，大部分海外主要央行先後下調基準利率，美聯儲自2024年9月以來共累計下調100個基點，海外利率環境持續改善，利好離岸金融市場港股的分母端。往前看，短期港股受海外關稅及流動性擾動，隨着國內政策加碼作用，經濟持續復甦，長期來看港股估值水平有擴張空間，新的上漲動能逐漸形成，應重視科技行業。儘管特朗普關稅政策仍可能影響港股預期，包括美國債務上限突破後的發債行爲可能帶來的港股流動性波動，但整體的影響正在邊際減弱。短期以央國企等爲代表的優質紅利行業（銀行、電訊和公用事業等）仍然是投資組合的壓艙石。中長期來看，科技創新引領新質生產力發展，是中國經濟增長和港股上漲的新動能。目前港股股指估值水平仍然處於偏低的水平，未來有望繼續修復上升。當前，恒生指數動態市盈率爲10.6倍，近10年曆史分位爲41.5%；恒生科技指數動態市盈率爲17.3倍，歷史分位爲21.4%。大部分海外主要股指估值水平高於港股，標普500指數動態市盈率爲22.1倍，歷史分位爲84.6%。MSCI新興市場指數動態市盈率爲12.7倍，歷史分位爲75.3%。若恒指和恒生科技指數均修復至65%歷史分位，則恒指動態市盈率將從10.6倍上升至11.5倍；恒生科技指數動態市盈率將由17.3倍上升至29.2倍。金吾財訊
6月6日 週五
【AH互動】A股三大指數全日震盪反覆 深成指收跌0.19% 寵物經濟、培育鑽石等板塊受壓居前
金吾財訊 | A股三大指數全日震盪反覆，截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.19%，創業板指跌0.45%。滬深兩市全天成交額1.15萬億，較上個交易日縮量1384億。盤面上看，個股漲跌數量相當，板塊上看，寵物經濟、培育鑽石、穀子經濟等板塊受壓居前；鎳礦、海南自貿港、貴金屬、化肥農藥等板塊漲幅居前。摩根士丹利中國股票策略師王瀅認爲，由於美元走弱、“美國例外論”趨勢減弱，以及投資者多元化意願增強，未來6至12個月中國股票將吸引更多資金流入。王瀅表示，全球投資者目前在中國股票上的倉位“嚴重偏低”，預計將吸引資金流入，尤其是香港市場和美國存託憑證(ADR)。由於投資者的預期更爲現實以及美元走軟，中國公司的盈利增長潛力正在逐步上升。她稱，中國公司在科技方面的突破，可能會推高MSCI中國指數離岸成份股的淨資產收益率和盈利增速。王瀅表示，投資者應關注中美關稅戰降級前景，以及中國刺激政策任何顯着加碼；但這些政策仍將偏向被動，主要是託底式支持經濟；今年更明智的策略是尋找合適的領域，關注那些能夠實現高於整體宏觀經濟增長的板塊。金吾財訊
6月6日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-06-06 15:00:01，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5299.12點，較昨日收盤跌-20.84前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)快手－Ｗ 01024.hk59.559.27海爾智家 06690.hk23.201.31金山軟件 03888.hk33.400.60京東健康 06618.hk39.600.51美的集團 00300.hk75.350.47前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)衆安在線 06060.hk17.70-7.81蔚來－ＳＷ 09866.hk27.30-4.21閱文集團 00772.hk28.55-3.71阿里健康 00241.hk4.48-3.24攜程集團－Ｓ 09961.hk468.40-2.98金吾財訊
6月6日 週五
中國澳大利亞商會：澳企在華投資熱情高漲，但中資入澳受FIRB審查限制
路透北京6月6日 - 中國澳大利亞商會發布一份報告表示，中國市場對澳大利亞企業仍具強大吸引力，近七成的受訪外資企業將中國列為未來三年內全球前三大投資目的地之一。報告並指出，在多年外交緊張之後，企業正欣然歡迎中澳關係的回暖。約86%的企業對當前雙邊關係持積極看法，76%的企業認為關係改善對其在華長期發展帶來積極影響。然而報告也提到，“53%的企業認為營商便利性已有提升，但仍有超過六成企業表示，這一積極變化尚未轉化為實質性的貿易或投資回報。”農業、清潔能源技術以及食品飲料行業被認為是未來五年澳企在華投資潛力最大的三大板塊。報告還指出，澳大利亞投資環境影響雙邊合作前景，數據顯示，僅有1%的外資企業（...路透社
6月6日 週五
【券商聚焦】國信證券維持中廣核礦業(01164)“優於大市”評級 指新籤三年長協業績增長可期
金吾財訊 | 國信證券發研報指，中廣核礦業(01164)與中廣核鈾業集團簽署銷售框架協議，將2026-2028年採購定價機制確定爲：30%固定價格+70%現貨價格。根據公司現有產能及業務規劃，預計2026-2028年包銷量分別爲1438/1617/1598tU。該機構指，新籤三年天然鈾貿易長協，固定價較上一週期有較大提升，2026年-2028年固定價分別相比2025年固定價提升約42%/48%/55%，同時現貨價比例由60%提升至70%，業績彈性增強，按照6 月2日鈾（U3O8）收於71.7$/lbU3 O8測算，新長協2026-2028 年定價相比舊長協25年定價將分別提高12.9%/14.6%/16.3%。當地時間 5 月23日，美國總統特朗普簽署了四項與核能相關的“核能復興”行政令，計劃在2030年前啓動10座大型核電站建設，並推動美國鈾礦開採與濃縮能力提升，可能加劇市場對未來核電需求增長、在產礦山枯竭等因素導致的天然鈾供給缺口擴大的擔憂，疊加美元走弱和美聯儲降息預期，鈾價有望提前打開上升通道。綜合考慮新長協定價變化及公司未來產量預期，上調公司25-27年歸母淨利潤預測至6.3/9.5/11.0億港元（原爲6.35/7.85/8.36億港元），維持“優於大市”評級。金吾財訊
6月6日 週五
【券商聚焦】國元國際予宜明昂科(01541)買入評級 指CD47CD20雙抗有望成爲自免領域重磅藥物
金吾財訊 | 國元國際研報指，宜明昂科(01541)IMM0306 治療自身免疫性疾病臨牀試驗目前進行 Ib 期爬坡試驗，目前 SLE的試驗有10例患者入組，試驗順利推進，應答情況較好，有望於6月出數據。IMM2510 單藥（PD-L1xVEGF雙抗）針對既往接受過治療的NSCLC患者， ORR爲23%（可評估有效性n=13）。數據與同類PD-(L)1xVEGF雙特異性抗體相似。自2025年3月底以來，已有30多名NSCLC患者入組。初步安全性和有效性結果預計於2025年下半年公佈。目前各類實體瘤已入組超過190例。具有IgG1 Fc的IMM01能夠通過雙重作用機制充分激活巨噬細胞，IMM01的CD47 結合結構域經過特別改造能夠避免與紅細胞結合。目前公司的CD47融合蛋白總共做了超過300例患者的臨牀試驗，沒有觀察到嚴重的安全性風險。IMM01與PD-1抗體聯用針對復發難治性經典霍奇金淋巴瘤，ORR達69.7%，CR達24.2%，18個月整體生存率達91.6%。該機構指，CD47CD20雙抗臨牀順利推進，有望成爲自免領域重磅藥物，預計公司2025至2027年 實現收入2.01 / 1.22/ 3.12億元人民幣；歸母淨利潤-2.64 / -3.43/ -1.89 億元人民幣。根據DCF模型計算，得出目標市值是89.15億港元，提升目標價至21.89港元，給予買入評級，較現價有55%的升幅。金吾財訊
6月6日 週五
【券商聚焦】華源證券首予古茗(01364)“買入”評級 指產品研發能力爲公司核心競爭優勢之一
金吾財訊 | 華源證券研報指，中國現制飲品消費佔比飲料市場不斷提升，未來平價現制飲品有望成爲行業新發展趨勢。頭部現製茶飲競爭激烈，古茗(01364)排名穩居第二。該機構指，公司專注於果茶飲料、奶茶飲料和咖啡三種品類，並定期推出新品，產品研發能力爲公司核心競爭優勢之一。該機構續指，公司深耕現制飲品行業多年，兼具產品創新、原料高品質、區域加密渠道提升物流供應鏈效率等多重競爭優勢，市佔率位居現製茶飲行業前列，疊加具備國內市場渠道擴張空間，未來發展空間較大。該機構預計公司2025-2027歸母淨利潤分別19.25億元/22.88億元/26.35億元，同比分別增長30.19%/18.87%/15.17%。該機構選擇與公司同屬現製茶飲賽道的蜜雪集團以及同屬食品飲料賽道的特海國際爲可比公司。根據該機構的盈利預測，公司估值對標可比公司平均估值相對偏低，考慮到公司在現製茶飲行業的產品競爭壁壘、渠道覆蓋廣泛及供應鏈運營高效等特性，首次覆蓋給予“買入”評級。金吾財訊
6月6日 週五
【券商聚焦】太平洋證券首予德琪醫藥(06996)“買入”評級 指其爲聚焦腫瘤領域的創新先鋒
金吾財訊 | 太平洋證券研報指，德琪醫藥(06996)成立於2016年，2020年11月在香港聯交所主板上市，研發管線涵蓋小分子、單抗、雙抗、ADC等多種藥物形式。公司建立起專注於腫瘤學及免疫學的創新型研發管線，其中包括1款商業化階段產品、5款臨牀管線、多個臨牀前階段項目。2024年營業收入0.92億元，同比增長36.7%，主要得益於塞利尼索納入醫保目錄後，銷量大幅增長。該機構指，對公司核心推薦邏輯：1）塞利尼索已實現商業化，隨着適應症擴增和上市地區增加，爲公司提供穩定的現金流支撐。 2）臨牀管線：ATG-022是具備差異化競爭優勢的CLDN18.2 ADC，CD73小分子抑制劑ATG-037在免疫檢查點抑制劑耐藥腫瘤中展現出積極療效；3）早研管線中，第二代TCE平臺具備更高安全性和更強療效，首款產品25H2遞交IND。基於NPV和DCF法，該機構測算目標市值爲58億港元（匯率0.92），對應目標價爲8.57港元，首次覆蓋給予“買入”評級。金吾財訊
6月6日 週五
一紙公告，佑駕創新一度漲逾13%！
財華社
6月6日 週五
【券商聚焦】民生證券維持地平線機器人(09660)“推薦”評級 指其有望憑藉性能與性價比擴大市場份額
金吾財訊 | 民生證券研報指，地平線機器人(09660)深耕全場景智能駕駛解決方案，持續加速產品迭代，已經形成汽車解決方案爲主、非車解決方案作爲補充的業務佈局，核心業務汽車解決方案由“產品解決方案+授權服務業務”雙輪驅動。公司已建立起龐大優質客戶羣，覆蓋全球頭部主機廠和汽車Tier1。行業端，高階智駕有望迎來加速滲透拐點，智能駕駛正在從高端市場向主流價格區間滲透，2025年有望成爲智駕平權元年；自研vs第三方層面，該機構認爲全棧自研資金、人才與技術門檻極高，自研芯片的年需求量若低於100萬片很難具備經濟性。人形機器人層面，2025年或將成爲人形機器人規模化量產元年，人形機器人主控芯片遠期市場規模爲百億級別。該機構指，公司是國產智駕方案龍頭，具備軟硬結合的全棧技術能力，已形成覆蓋L2到L4級智能駕駛芯片方案的完整佈局，以及覆蓋主流高級輔助駕駛到高階自動駕駛解決方案組合，以開放理念持續賦能車企合作伙伴加速智駕方案規模量產，有望憑藉性能與性價比兩大優勢擴大市場份額。該機構預計公司20252027年營收36.0/52.6/76.5億元，按照2025年6月4日收盤價7.31港元，對應2025-2027年PS分別爲25/17/12倍，維持“推薦”評級。金吾財訊
6月6日 週五
