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【券商聚焦】國信證券維持小鵬汽車(09868)“優於大市”評級 指公司經營週期持續向上
金吾財訊 | 國信證券研報指，小鵬汽車(09868)Q1實現營業收入158億元，同比增長141%。淨利潤爲-6.6億元，去年同期爲-13.7億元，2024Q4爲-13.3億元。小鵬汽車的毛利率/淨利率分別爲15.6%/-4.2%，分別同比變動+2.7/+16.7pct，分別環比變動+1.1/+4.1pct，拆分來看，1）2025Q1汽車業務毛利率10.5%，同比+5.0pct，環比+0.5pct，汽車毛利率增長主要由於銷量增長帶動的持續的整車成本降低及規模經濟效益所致；2）2025Q1服務及其他利潤率爲66.4%，同比+12.5pct，環比+6.8pct，同比增長主要由於來自技術研發服務的收入的毛利率較高，環比增長主要是由於保養及維修服務的毛利率增加所致。該機構指，公司新車型走量，公司純視覺方案的落地，將高階智駕車型滲透至20萬以內的市場，加速實現高階智駕平權，疊加後續更多新車型的推出，公司經營週期持續向上。該機構維持盈利預測，預計25/26/27年營收885/1181/1303億元，預計25/26/27年歸母淨利潤-16/27/47億元，維持“優於大市”評級。金吾財訊
6月6日 週五
【IPO前哨】AI與電動車紅利受益者，大族數控去年業績激增
財華社
6月6日 週五
蔚來(09866)跌超3.5% 有機構指其管理層的收支平衡假設有點不切實際
金吾財訊 | 蔚來(09866)早盤股價走低，截至發稿，報27.5港元，跌3.51%，成交額1370.81萬港元。績後，多家機構更新對其研報，招銀國際發表報告，維持蔚來美股“持有”評級。目標價由5美元降至4美元。儘管公司第一季淨虧損按年擴大，但仍以第四季達到盈虧平衡爲目標。該行認爲管理層的收支平衡假設有點不切實際。與其他同業不同，認爲公司在換電、銷售通路及其他不必要的專案上投入較多，需要較高的銷售量才能達到收支平衡。摩根大通發表報告指，蔚來首季財報好壞參半，毛利率略高於該行及市場預期。該行預計末季非公認會計原則(non-GAAP)營運利潤將實現收支平衡，受到強勁銷量增長及盈利能力改善的推動。交銀國際認爲1季度業績低於預期並不意外。核心在於邊際改善（特別是銷量回升）的可持續性，同時降本效果是不是達到市場的預期。目前蔚來的2025年市銷率爲0.58倍，下行空間有限，邊際改善股價迎來短期反彈機會，維持買入評級。金吾財訊
6月6日 週五
佑駕創新(02431)漲近9% 近日收到長安汽車定點通知 機構料有望受益於智能駕駛加速滲透
金吾財訊 | 佑駕創新(02431)早盤高開近7%，隨後股價繼續上探，截至發稿，報28.35港元，漲8.83%，成交額1810.55萬港元。公司發佈公告，集團近日與重慶長安汽車股份有限公司("長安汽車")達成合作，獲得旗下新能源自主品牌的主力車型定點。集團作爲選定供應商，將爲長安汽車提供輔助駕駛域控制器產品，支持覆蓋高速、城區、停車場等全場景輔助駕駛功能，爲駕乘安全保駕護航。光大證券研報指，基於汽車智能化進程持續推進，對智能座艙產品需求持續提升；高階智駕下沉，OEM對搭載中高算力SoC的域控制器需求持續提升，該行預測公司2025-2027年營收分別爲10.1億/14.8億/20.1億元人民幣，同比增長54%/47%/36%。2025年預計公司將加大研發投入以應對中高階智駕需求，隨着公司智能座艙+智能駕駛產品出貨量持續增長，有望發揮規模效應。首次覆蓋佑駕創新，給予“增持”評級。金吾財訊
6月6日 週五
【異動股】機器人執行器板塊低開，拓普集團(601689.CN)跌6.98%
今日早盤，截至09:30，機器人執行器板塊低開。拓普集團(601689.CN)跌6.98%報46.51元，三花智控(002050.CN)跌3.69%報26.09元，綠的諧波(688017.CN)跌2.78%報126.67元，夏廈精密(001306.CN)跌2.45%報75.18元，步科股份(688160.CN)跌1.93%報88.85元，五洲新春(603667.CN)跌1.47%報36.27元，中大力德(002896.CN)跌1.34%報75.2元，中鼎股份(000887.CN)跌1.31%報17.37元。財華社
6月6日 週五
