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【券商聚焦】國泰海通予中國船舶租賃(03877)增持評級 指成品油輪盈利有望穩中有升
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，中國船舶租賃(03877)2025上半年錄得淨利11.5億港元，同比下降14%，未延續之前數年較快增長趨勢。該機構認爲主要源於：1)中國香港國際企業稅制改革：公司自2025年初起追溯應用經合組織支柱二範本規則，導致上半年所得稅同比大增近1.2億港元。中國香港實施最低補足稅(HKMTT)法案，若企業綜合收益超7.5億歐元的大型跨國企業而實際稅率低於15%，須按照15%最低標準繳納補足，並追溯自2025年初應用。剔除所得稅影響，2025上半年公司稅前利潤僅略降5%。公司船隊規模143艘(含訂單)，其中運營船舶121艘，該機構估算長期租賃(融租+長期經租)船舶86艘，盈利穩定；短期租賃(自營+合營)船舶35艘，盈利隨航運景氣變化，上半年成品油輪合營公司盈利同比減半，新增3艘集裝箱船隊經營租賃收益或部分對沖相關影響成品油運旺季可期，有望驅動下半年業績改善。公司盈利彈性來自於短期租賃業務，其中成品油輪MR船隊有望驅動公司下半年業績改善。成品油運受益全球煉廠東移。2024下半年受地緣油價與原油輪過剩產能外溢，景氣回落至低位。2025年以來成品油運景氣穩步回升。短期而言，過去數月歐洲成品油進口持續回暖，西向市場運價飆升並帶動東向市場，有望助力2025Q4旺季表現。中期而言，煉廠東移將繼續驅動成品油運需求增長，成品油輪盈利有望穩中有升。該機構表示，公司2025上半年業績同比承壓，剔除中國香港國際企業稅制改革影響，稅前利潤僅略降5%。考慮到所得稅影響，下調2025-27年淨利預測至22/24/25億港元。目前PE估值僅5.5倍，股息率7.3%；若未來分紅率提升至50%，股息率將升至9%。考慮行業平均PB估值1.16x，上調目標價至2.72港元，予增持評級。金吾財訊
9月18日 週四
期權大單 | Opendoor年內飆升，PUT異動，AI敘事“點燃”阿里
市場概覽昨日（9月17日），美聯儲終於降息，美股三大指數漲跌互現，道指漲0.57%，標普500、納斯達克指數小幅走低。美股期權市場成交61,924,019張合約，其中看漲合約（CALL）佔比61%，看跌合約（PUT）佔比39%。期權成交觀察：Opendoor大漲，成交量攀升英偉達、特斯拉、Opendoor、Palantir、Rigetti Computing、蘋果、亞馬遜、AMD、Snap位居個股期權成交量的前十位。其中， Opendoor Technologies Inc 大漲超14%，年內漲幅達538%！公司表示計劃在未來幾周內擴大產品服務範圍，目標是在全美範圍內提供其房產交易服務。Ope...老虎證券
9月18日 週四
【券商聚焦】國泰海通維持威高股份(01066)增持評級 指脊柱產品及輻照儀下半年有望加速放量
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，威高股份(01066)2025H1實現銷售收入66.4億元，同比持平；經調整歸母淨利潤(剔除匯兌損益影響)10.2億元，同比下降6.1%，主要系部分產品降價和新產品營銷投入所致。公司2025H1通用醫療器械板塊實現收入33.0億元，同比基本持平，主要產品如輸液器、留置針、注射器等價格保持穩定，銷量小幅增長；藥包板塊收入11.7億元，同比基本持平，預灌封注射器國內銷售單價穩定，銷量小幅增長，已與150餘家新藥企業開展合作，自動注射筆中國市場放量顯著，2025H1銷量增長約200%，本土及海外市場均有較大潛力；骨科板塊收入7.3億元，同比略降1.6%，分部溢利同比大增74%，其中脊柱同比環比均實現雙位數增長，關節因銷售模式變化表觀承壓，下半年有望加速放量；介入板塊收入9.9億元，同比下降2%；血液技術板塊收入4.5億元，同比增長8.1%，其中拉德索斯輻照儀海外復甦情況良好，未來有望繼續放量。該機構結合公司 2025H1業績情況及經營趨勢，下調2025-2027年預測EPS爲0.44/0.50/0.56元(原爲0.51/0.57/0.63元)，參考可比公司給予2026年目標PE16X，給予目標價8.00元(摺合8.76港元)，維持增持評級。金吾財訊
9月18日 週四
瑞港建設(06816)：年初已新開展跨境貿易業務 涉及從印尼采購原材料進口國內等
金吾財訊 | 瑞港建設(06816)公告公佈，董事會知悉，青島市政府近期發佈《青島國際航運中心建設中期規劃和 2035 年遠景目標》(“該規劃”)，其中提出打造服務黃河流域、協同東中西部、面向亞太、聯通共建"一帶一路"國家的青島國際航運中心，充分發揮青島區位優勢，推進智能綠色發展轉型，實施航貿金融合發展，全面提升航運服務水準。公司控股股東、青島海發國有資本投資運營集團有限公司("海發集團")亦響應該規劃、宣佈積極參與航運物流與國際貿易產業投資賦能發展，並通過業務協同聚力打造"航運倉儲物流、國際跨境貿易、供應鏈金融服務"協同發展的產業生態。集團於本年初已新開展了跨境貿易業務，涉及從印尼采購原材料進口國內、以及自國內採購電子消費品出口，並將持續開拓採購和銷售網路，聚焦智能家電、新能源汽車等產品出口，開拓東南亞、南亞的一帶一路地區的農產原材料、礦產等特色產品進口，致力於打造成爲跨境貿易集採中心。據以上所述，且以海發集團作爲集團的既有業務夥伴，董事會認爲集團已早着先機、可從該規劃將釋放的商機中獲取重大利益，亦將進一步因應該規劃而制定針對性發展策略。金吾財訊
9月18日 週四
港股三大指數早盤分化 恆科指半日漲1.04% 中芯國際(00981)漲6.65%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤分化，科技股表現亮眼，截至午間收盤，恒指跌0.18%，國企指數跌0.11%，恒生科技指數漲1.04%。藍籌中，中芯國際(00981)漲6.65%，百度集團-SW(09888)漲4.12%，泡泡瑪特(09992)漲3.92%；跌幅方面，吉利汽車(00175)跌3.65%，信義光能(00968)跌2.79%，中國海外發展(00688)跌2.31%。板塊方面，芯片股盤初強勢，ASMPT(00522)漲10.67%，華虹半導體(01347)漲10.22%，晶門半導體(02878)漲10.20%，地平線機器人-W(09660)漲6.79%，中芯國際漲6.65%，宏光半導體(06908)漲5.17%。上海證券發佈研報稱，SEMI報告顯示，25Q2全球半導體設備出貨金額達到330.7億美元，同比增長24%。中國大陸銷售額達113.6億美元，同比下滑2%，環比增長11%，以約34.4%的份額穩居全球第一大半導體設備市場。指標性產品的上市將逐步推動Micro LED芯片市場產值，預估於2029年提升至4.61億美元的規模。Micro LED正逐步於各領域實現商業化，從電視、智能手錶到車用顯示，每項指標產品問世皆象徵一次技術突破。該行認爲電子半導體2025年或正在迎來全面復甦，產業競爭格局有望加速出清修復，產業盈利週期和相關公司利潤有望持續復甦。維持電子行業“增持”評級。昨日，據英國金融時報，兩位知情人士透露，中芯國際正在測試由上海初創公司宇量昇製造的深紫外光刻機。正在測試的這款機器採用的是浸沒式技術，類似於阿斯麥採用的技術。智能駕駛概念股部分走強，鴻騰精密(06088)漲11.16%，速騰聚創(02498)漲7.03%，黑芝麻智能(02533)漲6.72%，知行科技(01274)漲4.63%。9月17日，工業和信息化部公開對《智能網聯汽車組合駕駛輔助系統安全要求》強制性國家標準，向社會徵求意見。這次發佈的徵求意見稿構建了智能網聯汽車產品的安全基線，要求系統只能在其設計運行條件下激活。針對單車道、多車道、領航輔助等不同功能，設置了人機交互、功能安全和預期功能安全、信息安全、數據記錄等全方位安全技術要求，構建了“三重安全保障”。國海證券發佈研報稱，頭部廠商輔助駕駛解決方案逐步完善，在堆積AI能力發展趨勢下，大算力芯片與模型的持續研發投入高，從經營有效性而言，車企不再強制主導輔助駕駛全棧自研，而是展開豐富的戰略合作，推動智能化滲透率進一步普及，如車企與解決方案供應商、與海外車企等。供應鏈格局顯現，激光雷達、攝像頭、毫米波雷達、域控制器、輔助駕駛芯片等國內供應商均在發展過程中進一步強化其行業影響力，並向軟硬件一體化的解決方案發展，實現跨域的綜合能力提升。個股方面，百度集團漲4.12%，報136.8港元，成交額26.35億港元。根據崑崙芯科技官方微信公衆號，崑崙芯中標中國移動集採項目十億級訂單。在中國移動2025年至2026年人工智能通用計算設備（推理型）集中採購項目的“類CUDA生態”的標包1、標包2和標包3，基於崑崙芯的AI服務器產品中標份額分別爲70%、70%和100%。此次，崑崙芯中標中國移動的集採項目，反映了其應用場景由科技公司內部自用爲主逐漸拓展至電信等場景。據悉，崑崙芯科技公司的前身爲百度智能芯片及架構部，於2021年4月完成獨立融資。目前，崑崙芯已完成兩代通用AI芯片系列產品的量產及落地應用。華泰證券日前發表報告指，AI正在重塑百度的長期敘事。作爲國內爲數不多的集自研芯片能力、AI基礎設施服務能力與AI應用場景(廣告、自動駕駛、工具應用等)爲一身的互聯網公司，百度體系內存在數個被顯著低估的業務資產，如自動駕駛業務、自研的崑崙芯業務、百度文庫及百度網盤等具備AI功能或屬性的軟件應用等。該行維持對百度的“買入”評級，目標價從88港元大幅上調至236港元。香港寬頻(01310)漲54.49%。要約人中國移動香港上日(17日)收市後公佈，股份要約已於昨日下午4時正截止且未經要約人修訂或延長。要約人已就股份要約接獲涉及近7.13億股股份的有效接納，佔全部已發行股份約48.18%。經計及接納股份(待完成轉讓該等接納股份予要約人)，及要約人根據TPG購股協議及MBK購股協議已收購的4.42億股股份，佔全部已發行股份約29.9%，要約人及其一致行動人士於合共近11.55億股股份中擁有權益，佔全部已發行股份約78.08%。中銀證券研報認爲，美聯儲降息週期下，港股短期受益於全球流動性轉向與國內盈利拐點的雙重催化，稀缺科技資產及高股息國企或成爲配置主線。降息週期下A股多呈現爲小盤成長的結構牛，科技股有望成爲本輪弱美元週期下人民幣資產重估過程中受益資產。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-9-18金吾財訊
9月18日 週四
票務平臺StubHub首日掛牌上市！現漲超10%
華盛資訊9月17日訊，票務平臺StubHub Holdings今日掛牌美股上市，首日開盤報24.96美元，現漲超10%，總市值超95億美元。StubHub Holdings IPO定價23.5美元，募資8億據StubHub Holdings週二發佈的聲明，這家總部位於紐約的企業最終以每股23.50美元的價格發售了3400萬股股票，而此前其推介的發行價區間爲每股22至25美元。按IPO發行價計算，根據StubHub向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中所列的流通股數量，該公司的市值達86.4億美元。此外，StubHub此次IPO由摩根大通和高盛擔任主承銷商，另有十餘家銀行參與承銷。公司簡介S華盛證券
9月18日 週四
黃金股繼續回調，老鋪黃金跌超3%，金價在美聯儲降息日跌超0.8%
9月18日，港股黃金股延續回調行情，其中，老鋪黃金跌超3%，赤峯黃金、週六福跌近2%，招金礦業、山東黃金跌約1%，紫金礦業跌約0.5%。消息上，昨日紐約尾盤，現貨黃金跌0.85%，報3658.74美元/盎司，美聯儲宣佈降息之後劇烈波動（3654.44-3707.57美元），美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會臨近結束時跌至3646.28美元刷新日低。東吳證券研報稱，我們認爲雖然黃金長牛的邏輯仍在，但短期或存在回調風險。黃金處在超買水平，波動可能加大。當前黃金14日RSI達78，已經超買至近10年超90%的分位水平，意味着或有部分止盈兌現離場。更重要的是，相較於表現更爲極致的RSI，全球ETF流量、現貨和
華盛證券
9月18日 週四
泡泡瑪特漲超3%，機構稱產品二手價格波動無礙長期邏輯
9月18日，泡泡瑪特漲超3%，機構稱產品二手價格波動無礙長期邏輯。相關閱讀華源證券維持泡泡瑪特“買入”評級，指產品二手價格波動 無礙公司發展長邏輯華源證券發研報指，泡泡瑪特(09992)短期labubu二手價格受供給影響出現波動。據財聯社微信公衆號，近期泡泡瑪特IP Labubu相關產品二手市場價格受公司補貨影響出現波動，其中，“迷你版Labubu”自2025年8月28日開售以來，在二手市場的熱度逐步下降，這款產品單個發售價爲79元，隱藏款在二手市場上曾溢價超千元，近期該系列的二手交易均價降至80-650元。此外，labubu“前方高能”系列二手價格亦出現回調趨勢，隱藏款“本我”二手市場價格普華盛證券
9月18日 週四
【券商聚焦】海通國際：昇騰全面開源與軟硬協同戰略亮相 生態加速與產業機遇顯著提升
金吾財訊 | 海通國際發研報指，9月17日，在上海舉辦的AI芯片峯會上，華爲昇騰芯片產品總經理王曉雷發表題爲“開放·協作·共贏”(“open time,wide words and home”)的主題演講，核心指出昇騰生態正從“以硬件爲中心”向“軟硬一體、全面開源”戰略方向轉變，並明確了CANN軟件棧實現分層解耦與開放的演進路線。根據現場披露，昇騰軟件生態已全面覆蓋PyTorch/TensorFlow等主流AI框架、GE圖引擎、HCCL通信庫、Ascend C算子編程語言、畢昇編譯器、Runtime/Driver及MindStudio全鏈路工具；同時，演講中展示了華爲與DeepSeek在軟硬協同優化方面的合作成果，具體包括算子融合、通信-計算融合技術以及MoE雙流並行架構等重要實踐，凸顯出昇體系在支撐複雜AI訓練與推理任務中的系統級性能提升與生態擴展能力，進一步擴大其AI解決方案的行業影響力。該機構表示，昇騰將“軟件優先”作爲核心戰略明確提出，是對標並挑戰CUDA生態體系的必然路徑。當前AI加速領域的競爭焦點已從單芯片峯值算力轉向端到端可用性，具體體現於算子庫的完備程度、編譯器的自動並行與Layout優化能力、通信與計算間的高效流水協同等方面，這些要素共同決定了實際訓練吞吐效率與開發迭代週期。儘管昇騰所公佈的實現路線圖清晰且具有前瞻性，但其落地需依賴持續的大規模研發資源投入以及強有力的工程治理體系支撐，包括接口穩定性維護、多版本兼容性保障和持續集成/測試覆蓋的完善。從產業層面看，當前正處於關鍵發展窗口期。演講中指出，中美資本正持續加碼AI算力基礎設施，新一輪競爭圍繞“模型規模與結構創新”雙重維度展開。針對國內開發者與企業用戶，建議在昇騰生態9月30日及12月30兩個重要節點後，儘快開展針對主力工作負載(如MoE、RAG、多模態視覺、MLA推理等)的概念驗證(PoC)，重點評估其實際運行效率、系統穩定性及遷移成本；同時應高度重視編譯器前端接口、算子語義一致性以及通信庫API的長期兼容性策略，以規避潛在技術債務與維護風險，保障研發投資的可持續性。金吾財訊
9月18日 週四
億華通(02402)盤中一度漲超84% 日前宣佈終止收購旭陽氫能
金吾財訊 | 億華通(02402)盤中一度漲超84%，截至發稿，仍漲超41%，報33.74港元；A股億華通(688339)一度漲停，現已開板，漲18.1%。消息面上，日前，億華通披露資產重組終止的消息，終止發行股份購買定州旭陽氫能有限公司（以下簡稱“旭陽氫能”）的100%股權並募集配套資金事項。對於終止與旭陽氫能進行資產重組的原因，億華通表示，由於交易雙方未能就可能交易的最終方案達成一致意見，爲切實維護公司和投資者利益，經公司與交易各相關方友好協商、認真研究和充分論證，基於審慎性考慮，決定終止可能交易事項。金吾財訊
9月18日 週四
