【券商聚焦】國泰海通維持威高股份(01066)增持評級 指脊柱產品及輻照儀下半年有望加速放量

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，威高股份(01066)2025H1實現銷售收入66.4億元，同比持平；經調整歸母淨利潤(剔除匯兌損益影響)10.2億元，同比下降6.1%，主要系部分產品降價和新產品營銷投入所致。

公司2025H1通用醫療器械板塊實現收入33.0億元，同比基本持平，主要產品如輸液器、留置針、注射器等價格保持穩定，銷量小幅增長；藥包板塊收入11.7億元，同比基本持平，預灌封注射器國內銷售單價穩定，銷量小幅增長，已與150餘家新藥企業開展合作，自動注射筆中國市場放量顯著，2025H1銷量增長約200%，本土及海外市場均有較大潛力；骨科板塊收入7.3億元，同比略降1.6%，分部溢利同比大增74%，其中脊柱同比環比均實現雙位數增長，關節因銷售模式變化表觀承壓，下半年有望加速放量；介入板塊收入9.9億元，同比下降2%；血液技術板塊收入4.5億元，同比增長8.1%，其中拉德索斯輻照儀海外復甦情況良好，未來有望繼續放量。

該機構結合公司 2025H1業績情況及經營趨勢，下調2025-2027年預測EPS爲0.44/0.50/0.56元(原爲0.51/0.57/0.63元)，參考可比公司給予2026年目標PE16X，給予目標價8.00元(摺合8.76港元)，維持增持評級。