分析

加密貨幣概念股（Crypto-Related Stocks）是指那些業務與加密貨幣、區塊鏈技術密切相關的上市公司股票。這些公司可能直接或間接參與加密貨幣相關業務，包括挖礦、交易、支付或提供相關的技術支持（如晶片製造、金融服務等）。

TradingKey - 騰訊（TCEHY）將於今日美股收盤後公佈2025財年第一季財報，市場關注的焦點仍集中在宏觀層面：包括中國消費恢復緩慢、持續的監管不確定性，以及正在展開的AI競賽。

4月初，老鋪黃金股價一度上漲至881港元，成為港股股價一哥，對比40.50港元的發售價，不到一年內上漲了20倍。

北京時間 5 月 13 日晚美股盤前，京東(JD.US) 公佈了 2025 年一季度財報。乍一看，還挺不錯，但實際真有那麼驚豔？

在投資路上，軟銀可謂有喜有悲，阿里巴巴使其成為最成功的投資者，但是WeWork的失利卻使孫正義背負上「識人不明」的質疑，迫使軟銀不斷加碼前沿科技投資，期望再找到一只像阿里巴巴一樣能脫穎而出的獨角獸，甚至不惜出售阿里巴巴的股權來融資。

大市昨日一直處大幅急升後之高台消化中，恒指昨早市先輕微低開55點至23494，其後由於買盤保守，加上伺高回吐之沽盤亦開始滲著湧現，故整個大市卒逐步回落至23070點方漸見喘定並略作後抽。

北京時間 5 月 13 日港股盤後、美股盤前，騰訊音樂（$騰訊音樂(TME.US) ; $騰訊音樂-SW(01698.HK) ）發佈了 2025 年第一季度財報。關稅貿易戰開打之際，在歐美流媒體紛紛交出超預期成績的時候，騰訊音樂是否也能交出一份驚喜答卷？而跳出短期業績的長遠視角，騰訊音樂的業績和估值拉昇空間，又將靠什麼驅動和支撐？具體來看：一、會員訂閱：更專注、更垂類截至 Q1 末，騰訊音樂的付費滲透率已經達到 22%，環比上季度繼續提升。和三年前錨定的長視頻付費率目標相比，完成度也接近 90% 了。與此同時，單價的上漲也靠着付費羣策略，與付費率同步攀升——這是騰訊音樂的 3 年增長黃金期。

今年以來，外資流入A股和港股的資金量明顯增加，包括高盛、摩根士丹利等國際大行也紛紛發布了看好A股市場的報告，預計後市還可以進一步看到一線機構積極做多中國優質資產。和美股相比，A股市場整體的估值不到美股的1/3，將會呈現出強烈的估值窪地效應。而未來以人形機器人為代表的AI產業發展的美好前景，也會吸引更多資金流入這些科技創新板塊。建議投資人可以積極做多優質資產，透過佈局A股優質股票或優質基金，來把握這輪行情的機會。

TradingKey - 特斯拉（TSLA.US）無疑是美國、乃至全球電動汽車行業的領頭羊，但在特斯拉CEO馬斯克（Elon Musk）就職美國政府效率部（DOGE）前後，歐美地區掀起抵製特斯拉活動，這給Rivian和Lucid等所謂的「特斯拉殺手」帶來機會。馬斯克在國內大舉推動政府削減開支活動並大規模裁員引發美國民眾不滿，在歐洲地區插手政治激化反美情緒，國內外消費者紛紛舉起「不要購買特斯拉」的旗幟。

路透華盛頓5月13日 - 貿易專家和分析師表示，美國總統特朗普的關稅閃電戰正在達成一些初步協議，包括暫停美國和中國高額關稅 90 天，以及與英國達成有限的貿易協定，但他距離重新平衡全球貿易流動還差很遠。

現在的問題是，是不是說美股風險就可以消除了，美股能夠繼續疫情大放水後的輝煌時代，人們又可以ALL IN美股了嗎？

5月12日，港、A兩市大幅走強，絕大多數概念板塊迎來上漲。

TradingKey - 隨著Sea Ltd（SE）即將發布2025年第一季財報，無論從營收或利潤來看，當前局面預示著有望超出市場預期，並可能成為業績催化劑。公眾共識預計營收將達到48.9億美元，年增30.8%，遠高於2024年第四季19.1%的成長速度。

迪士尼(DIS.US) 美東時間 5 月 8 日美股盤前發佈了 2025 財年第二季度（CY25Q1）業績。二季度業績不錯，在市場預期偏謹慎下，多項業務收入超預期，尤其利潤端超預期較多，管理層對今年的展望順勢上調。

大市昨出現技術性之突破，昨恒指早市先高開316點至23183點，其後曾一度反覆回落至22982點，由於沽壓並不明顯，故大市大部份時間均穩企於23000點之上。

中芯國際（0981.HK/688981.SH）北京時間 2025 年 5 月 8 日晚，港股盤後發佈 2025 年度第一季度財報（截至 2025 年 3 月），要點如下：1、整體業績：毛利率還不錯，收入端表現不佳。中芯國際在 2025 年第一季度實現收入 22.47 億美元，環比提升 1.8%，低於指引區間（環比增長 6-8%），低於市場預期（23.6 億美元）。$中芯國際(00981.HK) 在 2025 年第一季度毛利率 22.5%，超指引區間上限（19-21%），好於市場一致預期（19.1%）。公司本季度業績增長，主要是消費電子、汽車及工業等客戶對 8 寸晶圓提前備貨的帶動。

 TradingKey - 市場普遍預期4月整體CPI年增率為2.4%，與3月持平。但我們對CPI各分項領先指標的研判顯示，實際通膨數據可能低於此預期值。這將增加聯準會6月重啟降息週期的機率，我們預期數據公佈後美股將上漲，而美元指數和美債殖利率將下行。