澳洲央行加息再度推升澳元走勢 2026年澳元匯率還會繼續上漲嗎？

TradingKey - 當全球主要經濟體還在「降息競賽」中徘徊時，澳洲央行（RBA）在 2026 年 2 月投下了一枚重磅炸彈，升息 25 個基點。這一逆勢而為的舉動徹底打亂了市場節奏。澳幣（AUD）今年以來強勢上漲，延續了 2025 年的上行格局，2026 年澳幣匯率還會繼續上漲嗎？

意外升息 25 個基點，澳洲央行為何「倒戈」？

在 2026 年 2 月 3 日的利率決策會議上，澳洲央行宣布將現金利率上調 25 個基點至 3.85%，這一決定讓許多博弈「全球降息潮」的交易員措手不及。

RBA 主席米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在聲明中強調，私營部門的需求增長遠超預期。2025 年下半年，儘管利率處於相對高位，但澳洲的家庭消費與商業投資展現了驚人的韌性，導致經濟陷入「供不應求」的產能壓力中。

通常升息會抑制就業，但澳洲失業率在 2026 年初竟意外降至 4.1%。企業仍在抱怨招工難，這種極度緊缺的勞動力市場不斷推高工資增長，形成了典型的「工資-物價螺旋」風險。

利差驅動是匯率的重大因素，當聯準會（Fed）已步入降息週期，而 RBA 重啟升息，澳美利差（AUD/USD spread）的收窄甚至反超，直接吸引了大量套利資金流入。目前澳幣兌美元正在逼近 0.70 大關，並有機會突破此阻力位，刷新了自 2024 年底以來的新高。

通膨頑疾難消除，能否成為 2026 年澳幣上漲的助推力？

澳洲目前的通膨形勢，是決定澳幣走勢的核心邏輯。最新的 2025 年第四季 CPI 數據顯示，澳洲標題通膨率反彈至 3.8%（高於前值的 3.4%），而 RBA 最看重的截尾均值（Trimmed Mean）通膨率也攀升至 3.3%。

短期而言，只要通膨保持在 3% 的目標區間上方， RBA 就很難放低姿態，這種「抗通膨決心」為澳幣提供了堅實的政策底。

中長期而言，如果通膨持續高企導致居民購買力崩潰，經濟可能陷入停滯性通膨，這反而會削弱澳幣的長期信用。但就目前而言，市場更傾向於將「高通膨=高利率=強澳幣」作為交易主線。

RBA 的季度《貨幣政策聲明》帶來哪些訊號？

RBA 的季度聲明明確表示「通膨回到 2-3% 目標區間的時間可能比預期更長」。這暗示了 RBA 不排除在 2026 年上半年再次升息的可能性。

RBA 調高了 2026 年的經濟增長預期，認為 GDP 將增長 2.1% 左右。這意味著經濟並未因高利率而失速，給了央行更大的升息底氣。

RBA 認為 2025 年的金融環境可能「過於寬鬆」了，當前的 3.85% 利率或許僅是「中性」而非「緊縮」。

除了央行政策，澳幣作為典型的「商品貨幣」和「風險貨幣」，還受以下幾個因素的影響。

大宗商品週期：鐵礦石與黃金

澳洲是全球最大的鐵礦石出口國。2026 年，隨著中國基建投資的穩步復甦和全球電動汽車對原材料的持續需求，銅、鋰和鐵礦石的價格堅挺將持續為澳幣輸血。此外，金價若站穩 5000 澳幣/盎司，將成為澳幣的強力助推器。

中國經濟的「脈搏」

中國是澳洲最大的貿易夥伴。中國 PMI 數據的每一次回升，通常都會領先澳幣匯率 2-4 週作出反應。

地緣政治與避險情緒

澳幣是高風險 Beta 貨幣（High Beta）。如果 2026 年出現重大的全球地緣衝突，資金流向美債避險，澳幣將首當其衝受壓。

高盛在 2026 年 2 月的最新研究報告中指出，隨著聯準會（Fed）降息週期的深入，澳美利差將從過去的負值趨向對稱甚至轉正。高盛認為，澳幣目前被顯著低估。由於澳洲的通膨「粘性」遠超美國，高盛預測澳幣兌美元（AUD/USD）在 2026 年中期將站穩 0.7100，並維持「增持」建議。

摩根士丹利認為，2026 年澳洲經濟的「韌性」是匯率的護城河。他們預測澳幣在 2026 年將表現出極強的風險 Beta 屬性。只要標普 500 指數持續衝擊目標位（如 7500 點），澳幣作為高 Beta 貨幣，將吸引大量尋求收益的避險資金。大摩預計年底目標位在 0.7250 附近。