分析

從熱點板塊來看，稀土無疑是過去一段時間漲幅較大、市場關注度較高的一個板塊。稀土被稱為工業維生素、新材料之母，是現代高科技、國防、新能源、機器人等領域的核心原料。稀土具有獨特的物理和化學特性，在許多高科技產業中不可或缺，因此成為我國的優勢產業。近期稀土產業發布了一個重要政策，8月22日，工信部官網發布消息，為了加強稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理，工信部、發改委、自然資源部聯合發布了《稀土開採和稀土冶煉分離總量調控管理暫行辦法》。透過對稀土的開採、冶煉和分離進行總量調控，可以有效控制這項戰略資源，防止稀土被賤賣，這對保障我國經濟發展、維護國家利益、提升國防安全具有重要意義。

戴爾公司 (DELL.N) 北京時間 8 月 29 日凌晨，美股盤後發佈 2026 財年第二季度財報（截至 2025 年 7 月）：1.核心業績：本季度收入 297 億美元，同比增長 19%，好於市場預期（291 億美元）。公司本季度同比增長將近 50 億美元的收入，基本都來自於 AI 服務器出貨的貢獻。

TradingKey - 京東、拼多多、騰訊與阿里巴巴，為中概股中具代表性的頭部企業，但其2025年第二季財報表現呈現分化。

邁威爾科技 Marvell 北京時間 8 月 29 日凌晨，美股盤後發佈 2026 財年第二季度財報（截至 2025 年 7 月）：1.收入端：本季度 20.1 億美元，環比增長 5.8%，符合市場預期（20.1 億美元）。本季度環比增量的 1.1 億美元，增長主要來自於數據中心和消費者業務。其中消費者業務受遊戲市場需求回暖的驅動，數據中心業務的增長則主要來自於 AI 業務及電光互聯產品的帶動。2.毛利率：本季度毛利率爲 50.4%，環比基本持平。由於$邁威爾科技(MRVL.US) 毛利率受收購資產攤銷等方面的影響，因而財報中的毛利率並不能直接體現出經營情況。在剔除該影響後，海豚君參考調整後的

American Bitcoin即將登陸納斯達克，川普家族加密版圖加速擴張。

昨日黃金市場早盤開盤在3399的位置後行情先回落，日線最低給到了3384.2的位置後行情受到技術支撐展開拉升過程，美盤時段行情破位三角整理上軌後最高觸及到了3323.4的位置後行情整理，日線最終收線在了3416.5的位置後，日線以一根下影線很長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，日線有效上破三角壓力，今日的行情依舊看多，點位上，上週五3325和3322的多減倉後止損跟進在3350持有，本週3368-3370的多和3377的多減倉後止損跟進在3382持有，昨日3385多減倉後停損跟進在3389，今日3402多保守3400多停損3396，目標看3416和3423

理想汽車(LI.US) 於北京時間 8 月 28 日晚間港股盤後、美股盤前發佈了 2024 年第二季度財報。理想二季度業績表現基本符合預期，但是三季度的指引非常之差。

大市昨再進一步反覆, 恒指早市先低開171點至25030點, 其後略為後抽至25093點, 但由於買賣盤不繼, 加上零碎沽壓又再隨著湧現, 故整個大市卒反覆回落393點至24808點方漸喘定, 其後大市伺機後抽並重越25000點, 但在審慎氣氛主導下, 大市始終未能擺脫反覆偏軟之勢, 而恒指亦只能略為拉据於25000點左近, 恒指最後報收24998點, 較上日跌202點, 大市全日總成交金額為3914億元。

24K99訊 週四(8月28日)，現貨黃金價格大幅攀升並觸及五週高點，主要歸因於美元走軟和避險需求支撐，反映投資者對美國總統特朗普試圖解僱美聯儲理事、挑戰美聯儲獨立性持續感到焦慮不安。

近期市場在連續上衝突破3800點之後，出現了震盪調整的走勢，這也反映出這輪行情的特徵是慢牛長牛，而不是快牛瘋牛。因為這輪行情主要是靠政策利多以及資金推動。五路資金入市為市場帶來了源源不絕的增量資金，因不同資金流入的速度和節奏不同，導致這輪行情是持續時間較長的一個行情。投資人對這輪行情的分歧依然比較大，看多的非常看多，看空的也比較看空，因此漲的時候一些做多的熱情就會被激發，上漲很快，但下跌的時候，一些看空的人就趁機拋售，市場出現反复震盪拉鋸的格局。

TradingKey - 當前，全球市場都在屏息凝視，靜待美聯儲9月FOMC會議的最終決議，這情景和去年同一時期幾乎如出一轍（美聯儲在去年9月突發性意外降息50bp）。儘管鮑威爾在此前全球央行會議上發表了相對鴿派的言論，但是市場需要同步關注8月美國通脹和就業資料，並以此作為研判美國9月是否降息和降息幅度是否超過市場預期的主要依據。 

TradingKey - AI晶片霸主輝達(NVDA)在截至7月的2026財年二季度實現了增速超預期的收入和利潤，超50%增速的業績增長展現輝達在人工智慧發展中的強勁勢頭和領導地位。但資本市場卻認為這份財報“不夠驚艷”，原因包括中國市場的模糊性、增速的下行測試和客戶集中化等。

這兩年全球風頭最勁的英偉達（NVDA.US）公佈了截至2025年7月27日止的2026財年第2財季業績。儘管其業績表現超越預期，但是英偉達的股價在盤後交易時段跌超3%，財華社猜測原因可能包括：

TradingKey - CrowdStrike於8月27日盤後發布2026財年第二季財報，股價應聲下跌4%。

TradingKey - 輝達（納斯達克：NVDA）於2025年8月27日盤後發佈2026財年第二季度財報，業績表現強勁。這一成績得益於AI驅動的旺盛需求，以及其下一代Blackwell GPU平臺的廣泛採用。該公司在營收和利潤方面均大幅超出市場整體預期，同時展現出出色的運營槓桿效應與強勁的自由現金流，進一步鞏固了其在 AI 數據中心及遊戲領域的領先地位。

8 月 28 日早美股盤後，$攜程網(TCOM.US) 公佈了 2025 財年 2 季度財報，本季又是不俗的穩定表現，營收維持穩定較高增速，小幅跑贏預期，利潤表現則更加亮眼，具體來看：1、大數上，本季攜程集團整體實現淨收入 148 億元（剔除營業稅），同比增長 16%，環比增速較上季並未放緩，稍高於市場預期。利潤上，加回股權激勵後的調整後經營利潤爲 46.7 億，同比增長 10.4%，比市場預期高出約 3.9 億（相當於 9%），利潤增長開始修復。2、業務口徑上，入境遊的預訂同比增長超 100%，出境遊的機酒預訂量超過 19 年同期的 120%，和上季度披露的完全一致。逐漸步入高基數下，入境遊

“外賣大戰三傻” 中的第二家--$美團-W(03690.HK) 於 8 月 27 日港股盤後也發佈了 2 季度業績。整體來看，和京東表現非常相似，同樣把原先單季百億以上的利潤 “一鍵清空”，本季實際經營利潤僅僅 2 億，遠遠低於預期。外賣大戰的影響遠比預期更大，核心要點如下：1、補貼衝減配送收入：本季度配送收入同比增速大幅跳水至僅 2.8%。雖然對商家/消費者運費的減免會體現爲配送收入的減項市場已有預期，實際下滑幅度高於預期。根據海豚的初步測算，本季的單均配送淨收入環比應當下滑了 1 元以上。這體現了大量補貼導致單量暴增後，爲了確保有騎手完成配送，必須大幅增加騎手配送收入，這也會體現到毛利率的