分析

TradingKey - 在地緣衝突推升能源價格、市場一度擔憂通膨再度抬頭的背景下，鮑爾最新講話為市場提供了關鍵指引：短期衝擊尚不足以改變政策路徑，聯準會仍傾向於「按兵不動、觀察為先」。

TradingKey - PC硬體漲價壓力正從儲存晶片（Memory，亦稱記憶體）、記憶體蔓延至處理器領域。當前CPU市場正開啟一輪平均10%～15%的價格上漲，且同時波及伺服器與消費級產品。

TradingKey - 近期，日本國債市場正經歷一輪罕見的劇烈重定價。隨著5年期日債殖利率刷新歷史高點、10年期殖利率逼近數十年高位，市場對於日本超低利率時代正在加速終結的預期迅速升溫。

TradingKey - 隨著唐納德·川普再度釋放緩和中東局勢的信號，全球市場迅速進入「TACO交易」模式：風險資產反彈、避險資產回落、波動率快速收斂。

TradingKey - 美東時間3月23日，美股開盤前，唐納德·川普釋放出潛在緩和訊號。川普在社群媒體上稱，已指示暫停對伊朗發電廠及能源基礎設施的一切軍事打擊，為期五天，但前提是正在進行的會議與討論取得成功。受該消息影響，全球多數風險資產直接拉升。然而，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫在社群媒體上發文否認與美國對話。

TradingKey - 隨著伊朗戰爭引發的油價推動型通膨衝擊，市場此前對聯準會降息的普遍預期已完全落空，債券交易員正爭相調整策略。交易員進一步加大對聯準會升息的押注，預計到年底前聯準會將升息20個基點。

TradingKey - 在最新一輪議息會議後，聯準會多位官員密集釋放「穩定預期」的訊號，但市場的反應卻明顯背離。儘管政策層面強調穩定，金融市場卻用腳投票——美股走弱、殖利率上行、降息預期被持續推遲。

TradingKey - 有一段時間，關於美國經濟衰退的討論已悄然淡出，取而代之的是市場更為熟悉的通膨隱憂與川普關稅。如今，這一話題已重回大眾討論的焦點。

TradingKey - 週四，英國央行全票通過維持利率不變的決議。在英國央行宣布後，對利率最敏感的兩年期英債殖利率直線上漲，一度跳升40個基點，達到4.49%，創下2025年1月以來的新高。英債的暴跌很快引爆大西洋彼岸的美債，有「新債王」之稱的Jeffrey Gundlach表示，兩年期美債殖利率在不到三週內已上漲50個基點，暗示美聯準可能迎來一次升息。

TradingKey - 當地時間3月19日，英國央行宣布將基準利率維持在3.75%不變，符合政策層面的謹慎基調，但明顯偏離此前市場對年內降息的普遍預期。

TradingKey - 市場對貨幣政策路徑的預期正發生顯著轉向。根據最新 CME FedWatch 數據顯示，交易員已明顯下調短期降息押注，轉而接受「高利率更久」的宏觀敘事。

TradingKey - 美東時間3月18日，美聯儲如期按兵不動，將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%~3.75%之間。記者會上，鮑威爾表示美國通脹仍具黏性、前景不確定性上升正在打斷通脹回落的節奏。

TradingKey - 聯準會主席傑羅姆·鮑爾週三在議息會議後的新聞發佈會上首度明確，在美國司法部針對他的刑事調查徹底結束前，他不會辭去聯準會理事職務，這是他首次公開談及卸任相關計畫。

TradingKey - 美東時間3月18日下午2點，美聯準將公布最新利率決議。美聯準維持當前基準利率已經成為板上釘釘的共識，本次會議不會對當前3.50%–3.75%的政策利率區間做出調整，但這場會議仍是全球市場風向標。

TradingKey - 澳洲央行當地時間週二連續第二個月上調基準利率，宣布加息 25 個基點至 4.1%，創十個月新高，此舉旨在遏制持續高企的通脹。

TradingKey - 本週，全球央行將迎來年內最為密集的「超級央行週」——從華盛頓到倫敦，從布魯塞爾到東京，近 20 家央行將齊聚議息桌，首次評估美伊衝突爆發兩週多以來對全球經濟造成的連鎖影響。

TradingKey - 美東時間週三上午8點30分，美國勞工統計局將發布2月消費者物價指數（CPI）報告，交易員們將該報告視為投資方向的定調。

TradingKey - 美國2月非農就業人數淨減少9.2萬，遠低於預期，創2020年以來第二次單月負成長。與此同時，失業率升至4.4%。美國勞工統計局同步下修前值，合計調降6.9萬人。

TradingKey - 聯準會正卡在政策抉擇的夾縫中：一邊是就業市場降溫的現實壓力，另一邊是能源價格飆升埋下的通膨隱患，到底是繼續握緊高利率韁繩壓制物價，還是提前鬆綁降息托舉就業，成了擺在決策者面前的一道難題。

Tradingkey——地緣政治的不確定性，特別是與伊朗之間日益升級的對峙，令投資者感到不安。本週初期，這種緊張局勢引發了避險情緒，推升了對美國國債的需求，並使收益率短暫走低。但隨著市場消化相關進展，且風險胃納開始……