

Esteban Ma
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Esteban Ma,TradingKey財經編輯,統計學專業出身。
作為一名加密貨幣市場和傳統市場的研究員,Esteban Ma持有CFA一級、證券從業、期貨從業、發佈研究報告等專業證書,擁有近兩年的加密行業深度報告經驗,專注於區塊鏈項目分析、數理模型搭建、國際宏觀金融分析等。他曾就職於加密交易所Gate.io研究院。於2023年加入TradingKey,現擔任財經編輯,負責撰寫加密貨幣、股票、大宗商品相關的分析文章。
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華爾街拉響“黑色九月”警報,美股和全球長債“在劫難逃”?
TradingKey - 在經歷了股市創紀錄和降息前景提振債市的8月後,資本市場正在邁入全年資產表現最低迷的九月,這種季節性現象被稱為“九月效應”。在9月的首個交易日,歐美債市投資人已感受到拋售壓力,盤前三大美股期貨大幅走弱。美國銀行引用1927年以來的曆史數據指出,9月是美股最疲軟的月份,標普500指數在9月平均下跌1.17%,有56%的時間錄得下跌。
9月2日 週二

【美股盤前】“九月效應”席卷全球債市,美股跌超0.7%!績後蔚來暴跌又轉漲,輝達跌超1%
TradingKey - 9月2日週二美股盤前,30年期英國國債殖利率飆升至1998年以來新高,全球財政擔憂加劇歐美長債市場拋售,恐慌情緒蔓延至股市。“九月魔咒”擔憂四起,三大美股指數盤前走低,標普500指數期貨跌0.73%,納斯達克100指數期貨跌0.95%。科技七巨頭股價盤前齊跌,輝達跌1.35%,亞馬遜和Meta跌超1%。二季度財報喜憂參半的蔚來汽車盤前一度跌超17%,隨後快速轉漲,現漲幅約為2%。
9月2日 週二

歐元區8月CPI重返2%上方,降息前景分化令歐元匯率不升反降
TradingKey - 歐元區8月CPI年率從7月的2.0%反彈至2.1%,自4月以來首次超過歐洲央行2%的目標。通膨反彈現狀增強歐洲央行9月維持利率不變的預期,但歐洲央行內部關於進一步降息與否的觀點分化令歐元兌美元匯率不升反貶。
9月2日 週二

金價3500後是6000美元?Peter Schiff展望2026年美元指數70、金礦股翻倍
TradingKey - 聯準會降息前景和政治挑戰、以及更廣泛宏觀不確定性推動黃金價格在週二亞盤上破3500美元/盎司並刷新曆史記錄。華爾街知名“黃金牛”Peter Schiff表示,現在市場處於其有生之年最好的環境,預計2026年美元指數跌至70、金價飆升至6000美元、礦業股繼續翻倍。
9月2日 週二

資金從美債轉向黃金,橋水達里歐歸因:川普“專制”
TradingKey - 市場聚焦美國總統川普解僱聯準會理事庫克及其一系列的溢出效應,黃金價格創下每盎司3500美元的歷史新高。全球頂級對衝基金橋水的CEO 達里歐(Ray Dalio)表示,資金正在從美債轉向黃金,根源是川普正在以類似1930年代“專製政治”推動美國實施更極端的政策。
9月2日 週二
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日本長債通過關鍵考驗!10年日債拍賣需求為2年最強勁
TradingKey - 在日本央行升息預期增加和財政赤字陰霾未散的背景下,市場人士將週二日本政府的10年期國債拍賣視為日債需求健康程度的關鍵考驗。所幸的是,這場10年期日債拍賣結果意外強勁,投標倍數飆升至兩年最高,儘管當日日本央行副行長重申升息前景。衡量買方需求的關鍵指標投標倍數(bid-to-cover ratio)從上個月的3.06上升至3.92,高於近12個月的平均水平,創下2023年10月以來最高。
9月2日 週二

川普國家資本主義的“選股標準”浮現,第四個行業目標被鎖定?
TradingKey - 以英特爾為例,川普政府正在將“以補貼換股權”打造成一種“國家資本主義”的新形式。通過研究“更多案例”提示下的英特爾、國防承包商以及房利美和房地美,專業人士摸索出“川普政府幹預主義”的目標選取標準,第四個行業有可能是十分火熱的資料中心。
9月1日 週一

美國半導體管制分出國別勝負!三星SK海力士“誤傷”,阿里巴巴造芯片“明著樂”
TradingKey - 正如輝達黃仁勛此前所言,美國數年來對向中國出口晶片和先進技術的限制被事實證明是失敗的。被美國政府移出“經驗證最終用戶”授權名單的三星和SK海力士週一股價大跌,阿里巴巴自研晶片的舉措令華爾街擔憂起輝達陣營的前景。在新規下,美國商務部終結了這一“出口管製漏洞”,這將使得三星和SK海力士更難以將關鍵設備運往中國以更新和升級他們在中國的晶片製造業務。
9月1日 週一

中間價“帶頭”人民幣匯率加速升值,重返“6時代”仍有懸念
TradingKey - 8月下旬以來,人民幣匯率呈現快速升值態勢,中間價持續偏強的升值指引、疊加國內利好政策引導和弱勢美元等因素,離岸人民幣上週創下2025年內新高。對衝基金和大型金融機構紛紛看漲人民幣匯率升破7,但也有觀點稱,這種階段性支撐有空間、但有限。華泰證券認為,上週人民幣兌美元和一攬子貨幣加速升值源於美元兌人民幣中間價近來有所上調、市場力量的推動和全球對配置中國權益資產的偏好上升等。
9月1日 週一

外部風險擾動,對衝基金押註日元強勢突破8月疲態區間
TradingKey - 日本央行升息前景和日本政府財政赤字擔憂令日元匯率在整個八月被限製在狹窄的區間。隨著聯準會等外部環境出現更多擾動,對衝基金正在加大日元看漲突破的押註。芝加哥商品交易所數據顯示,槓桿投資人正在通過期權市場建立看漲頭寸,希望從當前美元兌日元匯率147左右水平波動至145左右的趨勢中獲利。
9月1日 週一

聯準會陷入生存之戰,市場繼續漠視,經濟學家“急了”
TradingKey - 據金融時報的最新調查,大多數經濟學家認為,資本市場依然低估了美國總統川普對聯準會的“政治化改造”帶來的長期經濟損害,警告享有獨立性的聯準會或成為政府的傀儡、並可能比土耳其央行更具風險。有82%的受訪者表示,迄今為止金融市場僅部分或輕微地消化了這種影響,12%的經濟學家表示其根本沒有被消化。
9月1日 週一

什麼是聯準會貨幣政策框架調整?2025年調整意味更鷹還是鴿?
TradingKey - 在聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)於2025年傑克遜霍爾全球央行年會釋放降息訊號之際,聯準會五年一次的貨幣政策框架調整也因應新經濟形勢需要而進行了重大更新。與2020年的政策框架相比,2025年的政策框架取消了針對“低通膨、低失業率和低增長”環境的描述,取消“補償性”通膨策略並刪除就業市場“短缺”說法。新政策框架的總體傾向是從疫情時期以容忍通膨、保就業的非常規策略,回歸傳統的以通膨穩定為核心的靈活通膨目標制,降低對高通膨的容忍度並提高對低失業率容忍度。
8月29日 週五

“外賣大戰”三巨頭Q2戰績出爐:阿里“雙贏”、京東掙扎、美團最傷
TradingKey - 在阿里巴巴公佈了2026財年一季度財報後,至此中國外賣大戰的三個主角美團、京東和阿里巴巴自然季二季度財報均披露完畢。就外賣相關業務的市場份額和財務表現而言,這場外賣大戰的結果是:阿里巴巴以最小損耗贏得份額,京東耗費百億利潤擠佔一成份額,美團費錢又丟主導地位。
8月29日 週五

【美股盤前】料PCE反彈動搖降息,標指納指期貨走弱,雲收入亮眼的阿里巴巴漲近4%,未達高標的Marvell跌15%,戴爾跌7%
TradingKey - 8月29日週五美股盤前,投資人等待美國7月PCE報告,預計年率升至2.9%創下2月以來最高,通膨壓力增加或打擊9月會議之後的降息節奏。三大指數期貨盤前走低,納斯達克100指數期貨跌超0.5%,標普500指數跌超0.3%。雖營收不及預期,但雲業務增長亮眼且將打造AI晶片的阿里巴巴股價盤前漲約4%。專攻ASIC晶片的邁威爾科技二季度財報穩健但達不到華爾街的高預期,股價重挫15%。戴爾科技二季度營收創新高,但Q3指引遜色拖累股價盤前跌7%。
8月29日 週五

輝達財報的“一顆雷”浮現,靠雲巨頭砸錢的輝達更加被動了?
TradingKey - 輝達(NVDA)2026財年Q2業績超預期增長,但關鍵增長源資料中心增速放緩引發一種新的擔憂:雖然增長放緩在預料之中,但在AI泡沫論下,越來越多華爾街分析師提到,科技巨頭對AI的資本支出擴張的潛在減速可能令輝達增長進一步失速。
8月29日 週五

小包裹喪失關稅豁免!小企業遭殃,川普政府每年“喜提”100億美元
TradingKey - 從針對中國到全球,美國小包裹最低限額免征關稅政策撤銷令正式於8月29日生效。業內人士指出,最低限額規則的調整不僅嚴重擾亂小型企業的供應鏈,美國消費者的消費選擇和購物體驗也受損,川普政府則是鮮有的“受益者”。
8月29日 週五

美PCE指數週五登場,重要的不只是關稅問題
TradingKey - 美國7月個人消費支出物價指數(PCE)將於8月29日週五發佈,鑒於聯準會主席鮑爾承認9月可能迎來貨幣政策拐點,經濟學家預計,這份PCE報告不會動搖9月降息,但服務業通膨和關稅效應持續釋放將影響未來幾個月的降息節奏。
8月29日 週五

【美股盤前】美國GDP和PCE重磅發佈,指引不夠好的輝達跌2%,Snowflake漲14%,理想跌5%
TradingKey - 8月28日週四美股盤前,市場靜候美國二季度GDP和PCE物價指數數據,希望從中找到更多有利於9月降息和未來多次降息的信號。輝達財報“穩健但不夠出彩”,盤前股價跌2%,標普500指數期貨跌0.05%,納斯達克100指數期貨跌0.15%,道瓊斯指數期貨漲0.16%。數據雲平台Snowflake二季度營收和利潤超預期,盤前大漲14%。理想汽車二季度營收下滑並弱於預期,三季度交付量預估較弱,理想盤前跌5%。
8月28日 週四

投顧主導比特幣以太幣機構化,但背後“推手”也可能是“黑手”
TradingKey - 在美國川普政府大力推進加密貨幣和穩定幣合法化的帶動下,華爾街投資顧問成為散戶之外購買比特幣和以太幣ETF的最大群體,表明加密資產從投機標的向投資組合配置標的邁進一步。
8月28日 週四

為什麼市場對“開除庫克”淡定?WSJ:川普“蠻橫”又“合理”
TradingKey - 在美國總統川普通知直接解僱聯準會理事庫克(Lisa Cook)後,美國長債市場最先做出殖利率曲線陡峭化的反應,而美股等風險資產沒有受到預想中的衝擊。而如今長期美債殖利率也跌回風險事件發生前,市場對“聯準會獨立性受損”趨於免疫。
8月28日 週四
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