投資千億美元“綁定”OpenAI，輝達已成“AI基建狂魔”

TradingKey - 在賣AI晶片賺得盆滿缽滿後，如今的輝達（NVDA）正在通過積極的AI基建投資從硬體供應商向AI生態掌控者轉型。輝達最新與OpenAI達成千億美元戰略合作，在獲得OpenAI股票的同時也“深度捆綁”這家全球最大科技初創公司客戶。

9月22日週一，輝達與OpenAI宣佈簽署意向書，建立戰略合作伙伴關係，OpenAI將利用輝達的系統建造和部署至少10吉瓦的AI資料中心，使用數百萬台輝達AI處理器以訓練下一代AI模型。

這一容量相當於10個核反應堆的產量、或四座以上胡佛水壩的發電量、或800萬美國家庭耗電量，也相當於400萬至500萬塊GPU。輝達CEO黃仁勛表示，這與輝達今年全年GPU總出貨量相當，為去年的兩倍。

同時，輝達將向OpenAI投資高達1000億美元，以換取後者的股份。這一投資規模不僅是輝達迄今以來最大筆對外投資，也是有史以來私營公司最大的投資。

輝達當前總市值約為4.5萬億美元，OpenAI在私募交易市場Forge Global顯示的估值為3240億美元，遙遙領先排名第二的Anthropic（1780億美元）。

輝達與OpenAI的戰略合作點燃AI交易熱情，輝達股價在週一盤中由跌轉漲，收漲3.93%並刷新歷史記錄。今年以來，輝達股價上漲約37%，同期納斯達克指數上漲18%。

輝達投資OpenAI，也是投資自己

OpenAI CEO Sam Altman表示，與輝達的交易將為AI領域帶來新的突破，因為這將確保必要的計算能力。Altman稱，“一切都要從計算開始。”

伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon預計，一吉瓦的資料中心電力可能涉及價值數百億美元的輝達產品。金融時報指出，這筆交易可能會為輝達帶來數千億美元的收入。 

雖然輝達營收仍保持行業內較高的增速，但其仍依賴微軟、亞馬遜、谷歌和Meta幾家公司，且這些公司也正在部署自己的產品以擺脫對輝達的依賴，客戶集中度的風險逐漸暴露。將OpenAI收錄進輝達客戶名單中，這無疑給輝達注入強心劑。

MIT教授Michael Cusumano表示，輝達的投資有點像“洗牌”，因為輝達正在向OpenAI進行1000億美元的股票投資，OpenAI也表示要購買1000億美元或更多的輝達晶片。

OpenAI將利用輝達注入的資金構建資料中心，同時輝達能獲得銷售硬體的“返還”收入。這種“循環安排”在AI領域較為常見，但也引發了AI強勁需求是否真實的質疑。

輝達以基建投資捕獲AI產業鏈長期價值

黃仁勛表示，這一投資和基建合作伙伴關係的確立是AI領域的“下一次飛躍”。

儘管1000億美元規模的投資令人驚訝，但與此前OpenAI向甲骨文作出的五年期3000億美元的投資承諾存在不確定性相比，輝達的財務實力允許這麼做——分析師對輝達本財年的自由現金流預期與1000億美元相當。

S&P Global Visible Alpha認為，這是輝達的一項完全可行的投資，他們擁有非常強勁的現金流、非常好的資產負債表，且該公司確實一直在實現持續增長。

有觀點稱，這一交易顯示輝達在地理位置（供應鏈）和戰略層面進行多元化佈局，這更像是基礎設施建設。

近期，輝達的AI基建投資動作不斷。就在上週，輝達宣佈向英特爾投資50億美元，並達成晶片設計合作；輝達還向英國AI基建公司Nscale投資5億英鎊。

PitchBook分析師評論稱，輝達正在加強對AI堆棧的控制、以及鞏固其作為行業不可或缺的推動者的地位，與OpenAI的合作便是最新的例子。