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【券商聚焦】申万宏源维持网易(09999)“买入”评级 指公司游戏基本盘稳固新品周期蓄势待发
金吾财讯 | 申万宏源发布研报指，网易(09999)是全球稀缺的长青游戏公司，市场低估了其游戏基本盘的持续性与自研出海的成长性。公司的核心护城河在于穿越周期的长青运营能力与“一年一爆品”的世界级品类创新能力。MMO品类如《梦幻西游》等构成稳固基本盘，增量则多来自《第五人格》、《燕云十六声》等非传统MMO的新品类创新。研报强调，公司新一轮产品周期蓄势待发，新品储备丰富。在研管线多元化且明显向年轻用户偏好的内容向品类倾斜，其中《遗忘之海》（海洋开放世界，预约超3000万、定档7月9日PC端公测）、《无限大》（都市开放世界）及《归唐》（3A买断制单机）等构成2026至2027年的核心产品矩阵，是短期最确定的催化。自研出海正打开公司第二增长曲线。报告指出，海外3A游戏厂商近年经营平淡，而国产游戏凭借自研进步在全球市场份额提升。网易经历从投资出海到自研出海的策略调整后，其3A工业化能力已通过《漫威争锋》、《燕云十六声》在欧美主流市场得到验证。目前海外游戏收入占比仍低于20%，具备较大增长潜力。AI技术方面，研报认为短期以提效和降低试错成本为主，网易已规模化部署AI于研发管线，并在《蛋仔派对》、《逆水寒》、《永劫无间》等产品中实践AI新玩法，如UGC与AI队友，赋能产品体验。财务与股东回报方面，研报指公司安全边际高，向上有弹性。近十年调整后ROE基本在20%以上，过去五年股东回报率均值约4%，50亿美元回购计划已延长至2029年初，季度派息稳定。上调盈利预测后，预计公司2026至2028年Non-GAAP净利润分别为411亿、470亿及510亿元人民币。根据SOTP分部估值，给予目标市值7172亿元人民币，对应每股合理价值256港元，维持“买入”评级。风险提示：新品上线进度或表现不及预期、长青产品流水下滑超预期、版号与行业监管风险、出海及地缘与本地化风险。金吾财讯
7月2日 周四
国家金融监督管理总局湖州监管分局核准钱彦敏浙江德清农村商业银行股份有限公司独立董事任职资格
2026年06月26日，国家金融监督管理总局湖州监管分局核准钱彦敏浙江德清农村商业银行股份有限公司独立董事任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局湖州监管分局关于钱彦敏德清农商银行独立董事任职资格的批复湖金复〔2026〕65号浙江德清农村商业银行股份有限公司：《浙江德清农村商业银行股份有限公司关于对钱彦敏同志任职资格审核的请示》（德农商银〔2026〕95号）及相关补正材料收悉。经审核，现批复如下：一、核准钱彦敏浙江德清农村商业银行股份有限公司独立董事的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情...证券之星
7月2日 周四
【异动股】高带宽内存板块下挫，中科飞测(688361.CN)跌16.3%
今日午盘，截至14:45，高带宽内存板块下挫。中科飞测(688361.CN)跌16.30%报353.21元，华海清科(688120.CN)跌16.07%报276.96元，香农芯创(300475.CN)跌13.66%报261.19元，精测电子(300567.CN)跌12.19%报266.62元，精智达(688627.CN)跌11.97%报582.84元，中微公司(688012.CN)跌11.50%报408.89元，华特气体(688268.CN)跌10.04%报250.03元，北方华创(002371.CN)跌10.00%报841.82元。财华社
7月2日 周四
国家金融监督管理总局万州监管分局核准张怡重庆万州中银富登村镇银行行长助理任职资格
2026年06月30日，国家金融监督管理总局万州监管分局核准张怡重庆万州中银富登村镇银行行长助理任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局万州监管分局关于张怡重庆万州中银富登村镇银行行长助理任职资格的批复万州金管复〔2026〕20号重庆万州中银富登村镇银行：《重庆万州中银富登村镇银行有限公司关于张怡高管任职资格的请示》（万州中银富登报〔2026〕8号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准张怡重庆万州中银富登村镇银行行长助理的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本...证券之星
7月2日 周四
国家金融监督管理总局万州监管分局核准田家重庆奉节中银富登村镇银行副行长任职资格
2026年06月30日，国家金融监督管理总局万州监管分局核准田家重庆奉节中银富登村镇银行副行长任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局万州监管分局关于田家重庆奉节中银富登村镇银行副行长任职资格的批复万州金管复〔2026〕19号重庆奉节中银富登村镇银行：《重庆奉节中银富登村镇银行有限公司关于田家高管任职资格的请示》（奉节中银富登报〔2026〕5号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准田家重庆奉节中银富登村镇银行副行长的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文...证券之星
7月2日 周四
全球算力需求持续扩容，国产AI芯片有望加速发展，科创芯片ETF易方达（589130）年内“吸金量”居同标的产品之首
截至14:12，上证科创板芯片指数下跌7.0%。同花顺iFinD数据显示，截至昨日，科创芯片ETF易方达(589130)已连续5日获资金净流入，年初以来“吸金”合计超32亿元，居同标的产品首位。近期，AI算力需求持续释放积极信号：海外方面，韩国政府起草392万亿韩元半导体投资计划，三星、SK海力士重仓布局AI算力与半导体；国内方面，神州数码预中标7.17亿元国产智算Token工厂项目，行云科技签订55.08亿元算力服务合同。中原证券指出，Agentic AI时代来临，推动Token消耗量进一步快速增长，AI算力芯片是“AI时代的引擎”，有望畅享AI算力需求爆发浪潮；在高端AI算力芯片进口受限的...证券之星
7月2日 周四
半导体产业链深度回调，半导体设备ETF易方达（159558）盘中逆势获1.2亿份净申购
截至14:22，中证半导体材料设备主题指数下跌8.9%，上证科创板芯片指数下跌7.9%，同花顺iFinD数据显示，半导体设备ETF易方达(159558)盘中逆势获1.2亿份净申购。消息面上，全球领先的外包半导体封装测试供应商日月光已再度调整封装报价，涨价幅度最高超过20%。此番涨价涵盖各类先进封装技术，包括晶圆基板芯片封装(CoWoS)和扇出型基板芯片封装(FoCoS)。市场分析称，在台积电、三星电子等半导体巨头持续加码产能的背景下，以CoWoS为代表的先进封装技术仍有约10%的供需缺口。在海外GPU受限的背景下，国产算力芯片需要通过先进封装实现高端突破，先进封装企业受益于国产算力自主可控的时...证券之星
7月2日 周四
【券商聚焦】财通证券首予顺丰同城(09699)“买入”评级 指公司成长路径明确
金吾财讯 | 财通证券发布研报指，顺丰同城(09699)作为独立的第三方即时配送龙头，业务由同城配送与最后一公里两大板块构成，2023年净利润转正后已正式进入盈利释放期。研报认为，即时配送行业需求持续增长，非餐品类占比抬升为重要增量。在供给端，非标、高价值、长距离履约场景更适配第三方运力，顺丰同城作为第三方市场龙头（测算2024年第三方市场份额约13%），有望受益于新场景带来的结构性机遇。研报指出，公司成长路径清晰。向外，同城零售趋势带动非餐场景高速增长，同时餐饮KA客户加速扩张，驱动餐饮场景持续增长；向内，公司持续深化与顺丰控股的末端配送协同，顺丰控股降本需求或将推动更多电商件交由公司处理，最后一公里业务渗透率仍有提升空间。此外，公司全面拥抱AI与无人配送技术，已在全国116座城市运营超1000台无人车，有望推动大规模降本增效。财通证券预计公司2026–2028年收入分别为303.6/381.2/456.2亿元，同比分别+32.6%/+25.6%/+19.7%；归母净利润分别为4.7/6.8/9.2亿元，同比分别+68%/+46%/+35%，对应PE分别为12.38/8.50/6.29。公司成长路径明确，盈利能力有望进一步提升，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：消费需求不及预期；同行竞争风险；大客户合作风险；人力成本与运营风险；新业务拓展不及预期。金吾财讯
7月2日 周四
【券商聚焦】东方证券维持波司登(03998)“买入”评级 指FY2026财年业绩增长韧性足
金吾财讯 | 东方证券发布研报指，波司登(03998)在暖冬环境下FY2026财年仍实现韧性增长，收入和归母净利润同比分别增长5.6%和13.7%，盈利表现超越市场预期。业绩增长的主要驱动因素包括政府补贴增长、融资收入增加、融资成本下降以及所得税率同比下降。从业务板块来看，公司羽绒服主业收入同比增长8.7%，展现核心业务竞争力。线上渠道表现尤为出色，羽绒服主业线上收入同比增长15.9%，成为收入增长的主要拉动力。受贸易摩擦和零售大环境影响，贴牌加工业务和女装业务收入同比分别下降8.3%和14.3%。经营质量方面，FY2026财年公司库存周转天数为117天，同比下降1天，经营活动净现金为64.32亿元，显著高于同期净利润水平，同比大幅增长约62%。强劲的现金流表现得益于公司高效的商品运营、柔性供应链管理和终端运营能力。公司延续高分红政策，计划期末派发股息0.25港币/股，年度分红比率维持在80%的高水平。2006年至今公司平均分红比率高达78.54%，体现出扎实的基本面对股东回报的支撑。展望未来，东方证券预计公司FY2027财年收入和盈利均有望保持中高单位数增长。羽绒服主业预计保持中高单左右增长，贴牌加工业务在贸易摩擦缓和背景下有望实现两位数增长。考虑到公司良好的费用控制能力，预计未来2-3年盈利增速将持续高于收入增速。根据公司FY2026年度业绩预告，同时结合对未来消费整体的预期，调整公司FY26-28的盈利预测，预计公司FY26-28年每股收益分别为0.34、0.37和0.39元（原预测分别为0.32、0.34和0.37元）。参考可比公司，给予FY27年12倍PE估值，对应目标价5.15港币（1人民币=1.16港币），维持“买入”评级。风险方面需关注天气波动、羽绒主业竞争加剧及女装业务表现低于预期。金吾财讯
7月2日 周四
【券商聚焦】东北证券维持波司登(03998)“买入”评级 指业绩高质量增长超预期
金吾财讯 | 东北证券发布研报指，波司登(03998)发布25/26财年报告，营业收入同比增长5.6%至273.5亿元，归母净利润同比增长13.7%至39.9亿元，业绩实现高质量增长，超出市场预期。核心品牌业务表现稳健，品牌羽绒服业务收入同比增长8.7%至235.6亿元。其中波司登主品牌收入同比增长6.9%至197.5亿元，产品端发布大师泡芙、AREAL及Vertex等系列获良好市场反馈；雪中飞品牌定位大众高性价比市场，收入同比增长16.6%至25.7亿元，增长势头突出。贴牌加工管理业务受高基数及关税影响，收入同比下降8.3%至30.9亿元；女装及多元化服装业务收入则呈现收缩。渠道精细化运营推动店效提升。波司登品牌门店较财年初净增加82家至3289家，恢复净增长态势。公司通过构建Top店体系及分店态精细化运营，提升终端效率。电商渠道表现亮眼，品牌羽绒服线上销售收入同比增长15.9%至86.7亿元，会员及粉丝规模持续扩大。盈利能力与营运质量保持健康。公司全财年毛利率为57.2%，其中波司登品牌毛利率同比微升0.1个百分点至69.1%。费用管控良好，归母净利率同比提升1个百分点至14.6%。存货规模同比下降9.5%至35.8亿元，存货周转天数同比减少1天至117天；期末现金及现金等价物为29.8亿元。全财年派息每股31.3港仙，派息比率达80.2%。东北证券表示，公司在产品端同国际知名设计师合作、增加功能性面料使用以强化产品力；渠道端推动分店态运营、门店升级强化单店运营。推进雪中飞品牌升级变革，布局大众高性价比市场。预计公司 FY2027—FY2029年实现营业收入同比增长6.7%/6.3%/5.2%至291.8/310.1/326.3亿元；归母净利润同比增长7.2%/6.8%/6.4%至42.8/45.7/48.6 亿元，对应估值10/9/8 倍，维持其“买入”评级。风险提示方面，研报列示新品开发不及预期、门店拓展不及预期、市场竞争加剧及盈利预测与估值不及预期等。金吾财讯
7月2日 周四
【券商聚焦】东吴证券首予博雷顿(01333)“买入”评级 看好零碳矿山出海
金吾财讯 | 东吴证券发布研报指，博雷顿(01333)是一家专注矿山场景的系统型科技创新公司，致力于打造“智电+智造+智驾”零碳智慧矿山体系。公司是国内新能源宽体自卸车市场领跑者，2024年按出货量计市场份额为18.3%，排名第三；在电池容量超650千瓦时的电动宽体自卸车细分市场中，自2022年至2024年排名第一。研报核心观点认为，零碳智慧矿山出海已进入系统化能力时代。博雷顿是国内少数能同时将光储、电动矿卡、无人驾驶及矿山运营统筹推进的公司，这构成了其在海外基础设施薄弱地区的决定性比较优势。公司推出的构网型光储微电网解决方案可降低约50%的电力成本，已在非洲落地4个矿山微网项目，预计2026年有两个项目并网发电，将带来经营性现金流改善。在无人驾驶方面，公司于2025年11月发布行业首个原生无人驾驶新能源矿卡，并坚持E2E端到端全栈自研路线，适配矿山极端工况，实现了感知、决策、控制全链路优化，其轻图方案可将制图时间缩短至半小时以内。公司营业收入后续增长主要来自新能源宽体自卸车订单的持续放量以及无人矿卡新兴业务的订单增加，看好公司营收快速增长，归母净利润有望扭亏。东吴证券预计公司2026-2028年营业总收入分别为13.50亿元/25.83亿元/35.65亿元，同比增加73.2%/91.3%/38.0%；归母净利润分别为-1.04亿元/1.14亿元/4.26亿元。公司是深耕矿区场景的系统型科技创新公司，看好公司新能源宽体自卸车订单放量+无人矿卡交付爆发，光储微电网项目稳步推进，盈利能力持续提升，增速优于行业。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示：公司海外光储电网商业化落地不及预期；上游零部件及原材料价格上涨；国际局势波动导致业务中断；无人驾驶技术落地及经济性不及预期。金吾财讯
7月2日 周四
港股直击 | 映美控股午后暴拉近110%，近期再度配股集资，股价波动放大
7月2日， 映美控股午后股价大幅拉升，盘中涨近110%。公司业务方面，映美控股旗下拥有“Jolimark映美”品牌，主要围绕商用打印设备及相关产品展开，产品覆盖针式打印机、微型打印机、喷墨打印机、云打印等方向，并为税务、金融、保险、电讯、医疗等场景提供打印解决方案。公司近年也涉及医疗设备及其他产品业务。近期公告方面，映美控股于6月29日公布拟配售最多约1.23亿股新股，预计所得款项净额约8640万港元，主要用于员工工资及福利、日常营运采购支出和偿还银行贷款。此外，公司同日公布因员工行使购股权发行30万股股份。老虎证券
7月2日 周四
贵金属板块午后逆势走强，黄金股ETF华夏（159562）涨4.77%
7月2日，三大股指午后大幅下跌，而黄金板块逆势拉升。截至下午14:00，黄金ETF华夏(518850)涨2.30%、黄金股ETF华夏(159562)涨4.77%。相关成分股中赤峰黄金涨10.00%、山金国际涨8.46%、招金矿业涨6.77%，山东黄金、紫金矿业、湖南黄金等持续跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)消息面上，当地时间周三美联储主席沃什在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度政策研讨会上表示，近几周通胀预期和通胀风险均有所下降；同时他重申，美联储致力于将通胀率降至2%的目标水平。沃什回避了关于美联储是否可能在7月会议上加息的问题。此番温和发言，削弱市场对美联储加息预期，隔夜黄...证券之星
7月2日 周四
香港证监会：香港管理资产总值同比上升20%至42.2万亿港元 创历史新高
金吾财讯 | 香港证监会今天发布《2025年资产及财富管理活动调查》，显示香港作为领先的全球资产及财富管理枢纽于2025年表现出色，管理资产总值按年上升20%至42.2万亿元（5.4万亿美元）的历史高位。创纪录的管理资产规模突破了2021年录得的35.5万亿元（4.6万亿美元）先前高位，其中部分增长动力来自于净资金流入，后者按年急涨193%至2.1万亿元（2,650亿美元），已连续第三年录得上升。在各大板块中，资产管理及基金顾问业务的管理资产按年上升19%至31万亿元（4万亿美元），而私人银行及私人财富管理业务的管理资产更按年大升24%至12.9万亿元（1.7万亿美元）。在香港注册成立的证监会认可基金亦录得稳健增长，截至2025年底，资产净值上升38%至2.3万亿元（2,920亿美元）。此一升势亦延续至2026年，截至5月底的资产净值按年进一步攀升13%至2.6万亿元（3,300亿美元）。该等基金的净资金流入于2025年增加超过一倍至3,570亿元（457亿美元），其后于2026年首五个月更达到1,180亿元（151亿美元）。香港能够实现高质量增长，有赖其地域分布多元化，并以机构投资者为主的资金来源。近年，来自中国内地及香港以外的投资者占管理资产总值的54%以上，再次印证本港资产及财富管理业的国际化定位。与此同时，行业以机构投资者为主的鲜明定位体现了香港作为承接机构委托及汇聚专业资本的平台角色。香港资产管理人在全球资产配置及多元投资方面继续展现卓越的能力，推动香港进一步发展成为全天候金融枢纽。2025年，香港资产管理人将其管理资产的56%投资于内地及香港以外的市场，而其债券投资的管理资产则连续第二年录得双位数的升幅。过去五年，非股票投资的比例上升7个百分点至58%，彰显本港的资产管理人以多元化策略应对瞬息万变的全球市况，同时反映香港的固定收益及货币市场日益壮大。证监会调查报告的其他重点包括：资产管理及基金顾问业务板块于2025年的净资金流入飙升330%至1.38万亿元（1,773亿美元）。香港的内地相关机构的资产及财富管理业务表现优于行业整体管理资产的增长。受惠于净资金流入跃升80%，其管理资产总值按年增加28%至3.9万亿元（5,070亿美元）。获注册的开放式基金型公司数目按年上升43%，反映香港的公司型基金结构继续获得支持。在香港获发牌进行资产管理（第9类受规管活动）的机构数目按年增加7%至2,358家，而获发牌进行第9类受规管活动的人数则增长5%至15,747人，反映行业持续扩张。金吾财讯
7月2日 周四
