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【券商聚焦】华鑫证券维持紫金矿业(02899)“买入”评级 指矿山金产量稳步提升
金吾财讯 | 华鑫证券研报指出，紫金矿业(02899)铜产量受卡莫拉铜矿影响有所下降，矿山金产量稳步提升。2025Q3公司实现矿产铜26.31万吨，同比-2.89%，环比-5.81%。公司资本运作成果显著，子公司紫金黄金国际于9月30日成功在香港联交所主板上市，以71.59港元/股发行4.01亿股，募资287亿港元，创下全球黄金开采行业最大IPO、中国矿业企业境外最大IPO及2025年全球第二大IPO纪录。此次发行获26家全球顶级机构作为基石投资者认购16亿美元（占基础发行50%）。该机构表示，由于Q3金价铜价有不同程度上涨，上调盈利预测，预测公司2025-2027年营业收入分别为3526.83、3879.77、4066.42亿元，归母净利润分别为534.41、632.85、710.34亿元，当前股价对应PE分别为14.9、12.6、11.2倍。维持“买入”投资评级。金吾财讯
10月23日 周四
前9个月我国邮政寄递业务量完成1582.6亿件 同比增长15%
金吾财讯 | 国家邮政局公布2025年9月份邮政行业运行情况。9月份，邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）完成1525.7亿元，同比增长6.8%。其中，快递业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%。9月份，邮政行业寄递业务量完成183.4亿件，同比增长11.2%。其中,快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%。1-9月，邮政行业业务收入累计完成13136.3亿元，同比增长7.7%。其中，快递业务收入累计完成10857.4亿元，同比增长8.9%。1-9月，邮政行业寄递业务量累计完成1582.6亿件，同比增长15.0%。其中,快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%。1-9月，同城快递业务量累计完成118.7亿件，同比增长4.3%；异地快递业务量累计完成1301.7亿件，同比增长18.6%；国际/港澳台快递业务量累计完成30.4亿件，同比增长13.7%。金吾财讯
10月23日 周四
【券商聚焦】国盛证券维持协鑫科技(03800)“买入”评级 指公司盈利不断改善
金吾财讯 | 国盛证券研报指出，第三季度，协鑫科技(03800)光伏材料业务实现未经审核利润约人民币9.6亿元，较去年同期亏损18.1亿元显著改善，业绩实现反转。扭亏为盈主要得益于两大因素：一是行业“反内卷”政策推动硅料价格回升，颗粒硅实现经营性盈利；二是公司出售联营公司鑫华半导体产生税后收益约6.4亿元。该机构指出，三季度公司颗粒硅业务在售价与成本两端均实现关键突破：售价回升：平均外部含税售价环比增长27.9%至42.12元/公斤。成本持续优化：平均生产现金成本（含研发）降至24.16元/公斤，较第二季度下降4.5%，体现了技术改进与规模效应带来的成效。在价格回升与成本下降的双重推动下，公司盈利能力得到根本性改善。下半年以来，在行业“反内卷”政策驱动下，多晶硅价格进入快速上升通道，其中颗粒硅含税价已从低点3.4万元/吨反弹至当前的5万元/吨。成本优化主要得益于FBR技术持续改进、规模效应释放以及能耗管控能力增强，公司也因此成为行业内少数符合国家多晶硅能耗新标准的企业之一。该机构续指，为优化资本结构并支持未来发展，公司于9月完成向无极资本（Infini Capital）增发募资约54亿港元。资金将用于多晶硅产能优化、偿还债务及重点拓展硅烷气新业务。协鑫科技将硅烷气视为第二增长曲线，其应用覆盖半导体、TOPCon电池、固态电池等多个高增长领域。公司旗下江苏中能硅业拥有年产能超过2万吨的硅烷气，全球市场占有率超30%，已形成稳固的行业地位。公司未来目标直指高端电子级产品的进口替代，该市场空间大、毛利率高，有望成为其穿越光伏周期的重要业务。该机构表示，预计公司2025-2027年归母净利为-9/22/36亿元，同比增长81.8%/357.2%/60.6%。以2025年10月21日收盘价为基准，对应PE为-41.5x/16.2x/10.1x。随着““反内卷”政策出台与落地，行业产能持续出清，颗粒硅生产成本降低，公司盈利不断改善，维持“买入”评级。金吾财讯
10月23日 周四
【券商聚焦】国金证券维持泡泡玛特(09992)“买入”评级 指Q4旺季&新品推新有望延续高增长态势
金吾财讯 | 国金证券研报指出，10月21日，泡泡玛特(09992)发布3Q25业绩公告。3Q25营收+245%-250%，分地区看中国+185%-190%，海外+365%-370%；中国各渠道3Q25(1)线下+130%-135%；(2)线上+300%-305%。海外各区域3Q25(1)亚太+170%-175%；(2)美洲+1265%-1270%；(3)欧洲及其他地区+735%-740%。该机构指出，分区域看，中国同店表现或超预期，近期不断优化选址、布局等；线上增长靓丽持续放量。海外线上（官网、TikTok、Shopee等）与线下（地标商圈旗舰店）互促，线上占比提升与线下“面积/点位/主题”升级并行。美洲在门店扩张+TikTok直播+官网强势驱动下大幅领先，延续1H高增，近期与Books-A-Million合作加速铺货，亚太与欧洲亦保持三位数高增；高端门店密集布局地标城市，如柏林亚历山大广场、美国旧金山/圣迭戈门店等。该机构续指，公司注重IP健康度，THE MONSTERS十周年巡展等活动拉近粉丝距离。短期看，Q4旺季&新品推新有望延续高增长态势，叠加海外新店密集开业+15周年庆典活动有望进一步催化，期待后续Labubu4.0发布；中长期看，公司正持续推进POPOP珠宝、泡泡玛特电影工作室、泡泡乐园等多元业态落地，探索内容IP与泛娱乐延伸，实现IP的多业态孵化和平台化运营。该机构表示，看好公司海外市场通过本土化运营体系构建形成第二增长曲线，以及中国市场依托全域运营能力升级，延续高质量发展态势。预计公司25-27年经调整后归母净利分别为137/188/235亿元，同比增长303%/37%/25%,当前股价对应PE分别为23x/17x/13x，维持“买入”评级。金吾财讯
10月23日 周四
意法半导体Q3净收入同比下降2%，股价夜盘跌超3%
10月23日，意法半导体发布了2025年第三季度财报，公司净收入为31.9亿美元，同比下降2.0%。具体来看：净收入： 31.9亿美元，同比下降2.0%毛利率： 33.2%营业收入： 1.8亿美元（包括3,700万美元的减值和重组费用）净利润： 2.37亿美元，每股摊薄收益0.26美元非GAAP净利润： 2.67亿美元，每股摊薄收益0.29美元第四季度展望：预计净收入： 32.8亿美元，环比增长2.9%毛利率： 35.0%公司预计全年净收入将达到117.5亿美元，较上半年增长22.4%，表明市场正在回暖。CEO Jean-Marc Chery表示，尽管第三季度业绩有所下滑，个人电子和汽车业务仍...老虎证券
10月23日 周四
日本股市：日经指数收盘下跌逾1%，受获利回吐拖累
路透东京10月23日 - 日本股市日经指数周四收盘下跌逾1%，在有关高市早苗新政府的财政鸽派预期推动股市上涨后，投资者获利了结。日经指数 .N225 下跌 1.35%，至 48,641.61 点，连续第二个交易日下跌。东证股价指数(TOPIX).TOPX下跌0.39%，至3,253.78点。IwaiCosmo Securities首席策略师Kazuaki Shimada说："在高市当选首相的国会投票前，投资者抢购股票，她一当选，市场就开始抛售，因为利好消息都已经提前反映在股价中。"高市周二当选日本首位女首相，日经指数当天创下 49,945.95 点的盘中最高纪录。对中美关系的担...路透社
10月23日 周四
A股三大指数探底回升 沪指全日收涨0.22% 煤炭、能源金属等板块涨幅居前
金吾财讯 | A股大盘探底回升，三大指数全线收涨，截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09%。沪深两市成交额1.64万亿，较上一个交易日缩量239亿。总体上看，个股涨多跌少，两市近3000只个股上涨。盘面上看，煤炭、能源金属、文化传媒等板块涨幅居前；工程机械、采掘行业、非金属材料等板块受压居前。高盛表示，中国企业的盈利水平及全球收入来源仍保持稳定，这使得近期的市场回调可能成为一个潜在的入市机会。高盛称，中国散户投资者为股市带来 “巨大潜力”，但投资习惯的转变需要 “数年时间”。散户投资者参与度的提升以及可能出台的更多扶持政策，或许将提振市场情绪。摩根士丹利基金发表观点称，虽然当前驱动市场的情绪因子有所回落，但其对于市场整体并不悲观。今年以来，国内出口表现持续超预期，中国外需结构的多元化、出口价格下行带来的性价比提升，以及中国制造优势的进一步凸显，均是不可忽视的支撑力量。金吾财讯
10月23日 周四
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-10-23 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5979.74点，较昨日收盘跌56.65前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)美团－Ｗ 03690.hk101.705.83京东集团－ＳＷ 09618.hk129.802.37理想汽车－Ｗ 02015.hk87.501.92阿里巴巴－Ｗ 09988.hk164.901.85百度集团－ＳＷ 09888.hk117.001.65前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)华虹半导体 01347.hk72.25-4.87比亚迪电子 00285.hk37.78-1.87地平线机器人－Ｗ 09660.hk8.38-1.64舜宇光学科技 02382.hk78.45-1.51哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk221.20-0.98金吾财讯
10月23日 周四
美团(03690)午后拉高逾5% 机构指其在高客单价优质外卖订单行业领先地位稳固
金吾财讯 | 美团(03690)午后短线拉升，暂报101.2港元，涨幅5.31%，成交额78.59亿港元。招银国际研报指，对于3Q25，该机构预计美团将实现营收978亿元人民币，与彭博一致预期持平，同比增长4.6%；调整后净亏损预计为166亿元人民币，较市场一致预期的126亿元人民币更多，主要因外卖业务面临激烈的行业竞争。该机构认为3Q25外卖业务新增投资对营业利润的影响或已见顶，但竞争环境的改善节奏仍值得关注。尽管该机构仍看好行业竞争终将回归理性，且美团在高客单价优质外卖订单（如正餐类订单）的行业领先地位稳固，但短期来看，盈利增速恢复的确定性和能见度较低。由于行业短期竞争较此前预期更为激烈，该机构将基于现金流折现模型的目标价从164.0港元下调至154.4港元，维持“买入”评级。金吾财讯
10月23日 周四
【异动股】MLOps概念板块拉升，科大国创(300520.CN)涨13.77%
今日午盘，截至14:45，MLOps概念板块拉升。科大国创(300520.CN)涨13.77%报30.99元，绿盟科技(300369.CN)涨6.42%报7.96元，启明信息(002232.CN)涨4.14%报21.86元，传音控股(688036.CN)涨2.75%报77.23元，宇信科技(300674.CN)涨1.50%报23.7元，新炬网络(605398.CN)涨0.43%报30.49元，万达信息(300168.CN)涨0.30%报6.79元，恒华科技(300365.CN)涨0.16%报6.37元。财华社
10月23日 周四
农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.62元/公斤 比昨天下降0.6%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，10月23日“农产品批发价格200指数”为121.62，比昨天上升0.68个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.02，比昨天上升0.79个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.62元/公斤，比昨天下降0.6%；牛肉66.41元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉61.82元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋7.42元/公斤，比昨天上升0.4%；白条鸡17.72元/公斤，比昨天下降0.3%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.30元/公斤，比昨天上升2.5%；重点监测的6种水果平均价格为7.08元/公斤，比昨天上升1.3%。鲫鱼19.62元/公斤，比昨天下降0.1%；鲤鱼13.70元/公斤，比昨天下降0.4%；白鲢鱼10.08元/公斤，比昨天下降0.1%；大带鱼40.58元/公斤，比昨天上升3.2%。金吾财讯
10月23日 周四
