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【券商聚焦】国泰海通：险企业绩持续向好，看好保险股估值修复
金吾财讯 | 国泰海通证券表示，“存款搬家”和开门红推动26年1-2月人身险保费增长。26年1-2月保险行业累计保费收入为16,422亿元，同比8.4%。人身险行业1-2月原保费累计收入13,108亿元，同比9.7%，该机构预计受益开门红阶段居民存款迁移。寿险、健康险和意外险分别为11,323亿元、1,724亿元和61亿元，同比分别10.9%、3.1%和-12.7%。2月单月寿险原保费收入2,714亿元，同比2.6%（前值13.8%），该机构预计主要由保险公司开门红延续导致。健康险单月632亿元，同比-3.4%（前值7.3%）；意外险单月20亿元，同比-26.6%（前值-3.7%），该机构预计保障类产品客户需求在短期内仍然偏弱。1-2月保户投资款新增交费（主要为万能险）2,389亿元，同比16.8%，2月单月429亿元，同比2.7%（前值20.4%），该机构预计主要为险企持续运作万能险账户，构建万能险产品优势带来。1-2月投连险独立账户新增交费20亿元，同比不变，2月单月投连险独立账户新增交费12亿元，同比32.3%（前值-26.9%），预计资本市场波动下投连险增速边际放缓。26年1-2月财险保费小幅增长，非车险占比进一步提升。26年1-2月财险行业累计原保费收入3,314亿元，同比3.5%，较25年1-2月增速下降1.2pt；其中车险和非车险原保费收入分别1,418亿元和1,896亿元，同比分别-0.9%和7.0%，车险/非车险在财险保费占比分别为42.8%/57.2%，非车险占比同比提升1.9pt。非车险业务中责任险/健康险为核心增长驱动，同比增速分别为10.3%/20.5%。2月单月财险原保费收入1,206亿元，同比-0.3%（前值5.7%），其中车险原保费收入534亿元，同比-1.0%（前值-0.8%），该机构预计主要由新车销量大幅下滑所致。非车险原保费收入672亿元，同比0.3%（前值11.1%），农险、健康险、意外险、责任险增速分别为-13.8%（前值为1.6%）、10.3%（前值29.7%）、0.7%（前值10.1%）、-4.0%（前值18.0%）。该机构预计农险保费下降主要由承保出单节奏放缓所致，健康险保费高增主要由商保目录落地、医保改革等政策红利释放所致。该机构续指，险企业绩持续向好，看好保险股估值修复。1)该机构预计“存款搬家”背景下的居民保险储蓄需求旺盛推动26年NBV景气增长；2）长端利率阶段性企稳，推动险企资产端业绩向好；3）各上市险企年报普遍符合或超过市场预期。近期保险板块指数下滑，该机构看好由负债端26年开门红销售景气，资产端利率回升及险企基本面稳健带来的保险股估值修复。该机构看好由负债端26年开门红销售景气，资产端利率回升及险企基本面稳健带来的保险股估值修复，维持行业“增持”评级。金吾财讯
4月1日 周三
【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12119.00+35.400%宝尊电商(09991)8.915.99+48.800%万国数据(09698)32.3938.64-16.200%京东(09618)128.92113.20+13.900%网易(09999)228.65170.50+34.100%百济神州(06160)187.43171.60+9.200%百胜中国(09987)353.67385.40-8.200%再鼎医药(09688)21.7813.70+58.900%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2226.56+55.41%百世集团#{usMarketValue}2.14-23.02%百度40735.61120.48+13.02%前程无忧#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多180623.5133.29+35.43%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未来7634.4612.66+14.99%唯品会9181.9918.39+14.94%世纪互联2518.089.39+18.26%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%金吾财讯
4月1日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-03-31股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)协合新能源(00182)30.007.37金蝶国际(00268)300.002556.28博雅互动(00434)30.0079.67复星国际(00656)700.002888.44首程控股(00697)950.001597.52腾讯控股(00700)62.1030061.47彩星玩具(00869)112.8048.50快手－Ｗ(01024)66.002969.94威高股份(01066)167.36638.81加科思－Ｂ(01167)3.6024.97华润燃气(01193)433.488179.38友邦保险(01299)269.5022762.53金涌投资(01328)2.106.06美图公司(01357)446.851901.96普华和顺(01358)20.5021.53春泉产业信托(01426)285.00449.99周黑鸭(01458)69.4596.41融创服务(01516)100.0083.58畅捷通(01588)0.322.37天伦燃气(01600)30.0084.05津上机床中国(01651)2.5084.99小米集团－Ｗ(01810)785.0024867.41永升服务(01995)20.0035.63瑞声科技(02018)30.00996.00创新奇智(02121)19.3098.73归创通桥(02190)4.75110.78微泰医疗－Ｂ(02235)8.8864.11申洲国际(02313)22.051029.58京信通信(02342)50.0074.83美丽田园医疗健康(02373)3.0060.51玄武云(02392)10.0013.43心动公司(02400)12.50764.83遇见小面(02408)13.5061.57百果园集团(02411)19.5535.96德康农牧(02419)19.111207.50多点数智(02586)57.00418.92连连数字(02598)62.80369.08长风药业(02652)0.9521.85翰思艾泰－Ｂ(03378)4.36127.88KEEP(03650)12.3636.33金山软件(03888)89.241999.69波司登(03998)224.60895.65海吉亚医疗(06078)43.52499.83不同集团(06090)0.021.03天福(06868)0.200.58DYNAM JAPAN(06889)13.2445.78蓝月亮集团(06993)1.103.12亿腾嘉和(06998)2.506.68叮当健康(09886)2.201.98名创优品(09896)9.14277.90网易云音乐(09899)11.621499.78九毛九(09922)121.10200.08泡泡玛特(09992)69.009953.41腾讯控股－Ｒ(80700)62.1030061.47友邦保险－Ｒ(81299)269.5022762.53金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】国泰海通：光互联在Scale up场景需求高增 光仍是斜率较高的方向
金吾财讯 | 国泰海通证券表示，光是AI基建斜率较高的方向。2023-2025年，光互联需求主要聚焦在Scale out场景和速率的迭代。预计2026年起Scale out场景仍旧维持较高需求增速。同时Scale up侧光互联以CPO/NPO等形态开始渗透，打开新的增量市场，该机构预计光互联在AI集群的价值量占比仍将继续抬升。2026年是存量场景和产品继续爆发，以及新场景和产品量产共同交织的一年，护城河较高的细分领域和企业有望持续受益。光通信与AI数据中心领域动作频频，多项重大进展集中释放。该机构指，行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映出AI产业链带动板块预期向上。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期。新连接也有望于26年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。驱动网络升级——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】国泰海通：油运战略价值凸显 期待超高景气持续
金吾财讯 | 国泰海通证券表示，油运长逻辑，2022-2025年两阶段成就“超级牛市”——即使没有地缘冲突，高景气也将持续数年。1）第一阶段：全球油运贸易重构。2022年初俄乌冲突开启俄欧“舍近求远”，油运航距显著拉长及吨海里需求大增超一成，驱动产能利用率升至阈值，景气显著上升。2）第二阶段：全球原油开启增产。OPEC+自2025年4月转而增产，开启全球原油供给增产周期，下半年南美大幅增产且将持续。2025下半年原油增产利好开始体现，叠加美对俄加码制裁致印度增加合规VLCC需求，共同驱动油运产能利用率越过阈值高企，并进入高景气。特别值得关注，长锦商船SINOKOR积极控制VLCC超百艘，高产能利用率下现货市场运价对供需边际变化极为敏感，即使小幅运力控制亦可驱动运价飙升，对高景气下的运价与盈利表现“锦上添花”。重点提示，即使没有地缘冲突，油运高景气也将持续数年。该机构指，周期行业景气高度决定业绩空间，景气持续性决定估值空间。油运业拥有难得的供给瓶颈，将保障其高景气可持续数年，从而进一步提供估值空间。2026年以来，高景气持续预期驱动VLCC下单，目前在手订单占比升至22%，已排期至2030年。考虑到船厂船台紧张，预计未来数年内难有新增交付。同时，油轮仍处加速老龄化阶段，未来五年27%的VLCC将超20岁，在手订单如期交付亦难以维持20岁以下运力规模。该机构预计未来数年油运主流市场供给刚性持续，将保障油运高景气可持续数年。该机构续指，油运战略价值凸显，期待超高景气持续，维持油运增持评级。油运已两阶段成就“超级牛市”，兼具灰色市场变化“意外期权”，中东局势提供变化契机。油运战略价值凸显，中国船队价值将超预期。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】国泰海通：若油价持续高企，中下游行业成本压力或将进一步凸显
金吾财讯 | 国泰海通证券表示，本月制造业PMI重返扩张区间，主要得益于节后复工复产、出口韧性延续等。受中东地区地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨。在非制造业，服务业表现分化，建筑业景气度有待提振。2026年3月份，制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点。服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点。建筑业商务活动指数为49.3%，比上月上升1.1个百分点。总结来看，春节后，制造业供需恢复加快，但是基础尚不牢固。需要提醒的是，原材料价格飙升或挤压中下游企业的利润空间，可能抑制后续投资和生产意愿。在非制造业，消费性服务业复苏基础还需巩固，建筑业商务活动还需政策加大扶持。接下来，中东地缘冲突走势仍然是关键变量。若油价持续高企，中下游行业成本压力或将进一步凸显。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】中国银河：二季度初经济大概率仍将延续边际修复态势
金吾财讯 | 中国银河证券表示，2026年3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点进入扩张区间。建筑业商务活动指数为49.3%（前值48.2%）；服务业商务活动指数为50.2%（前值49.7%）。3月PMI显示国内经济在一季度末有明显修复，制造业供需两端同步改善，其中需求修复的斜率甚至快于生产端，是本月数据最大的积极信号，新订单指数23个月来首次高于生产指数。与此同时，价格指标大幅上行，中东局势正在通过油价上升传导至化工品和其他中游产品，迫使出厂价格跟随式上涨。库存端则显示企业行为仍偏谨慎，采购有所恢复，但原材料库存和产成品库存修复幅度有限。展望未来，二季度初经济大概率仍将延续边际修复态势，制造业生产、补库和部分顺周期板块存在继续改善的基础。一方面，订单改善已经开始向采购端传导，若高技术制造、设备更新和出口链条韧性继续保持，生产端有望进一步加强；另一方面，当前需求改善仍具有较强的结构性，外需有韧性但内需复苏还偏温和。更值得关注的是价格扰动的后续演变。如果中东局势持续紧张，油价、化工品价格和物流成本维持高位，输入型通胀压力可能进一步向PPI传导，并对企业利润修复和政策宽松空间形成一定掣肘；但若中东局势在短期内出现缓解，上游原材料价格冲击趋于收敛，而出厂价格因前期上行具备一定粘性，则企业利润有望阶段性改善，进而推动企业经营预期修复和生产意愿回升，这也有助于部分行业逐步走出低价竞争、利润持续压缩的“内卷式”恶性循环。政策层面，我国宏观政策大概率仍将坚持以我为主。坚持高质量发展、统筹内外均衡、坚守底线思维或是2026年的政策主线。扩大内需继续作为年度头号任务。在地缘风险上升的情况下，产业安全和科技自主会进一步加强。金吾财讯
4月1日 周三
日本股市：日经指数跳涨逾3%，对中东局势缓和的预期带来支撑
路透东京4月1日 - 日股日经指数周三跳涨逾3%，对中东局势缓和的预期带来支撑。此前美国总统特朗普表示，美国可能在两到三周内结束伊朗战争。nL6S40J1T80018GMT，日经指数.N225上涨3.49%，报52,843.86点；东证股价指数 .TOPX上涨3.15%，报3,608.22点。日本芯片和人工智能相关股领涨，爱德万测试(Advantest)6857.T和软银集团9984.T分别大涨7%和6%。东京电子8035.T上涨3.55%。东京证券交易所33个分项指数中，除两个外均上涨。查阅相关新闻或页面，请点选下列代码连结美国股市 .NCN一周展望 .N/OCN欧洲股市报导 .EUCN日本...路透社
4月1日 周三
【券商聚焦】华泰证券：外部不确定性仍存 高股息板块配置价值进一步凸显
金吾财讯 | 华泰证券表示，3月以来市场风险偏好中枢受地缘扰动等因素影响持续回落，资金避险需求明显升温，高股息板块整体表现展现出较强韧性，其中公用事业、煤炭、银行等高股息品种表现较优。展望4月，该机构认为在外部不确定性仍存、海外宏观预期反复的基调下，高股息板块配置价值进一步凸显，配置上建议重点关注具备防御属性的稳定型高股息及部分潜力型高股息品种。当前市场情绪趋于谨慎，外部扰动及投资者偏谨慎的交投情绪对市场赚钱效应形成影响，地缘政治波动的基调下，投资者风险偏好或继续维持低位徘徊，高股息策略的配置性价比进一步提升，关注具备防御属性的稳定型红利，及消费中部分潜力型红利。短期来看，高股息资产配置性价比有所回升：1）市场风险偏好短期内大幅修复的难度较高，高股息资产具备显著的防御配置价值。当前宏观经济弱复苏与外部地缘风险并存，基本面强修复的能见度不高，投资者情绪或处于震荡博弈期、高股息策略凭借防御属性配置价值上升；2）量化视角下，以高股息板块自身趋势（看平）、银行间市场成交额（看多）、期限利差（看平）构建的高股息信号体系当前由看平转向看多；3）伴随着美联储降息预期的博弈以及海外通胀黏性，近期海外长端利率维持震荡，对成长板块估值形成压制，进一步凸显红利资产的相对优势。考虑当前交易拥挤度、筹码水位及盈利预期，建议关注防御属性的稳定型高股息（公用事业、保险、出版等），及部分潜力型红利（铁路公路、环保、大众消费等）。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】华泰证券：春节偏晚推高3月PMI环比升幅
金吾财讯 | 华泰证券表示，3月制造业PMI较2月的49.0%回升至50.4%（彭博一致预期50.1%），较往年季节性水平（2016-2025年，除2020年）的51%偏低；非制造业商务活动指数较2月的49.5%上升至50.1%（彭博一致预期49.9%）。整体而言，春节偏晚的低基数提振下今年3月制造业PMI超季节性上行，叠加3月天气转暖、春节假期后复工复产持续推进，生产旺季均推动制造业PMI重回扩张区间。往前看，关注工业生产、地产成交走势所呈现的内需变化，原材料价格持续上升对企业生产经营活动的抑制作用，以及中东地缘冲突扰动持续背景下供应链脆弱性对中国出口链企业的影响。一方面，今年春节假期后复工复产情况较去年同期偏慢，农历春节对齐后，节后4周百年建筑网全国工地复工率慢于去年同期1.6个百分点，而地产成交持续改善，尤其是一线城市“小阳春”延续增强总需求韧性，3月1-30日44城新房成交同比降幅较1-2月的32.5%明显收窄至18.1%，同期一线城市新房/二手房成交同比降幅较1-2月的26.3%/6.6%收窄至9.8%/0.9%。另一方面，中东冲突以来，截至3月30日布伦特原油价格亦累计上涨55.6%，有望推动中国3月PPI同比转正、亦对CPI形成边际提振，成本端压力对制造业企业生产经营的抑制作用或将逐步显现。同时，港口高频指标显示3月出口同比或较1-2月季节性回落、但一季度有望维持韧性，但全球地缘冲突扰动下、国际油价上涨对全球需求的潜在影响仍值得关注，尤其是如果中东局势持续升级，需关注金融体系风险及供应链脆弱性对中国出口链企业的潜在影响。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】华泰证券：目前市场赚钱效应仍存 资金仍在能源冲击中积极寻找“确定性”
金吾财讯 | 华泰证券表示，上周市场在调整后迎来小幅修复，但受海外风险扰动影响，交易型资金交投偏谨慎，表现出市场赚钱效应与资金情绪的背离。具体来看，以腾落指数衡量的市场赚钱效应在上周结束已修复至3月19日左右位置，但融资资金净流出扩大至240亿元，活跃度降至9%以下，为2025年7月以来首次。市场担忧缩量下资金持续流出是否会衍生流动性风险，该机构认为：1）目前市场赚钱效应仍存，融资平均担保比例相对平稳，向下发生负反馈的概率较低；2）目前资金仍在能源冲击中积极寻找“确定性”，共识加速向能源替代逻辑汇聚，均表明资金在整体防御的同时，仍保有较强的结构性做多意愿。金吾财讯
4月1日 周三
《股市简讯》在美中概股反弹收高2.8%，中东局势或缓和推动美股飙升
在美中概股指数周二反弹，纳斯达克金龙中国指数.HXC收高2.8%，跟随中东地缘局势缓和下的美股涨势。在战争阴霾下该指数3月收跌7.2%，一季度跌幅高达10.3%，延续了去年四季度的颓势。美国华尔街股市周二大幅收高，受中东局势可能缓和的预期提振，这场冲突最近几周导致油价飙升，并引发全球通胀担忧。美国总统特朗普周二表示，美国可能在两到三周内结束对伊朗的军事行动。这是特朗普迄今最明确的表态，表明他打算很快结束这场持续了一个月的战争。特朗普表示，结束行动的条件是让伊朗“倒退回石器时代”，使其无法在短期内获得核武器。“然后我们就会撤离，”他说。这场已持续一个月的冲突导致标普500指数和道琼斯工业指数创下...路透社
4月1日 周三
【券商聚焦】中信建投：Q2景气度同环比改善叠加出口超预期 板块有望迎来做多行情
金吾财讯 | 中信建投表示，当前时点，内需景气预期及板块估值或已筑底，结构性α看好乘用车出口超预期+高端新能源车加速起量，估值空间看好物理AI重构成长新范式。26年内需周期下行后再往上的推动力在于智驾产业化拐点及新一轮政策刺激加码，时间节点或在27-28年（类似20-21年电动化），但高端新能源车市场有国产替代增量空间。新能源车出海从25年下半年开启新一轮强劲增长周期，高油价下供需两端发力导致更有持续性，26年表现显著超预期。该机构指，26年出口及高端化支撑盈利，反内卷下新车定价收敛，但内需承压下原材料价格上涨成盈利核心压制，Q1盈利预期是否下修决定个股投资节奏。Q2新车陆续上市后景气度同环比改善叠加出口超预期，板块有望迎来做多行情，盈利预期决定中期反弹持续性及高度。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】中信建投：中美均将商业航天放在极高战略高度 看好板块后续表现
金吾财讯 | 中信建投表示，商业航天的未来是星辰大海，中美均将商业航天放在极高战略高度。SpaceX在星座部署进度、火箭运力及成本、收入体量和估值体量等方面领先。在占频保轨的战略价值以及运营服务的商业价值驱动之下，我国政策从产业和资本市场两方面共同支持商业航天发展，国内发展呈现加速追赶态势，大型可重复使用火箭开始密集首飞，有望逐步打通产业核心瓶颈，加速商业航天产业实现闭环。近期商业航天板块受到部分火箭发射失利/推迟以及市场风偏变化等影响，出现较大幅度回调，截至2026.3.30，平均回调幅度超30%，后续催化密集，随着市场风偏的修复，看好商业航天板块后续表现。卫星环节重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关，火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关，地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关，运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司。金吾财讯
4月1日 周三
4月1日证券之星早间消息汇总：事关货币政策，央行最新表态
宏观要闻：中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议认为我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。据新华社报道，伊朗总统佩泽希齐扬3月31日表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。行业新闻：国家数据局数据资源司日前在江苏苏州召开会议。会议要求，要加强低空数据供给利用制度建设，健全管理制度，完善低空数据标准规范。要加强低空数...证券之星
4月1日 周三
【券商聚焦】中信建投：中东冲突外溢效应持续显现，全球资产定价逻辑面临重估
金吾财讯 | 中信建投表示，3月27日，欧洲运输与环境联合会发布报告称，受美以伊战事影响，自2月28日以来全球航运业累计额外燃料成本已超46亿欧元，船用燃料价格显著上升；同时外资金融机构指出，中东冲突对市场的影响正进入新阶段，投资者关注点正从通胀冲击转向对全球经济增长和供应链韧性的压制。短期看，地缘局势升级将推高原油及航运物流成本，抬升全球市场波动与避险需求，利好原油、航运及部分通胀对冲资产，同时对全球权益类风险资产形成扰动；中长期看，若冲突持续发酵，全球供应链修复进程或将受阻，能源与运输成本中枢可能维持高位，并进一步加大全球资产定价的不确定性。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】中信建投：美伊冲突或将油价推出页岩油革命封印的60美元中枢
金吾财讯 | 中信建投表示，美伊冲突或将油价推出页岩油革命封印的60美元中枢，堪称二战之后第四次原油供给变革。油价走向更高阶中枢，掀起的波澜绝不仅限于生产成本或者流动性松紧。太多历史经验表明，油价起落会加速世界权力版图重构。油价上行，能源大国发展占优，供应链强国弯道超车；债务经济体面临“清算”，金融大国相对衰落。反之亦可得到结论。该机构指，一次油价起落对全球权力版图的冲击，不亚于一场战争。曾经的苏联从辉煌走向解体，拉美从富裕走向衰败，背后有油价起落魅影。日本从新兴制造国走向金融输出国，美国走出货币溃败重拾大国辉煌，也逃不开油价起落背景。沿着世界权力版图重构再来定价油价中枢起落的长期影响：1、资产配置从债券偏向大宗；2、减配边缘国股债汇，增配核心国资产；3、新老能源及产业链迁移投资机会；4、警惕流动性对债务经济冲击，点燃流动性风暴的或许是日债；5、美国财政货币或许比市场想象的更具韧性。6、全球旧货币制度松动。金吾财讯
4月1日 周三
【隔夜市场回顾】昨日A股持续下挫；美股指数大幅收涨
金吾财讯 | 中东局势有缓和迹象，美伊双方均释出停战讯号，美股三大指数集体上扬，纳指升幅超3.8%。国内方面，A股昨日持续下挫，午后跌幅进一步扩大，个股跌多涨少，逾4300只股份录得下跌，沪深两市全天成交额合计19926.51亿元，较上一日增量767.58亿元。港股全日呈探底回升态势，恒指翻红，部分银行股上扬，石油天然气、有色金属等板块受压。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指跌0.8%，深成指跌1.81%，创业板指跌2.7%。港股：截至收盘，恒指升0.15%，国企指数跌0.3%，恒生科技指数跌0.86%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报46341.51点，升1125.37点，升幅2.49%。纳斯达克指数收报21590.63点，升795.99点，升幅3.83%。标普500指数收报6528.52点，升184.80点，升幅2.91%。欧洲股市：英国富时100指数收报10176.45点，升48.49点，升幅0.48%。德国DAX指数收报22680.04点，升117.16点，升幅0.52%。法国CAC指数收报7816.94点，升44.49点，升幅0.57%。日韩股市：日经225指数收盘跌1.58% 报51063.72点，韩国综合指数收盘跌4.26% 报5052.6点。金吾财讯
4月1日 周三
【特约大V】郭家耀：大市焦点仍在外围地缘政局消息 近日露出曙光 有利改善大市气氛
金吾财讯 | 美股周二大幅向上，美国总统特朗普表示短期内结束中东军事行动，刺激大市气氛向上，三大指数均录得显着升幅收市。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.31厘水平，金价表现向好，油价由高位回落。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日走势下滑，沪综指高开低走，收市下跌0.8%，沪深两市成交额保持清淡。港股昨日好淡争持，指数一度迫近25,000点水平，其后高位回落，收市仅录得轻微升幅，整体成交保持活跃。蓝筹股个别发展，缺乏明显方向。大市焦点仍在外围地缘政局消息，近日露出曙光，有利改善大市气氛，指数有望上试25,200点阻力，下方支持在24,200点附近。行业消息金价近期走势回稳，但仍较年初高点下跌约 20%，并回吐今年大部分涨幅。金价短期压力主要来自美元走强、通胀疑虑及市场对联储局可能走向紧缩的预期。此外，投资人获利了结以及中东买盘因供应链问题减少，也对金价形成沽压。联储局早前议息表态谨慎，但点阵图仍暗示未来两年可能有降息空间。若核心商品通胀持续回落、就业面临下行风险，货币政策重回宽松的可能性将提升，对黄金构成支撑。实质利率下降、流动性增加与不确定性上升，均会利好金价表现。从结构层面看，黄金基本面仍然稳健。全球投资人有资产配置与分散美元风险的需求，多国债务问题亦增加对实物资产的偏好。各国央行持续买金作为储备多元化的工具。此外，亚洲民众收入提升将持续支撑金饰需求。这些结构性因素有助于维持金价的中长期上行趋势。作为长期避险与资产多元化的核心仓位，持有一定百分比的配置，属合适策略，目前回调正好提供分批进场的合适时机。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
4月1日 周三
