【券商聚焦】国泰海通：光互联在Scale up场景需求高增 光仍是斜率较高的方向

金吾财讯 | 国泰海通证券表示，光是AI基建斜率较高的方向。2023-2025年，光互联需求主要聚焦在Scale out场景和速率的迭代。预计2026年起Scale out场景仍旧维持较高需求增速。同时Scale up侧光互联以CPO/NPO等形态开始渗透，打开新的增量市场，该机构预计光互联在AI集群的价值量占比仍将继续抬升。2026年是存量场景和产品继续爆发，以及新场景和产品量产共同交织的一年，护城河较高的细分领域和企业有望持续受益。光通信与AI数据中心领域动作频频，多项重大进展集中释放。

该机构指，行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映出AI产业链带动板块预期向上。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期。新连接也有望于26年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。驱动网络升级——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。