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【券商聚焦】中信证券升拼多多(PDD)目标价至新高度 供应链投入看好长期增长
金吾财讯 | 中信证券发研报指出，拼多多(PDD)2025年第四季度收入同比增长12.0%，其中广告收入未达预期，而佣金收入则超出预期；Non-GAAP经营利润同比增长5.3%，符合彭博一致预期。作为电商税务合规实施的第一个季度，预计主站将继续进行生态投入，虽然短期内Topline增速可能承压，但长期趋势向好。买菜业务在竞争对手退出后，收入增长和利润实现加速。跨境业务随着国际贸易环境的稳定，全托管模式重启增长，为佣金收入带来增量。公司在2025Q4业绩交流会上强调“重仓供应链”，并宣布成立“新拼姆”专项公司，延续了股东大会上提出的“All in供应链”策略。考虑到供应链投入的回报周期较长，建议投资者更关注供应链策略对公司长期壁垒的加强，而非短期利润的波动。公司当前估值处于较低水平，全球化业务提供了估值长期上行的潜力，看好公司长期盈利实现与估值修复，维持“买入”评级。中信证券表示，电商行业在税务合规实施后，虽然短期内可能面临增速压力，但长期来看，合规化将促进行业的健康发展。随着消费者对品质和服务要求的提升，电商平台需要加大在供应链、物流等方面的投入，以提升用户体验和竞争力。 该行进一步指出，根据拼多多2025年第四季度的业绩表现，将2025-27E收入预测分别上调3.5%、3.0%、3.2%。Non-GAAP经营利润预测分别上调4.5%、4.0%、3.8%。考虑到全球贸易环境的改善和公司在供应链方面的持续投入，该行上调目标价至新高度。尽管如此，由于市场竞争激烈和宏观经济的不确定性，维持“买入”评级。金吾财讯
4月1日 周三
OpenClaw概念股走强 智谱(02513)涨26.10%
金吾财讯 | OpenClaw概念股走强，智谱(02513)涨26.10%，MINIMAX-W(00100)涨10.06%，迅策(03317)涨7.46%，金山云(03896)涨6.38%，海致科技集团(02706)涨3.43%，百度集团-SW(09888)涨2.74%，腾讯控股(00700)涨2.85%，网易-S(09999)涨2.35%，阿里巴巴-W(09988)涨2.35%。中信证券表示，2026年以来，国产大模型厂商聚焦Agent及代码能力升级，竞相发布新模型。该机构认为即将发布的DeepSeek下一代新模型有望延续高性价比开源模型路线，在能力上实现更强记忆功能与超长上下文处理，精进代码、Agent能力的同时并补齐多模态短板。该机构建议关注以下三条投资主线。1）模型原厂：DeepSeek新一代模型有望与其他国产模型携手，驱动中国AI加速走向世界，同时模型训推进一步降本，更廉价的tokens驱动全球大模型API调用量整体增加。2）AI应用：模型平权有助于缓解市场对于模型与应用矛盾叙事带来的焦虑，助力千行百业AI Agent落地，利好有壁垒的AI应用公司；3）AI基础设施：降本带来用量增长使AI Infra受益，国产AI Infra与国产模型相向而行。金吾财讯
4月1日 周三
存储概念板块走强 兆易创新(03986)涨6.01% 机构指NAND Flash市场全产品线连锁涨价的效应不减
金吾财讯 | 存储概念板块走强，兆易创新(03986)涨6.01%，澜起科技(06809)涨5.84%。消息面上，隔夜美股存储芯片股普遍大涨，闪迪涨近11%，西部数据涨7.48%、美光科技涨4.98%。根据TrendForce集邦咨询最新存储器价格调查，2026年第二季因DRAM原厂积极将产能转向HBM、Server应用，并采用“补涨”策略拉近各类产品价差，尽管终端市场面临出货下修风险，预估整体一般型DRAM(Conventional DRAM)合约价格仍将季增58-63%。NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计第二季整体合约价格将季增70-75%。金吾财讯
4月1日 周三
【特约大V】邓声兴：中东风险仍未消散，但料恒指24000有支持
金吾财讯 | 恒指周二(31日)收市报24788点，升37点或0.15%。大市全日成交2557亿元。国指跌24点或0.3%，报8374点。科指跌40点或0.86%，报4649点。两只新股首日挂牌，内地功放音频晶片及触觉反馈晶片供应商傅里叶(03625)收报80元，较招股价40元，升1倍；中国铜质文创工艺产品公司铜师傅(00664)收报30.5元，较招股价60元，跌49.2%。翰森制药(03692)升7.3%，报35.48元，是表现最好蓝筹。比亚迪电子(00285)跌5.2%，报27.6元，为表现最弱蓝筹；道指周二(31日) 收市报46341点，升1125点或2.49%；标指升2.91%，报6528点；纳指弹3.83%，报21590点；辉达(Nvidia)回升5.6%，该公司向晶片生产商Marvell投资20亿美元并宣布业务合作，刺激后者股价炒高12.8%。个别股份表现中，Meta股价收市反弹6.7%，微软、亚马逊均上扬超过3%，微软第一季累计挫23.3%，创2008年以来单季最差表现；特斯拉收市攀高4.6%。亚太股市今早(1日)个别走，日经225指数现时报52918点，升1854点或3.63%。南韩综合指数现时报5329点，升277点或5.49%。中东风险仍未消散，但料恒指24000有支持。金风科技(02208)金风科技日前披露2025年年报，业绩表现相当亮丽，龙头优势进一步彰显。期内集团实现营业收入730亿元人民币，同比增长28.8%，归母净利润达27.7亿元，同比增幅高达49.1%，充分展现出强劲的盈利韧性。尤其值得留意的是，在面对第四季度因阶段性政策变化导致自持电站约10亿元资产减值的不利影响下，集团核心制造端盈利能力依然持续提升，风机及零部件销售毛利率全年提升至8.95%，同比显着改善3.9个百分点，反映集团早前摒弃低价竞争的策略奏效，产品结构优化成果浮现。海外业务更成为亮点，全年海外收入达181亿元，同比增长超过五成，毛利率更大幅提升至24.3%，加上在手外部订单创下50.5GW的历史新高，其中海外订单激增逾三成，为后续业绩增长奠定坚实基础。集团费用率控制得宜，经营质量全面提升，存货及应收账款周转天数均录得明显缩短。随着国内高价订单交付占比提升，叠加国际业务与绿色化工业务快速放量，预期集团将迎来盈利与估值双重提升的“双击”局面。近期行业政策环境持续优化，风电设备板块表现强于大市，金风科技凭藉其“两海”战略的深度布局及全球化供应链优势，已为长远发展确立稳固基石，后市表现值得持续跟进。目标价$18.5，止蚀价$12.5(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
4月1日 周三
保山金融监管分局核准马永强中国农业发展银行保山市分行行长
2026年03月26日，保山金融监管分局核准马永强中国农业发展银行保山市分行行长。公告内容如下：保山金融监管分局关于马永强中国农业发展银行保山市分行行长任职资格的批复保金复〔2026〕7号中国农业发展银行云南省分行：《中国农业发展银行云南省分行关于马永强任中国农业发展银行保山市分行行长任职资格核准的请示》（云农发银任〔2026〕4号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准马永强中国农业发展银行保山市分行行长的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，由决定...证券之星
4月1日 周三
优必选(09880)涨超13.7% 去年营收增长超53% 实现销量超千台
金吾财讯 | 优必选(09880)业绩催化股价走高，截至发稿，报97.15港元，涨13.76%，成交额4.98亿港元。据业绩公告显示，截至2025年12月31日止年度之年度归属于母公司股东的净亏损7.03亿元(人民币，下同)，同比减亏36.42%；基本及稀释每股亏损1.55元，去年同期为亏损2.67元。不派末期股息。期内，集团营业收入20.01亿元，同比增长53.29%。其中，全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案全场景实现营业收入约8.2亿元，同比增长约2203.7%；实现销量1079台，同比增长35866.7%。金吾财讯
4月1日 周三
黄金股集体走高 紫金黄金国际(02259)涨8.39% 高盛料金价年底前有望达5400美元
金吾财讯 | 黄金股集体走高，紫金黄金国际(02259)涨8.39%，灵宝黄金(03330)涨8.37%，潼关黄金(00340)涨7.27%，赤峰黄金(06693)涨7.16%，紫金矿业(02899)涨6.23%，中国黄金国际(02099)涨5.62%，招金矿业(01818)涨5.29%，山东黄金(01787)涨4.45%，中国白银集团(00815)涨4.26%，珠峰黄金(01815)涨2.91%，集海黄金(02489)涨1.98%。高盛认为近期黄金下跌属于过度调整，预计降息和央行需求将推动金价走高。维持对黄金的看涨立场，预测尽管近期出现回调，金价仍有望在年底前达到每盎司5400美元。金吾财讯
4月1日 周三
兴业信托深入学习贯彻党的二十届 四中全会精神──坚守本源定位 以高质量信托服务 中国式现代化
兴业国际信托有限公司党委书记、董事长 郑志明今年是中国共产党成立105周年，也是“十五五”开局之年。党的二十届四中全会对“十五五”时期加快建设金融强国作出战略部署，“金融强国”首次写入五年规划建议。金融是国家核心竞争力的重要组成部分，以金融强国建设推进中国式现代化是时代赋予金融系统的历史使命。信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面发挥着重要作用。作为兴业银行控股子公司，兴业信托深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述、重要指示批示精神和在福建考察时的重要讲话精神，汲取源头活水，坚决贯彻落实监管部署与兴业银行工作要求，坚定不移走好中国特色金融发展之路，主动化“...证券之星
4月1日 周三
港股异动 | 贵金属概念股开盘飙升！紫金黄金国际涨近9%，万国黄金集团涨近7%
华盛资讯4月1日讯，贵金属概念股开盘集体大涨，紫金黄金国际涨近9%，万国黄金集团涨近7%，招金矿业、赤峰黄金涨超5%。消息面上，现货黄金持续反弹，现回升至4700美元/盎司上方；同时，美伊局势有望缓和，伊朗总统称有结束战争意愿。此外，高盛表示坚定看多黄金，称央行购金将重新提速，年底有望再上5400美元。相关阅读伊朗总统称有结束战争意愿、前提是确保不再被侵略美东时间31日周二传出一些美伊可能很快结束战争的迹象。据新华社援引伊朗媒体，伊朗总统佩泽希齐扬当天表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。据新华社援引伊媒，佩泽希齐扬在和科斯塔通话时局势正常化...华盛证券
4月1日 周三
人民币兑美元中间价报6.9025 上调169点
金吾财讯
4月1日 周三
港股开盘向好 恒指高开2.3% 紫金矿业(02899)涨6.98%
金吾财讯 | 隔晚美股集体高收，提振早盘港股表现，恒指高开2.3%，国企指数高开2.07%，恒生科技指数高开2.75%。紫金矿业(02899)涨6.98%，洛阳钼业(03993)涨6.09%，药明康德(02359)涨5.53%，石药集团(01093)涨4.18%，腾讯控股(00700)涨4.13%，中国人寿(02628)涨4.07%。蓝筹中，中国海洋石油(00883)、中国石油股份(00857)、万洲国际(00288)录得下跌。优必选(09880)高开8.2%，公司公告公布，截至2025年12月31日止年度之年度业绩。期内，归属于母公司股东的净亏损7.03亿元(人民币，下同)，同比减亏36.42%；基本及稀释每股亏损1.55元，去年同期为亏损2.67元。不派末期股息。期内，集团营业收入20.01亿元，同比增长53.29%。其中，全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案全场景实现营业收入约8.2亿元，同比增长约2,203.7%；实现销量1,079台，同比增长35,866.7%。名创优品(09896)高开4.81%，公司公告公布，截至2025年12月31日止全年，公司权益股东应占利润12.05亿元(人民币，下同)，同比减少53.96%；每股基本盈利0.98元。拟派末期现金股息每股美国存托股0.3764美元或每股普通股0.0941美元。期内，集团收入214.44亿元，同比增长26.18%；毛利96.48亿元，同比增长26.33%。毛利率为45.0%，同比增长0.1个百分点。沃尔核材(09981)高开2.5%，公司公告公布，截至2025年12月31日止年度的全年业绩。期内，公司拥有人应占利润11.44亿元(人民币，下同)，同比增长34.96%；每股基本盈利0.92元，去年同期为0.68元。拟派末期股息每10股普通股1.65元。期内，集团收入84.42亿元，同比增长22%，主要是由于通信电缆产品、新能源汽车电力传输产品和电子材料产品销售收入不同程度的增长。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股周二大幅向上，美国总统特朗普表示短期内结束中东军事行动，刺激大市气氛向上，三大指数均录得显着升幅收市。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.31厘水平，金价表现向好，油价由高位回落。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日走势下滑，沪综指高开低走，收市下跌0.8%，沪深两市成交额保持清淡。港股昨日好淡争持，指数一度迫近25,000点水平，其后高位回落，收市仅录得轻微升幅，整体成交保持活跃。蓝筹股个别发展，缺乏明显方向。大市焦点仍在外围地缘政局消息，近日露出曙光，有利改善大市气氛，指数有望上试25,200点阻力，下方支持在24,200点附近。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2026-04-01金吾财讯
4月1日 周三
看漂亮花喝漂亮酒，梨兰酒会迎来洋河海外“酒友团”
数百年前，乾隆皇帝南巡抵达宿迁时，一句“第一江山春好处”让宿迁春景名扬天下，来宿迁踏春也成了一时盛事。如今，春风又绿，花开正好。宿迁梨兰酒会如火如荼地举办，吸引了全国各地的游客。3月30日，梨兰酒会现场来了许多外国友人、各省市文旅达人、网络大V，大家共赏春日梨兰，共品绵柔美酒，共话中国白酒的世界表达。这场原本属于国民的春日限定，正悄然升级为一场跨越国界的文化交流盛宴。组团打卡！在梨兰酒会解锁中国式微醺这是一场“花与酒”的浪漫之约。一进园，仿佛走进了一幅会呼吸的油画。漫步花海，游客们的手机拍不停：“太美了，看漂亮花，吃漂亮饭，喝漂亮酒，这是漂亮的一天！”对一句诗、答一道酒令、玩一局投壶、品一杯洋...证券之星
4月1日 周三
【券商聚焦】中信证券：DeepSeek下一代新模型有望延续高性价比开源模型路线
金吾财讯 | 中信证券表示，2026年以来，国产大模型厂商聚焦Agent及代码能力升级，竞相发布新模型。该机构认为即将发布的DeepSeek下一代新模型有望延续高性价比开源模型路线，在能力上实现更强记忆功能与超长上下文处理，精进代码、Agent能力的同时并补齐多模态短板。该机构建议关注以下三条投资主线。1）模型原厂：DeepSeek新一代模型有望与其他国产模型携手，驱动中国AI加速走向世界，同时模型训推进一步降本，更廉价的tokens驱动全球大模型API调用量整体增加。2）AI应用：模型平权有助于缓解市场对于模型与应用矛盾叙事带来的焦虑，助力千行百业AI Agent落地，利好有壁垒的AI应用公司；3）AI基础设施：降本带来用量增长使AI Infra受益，国产AI Infra与国产模型相向而行。金吾财讯
4月1日 周三
【券商聚焦】中信证券：预计GDP用电弹性系数有望再度回升
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年我国全社会用电量同比增长5.0%，较2024年回落1.8ppts，GDP用电弹性系数自2020年以来首次回落至1.0，结构性因素是用电需求放缓的主要原因。传统高耗能行业景气度持续下行，新兴高端制造业增速出现阶段性回落，但二产整体用电仍然具备较强韧性；在新能源汽车充换电服务与算力基础设施扩张的带动下，三产用电需求增长基本稳定。该机构预计GDP用电弹性系数有望再度回升，预计2026~2028年全社会用电量增速分别为5.4%/5.2%/5.0%。该机构指，电力需求前景极具韧性的情况下，电力行业前景将主要取决于供给演化和政府态度。虽然市场电价目前仍受供给冲击，但随着政府稳电价措施的逐步出台，政策推动电价底提前到来及政府对于发电侧态度转为积极，将推动行业启动估值扩张行情。建议关注：从底层资产质量、中长期成长前景、派息意愿等维度筛选公司，首选：1）底层资产质量较高的龙头水电、核电、煤电一体化；2）估值偏低且股息有吸引力的H股火电和H股绿电；3）虚拟电厂、微电网、电算协同等受益数字化和新型电力系统日益融合的新场景及新模式等。金吾财讯
4月1日 周三
据 CNBC 报道，甲骨文开始裁员，影响数千人
路透4月1日 - 据CNBC周二援引两名知情人士的话报道，云计算公司甲骨文ORCL.N将裁员数千人。 周二晚些时候，甲骨文公司根据《工人调整和再培训通知（WARN）法案》提交的一份通知称，将从6月1日起裁减491名在华盛顿州和西雅图办事处远程工作的员工。甲骨文表示， 裁员是 "裁员和其他解雇 " 的一部分，并补充说 西雅图办事处将继续营业。截至 2025 年 5 月，该公司在全球拥有约 16.2 万名全职员工。WARN法案要求雇主在裁员前 至少提前60天发出通知。甲骨文 拒绝对CNBC的报道发表评论，但Reddit RDDT.N、X和匿名职场网络Blind上的一些社交媒...路透社
4月1日 周三
