分析

加密货币恐慌与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）是一种基于市场情绪的指标，用于衡量市场参与者的情绪状态，判断市场是否过热或过冷。

这段时间在A股市场、港股市场受到短期冲击造成好股票下跌的时候，也是我们应该战胜恐惧的时候，只有坚持做价值投资，进行逆向布局，未来才能获得更好的投资回报。

2025年4月10日，美国公布了3月消费者价格指数（CPI），数据显示通胀持续放缓。核心CPI环比增速从2月的0.2%回落至3月的0.1%，而整体CPI环比意外录得负值-0.1%。这使得整体CPI与核心CPI同比增速分别降至2.4%和2.8%，低于市场预期的2.5%和3.0%，较2月的2.8%和3.1%明显回落。

TradingKey — 美国金融体系正接近自 COVID-19 危机以来最危险的时刻。近日，股市与美债的连续抛售释放出一个明确无误的信号：投资者正在恐慌。

路透伦敦4月10日 - 美国总统特朗普暂停加征关税的举措缓和了本周的紧张局势，尘埃暂时落定，但全球投资者得出了一个明确的结论：市场动荡将持续下去。特朗普周三做出惊人逆转，表示将暂时降低对数十个国家新征收的高额关税，同时进一步加大对中国的压力。大规模的释然性反弹使标普500指数 .SPX创下2008年10月以来的最大单日涨幅，涨幅近10%；周四日本股市.N225 大涨9%，欧洲股市.STOXX也迎来2020年以来表现最好的一天。

周四恒指高开545.94点，恒指初段在 20800水平整固后，指数在约09:50上升，至 10:04 升至 21211.13点的全日高位后，指数反覆回软，至 11:45 跌至 20530.43点的全日低位后，指数略反弹至 20900水平后再回软，全日波幅 680.7点。恒指收报 20681.78点，升417.29点或2.06%，成交金额 3955.34亿元。国指及恒科指分别升 1.76%及2.66%。三项指数都向好，以恒科指走势较佳。

4月10日，承接周三先急跌后倒升的气势，港股出现进一步向上弹升，恒指连升第三日，再涨了有410多点以接近20700点水平来收盘。大市成交量回降至略低于4000亿元，而在连升三日后，北水转为净流出逾40亿元但规模不大。事实上，北水近期总体趁低吸纳的态度明显积极，在周三就录得有逾355亿元的净流入，创单日净流入规模的纪录最高，相信情况将有助港股加强抗跌力，可以保持港股的总体稳定性。正如我们指出，港股从去年开始的政策托底效果依然保持良好，恒指目前继续以一底高于一底的模式来运行，而前一级底部位置见于18671点(今年1月13日的盘中低位)，可以视作为恒指在反覆震荡时的重要图表支持位所在。

TradingKey - 美国国债是传统的避险工具，在股市动荡、经济前景混沌和地缘冲突爆发时往往表现良好。然而，在美国总统唐纳德.特朗普的对等关税政策生效日前，美国经历了罕见的「股债双杀」。在这背后，对冲基金规模庞大且高杠杆的「基差交易」成为加剧美债抛售狂潮的「罪魁祸首」，2025年4月的这场美债暴跌也不例外。

受美股于周三晚大幅反弹所刺激，港股昨日亦伺机作较明显回升，恒指昨早市先高开546点至20810点，其后再进一步上升947点至21211点方渐受规限，即此刻恒指不但已轻越100天线（约在21180点左近），且更略为轻补本周一所遗留下之大型下降裂口（介乎22638点至21047点），只是高台买盘态度略带保守，故大市卒渐趋反覆 ，而恒指亦一度稍回至20530点方渐见喘定，但有一点需留意，由于恒指已渐升离250天线（约在19521点左近），故目前大市该已渐摆脱续寻底之弱态，惟在特朗普之关税问题持续困扰下，大市暂难抱太多上望憧憬

近期，特朗普滥施关税，严重违反世界贸易组织规则，中国作为全球贸易大国，不得不直面特朗普关税政策带来的挑战。

TradingKey - 截至目前，美元指数年初至今已经下跌约6%，收于102。尽管如此，华尔街的分析师们因特朗普的关税政策继续对美元持悲观态度。

周四，亚太股市集体大涨，沪深两市也出现较好的反弹。前期调整幅度较大的机器人等科技板块大幅上升，许多个股强势涨停，市场信心得到显著提升。主要刺激因素有两方面：本周各方力量正在形成合力，国家队积极入市。特朗普单方面挑起关税战是损人不利己的倒行逆施行为，在美国国内引发巨大压力。整体来看，当前我们面对美国挑起的关税战，既不要怕，也要冷静应对。特朗普经常出尔反尔，我们要做好充分准备。持有优质资产是应对市场波动的最好策略，以不变应万变、以静制动是当前最好的投资策略。

TradingKey - 特朗普发表演讲并签署行政令，宣布对等关税政策，对全球普征10%的对等关税，4月5日生效。对贸易逆差来源地征收更高对等关税，4月9日生效。另外昨日特朗普再度宣称对已要求谈判的75个国家和地区实施90天税率为10%的关税暂缓期。美国关税的不稳定给金融市场带来巨大的冲击。欧元兑美元近日多次冲高回落，波动性增大，但整体呈现震荡上涨的格局，后市可能会继续震荡上行，向1.1200试探。

路透纽约4月10日 - 本周美国公债因关税政策遭遇猛烈抛售，导致全球最大债券市场出现混乱，对冲基金平仓部分杠杆押注，投资者担忧美国市场将遭受持久伤害。

美东时间4月9日，持续下跌的美股市场在盘中突然迎来了历史级暴涨，其中纳指最终劲升12.16%，创史上第二大单日涨幅，标普500指数飙涨9.52%，道指也大涨7.87%。

4月9日，港股出现先急跌后倒升的走势，总体上继续体现出良好的承接抗跌力，但对于短期波动风险还是要保持警惕。受到外围市场持续大幅波动的拖累影响，恒指在开盘时曾一度下跌有接近870点低见19260点，但是在低位出现快速爬升，空头趁低回补估计是引发技术性买盘涌现的原因之一，而到了午盘，市场传出中央召开了周边工作会议，强调要与周边国家巩固战略互信、加强产业链供应链合作，消息提振了市场气氛并且带动港股转跌为升。恒指以接近20300点水平来收盘，涨了有130多点，而大市成交量持续高企，录得有逾4100亿元，北水趁低吸纳积极性进一步增强，港股通录得有逾355亿元的净流入，创单日净流入规模新高。

周三恒指裂口低开 632.76点，初段略走软，至 9:35 跌至 19260.21点的全日低位后反弹，弹至19800水平牛皮。午后恒指向好，在约13:50升至约20000水平。国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，提到「中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，透过对话协商找到妥善解决问题的办法」。投资者憧憬关税问题或有转机，恒指在15时后向好，并在 15:48 升至 20441.14点的全日高位后回软，全日波幅 1180.93点。恒指收报 20264.49点，升136.81点或0.68%，成交金额 4123.85亿元。