分析

TradingKey — Lululemon Athletica（LULU）近年来一路高歌猛进，跻身全球高端功能性运动服饰市场的领军者，这背后核心动力来自三个关键：精准的品牌定位、高效的毛利率管理及对消费者关系的深层理解。

TradingKey - 美元是全世界最重要的货币，美元汇率以直接或间接的方式影响各国经济和政治。在特朗普第二任期里，美国政府想要逆转贸易逆差的措施和维护美元国际地位的努力发生摩擦，强势美元和弱势美元叙事反复。在特朗普2.0政府执政的前5个月，美元指数暴跌并创下历史最差记录，华尔街转而形成了弱势美元的共识。

TradingKey - 美国5月非农就业数据将于2025年6月6日公布。市场普遍预期新增就业岗位13万个，较4月有所回落。鉴于ADP就业报告意外疲软且商业景气前景黯淡，我们认为6日公布的数据可能低于市场预期。若如所料，可能在数据公布当日引发显著市场波动。但就业数据走弱叠加再通胀持续滞后，或将强化市场对美联储降息的预期，这对美股走势构成利好。

TradingKey - 6月6日周五，美国劳工统计局（BLS）将公布2025年5月非农就业报告。在本周公布的JOLTS职缺人数超预期增长和小非农ADP就业人数意外腰斩的透露复杂讯号后，投资人紧盯这份非农报告的任何就业增长或放缓迹象。经济学家预计，5月新增非农就业12.5万人，较四月的17.7万回落；失业率将持稳于4.2%，但存在达到4.3%的上行风险。

TradingKey — 在过去的一年中，博通（AVGO）悄然完成了半导体行业中最引人注目的一次战略转型：从一个传统组件供应商，演变为一个垂直整合的人工智能基础设施与私有云软件平台。

路透伦敦6月5日 - 瑞郎强势上涨正将瑞士重新拉入通货紧缩的漩涡，瑞士央行将再次竭尽全力摆脱这一困境，并可能引发全球新一轮资金流动。

路透佛罗里达州奥兰多6月4日 - 投资者、消费者和决策者可能理所当然地担心，关税将导致通胀幽灵从今年稍晚开始出现，但眼下最为强大的影响因素却是全球通胀下滑。经济合作暨发展组织(OECD)周二预计，20国集团(G20)今年整体通胀率将从去年的6.2%降至3.6%，明年进一步降至3.2%。但OECD认为，美国是一个"重要的例外"，它认为美国通胀率将在今年晚些时候升至略低于4%，而且2026年也将保持在目标水平之上。尽管美国4月个人消费支出(PCE)物价指数年升幅降至2.1%，为四年来最低，几乎达到美联储2%的目标，但消费者通胀预期却是几十年来最高的。

周四亚洲时段，日元（JPY）兑恢复中的美元（USD）小幅走低，阻碍了前一天从周低点反弹的势头。然而，考虑到市场对日本央行（BoJ）将继续加息的日益接受，任何实质性的日元贬值似乎都难以实现。数据显示，日本4月份实际工资连续第四个月下降，尽管通胀依然顽固。

金吾财讯 | 恒指周三(4日)收市报23654，升141点或0.6%；大市全日成交2126亿元。国指涨0.7%，报8576；科指升0.6%，报5219。中广核矿业(01164)：与母企续签交易协议，全日急升28.3%，收2.13元。越疆科技(02432)：收市急升6.4%，收61.6元。与药师帮(09885)订立战略合作与业务部署协议。

黄金市场昨日区间震荡，早盘开盘在3355.5的位置后行情先回落给出3346的位置后行情快速拉升，给出3372.6的位置后行情快速回落，日线最低给到了3343.4的位置后行情美盘时段拉升，日线最高触及到了3384.7的位置后行情整理，日线最终收线在了3372.1的位置后行情以一根上下影线等长的中阳线收线，而这样的形态收尾后，本周3303的多减仓后止损跟进在3320，今日3355多止损3349，目标看3385和3392，破位的话看3404和3412和3420.

大市昨日再进一步稍创月内之新高，恒指昨早市先轻微高开13点至23499点，其后曾略为拉据至23481点，由于沽压并不明显，加上维稳买盘又再渗着涌现，故整个大市卒开始缓步上升至23716点方渐受规限，即其时恒指已再创月内之新高，相对本月低位为2日之22668点计，即月内之波幅已略扩阔至1048点，由于一个月之高低位是不该同时出现于三个交易日之内，加上1048点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，定必有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离以符合惯性之要求，恒指最后报收23654点，较上日升141点，全日总成交金额为2126亿元。

周三低开12.71点，首分钟下试 23481.46点的全日低位后，指数急反弹，弹至 23600水平之上，转为横行。指数在13:09 升至23716.93点的全日高位后回软，尾市在23600水平牛皮，全日波幅 235.47点。恒指收报 23654.03点，升141.54点或0.6%，成交金额 2126.87亿元。国指及恒科指分别升 0.67%及0.57%；三项指数都向好，以国指走势较佳。恒指低开高走，曾升至5月26日以来高位，以阳烛收市，呈2连阳走势。MACD熊差收窄；全日上升股份 1044只，下跌741只，整体市况偏好。

TradingKey - 如果您正在寻找一家不仅空谈人工智能，而且真正将其付诸实践的公司，Snowflake无疑是您的不二之选。

TradingKey - 在各项消息以及关税政策的影响下，现货黄金在本周的波动幅度较大，但总体走出向上的趋势。

TradingKey - 英国经济表现优于市场预期，IMF最新发布的《世界经济展望》报告显示，英国经济展现超预期韧性，将2025年GDP增速预期从1.1%上调至1.2%。英镑汇率自今年1月中旬以来一直呈现震荡上涨的格局，从1.21的低位涨至1.35，涨幅超1400个基点。然而为了应对美国关税带来的冲击，英国央行可能会持续降息，这将会抑制英镑汇率的走强。

路透6月4日 - 美元疲势继续主导短期技术面，但观察美元指数月线图会发现，看跌情绪可能正走到十字路口。

4月份以来，特朗普的关税战对全球资本市场都造成了很大的冲击，6月份特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%。该关税政策从美国东部时间2025年6月4日凌晨就开始生效。这一决定对于欧美两国的贸易也形成了比较大的一个冲击，造成了新的不确定性。而且引发市场对于关税战冲击全球贸易的这种担忧，同时导致了很多投资者对美国政府的信用产生了质疑，这削弱了美元的避险属性。美国因特朗普实施的关税战出现了股债汇“三杀”局面，可以说，特朗普的关税战大大增加了美国经济陷入衰退的风险。许多国家央行开始逐步增加实物黄金储备及其他货币的配置，而不是过度依赖美元，这进一步削弱了美元的国际地位。