分析

TradingKey - OpenAIは9月29日、サンフランシスコのフォート・メイソンで年次開発者会議「DevDay」を開催する。OpenAIのサム・アルトマンCEOは最近、SNS上で新製品の発表をたびたび示唆しており、市場では同イベントで企業向けおよび一般消費者向けの製品アップデートが10数件発表されると予想されている。

TradingKey - マクロ経済情勢：2026年9月21日から2026年9月27日までの週、米国のマクロ経済環境は、タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策、変動の激しい米国債利回り、そして変化するエネルギー情勢によって主導されました。

TradingKey - 今週（米東部時間9月28日〜10月2日）、米国市場は9月下旬から10月初旬にかけて最もマクロ経済データが集中する時期を迎えます。8月の米PCE（個人消費支出）物価指数、9月の非農業部門雇用者数報告、ADP雇用統計、JOLTS求人件数、ISM製造業景況指数などの主要指標が相次いで発表され、市場が米連邦準備理事会（FRB）の今後の金利経路を見極めるための新たな判断材料を提供することになります。

TradingKey - 従来、消費者は商品の検索、価格の比較、レビューの閲覧、決済を行うために、Amazonやブランドのウェブサイトを訪問するのが一般的でした。現在では、AIエージェントがまずユーザーのニーズを理解し、主体的に商品を検索して選択肢を比較し、決済やその後のフォローアップ作業まで完了できるようになっています。その結果、電子商取引（EC）における起点（エントリーポイント）が変化する可能性があります。

TradingKey - AIデータセンターへの投資が拡大し続けるなか、AMD（AMD）とブロードコム（AVGO）の両社は、エヌビディア（NVDA）と並ぶ主要なAI半導体銘柄として浮上しているが、両社のビジネスモデルは大きく異なっている。AMDは主に「Instinct」GPU、「EPYC」サーバーCPU、「Helios」ラックシステムを通じて汎用AIコンピューティング市場で競合しているのに対し、ブロードコムは、グーグル（GOOGL）、OpenAI、アンソロピック（Anthropic）などの大手クライアント向けカスタムAIアクセラレータ（ASIC/XPU）の開発や高速ネットワーキングチップに注力している。では、これら2社のうち、長期投資としてより優れているのはどちらだろうか。

米東部時間9月22日、ナスダック総合指数が最高値を更新した一方で、銀行株は全般的に売り圧力に押された。ウェルズ・ファーゴ（WFC）が3.92%安、UBS（UBS）が3.66%安、JPモルガン・チェース（JPM）が3.42%安、バンク・オブ・アメリカ（BAC）が3.04%安、シティグループ（C）が1.91%安となった。

TradingKey - マイクロン・テクノロジー（MU）は、米東部時間9月30日の取引終了後に2026年度第4四半期決算を発表し、同日16時30分より決算電話会議を開催する予定。

TradingKey - AIインフラ投資の継続的な拡大とNANDフラッシュの供給逼迫が続く中、サンディスク（SNDK）が米国メモリーセクターで再び注目の的となっている。

TradingKey - メタ（META）とグーグルの親会社アルファベット（GOOGL）は、いずれも世界的なデジタル広告および人工知能（AI）分野における中核的な大手テック企業です。メタは主にAIを活用してInstagram、Facebook、Reelsにおけるコンテンツレコメンデーションと広告効率の向上を図っているのに対し、グーグルは検索、Gemini、YouTube、Google Cloudを通じてAIの商用化を進めています。長期投資家にとって、これら2社のうちどちらがより優れた投資先でしょうか。

米東部時間9月22日、アップル（AAPL）の株価は同社の秋の新製品発表イベントからわずか10日後に過去最高値を更新した。しかし、この上昇相場がどこまで続くかは、製品イベントではなく「iPhone 18 Pro」シリーズの実際の需要にかかっている。JPモルガンの最新調査レポートは最初のポジティブなシグナルを示しており、iPhone 18 Proの世界平均の配送待ち時間は第1週の7日から第2週には23日に延び、受注の勢いは前年同期のiPhone 17シリーズを上回っている。

TradingKey - AIサーバーによる高帯域幅メモリ（HBM）やデータセンターストレージへの急速な需要拡大により、SKハイニックス（SKHY）とマイクロン（MU）の双方が直接的な恩恵を受けている。

DTC戦略の副作用、イノベーションの停滞、新興ブランドとの競争が重荷となり、ナイキの株価は2021年の高値から80%下落して35ドル前後となり、約12年ぶりの安値を記録しました。短期的な業績やテクニカル面は依然として圧迫されているものの、ブランド力という競争優位性（モート）は維持されており、バリュエーションも低水準にあることから、長期投資家にとっては時間をかけた分割買いによるポジション構築を検討する機会となり得ます。

TradingKey - ロスチャイルド＆コー・レッドバーンは、バリュエーションモデルの更新に伴い、マイクロソフト（MSFT）の目標株価を400ドルから440ドルに引き上げた一方で、投資判断の「中立（Neutral）」レーティングを維持しました。

TradingKey - 高水準の住宅ローン金利が米国の住宅市場の重荷となり、住宅メーカーの業績を圧迫し続けるなか、ウォーレン・バフェット氏が長年にわたり築き上げてきたバークシャー・ハサウェイ（BRK.A）は、米国の住宅建設セクターへの投資をさらに拡大した。

9月16日、ブロードコム（AVGO）は直近の日中安値335.80ドルを付け、過去最高値の494.20ドルから32％反落し、年初来の上昇分をほぼ消し去った。ほんの数カ月前まで、ブロードコムはAIコンピューティング領域で最も確実な勝者として市場で称賛されていたが、今や期待に届かなかった典型例となっている。この変化の根底には、6月3日に発表された2026会計年度第2四半期決算がある。AI半導体売上高が前年同期比143％増の108億ドルに達し、第3四半期のガイダンスで同200％超の成長が予想されたものの、経営陣は「2027会計年度までにAIチップ売上高で1,000億ドルを超える」という目標の据え置きを再確認するにとどめ、引き上げを見送った。PER（株価収益率）約90倍の水準まで既に織り込んでいた市場の期待は、さらなる拡大の動力を失い、株価は継続的な下落へと向かった。株価の下落に伴い、バリュエーションのリセットも進んだ。果たしてこれは、同社株にとっての転換点となるのだろうか。

TradingKey - マーベル・テクノロジー（MRVL）とブロードコム（AVGO）はともに、クラウドサービスプロバイダー向けにカスタムAIチップ、スイッチングチップ、高速インターコネクト製品を提供しているが、両社は事業規模や収益構造において大きく異なっている。

米中首脳が米国で会談したことや、米イラン交渉がホルムズ海峡の再開放を目指しているとの報道を受け、ハイテク株が上昇を牽引する形で米国株は下げ幅を縮小した。終値は、ダウ工業株30種平均が0.31%安の51,349.98、ナスダック総合指数が0.01%高の26,939.37、S&P500種株価指数が0.02%安の7,704.13となった。

米東部時間9月24日、メタ・プラットフォームズ（META）は日中取引で一時777.89ドルに達し、ほぼ1年ぶりの高値を記録した。イベント「Meta Connect」を受けて、JPモルガンは同社への投資判断「オーバーウェイト」を維持した上で、目標株価を820ドルから920ドルに引き上げた。主な理由は、Museの収益化への道筋がより明確になりつつあり、広告事業を超えたメタの成長可能性について同行がより強気な見方を強めているためである。

情勢の緊張緩和に対する市場の期待を反映し、米国株指数は短期的に急騰した一方、原油価格は下落した。Reutersによると、米国とイランの交渉担当者はニューヨークで段階的な終戦への道を模索しており、主な提案にはイランによるホルムズ海峡の再開放や米国による対イラン経済封鎖の解除が含まれている。7カ月近く続いている紛争における新たな外交的進展は、市場に緊張緩和の期待をもたらした。

9月24日、オラクル（ORCL）は時間外取引で一時5%下落し、取引開始後には7%以上下落した。市場の懸念を引き起こしたのは、ニューメキシコ州にある大規模データセンター「プロジェクト・ジュピター」に関して同社が発行した不可抗力通知であった。投資家の関心は、大規模なAI受注から納入スケジュールや資金回収へとシフトしている。Bloombergによると、オラクルは開発事業者のStack Infrastructureに対し正式な通知を送り、プロジェクトが予定通り2028年に稼働しない場合、支払いの延期を求めている。この動きは、主要テナントとしての立場からの撤退を意味するものではなく、支払免除が認められたことを意味するものでもない。オラクルはプロジェクトがスケジュール通りに進んでいると主張したものの、通知そのものについては具体的に言及しなかった。