スペースX株価予想：モルガン・スタンレーが「オーバーウェイト」を維持、目標株価を300ドルに設定、100%超の上昇余地を見込む

モルガン・スタンレーは最近、スペースXに対する投資判断「オーバーウェイト」と目標株価300ドルを改めて据え置いた。同行は、スペースXがネオクラウド事業の急拡大期を徐々に脱しつつあり、今後の成長の重点はロボティクス、メッシュネットワーク、宇宙インフラへとさらにシフトする可能性があるとみている。モルガン・スタンレーの試算によると、2027年末時点におけるスペースXのコンピューティング能力は8GWをわずかに上回る水準にとどまり、マスク氏が掲げた13GW超の目標を下回る見通しで、主な制約要因として半導体、電力、資金調達力が挙げられる。同行はまた、事業構成の変化に伴い、総売上高および利益に占めるネオクラウドの割合が徐々に低下する可能性があると予想している。

一方、モルガン・スタンレーはスペースXを「フィジカルAI（物理的AI）」のインフラ企業としても位置づけている。その背景には、ロボットや分散型AIデバイスの導入が進むにつれてコンピューティング、ネットワーク接続性、低遅延データ伝送の需要拡大が見込まれるなか、スターリンク、ロケット打ち上げ能力、AIコンピューティング施設を有するスペースXは、通信接続性、計算能力、宇宙インフラにまたがる事業展開が可能な位置にあるという見方がある。同行はデジタルAIの対応可能市場（TAM）を約30兆ドルと試算しており、フィジカルAIの長期的な対応可能市場はそれをさらに上回る可能性があるとみている。しかし、この評価枠組みはロボティクスの普及、宇宙コンピューティングコストの低下、テラファブ（Terafab）などのプロジェクトが計画通りに進展することを前提としている。そのため、300ドルの目標株価は目先の収益性というよりも、主に長期的な事業拡大の前提を反映したものである。

実行の観点からは、スペースXはAIインフラへの投資を引き続き拡大している。同社は最近、総投資額が740億ドルを超えるスーパーコンピューティング施設をテキサス州とアリゾナ州に建設する計画を発表した。一方、モルガン・スタンレーはテラファブ（Terafab）の次期フェーズの投資規模や建設の進捗状況を注視している。株価が300ドルの目標株価に織り込まれた成長期待をさらに消化できるかどうかは、AIインフラの稼働率、ロボティクス事業の商業化、そして設備投資が売上高やキャッシュフローへと転換されるペースに大きく左右されることになる。

SPCXの日足株価チャート、出所：TradingView

SPCXの日足チャートを見ると、株価は11月上旬に120ドル付近の安値を付けた後に急反発し、足元では140ドル前後まで戻している。しかし、主要なレジスタンスラインである143ドルをまだ明確に上抜けておらず、現在のトレンドは短期的な下降トレンドの中での戻り局面にとどまっている。

移動平均線について見ると、現在、5日移動平均線は139.82ドル付近、10日移動平均線は137.11ドル付近、20日移動平均線は142.45ドル付近、60日移動平均線は147.47ドル付近に位置している。直近終値の139.94ドルは5日線と10日線を再び上回っており、短期的な価格構造は改善している。しかし、依然として20日線と60日線を下回ったままであり、中期的なトレンドが本格的に好転したとは言えない。株価が60日移動平均線を明確に上抜けてその水準を維持できて初めて、中期トレンドが上昇トレンドへと反転する可能性がある。

フィボナッチ・リトレースメントの観点から見ると、130〜133ドルの水準は前回の上昇局面に対する0.236押し水準に相当し、直近の反発局面で形成された重要なサポートラインとして機能している。このゾーンが維持されれば、上値のレジスタンスラインを試す余地がまだ残されているが、再びこの水準を下抜けた場合、次に注目すべきサポートラインは120〜124ドルのレンジに戻ることになる。

足元で株価は主要なレジスタンスラインである143ドルの下で短期的な上値圧力を受けたままだ。この水準を明確に上抜けることができれば、150ドルに向けた一段の上昇余地が広がり、次のレジスタンスは165ドルとなる。この抵抗を突破すれば、10月6日に付けた高値176.42ドルへの挑戦が視野に入り、さらにこの高値を上抜けて初めて、200ドルの大台や、さらには史上最高値である225.64ドルを試す道が開かれることになる。

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