AI熱狂 vs. クリプト・ウィンター：仮想通貨の資金調達が氷点下に達する中でセレブラスが今年最大のIPOを計画

TradingKey - 5月14日、人工知能（AI）チップメーカーのCerebras Systems（CBRS）は米国での新規株式公開（IPO）を完了し、市場予想の55億ドルを上回る55.5億ドルを調達した。報道によると、1株あたり150ドルから160ドルの価格設定により時価総額は400億ドルに達し、完全希薄化後の評価額は約490億ドルとなり、今年最大のIPOとなる。

AI関連IPO：極めて高い評価額

2026年2月、AIユニコーン企業のAnthropicは300億ドルの資金調達ラウンドを完了し、ポストマネー評価額は3800億ドルに達した。直近の報道によると、Anthropicは新たな資金調達ラウンドを実施する意向で、少なくとも300億ドルから500億ドルの新規資本調達を計画しており、予想評価額は9000億ドルを超えるという。市場の噂では、Anthropicは早ければ今年10月にもIPOを検討している。

今年3月、AI大手のOpenAIは1220億ドルという驚異的な規模のシリーズG資金調達ラウンドを完了した。これにより同社の評価額は8520億ドルに押し上げられ、一時は世界史上最高額のスタートアップとなったが、現在はAnthropicに抜かれている。噂によれば、OpenAIは2026年第4四半期に上場する見通しだが、内部文書では2026年に140億ドルの巨額損失に直面すると予測されており、IPOが2027年まで延期される可能性がある。

暗号資産関連IPO：延期と一時停止

AI分野とは対照的に、暗号資産企業の資金調達は深刻な停滞期に入っている。市場ニュースによると、イーサリアム（ ETH）の開発元であるConsensysはIPO計画を秋まで延期する予定であり、一方で暗号資産ハードウェアウォレットメーカーのLedgerはIPO計画を直接中断した。現在、Web3サービスプロバイダーのWeb3Labs GlobalもIPOを申請中だが、評価額はわずか1億4100万ドルにとどまり、ほとんど注目を集めていない。

現在、暗号資産市場で唯一、比較的注目度の高いIPO案件として残っているのは、暗号資産取引所のKrakenである。昨年11月、Krakenの親会社であるPaywardはS-1登録届出書の草案を提出した。今年3月の市場報道ではIPO計画の一時停止が伝えられたが、共同CEOのArjun Sethi氏は5月にマイアミで開催されたカンファレンス「Consensus」において、IPOの準備は80％完了していると述べた。市場の噂では、同社は今年第4四半期に上場し、評価額は150億ドルから200億ドルの範囲になるとされており、2021年の強気相場で噂された300億ドルからは大幅な下落となる。

現在、市場資金には強力な「吸引効果（サイフォン効果）」が見られ、より明確な技術的道筋と収益モデルを持つAIハードウェアやインフラへと資金が流入し続けている一方で、それらを欠く暗号資産セクターは敬遠されている。これは、暗号資産企業がAIエージェント経済などのAI開発と統合できれば、IPOの深刻な停滞を打破する機会が得られる可能性があることも示唆している。