「日本版MSTR」の資金調達が阻まれる。メタプラネット、優先株式の上場を延期、ビットコイン戦略は現実の試練に直面

TradingKey - メタプラネットの優先株計画が難航、株価を下押しし、アジアにおけるビットコイン買い意欲を減退させる。

5月14日、「日本版マイクロストラテジー」の優先株計画が障害に直面した。メタプラネット（3350.T）の株価は下落幅を拡大し、日中取引で4%以上下落して313円を付け、1カ月ぶりの安値を更新した。年初に一時的な上昇を見せたものの、メタプラネットの株価はその後後退を続け、年初来で28%以上下落している。

メタプラネットの株価チャート、出所：TradingView

5月13日、メタプラネットのサイモン・ゲロビッチCEOは、優先株計画が障害に直面したと述べ、これが昨日の4%の株価下落を引き起こした。ソーシャルメディア・プラットフォームX上でサイモン・ゲロビッチ氏は投稿し、「日本の優先株市場の未成熟さと取引所規則の制限により、当社は計画していた『Mars』および『Mercury』優先株プログラムの上場を延期した」と述べた。

メタプラネットは東京を拠点とする上場企業で、元来の主な事業は格安ホテルの運営、不動産開発、投資コンサルティングであった。日本の長期的な円安、低金利環境、そして高いソブリン債務リスクに対応するため、同社は世界最大のビットコイン（ BTC）保有者であるマイクロストラテジー（ MSTR ）にならい、ビットコインの継続的な購入と蓄積を開始した。この転換により、同社は「日本版マイクロストラテジー」へと変貌を遂げ、それ以来、世界の金融市場で広く知られるようになった。

メタプラネットはマイクロストラテジーのビットコイン購入を模倣するだけでなく、その資金調達手法、具体的には優先株の発行による資本調達の再現も試みている。2024年の半減期後、マイクロストラテジーの創業者マイケル・セーラー氏は、「転換社債」のみに依存することは株式の希薄化により限界に直面すると認識した。その結果、同氏は安定したリターンを求める機関投資家の資金を引きつけるため、固定配当の議決権なし優先株の導入を決定した。マイクロストラテジーの優先株計画が現在有効であることは証明されている。

2026年1月、マイクロストラテジーは主力商品であるSTRCを立ち上げ、わずか1カ月で30億ドル以上を調達した。以来、同社はSTRK、STRF、STRDを含む完全な「デジタル優先株マトリックス」を構築し、金利は8%から12%の範囲に及んでいる。現在までに、マイクロストラテジーは160億ドル以上を調達し、ビットコインの保有量は82万BTC近くに達した。これは総供給量の約4%に相当し、世界第1位となっている。

メタプラネットはビットコイン保有量で世界第6位に位置しているものの、その保有量は約4万BTCにとどまり、マイクロストラテジーとは大きな開きがある。現在、メタプラネットの優先株計画が難航していることで、戦略的なビットコイン準備金のさらなる拡大能力が影響を受け、両者の差は広がるばかりだろう。これは市場の信頼感に少なからず打撃を与えており、アジアにおける企業の買い拡大が一筋縄ではいかないことを示している。

ビットコイン保有量の上位10団体、出所：CoinGecko