Cisco株が時間外取引で20%急騰。Ciscoは事業再編に向けAIに注力、人員削減は変革の決意を示唆

今回の決算発表で最も注目すべき点は、シスコのAIビジネスにおける受注と顧客構造の両面で見られた大きな変化である。前四半期までと比較して、今回のシスコのAIビジネスの加速は極めて顕著だ。

2025年度第3四半期、同社はウェブスケール顧客からのAIインフラ受注が6億ドルを超えたことを明らかにし、この目標を予定より1四半期早く達成したと述べた。

2026年度第2四半期までに、ハイパースケール顧客からのAIインフラ受注は21億ドルに達した。同時に、同社はネオクラウド、ソブリンクラウド、およびエンタープライズ顧客から3億5,000万ドルのAI関連受注を獲得し、関連するパイプラインは約25億ドルに上る。

直近の第3四半期決算によると、シスコの当年度第3四半期までの累計AIインフラ受注額は53億ドルに達した。さらに重要なことに、シスコは通期のAIインフラ受注目標を従来の50億ドルから90億ドルへと引き上げた。

受注レベルの変化はさらに多くを物語っている。第3四半期のシスコの製品受注総額は前年同期比で35%増加し、ハイパースケール顧客を除いた場合でも19%の成長を維持した。ネットワーキング製品の受注は前年同期比で50%以上増加し、データセンタースイッチの受注は40%以上増加した。これは、AI関連の設備投資がチップのみにとどまらず、ネットワーク、スイッチング、データセンターの接続レイヤーへと拡大していることを示唆している。

一方、シスコは決算発表の中で、AIインフラ、キャンパスネットワークの更新サイクル、およびデータセンタースイッチング機器への需要が今後数年間にわたって顕在化し続けることを強調した。特に、広帯域かつ低遅延のネットワーク相互接続は、AIデータセンターにおいて不可欠な要素となっている。

市場の視点からは、シスコはこれまで安定した成長を遂げるものの、上値余地が限られた成熟したネットワーク機器企業と見なされていた。しかし、シスコのAIインフラ受注やハイパースケール顧客からの収益が比重を高めるにつれ、市場は同社をAIサイクルの恩恵を受けるインフラ受益者として捉えるようになるだろう。

シスコは、全従業員の5%未満に相当する約4,000人の人員削減を行うと発表した。この事業再構築に伴う費用は最大10億ドルに上る見通しで、そのうち約4億5,000万ドルを当四半期に計上し、残りは2027年度にかけて反映される。同社はまた、削減によって捻出したリソースをシリコン、光通信、セキュリティ、および社内AIアプリケーション分野に再配分することを強調した。

シスコのチャック・ロビンズ最高経営責任者（CEO）は、同社公式ウェブサイトへの投稿で、人員削減は事業の縮小ではなく、需要が最も強く長期的な価値が最も高い分野へのリソース再配分を意味すると述べた。ロビンズ氏は、AI時代において企業は、従来の組織構造で新たな需要曲線に対応するのではなく、限られたリソースを長期的な価値を最大化する分野に集中させるべきだと考えている。これほどの規模を持つ大手テック企業によるこうした調整は、AIサイクルが一時的な現象ではなく長期的なトレンドであるという同社の評価を裏付けるものである。

シスコが第4四半期の業績見通しを上方修正したことに加え、同社の将来の事業運営に対する見通しは、以前の四半期と比較して大幅に改善しています。

シスコは現在、第4四半期の売上高を166.7億ドルから169億ドルの範囲、非GAAPベースのEPS（1株当たり利益）を1.16ドルから1.18ドルの範囲と予想しています。これは、AIインフラおよびネットワーク機器への需要が短期的には大幅に減速することはないと経営陣が確信していることを示唆しています。

さらに重要なことに、シスコは2026年度の通期見通しを大幅に引き上げ、売上高予想を2月時点の612億ドル〜617億ドルの範囲から、628億ドル〜630億ドルの範囲へと上方修正しました。これは、AI関連の受注、ハイパースケール顧客からの需要、および企業向けネットワークのアップグレードが、今後数四半期にわたる同社の成長モメンタムを総じて支え始めたことを示しています。

シスコ株価週足チャート、出所：TradingView

週足チャートを見ると、シスコの株価は6週連続で上昇し、史上最高値を更新し続けています。株価は現在、フィボナッチ0.786エクステンションのレジスタンスレベルである101.78ドル付近で推移しています。水曜日の時間外取引の動向を踏まえると、この抵抗線の上放れはほぼ確実であり、フィボナッチ1.618エクステンションの131.80ドルに向けた上昇余地が広がっています。

移動平均線については、複数の移動平均線が強気の配列を維持しており、株価の上昇モメンタムの強さと上昇トレンドの高い持続性をさらに裏付けています。

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