旅行投資の展望：世界的な旅行需要の加速により、航空各社が過去最高を記録

米航空各社の決算報告は、空港の現状を浮き彫りにした。旅行者数の増加と旅行者による支出額の拡大が、さらなる成長をもたらすということだ。

デルタ航空（DAL）の発表によると、2025年度の売上高は過去最高の583億ドルに達し、業績トップの航空会社となった。

ユナイテッド航空（UAL）もデルタと同様に好調な業績を収めた。売上高は591億ドルと報告されており、同様の状況にある。

アメリカン航空（AAL）の第4四半期の売上高は140億ドルとなり、アナリストの予測をすべて上回った。

サウスウエスト航空（LUV）は、10月から12月期に単月の活動記録を更新し、旅行に伴う売上高は38億ドルに達した。その結果、前年同期比で7.6％の増加となった。

購買額の増加は、出張者や一般的なビジネス旅行によるものであり、したがって、旅行セクターが引き続き有望な投資先であることは、航空会社の経営陣にとって意外なことではない。

航空各社は、新型コロナウイルスの影響からの回復過程を反映する確かな統計データを引き続き報告している。

国連世界観光機関（UNWTO）によると、2025年の国際観光客到着数は推定15億2,000万人に達する見通しだ。これは2024年比で約6,000万人増、2019年比で4％増にあたり、2009年から2019年にかけて見られた成長を経て、今後数年間は再び年率約5％の成長ペースに回帰すると予測されている。

世界旅行ツーリズム協議会（WTTC）の予測によれば、2025年の旅行・観光セクターによる経済貢献額は推定11.7兆ドル（世界GDPの10.3％相当）に達する。一方、国際旅行者の総支出額は推定2.1兆ドルと、2019年に記録した過去最高の1.9兆ドルを上回る見込みだ。

この事業規模は脆弱な回復を示唆するものではなく、むしろ旅行・観光関連企業が通常の営業体制に戻り、成長を積み上げる段階に入ったことを示している。

今後を展望すると、世界規模での旅行の未来はアジアが牽引することになるだろう。

GoogleとAlvarez & Marsalによる最新の調査報告書によると、世界の海外旅行者数は2050年までに3倍に増加し、年間17億件から約35億件に拡大する見通しだ。これにより、今後25年間で総支出額は6兆ドルに達し、4兆2000億ドルの付加的な経済価値が創出されるという。

その焦点となるのがアジア太平洋（APAC）地域である。

APAC地域では、人類史上どの地域よりも多くの新たな中間層（世界全体の推計50億人のうち32億人）が誕生し、2035年までにその水準に達する見込みだ。所得の向上は、人々の移動の活発化をもたらす。

APACは世界最大の国際観光供給源として欧州を追い抜く見通しだ。その証左として、今年の中国の春節期間中の航空券予約数は前年比で400％近く急増している。

需要は量的に増加しただけでなく、質的にも向上している。

欧州では、2025年の外国人訪問者数が3.2%増加した一方、同期間の訪問者支出額は10%近く増加した。

こうした伸び率の大きな乖離は、近年の旅行者の変化を物語っている。旅行者は単に戻ってきただけではなく、潤沢な資金を携えて戻っており、プレミアムクラスの座席や高級ホテルを利用し、より多くのアクティビティに参加している。これらすべてが利益率を向上させ、旅行関連投資の妥当性を高めることになる。

上記のトレンドにおいて注目すべき例外は、2025年1月から10月にかけて約20%の減少を記録したカナダ人訪米客である。

しかし、本年1月にカナダ統計局が発表した2026年のデータに基づくと、カナダ人訪米客の減少幅は実際にはさらに大きく、2024年の水準と比較して28%の減少を記録した。

さらに、ブルークロスが発表した調査によると、カナダ人の約76%が米国への旅行を控える傾向にあり、回答者の多くはその理由として、トランプ大統領によるカナダへの否定的な政治的言辞を挙げている。

機関投資家は、米国のホテルへの資金投入を通じて、実際のドル（すなわち現金）を投資に振り向けている。2022年の取引額は前年比17.5%増の約240億ドルに達すると推定され、同セクターのキャッシュフローと成長性に対する強い自信の表れとなっている。

アナリストは、主要空港を持つ米国の全都市で開催される2026年FIFAワールドカップが、開催都市における客室収益拡大のきっかけになると予測している。また、開催都市の客室収益は、2桁台半ば程度の伸びを示すと分析されている。

欧州の観光業界の専門家による予測によれば、海外からの旅行者到着数は約6.2%増加する見通しである。加えて、欧州への長距離旅行者は9%増加すると予想されており、旅行者消費総額における欧州の主導的な地位をさらに盤石にする要因となっている。

数十年間にわたるAPAC（アジア太平洋）地域の中間層の劇的な台頭、カナダを訪れる旅行者数の過去最高記録、航空会社の過去最高益、そして前例のない旅行投資の機会を示唆する将来予測を考慮すれば、一貫した傾向は明白である。

このマクロ環境は、単なる好景気時の一時的な急増ではなく、従来の旅行のあり方の根本的な変容を象徴している。この旅行の構造変化は長期的な現象であり、海外旅行に出かけ、そのために支出する人々が増加し続けることで、次世代にわたって大幅に拡大し続けるだろう。

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