分析

TradingKey - トランプ米大統領が米イラン交渉は「実質的に妥結した」と述べたことを受け、月曜日の国際原油価格は急落した。ブレント原油先物7月限と米WTI原油先物は、ともに5％超下落した。

TradingKey - 米東部時間5月23日、ドナルド・トランプ氏はソーシャルメディア上で、米国とイランの合意が「実質的に最終合意に至った」とし、その後ホルムズ海峡が開放されると発表した。これに対しイラン側は即座に反応し、トランプ氏の主張を「不完全」とした上で、たとえ合意に達したとしても同海峡は引き続きイランの完全な管理下に置かれることを強調したが、一方で両国が覚書の最終策定段階にあることは認めた。

TradingKey - 5月25日、アジア太平洋地域の主要市場は概ね堅調に推移し、中国のA株と日本株がアウトパフォームした。韓国市場は釈迦誕生日の祝日のため休場となった。本日の市場動向は、主に2つのテーマに集約された。第一に、米イラン交渉におけるポジティブな兆候が、エネルギー価格や地政学的衝突の激化に対する投資家の懸念を緩和させたこと。第二に、AI、半導体、メモリチップなどのテクノロジー成長セクターに大規模な資金流入が見られたことである。

TradingKey - デル・テクノロジーズ（DELL）は5月28日の米国市場引け後、2027年度第1四半期決算を発表する。投資家は、同社のAIサーバー需要が引き続き予想を上回ることができるか、またAIサーバーの利益率が改善するかどうかに注目すべきである。

TradingKey—米国東部時間5月21日、イーライリリーは次世代肥満症治療薬「レタトルチド（Retatrutide）」の主要な第3相臨床試験（TRIUMPH-1）の結果を発表した。GIP、GLP-1、グルカゴンの3つの受容体を標的とする世界初の「トリプルアゴニスト」として、その有効性データは既存製品を全面的に上回った。

TradingKey - 5月25日のアジア取引時間において、ソフトバンクグループは先週からの強い勢いを維持し、前日比4.63％高の7,070円で取引を終えた。同銘柄は先週の木曜日と金曜日にそれぞれ19.84％、11.9％上昇しており、3日間の累積上昇率は約40％に達している。

TradingKey － 重大な地政学ニュースの速報を受け、本日のプレマーケット取引においてグローバルな資産クラスで急激なリプライシングが行われた。トランプ米大統領は最新の公開発言の中で、米国とイランとの間の新たな包括的合意が「基本的に合意に達した」ことを明らかにした。

マクロ経済概況：2026年5月18日から24日の週のマクロ経済概況は、主に継続的な地政学的緊張および... 今後の予定：5月25日（月）の米国市場は、メモリアルデーのため休場となる。来週予定されている主要な経済指標の発表には、以下が含まれる。

TradingKey - 5月25日のアジア取引時間序盤、日経平均株価は初めて65,000の大台を突破した。同指数は2.8%上昇し、日中に64,000と65,000の節目を相次いで突破、日中高値は65,170に達した。

SpaceXの第3世代スターシップの打ち上げ成功は、同社の商用化への移行を象徴するものであり、現在のバリュエーションを支える要因となる一方で、さらなる成長に向けた推進力は限定的である。

Tradingkey - 米商務省経済分析局（BEA）は、米国東部時間5月28日に4月のPCEインフレ報告を公表する。5月以降、複数の経済指標が高インフレの継続を裏付けており、市場では連邦準備制度理事会（FRB）が年内にも利上げサイクルへ転換するとの観測さえ出始めている。その結果、米国債利回りは上昇し、5月20日には30年債利回りが2007年以来の高水準となる5.2%まで急騰した。なお、CPI（消費者物価指数）は市場が注視する主要なインフレ指標であるが、FRBはPCEインフレデータにより細心の注意を払っている。これは2012年の正式導入以来、公式なインフレ・アンカーとなっており、PCEの前年比上昇率を2%に安定させることを長期的な政策目標としている。実際の意思決定において、FRBは食品とエネルギー価格を除いたコアPCEを特に重視している。これは、変動性が低く、経済の基調的なインフレ動向をより正確に反映していると判断しているためである。

TradingKey - 5月22日（東部時間）、銀（XAGUSD）は2日続伸の後、金曜日の欧州市場で反落し、76.00ドル近辺で取引された。価格は主に、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策期待がタカ派的な方向にシフトしたことが圧迫要因となった。利息を生まない資産である銀は、金利環境に対して極めて敏感である。市場の期待が、FRBが高金利をより長期間維持する、あるいはインフレ圧力の再燃を受けて利上げさえ再考する可能性を示唆する場合、銀の保有に伴う機会費用が増大し、その結果、投資対象としての魅力が低下する。

TradingKey — 米国東部時間5月22日、ケビン・ウォルシュ氏が正式に第17代連邦準備制度理事会（FRB）議長に就任した。同氏は6月17日に開催される自身の初回のFOMC（連邦公開市場委員会）で議長を務める予定である。しかし、市場ではトランプ氏が指名した新議長が利下げを推進するとの期待が広がっているものの、FRB内部のタカ派陣営は、同氏の正式就任前からすでに足並みをそろえ始めている。

TradingKey - コストコ（COST.US）は、5月28日の米国市場引け後に2026年度第3四半期決算を発表する。市場予想では、売上高は約693億ドル（前年同期比9%増）、調整後1株当たり利益（EPS）は約4.56ドル（前年同期比13%増）と見込まれている。

TradingKey - 2026年以降、米国のレバレッジ型上場投資信託（ETF）がパフォーマンスランキングの上位を独占している。半導体や韓国市場に連動する複数の3倍レバレッジ・ロング型商品は3桁の上昇を記録しており、これはハイテク株やメモリチップ・サイクルに対する投資家の強い強気センチメントを反映している。

TradingKey — マーベル・テクノロジー（MRVL.US）は、米国東部時間5月27日の取引終了後に2027年度第1四半期決算を発表する。AIカスタムチップおよび光インターコネクトのリーダーである同社の株価は、年初来で約130%急騰しており、時価総額は1,700億ドルを突破した。これにより、同社はフィラデルフィア半導体株指数の構成銘柄の中で最大の上昇率を記録した銘柄の一つとなっている。

TradingKey - 米東部時間5月23日、ドナルド・トランプ氏はソーシャルメディア上で、米イラン合意に向けた交渉が「実質的に完了」しており、「近く」発表されると主張した。同合意にはホルムズ海峡の開放が含まれているという。

TradingKey — The Informationなどのメディア報道によると、OpenAIはSEC（証券取引委員会）に対し、新規株式公開（IPO）の登録届出書草案を非公開で提出する準備を進めており、早ければ今年9月にも上場する計画だ。1兆ドルを超える時価総額を目指しており、AI業界で過去最大のIPOとなる見通しだ。OpenAIは現在、ゴールドマン・サックス（GS）、モルガン・スタンレー、および法律事務所クーリー（Cooley）と協力し、上場手続きを進めている。

TradingKey - 現在のAI投資サイクルの開始時にAI投資を投資機会として捉えて以来、パランティア（PLTR）は多くの支持者を獲得しており、同社の初期の支持者は多額の利益を上げているはずである。

マイクロソフトは、インテリジェント・クラウド（Azure）、生産性ソフトウェア（Microsoft 365）、Xboxゲーミングを通じて世界のテクノロジー業界を主導しており、現在はOpenAIおよびCopilot AIの広範な統合が成長を牽引している。