分析

TradingKey — 月曜夜の株価指数先物は、原油価格の下落と米イラン紛争の解決が間近であるとの期待の高まりを受け、急騰した。

TradingKey ― 5月26日（火）、韓国の総合株価指数（KOSPI）は8,000ポイントの大台を超えて寄り付き、3％超上昇して過去最高値を更新した。日経平均株価は0.23％高の65,305.16円で取引を開始したが、その後、下落に転じた。

Tradingkey - イランでの紛争勃発以来、国際原油価格は急速に上昇した。過去数ヶ月間、米国の経済指標は、原油高が引き金となったインフレ圧力がサプライチェーン全体に波及していることを一貫して裏付けてきた。こうした背景から、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ期待を早期に織り込み、米国債利回りは断続的に直近の高値を更新した。しかし、米イラン紛争の平和的解決の見通しが浮上したことで、地政学的情勢に大きな転換点が訪れた。その結果、本日、WTI原油先物は5月7日以来初めて、心理的節目となる1バレル＝90ドルの大台を割り込んだ。この変化は、市場で広く形成されていた「確実」な利上げ期待に不透明感をもたらしている。

Tradingkey - アラブメディアの報道によると、米国とイランの間で合意案がまとまった。これを受けて、主要な原油先物2銘柄が短期的に急落した。WTI原油先物は一時7％超下落し1バレル＝89.65ドル、ブレント原油先物も7％超下落し1バレル＝93.20ドルを記録した。 アル＝アラビーヤによる米イラン交渉に関する最新の報道によれば、合意案ではホルムズ海峡の自由な開放と機雷の撤去が認められ、30日以内に航行を回復させることが求められている。この合意の下で、米国はイランの港湾に対する封鎖緩和を確約し、イランによる石油の販売および輸出を許可する。本合意はイランの石油輸出に対して特定の制裁免除を提

Tradingkey — イランをめぐる紛争の勃発以来、銅価格の下値支持は一段と強まっている。その主要因は、新エネルギーへの移行、AI計算能力の拡大、および軍需という3つのファンダメンタルズ要因の重なりにある。これらに加え、世界的な銅鉱山供給の逼迫と製錬のボトルネックが相まって、銅価格の強力な支持基盤を形成している。市場分析によれば、ホルムズ海峡の通航が維持されることで、原油高による市場のリスク許容度への圧力が緩和され、世界経済の見通し改善に寄与し、銅価格の上昇余地を広げるとの見方が出ている。一方、エネルギーコストの下落と需要見通しの改善は、ロング・デュレーションの銅関連株式資産のバリュエーション回復に寄与する。

Tradingkey - 米国株価指数先物主要3種は大幅に上昇した。ダウ先物は0.91%高の51,121ドル、S&P 500先物は0.91%高の7,559、ナスダック100先物は1.32%急伸し29,949となった。ドナルド・トランプ氏はトゥルース・ソーシャルへの最新の投稿で、イランを含む前例のない「中東大同盟」の構築を試みるため、イランとの交渉をレバレッジとして活用し、中東および周辺地域の複数国にアブラハム合意への署名を求めていると述べた。

TradingKey — ウォール街の著名な投資銀行JPモルガン（JPM）は最新の予測を発表し、S&P 500が今後1年以内に9,000ポイントの大台を突破する可能性があるとの見解を示した。

TradingKey — 韓国メディアTHE ELECの月曜日の報道によると、マイクロン・テクノロジー（MU）は第6世代高帯域幅メモリ（HBM4）の生産能力を、12層HBM3製品の2倍の速さで拡大させており、同時に歩留まりの改善も進めている。一方、マイクロンは次世代HBM4Eのベースダイ製造をTSMCに移管しており、2027年の量産を計画している。 マイクロンに対する市場の期待は、3か月前の「エヌビディア（NVDA）のサプライチェーンからの除外」から、現在は「主要サプライヤー」へと一変した。市場の関心は現在、この反転がマイクロンの株価を1,000ドル以上に押し上げるかどうかに集まっている。

TradingKey - 米東部時間5月25日、ビットコイン（BTCUSD）は7万7,000ドル近辺で推移し、2週連続の調整を経て安定の兆しを見せている。直近のビットコインETFからの持続的な資金流出にもかかわらず、マクロ的なリスクアペタイトの回復に伴い、ビットコイン価格は反発の態勢を整えている可能性がある。

TradingKey — イーロン・マスク氏のスペースXが6月中旬にIPO（新規株式公開）を予定する中、宇宙経済テーマが世界の資本市場で新たな注目を集めており、関連する上場投資信託（ETF）は爆発的な成長を遂げている。

TradingKey - サムスン電子の労働争議が終結に近づいている可能性がある。月曜朝の時点で、同社最大の労働組合における投票率は86％を超えた。投票は水曜日午前10時に締め切られる予定であり、単純過半数ルールが適用される。有権者の半数以上が参加し、その過半数が賛成すれば、暫定合意が正式に決定する。組合員の約80％が今回の合意の主な受益者である半導体部門の所属であることを考慮すると、提案は可決されるとの見方が大勢を占めている。

TradingKey - トランプ米大統領が米イラン交渉は「実質的に妥結した」と述べたことを受け、月曜日の国際原油価格は急落した。ブレント原油先物7月限と米WTI原油先物は、ともに5％超下落した。

TradingKey - 米東部時間5月23日、ドナルド・トランプ氏はソーシャルメディア上で、米国とイランの合意が「実質的に最終合意に至った」とし、その後ホルムズ海峡が開放されると発表した。これに対しイラン側は即座に反応し、トランプ氏の主張を「不完全」とした上で、たとえ合意に達したとしても同海峡は引き続きイランの完全な管理下に置かれることを強調したが、一方で両国が覚書の最終策定段階にあることは認めた。

TradingKey - 5月25日、アジア太平洋地域の主要市場は概ね堅調に推移し、中国のA株と日本株がアウトパフォームした。韓国市場は釈迦誕生日の祝日のため休場となった。本日の市場動向は、主に2つのテーマに集約された。第一に、米イラン交渉におけるポジティブな兆候が、エネルギー価格や地政学的衝突の激化に対する投資家の懸念を緩和させたこと。第二に、AI、半導体、メモリチップなどのテクノロジー成長セクターに大規模な資金流入が見られたことである。

TradingKey - デル・テクノロジーズ（DELL）は5月28日の米国市場引け後、2027年度第1四半期決算を発表する。投資家は、同社のAIサーバー需要が引き続き予想を上回ることができるか、またAIサーバーの利益率が改善するかどうかに注目すべきである。

TradingKey—米国東部時間5月21日、イーライリリーは次世代肥満症治療薬「レタトルチド（Retatrutide）」の主要な第3相臨床試験（TRIUMPH-1）の結果を発表した。GIP、GLP-1、グルカゴンの3つの受容体を標的とする世界初の「トリプルアゴニスト」として、その有効性データは既存製品を全面的に上回った。

TradingKey - 5月25日のアジア取引時間において、ソフトバンクグループは先週からの強い勢いを維持し、前日比4.63％高の7,070円で取引を終えた。同銘柄は先週の木曜日と金曜日にそれぞれ19.84％、11.9％上昇しており、3日間の累積上昇率は約40％に達している。

TradingKey － 重大な地政学ニュースの速報を受け、本日のプレマーケット取引においてグローバルな資産クラスで急激なリプライシングが行われた。トランプ米大統領は最新の公開発言の中で、米国とイランとの間の新たな包括的合意が「基本的に合意に達した」ことを明らかにした。

マクロ経済概況：2026年5月18日から24日の週のマクロ経済概況は、主に継続的な地政学的緊張および... 今後の予定：5月25日（月）の米国市場は、メモリアルデーのため休場となる。来週予定されている主要な経済指標の発表には、以下が含まれる。

TradingKey - 5月25日のアジア取引時間序盤、日経平均株価は初めて65,000の大台を突破した。同指数は2.8%上昇し、日中に64,000と65,000の節目を相次いで突破、日中高値は65,170に達した。