スペースX株価予想：SPCXが150ドル近くまで回復する中、アナリストが75ドルへの弱気見通しを示す理由は？

業績の観点から見ると、SpaceXの現在の成長勢いは決して弱くありません。同社の第2四半期の売上高は前年同期比92%増の78億ドルに達し、中でもAI事業の売上高は前年同期比247%急増し、全般的な売上拡大の主たる牽引役となりました。AI関連売上高のうち約16億ドルは当四半期中に新規締結されたクラウドサービス契約によるものであり、SpaceXの計算リソースに対する市場需要が急速に拡大していることを示しています。

しかし、トゥーム氏の目には、高い成長率が高品質な成長を意味するわけではないと映っています。クラウドコンピューティング契約の一部は月額課金モデルで運用されており、顧客は初期導入の完了後、わずか90日前の通知で提携を解除することが可能です。収益の予見可能性が高い複数年の長期契約と比較すると、これらの契約には依然として大きな不確実性が伴います。

加えて、顧客集中度の高まりも注目すべき問題の一つです。第2四半期には、単一のAI顧客がSpaceXの総売上高の約19.5%を占めており、前年同期の10%未満から拡大しています。

したがって、トゥーム氏は、より高いバリュエーションを正当化するためには、SpaceXが既存のAI受注をより長期かつ安定した契約に転換できることをさらに証明する必要があるとみています。言い換えれば、市場が現在真に関心を持っているのは、SpaceXがAI受注を獲得できるかどうかではなく、これらの受注が安定したキャッシュフローに持続的に結びつくかどうかです。

一方、SpaceXはAI分野の拡張に巨額の資本を投入しています。同社の第2四半期の設備投資額は約184億ドルに達し、そのうち約158億ドルがAI関連プロジェクトに割り当てられました。これは第1四半期の101億ドルを大きく上回り、同期間の売上高をも大幅に超える規模です。

これは、AI事業がSpaceXで最も急成長している部門となった一方で、短期的には引き続き多額のキャッシュを消費していることを意味します。同社は計算能力のさらなる拡張を計画していますが、売上高の伸びが追いつかない場合、巨額の設備投資がバリュエーションを押し下げる主な要因となる可能性があります。

グレン・サム氏の目標株価75ドルは市場において相対的に悲観的な見方を示していますが、大半のアナリストはSpaceXの中長期的な見通しに対して強気な姿勢を維持しています。

UBSのアナリスト、ジョン・ホドゥリック氏はSpaceXの投資判断「買い」を維持し、目標株価を210ドルとしました。ドイツ銀行のアナリスト、エジソン・ユー氏も「買い」評価で目標株価を235ドルに設定しており、AI需要の増大と企業顧客の拡大が同社の成長ポテンシャルをさらに広げると見込んでいます。

市場全体の見方を確認すると、SpaceXのバリュエーションを巡る意見の開きは非常に顕著です。TipRanksのデータによると、SPCXをカバーするアナリスト31人のうち24人が「買い」、5人が「中立」、わずか2人が「売り」を推奨しており、全体としてのコンセンサス格付けは「Moderate Buy（緩やかな買い）」となっています。一方で、アナリストの目標株価は75ドルから最高800ドルまで、10倍以上の開きがあります。

出所：TipRanks

これは、現在の市場における真の議論が、単にSpaceXが成長を続けられるかどうかではなく、投資家がそのAI事業にどれほど高いバリュエーションを与えるべきか、そしてこの急速な成長が引き続き実現するかどうかにかかっている可能性があることを意味しています。

出所：TradingView

テクニカルな観点から見ると、SPCXの最近の値動きは大幅に改善しています。同社株は上場後、一時225ドルまで上昇したものの、安値108ドルまで着実に値を下げました。最近ではこの安値から急反発し、20日移動平均線である123.85ドルを回復し、従来の下降トレンドラインを上抜けたことで、短期的な下落構造はある程度修正されたことを示しています。

モメンタム指標も強気傾向を示しています。14日RSIは57.68まで上昇してシグナルラインの46.69を上回っており、買い圧力の強まりを示している一方で、70を超える買われ過ぎの領域は十分に下回っています。これは、短期的なラリーに明確な過熱感の兆候が見られないことを示唆しています。

しかし、現時点で150ドル付近はSPCXにとって最も重要なレジスタンスゾーンであり続けています。株価は最近149.80ドルで高値を付けたものの、150.77ドルを明確に上抜けるには至っておらず、この水準付近で強い売り圧力があることを示しています。

出来高を伴って150.77ドルを上抜け、その水準を維持できれば、次に注目すべきターゲットは172.27ドルとなります。この水準をさらに上抜けて初めて、市場は過去最高値の225.52ドルを再び視野に入れることになるでしょう。

下値については、140ドルから144ドルが短期的な最初のサポートラインとなります。押し目形成後にこのレンジを維持できれば、現在の動きはブレイクアウト後の正常なコンソリデーション（もみ合い）と見なすことができます。より重要なサポートゾーンは122.24ドルから123.85ドルの間にあり、ここはフィボナッチの0.236の水準と20日移動平均線の双方に一致しています。この領域を明確に下抜けた場合、反発の構造は大幅に弱まり、株価は前回安値の104.59ドルを再び試す可能性があります。

テクニカルな予測の観点からは、75ドルという水準も完全に根拠がないわけではありません。仮にSPCXが前回安値の104.59ドルを下回り、高値225.52ドルからの下降トレンドを継続した場合、次のターゲットは90ドル付近に引き下がり、サム氏が提示した75ドルのターゲットにかなり近い76ドル付近のフィボナッチ・エクステンション水準に達する可能性があります。

ただし、これは価格動向によってまだ確認されていない弱気シナリオにとどまります。当面、SPCXは20日移動平均線を上回って推移しており、RSIも上昇傾向にあるため、短期的な焦点は150ドルから151ドルの水準を明確に突破できるかどうかにあります。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。