分析

TradingKey - 7月20日（米国東部時間）、半導体大手のAMD（AMD）は、同社初となるラックスケールのAIシステム「Helios（ヘリオス）」を顧客へ提供する準備を進めている。CNBCによると、これはエヌビディア（NVDA）の「Blackwell（ブラックウェル）」や「Vera Rubin（ヴェラ・ルービン）」システムに対する、ここ数年で初めての真の競合製品となる。一方、マイクロソフトは、自社のデータセンターにHeliosシステムを導入すると発表した。AMDはマイクロソフトを含む顧客に対し、今年後半に出荷を開始する予定だが、具体的な財務条件や計算規模は明らかにされていない。

TradingKey - The Informationが2人の関係者の話として報じたところによると、グーグル（GOOGL）は、大規模モデル「Gemini」の基礎アーキテクチャをハードウェアに直接組み込むことで、ユーザー向けAIサービスの運用効率を大幅に向上させる新しいサーバー用チップを開発している。社内で「Frozen v2」というコードネームで呼ばれるこのAI推論チップは、グーグルが現在直面している深刻なAI計算能力の不足を直接解消することを目的としている。関係者によると、計算能力の不足は社内でのリソース競合を引き起こしており、グーグル・クラウドが外部顧客からの多数の注文を拒否せざるを得ない状況にまで至っているという。研究開発チームの試算では、同チップが正式に導入された場合、消費電力あたりのトークン処理数はグーグルの現行の最新世代の自社開発AIチップの6倍から10倍に向上する見通しだ。

TradingKey - AIクラウド・インフラストラクチャ・プロバイダーのIREN Limited（IREN）は、複数のAI開発企業と総額28億ドルの長期クラウドサービス契約を締結したと発表した。あわせて、AIクラウド事業における2026年末時点の年間経常収益（ARR）目標を、従来の37億ドルから40億ドル超へと引き上げた。この好材料を受けて、同社の株価は月曜日の日中取引で9%以上上昇した。市場は、ビットコイン・マイナーからの転換に成功したこのAIコンピューティング・サービス・プロバイダーに、改めて注目している。

TradingKey - 米国東部時間7月19日、アリババはソーシャルメディア・プラットフォームのX上で、フラッグシップ大規模モデル「Qwen3.8 Max」（プレビュー版）のローンチを発表した。2.4兆のパラメータ規模を備え、同社はその総合的な能力が世界で「AnthropicのClaude Fable 5に次いで第2位」にランクされると表明した。

TradingKey - 最近、AIサプライチェーンは大幅な調整局面を迎えており、半導体セクターは顕著な下押し圧力に直面しています。しかし、JPモルガンはこの調整がAIラリーの終焉を示唆するものとは考えていません。同社のストラテジー・チームは、現在の市場の動きを業界のファンダメンタルズの悪化ではなく、資金の再配分とバリュエーションの消化であると捉えています。利益予想の改善が続き、市場のポジショニングが縮小するなか、半導体株は次なる上昇に向けてモメンタムを蓄えている可能性があります。

TradingKey - 米東部時間7月20日の米国株の時間外取引において、主要株価指数3種の先物は揃って上昇した。本稿執筆時点で、Nasdaq 100指数先物は1.00%上昇、S&P 500指数先物は0.49%上昇、ダウ平均先物は0.34%上昇している。

TradingKey - Alphabet（GOOGL）（GOOG）は、7月22日の米株式市場引け後に2026年第2四半期決算を発表する。時価総額で世界有数のテクノロジー企業であるAlphabetの事業領域は、検索広告、YouTube、グーグル・クラウド、生成AI、自動運転など多岐にわたる。同社の決算業績は、自社の株価に影響を与えるだけでなく、世界のAI投資サイクルの重要な先行指標（ベルウェザー）としても注目されている。

TradingKey - 韓国メディアのZDNET Koreaが7月20日（東部時間）に報じたところによると、世界メモリチップ大手3社であるサムスン電子、SKハイニックス（SKHY）、およびマイクロン（MU）はいずれも、最近、CXL（Compute Express Link）コントローラーの自社開発プロジェクトを中断した。3社すべてが、外部のファブレス半導体設計企業からソリューションを調達する方針に転換した。

米イラン対立により、ETHは一時的に反落しましたが、強気のテクニカル構造は維持されており、ビットコインをアウトパフォームする継続的な上昇の可能性があります。

TradingKey - 米東部時間7月17日、スペースX（SPCX）の株価は5.43%下落の123.99ドルとなり、IPO価格の135ドルを下回った。200ドルを突破した上場直後の好調な推移と比較すると、現在の株価は持続的な下押し圧力にさらされている。市場において、スペースXは依然として宇宙技術における極めてユニークなリーダーであるが、初期の高いバリュエーション、スターシップの試験を巡る不確実性、および投資家による収益化ペースの再評価により、株価は短期的なデバブリング（バブル解消）局面に入っている。

TradingKey - 米東部時間7月20日、サムスン電子は、半導体事業の利益が急増する一方で家電部門が赤字に転落するという、異例の業績の乖離に直面している。

TradingKey - テスラ（TSLA）は、米国東部時間7月22日の米国市場引け後に第2四半期決算を発表する。今年最も注目されているテクノロジー・自動車企業の一社として、今回の報告はテスラの自動車事業の回復を検証するだけでなく、投資家が同社のAI、自動運転、およびロボティクス戦略を再評価するための重要な機会となる。

スペースXは、早ければ今週木曜日にも第13回飛行（フライト13）の打ち上げ再開ミッションを実施する。スペースXの株価は急反発を見せるのか、あるいは100ドルの節目に向けて下落するのだろうか。

KOSPI指数は4%超急落し、サムスン電子とSKハイニックスはいずれも3%超下落、再び節目となる水準を割り込んだ。

TradingKey - 米国東部時間7月18日、スペースX（SPCX）およびテスラ（TSLA）のイーロン・マスクCEOは、ソーシャルプラットフォームのX上で、自身の人工知能企業xAIが開発している次世代大規模モデル「Grok 4.6」のトレーニングが最終段階に入っており、来週には初期トレーニングが完了する見通しであることを明らかにした。

TradingKey - 7月20日のアジア市場において、ブレント原油（UKOIL）は高く寄り付いた後、上昇基調を辿り、日中に90ドルの大台突破を試みて一時91.42ドルの高値を付けた。WTI原油（USOIL）も同様に高く寄り付いた後、上昇し、一時84ドル台に達した。これは、週末にかけての米国とイランの緊張激化を受け、国際原油価格が強含んでいることを示している。

韓国株式は再び急落し、KOSPI指数が4%超下落したことで、一時的な売買停止措置が発動された。

TradingKey - 7月20日のアジア市場序盤、国際原油価格は大幅に上昇して取引を開始した。WTI原油先物（USOIL）は2.21%上昇し、一時84.60ドルの高値を付け、ブレント原油先物（UKOIL）は2.27%上昇し、一時91.42ドルの高値を記録した。原油価格の急騰は、主に米国とイランの対立が継続的に激化していることが背景にあり、市場では中東の供給途絶やホルムズ海峡における航行の安全に対する懸念が改めて強まっている。

TradingKey - 7月17日（米国東部時間）、米主要3指数は揃って下落して取引を終え、週間ベースでのマイナスを記録した。AIおよび半導体セクターでの売りが広がり続ける中、週末を前に米イラン間の対立が一段と激化したことで、市場のリスク許容度は大幅に低下した。一部の米経済指標は堅調さを示したものの、割高なAIバリュエーションへの懸念や、原油高に伴うインフレ圧力、そして米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派転換に対する投資家の警戒感が、引き続き米国株のパフォーマンスの重石となった。

日本市場は祝日のため休場。韓国株式市場は安く始まったものの、その後は値を戻す展開となった。サムスン電子とSKが序盤の下げを解消してプラス圏に浮上したものの、KOSPI指数はわずかに下落して取引を終えた。