Andy Chen

米東部時間8月18日、サンディスク（SNDK）の株価は1,700ドルを下回る水準まで反落し、6日続伸に終止符を打った。TrendForceの最新のNANDフラッシュ産業調査レポートによると、2026年第2四半期のAIサーバー調達モメンタムは堅調を維持した。特にエンタープライズSSDに対する旺盛な需要がNANDフラッシュ市場全体の供給不足を引き起こし、原体メーカーは価格交渉メカニズムを通じて製品の平均販売価格（ASP）を大幅に引き上げることができた。上場NANDフラッシュブランドのうち、上位5社の合計売上高は前四半期比77％増の688億7000万ドルに達した。

米東部時間8月18日の米株式市場取引開始前、ホーム・デポ（HD）は2026年度第2四半期決算を発表した。当期間の売上高は前年同期比5.7%増の478億6,100万ドルとなり、市場予想の472億4,000万ドルを上回った。決算発表を受けて同社株は相場に逆行して上昇し、本稿執筆時点で1.01%高の341.30ドルで取引されている。

交渉が行き詰まる中で米イランの停戦合意が月曜日に失効したことや、米30年国債利回りが2007年以来の高水準を更新したことが、ともに米国株の重石となった。主要3指数はいずれも下落したものの、AIハードウェア関連株は相場に逆行して上昇し、メモリや光通信関連株が上げを牽引した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.51%安の53,459.78、ナスダック総合指数が0.32%安の26,644.91、S&P 500指数が0.52%安の7,745.06となった。

アマゾン（AMZN）の株価は、8月3日に上場来高値である287.20ドルを記録して以降、反落傾向が続いており、現在は260ドルを下回っている。モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ノーワック氏は最新のレポートで、アマゾンの投資判断「オーバーウェイト」を維持し、目標株価を335ドルに設定した。これは現在の水準から30%の上昇余地を意味する。同氏はまた、アマゾンのAWS事業が予想通りの軌道で成長を続ければ、株価は2027年末までに500ドルに達する可能性があると指摘している。

米東部時間8月17日、米財務省は、決済用ステーブルコインに関する連邦規制枠組みを確立するためのGENIUS法の施行に向け、パブリックコメントを求める規則案を公表した。意見公募期間は60日間となっている。

エヌビディア（NVDA）は、オハイオ州パイク郡でOpenAI向けに建設が進められている大規模AIデータセンター・キャンパスに対し、最大1,050億ドルの信用支援を提供し、プロジェクト開発元であるSBエナジーに15億ドルを出資すると発表した。同プロジェクトはソフトバンクが出資するSBエナジーが建設、所有、運営を行い、OpenAIが20年間のリース契約に基づく主要テナントを務める。

米東部時間8月17日、セレブラス・システムズ（CBRS）は単日で15％急騰し、250ドルの節目を突破した。ウェドブッシュ証券は最新のリサーチレポートで、OpenAIが「GPT-5.6 Sol」のUltrafastモードにセレブラスの計算能力を活用することを明らかにしたと述べ、両社間の提携が引き続き前向きに進展していることを示していると指摘した。

米東部時間8月13日、オラクル（ORCL）の株価は一時159.26ドルの高値を付けた後、156.22ドルで取引を終えた。7月28日に直近安値となる114.50ドルを記録して以来、同社の株価は急速に反発している。8月13日の終値ベースでは、この期間の累計上昇率は約36.4％に達し、150ドルの大台を回復した。150ドルを期間中の目安としても反発率は30％を超えており、同社のAIインフラ事業を巡る市場の悲観論が和らぎ始めていることを示している。

米東部時間8月12日の日中取引で、スペースX（SPCX）の株価は150ドルの節目に接近した。同株は8月初旬に直近安値となる104.83ドルまで下落していたが、8月12日の終値時点で約35%反発した。

S&P 500種株価指数は前日に過去最高値を更新した後に小幅に反落し、主要3株価指数はいずれも小幅安となった。全体相場が軟調となるなか、メモリー関連株が逆行高となったほか、一部の光通信関連株も上昇した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.20%安の53,732.41、ナスダック総合指数が0.28%安の26,729.16、S&P 500種株価指数が0.17%安の7,785.76となった。

ブロードコムのAI事業拡大に伴う資金調達リスクに対して、市場の懸念が高まっている。米東部時間8月14日、ブロードコム（AVGO）の株価は400ドルの大台を割り込んだ。バンク・オブ・アメリカのアナリスト、トム・カーキュルート氏が同社の発行体格付けおよび社債格付けを引き下げたと報じられており、その主な懸念は、同社がアポロおよびブラックストーンと共同設立したAI XPV資金調達プラットフォームに起因している。

シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、最近のインフレ鈍化を心強く思っていると述べたものの、インフレ率が米連邦準備理事会（FRB）の2%目標に向けて戻りつつあることを確認するには、今後数カ月にわたり同様の改善が続く必要があると指摘した。

米国のインフレ、雇用、消費データが減速を続けるなか、FRBによる9月の利上げに対する市場の観測は急速に後退している。現在、9月利上げの確率は約30％にまで低下した。ウィズダムツリーのシニアエコノミストでウォートン・スクールの金融学教授であるジェレミー・シーゲル氏は、原油価格が1バレル＝80ドル近辺で安定している限り、FRBが9月に利上げを実施する可能性は極めて低いと述べた。一方、米国株は「ソフトランディング」期待を織り込み始めている。インフレの沈静化、企業業績の拡大、AI活用による効率化が相まってリスク選好の回復を牽引し、S&P 500指数は初めて7,800ポイントを突破した。

米国株の13F報告書が直近で開示され、モルガン・スタンレーやUBSといったウォール街の投資銀行による第2四半期の保有状況が明らかになりました。特筆すべき点として、同報告書ではマイクロン（MU）が両行の買い増し上位5銘柄に含まれていたことが示されています。

米国のインフレデータが鈍化の兆候を示し続けるなか、米国株市場ではリスク選好姿勢が回復した。米主要株価3指数は揃って上昇し、S&P 500指数は過去最高値を更新した。メモリ半導体関連株が上げを主導した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.13%高の53,839.99、ナスダック総合指数が0.81%高の26,803.03、S&P 500指数が0.65%高の7,798.99となった。

米東部時間8月13日、インテル（INTC）の株価は105ドルの節目を突破した。株価のカタリストとなったのは、インテルが最近発表した200億ドルの資金調達計画である。UBSは、インテルが今週発表した200億ドルの資金調達計画により、長らく株価の重荷となっていた不透明感が払拭された可能性が高いと述べた。UBSのアナリスト、ティモシー・アルキュリ氏は、グーグルがEMIB-T技術で合意に達したとみられることや、アップルのMシリーズチップ、さらにはAMDやSpaceXなどの潜在顧客を含め、インテルが最終調整を進めている複数のファウンドリ合意に伴う前受金や資金コミットメントと組み合わせることで、今回の資金調達はファウンドリ事業の今後の拡張投資を支えるのに十分であると指摘した。

グーグル（GOOGL）は「Gemini 3.7 Flash」を投入し、低コストなエージェントモデルのイテレーションをさらに加速させています。Flashシリーズの最新リリースとなるGemini 3.7 Flashは、コーディング、AIエージェント、および複雑なナレッジワークのシナリオに焦点を当てており、Gemini 3.6 Flashのリリースからわずか3週間後に登場しました。

サンディスク（SNDK）は1,500ドルを突破した。市場はもはや単なるNANDの価格サイクルだけを取引しているのではなく、より長期的なテーマを織り込みつつある。すなわち、AIが学習から大規模な推論へと移行するなかで、フラッシュメモリはコンピュート（計算資源）により近い位置に配され、需要の可視性がより高いAIインフラ資産となり得るのか、という問いである。

米東部時間8月13日、米国株市場でリスク選好姿勢が回復した。S&P 500指数は取引時間中に0.85%上昇して7,816.7ポイントの過去最高値を更新し、ナスダック総合指数は1.04%上昇、ダウ工業株30種平均は0.34%上昇した。フィラデルフィア半導体株指数は2.07%上昇し、市場の上昇モメンタムの主な牽引役となった。リスク資産を支援した主な要因は、米国のインフレデータが継続的に鈍化を示していることである。同日、米労働統計局が発表したデータによると、7月の生産者物価指数（PPI）は前月比で横ばいとなり、緩やかな上昇を見込んでいた市場予想を下回ったほか、前年同月比の伸び率は6月の5.5%から4.7%へと減速した。

米国の7月消費者物価指数（CPI）は市場予想通りの結果となり、取引が活発に行われるなかで米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が後退した。米主要株価3指数は高安まちまちで取引を終えたものの、AIハードウェア関連株が上昇を主導した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.04%安の53,770.27ポイント、ナスダック総合指数が0.54%高の26,588.49ポイント、S&P500種株価指数が0.26%高の7,748.50ポイントとなった。