アップルが最大規模のハードウェア値上げを実施。株価は5%超急落、JPモルガンは市場がコストの影響を過剰に増幅させていると指摘

Mac製品ライン

MacBook Air（512GB）：1,099ドルから1,299ドルに、200ドルの値上げ。

14インチMacBook Pro（1TB）：1,699ドルから1,999ドルに、300ドルの値上げ。16インチMacBook Proは最大500ドルの値上げ。

エントリーモデルのMacBook Neo：599ドルから699ドルに、100ドルの値上げ。

iPad製品ライン

iPad Air：599ドルから749ドルに、25%の値上げ。

11インチiPad Pro：999ドルから1,199ドルに。

エントリーモデルのiPadは349ドルから449ドルに値上げ。

その他のハードウェア

Vision Proは200ドル値上げされ、HomePodやApple TVなどのスマートホーム機器も同時に値上げされる。

市場では一般的に、Appleの値上げは製品のコストパフォーマンスを直接的に低下させるとみられている。なかでもMacやiPadのユーザー層には、オフィス需要などで買い換えが避けられない（非弾力的な需要を持つ）学生やユーザーが多数含まれており、約20%の値上げは買い換えサイクルを長期化させ、エントリー層の購入意欲を減退させる。これはハードウェア出荷台数の減少を招き、全体の売上高を直接押し下げる要因となる。

Counterpointの予測によると、製品ライン全体でコスト転嫁が続けば、デバイスの平均価格は全体で150ドルから200ドル上昇し、大容量メモリーを搭載したモデルがより大きな影響を受けることになる。

さらに、値上げによってコストを転嫁したとしても、半導体価格の上昇による損失を完全には補いきれない。Appleはこれまで、サプライチェーンとの長期契約による価格固定や、大規模な集中調達によってコストをヘッジしてきた。しかし、安価な在庫が枯渇した現在、TSMCの受託製造（ファウンドリ）サービスや構造部品の同時値上げも重なり、複数のコスト負担が重くのしかかっている。

短期的には、値上げだけで半導体の追加コストを完全には吸収できない。専門機関は、同社のハードウェア部門の売上高総利益率（粗利益率）が20〜30ベーシスポイント低下し、収益成長の弾力性が弱まると予想している。

しかし、JPMorganは依然として市場がコスト増の影響を過大評価しているとみており、Appleには半導体インフレをヘッジする手段が複数あると指摘している。

同社によると、メモリーチップはiPhone1台あたり100ドル以上の追加コスト要因となるが、Appleはグローバルな部品調達における価格交渉を通じて40ドルを節約できる。また、モデムの自社開発やQualcomm製チップへの依存度低下といった垂直統合により、さらに15ドルを削減できる。残りのコストを吸収するには平均価格を約50ドル（1桁台半ばの引き上げ）値上げするだけで済み、粗利益率への下押し圧力はわずか30ベーシスポイントにとどまる。企業全体の収益性へのマイナス影響もわずか20ベーシスポイントであり、影響は管理可能な範囲内であるとしている。

JPMorganは、iPhone 18シリーズの値上げ幅は約50ドルにとどまり、市場の悲観的な予想を大きく下回ると予測している。Appleは大幅な値上げの圧力を新たに投入する折りたたみ式iPhoneに転嫁する一方、標準モデルのiPhoneについては緩やかな価格調整にとどめることで、販売台数と利益のバランスを維持することができる。

現在、ウォール街のアナリストによるAppleの平均目標株価は314.85ドルで、最高目標株価は400ドルとなっており、これは最大で5.9兆ドル近い時価総額に相当する。『AI＋折りたたみ画面』というシナリオが現実のものとなれば、Appleは時価総額6兆ドルという大台に挑むことが期待される。

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