Andy Chen

米連邦準備理事会（FRB）の利上げ後にマクロ経済要因の影響が和らぐなか、米国株市場ではAI（人工知能）を巡るテーマが継続し、相場の上昇勢いを一段と強めた。一方、米国債利回りや原油価格の低下が市場の取引心理を改善させ、米国株の急伸をもたらした。ハイテク株が全体相場を牽引し、半導体株が値上がり率上位を占めた。終値では、ダウ工業株30種平均が0.71%高の52,048.83ドル、ナスダック総合指数が2.26%高の27,122.09、S&P500種株価指数が1.49%高の7,764.70となった。

ローンチから2週間足らずで、メタ（META）のパーソナルAIエージェントアプリ「Muse」が米国のアプリストアランキングで首位を獲得した。月曜日時点で、同アプリはアップルのiOS向け無料スマートフォンアプリランキングで1位となり、オープンAIの「ChatGPT」、ポリマーケット、Kashiを上回ったほか、アンソロピックの「Claude」やSpaceXAIの「Grok」といった競合製品、さらにはメタ自体の「Meta AI」も引き離している。

SpaceXAI（SPXC傘下のAI部門、旧xAI）は9月21日にGrok 4.7をリリースし、コーディングやナレッジワークにおいてこれまでで最も高い能力を持つモデル世代と位置付けた。価格設定はGrok 4.6から据え置かれ、入力トークン100万個あたり2ドル、出力トークン100万個あたり6ドルとなっている。長時間のコーディングタスクを専門的に評価するCursorBench 4.0において、Grok 4.7は46.3%を記録し、Grok 4.6を5.9パーセンテージポイント上回った。同社は、このベンチマークにおいて、同モデルが同価格帯におけるコストパフォーマンスのフロンティアをリードしていると述べた。

メタ・プラットフォームズ（META）は、現地時間の9月23日から24日にかけて、毎年恒例の製品イベント「Meta Connect 2026」を開催する。同社がConnectの注力分野をVRからAI、AR、スマートグラス、メタバースへと拡大するなか、市場では今年のイベントにおいて、ハードウェアの進化やAI戦略の進展が注目されると期待されている。

9月21日、米ITメディアのジ・インフォメーションによると、AI大手2社のOpenAIとアンソロピックは、安全上の脆弱性を事前に特定するため、互いの商用モデルに対して「ストレステスト」を実施する法的拘束力のある合意の締結に近づいている。

米東部時間9月21日、AMD（AMD）の株価は9％急伸し、初めて600ドルを突破して過去最高値を更新、時価総額はほぼ1兆ドルに達した。年初来で、AMDの株価は180％以上上昇している。この株価上昇の背景にあるのは、市場による「古いチップ」であるCPUの再評価だ。過去2年間、AIの計算能力を巡るスポットライトはほぼ完全にGPUに当たっていたが、AIが「質問に答える」から「自律的にタスクを実行する」へと進化するに伴い、CPUの重要性が静かに復活を遂げつつある。

ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、米国のインフレ率は引き続き高水準にあり、物価上昇圧力はイランでの戦争に伴う原油価格の上昇にとどまらず、経済の多くのセクターに拡大していると述べた。

9月18日の終値時点で、クラウドストライク（CRWD）は年初来で102%という目覚ましい上昇を記録しており、その株価は2月の安値85.68ドルから177%も急騰している。ソフトウェア株のバリュエーションが全般的に抑制された今年において、この株価倍増のラリーを牽引したのは決算報告ではなく、市場によるAIサイバーセキュリティ需要の再評価であった。モデル性能の飛躍的向上によって攻撃対象領域が急速に拡大し、エンドポイント保護は日常的な調達項目から不可欠な支出へと変化した。次世代の脅威からAI企業を守る企業が、サイバーセキュリティセクターにおけるバリュエーション・プレミアムをいち早く獲得することになる。

メモリ価格の上昇が続くなか、供給不足に対する市場の懸念が強まっている。PC・ITハードウェア大手エイサー（Acer）の会長を務めるジェイソン・チェン氏は、現在のメモリ市場における価格上昇の言説に対し、真っ向から対照的な見解を示した。同氏は、主要メモリサプライヤー3社——サムスン、SKハイニックス（SKHY）、マイクロン（MU）——が繰り返している「価格上昇は2027年まで続く」という主張は事実ではないと率直に指摘した。メーカー間の直接的な価格調整を禁止する反トラスト法規制に縛られているため、各社は公の発言を利用して互いにシグナルを送り合っているのだという。「このサイクルを経験してきた者であれば、これが実際には単なるシグナリングに過ぎないと理解できるはずだ」と同氏は述べた。

フォックス・ニュースのトレイ・イングスト記者との電話インタビューで、トランプ米大統領はイランに対して壊滅的な軍事攻撃を仕掛けるかどうかを検討中であると述べ、「私が考えているのは、国全体を壊滅させるかどうか、そしてそれはいつかということだ。彼らは身を慎んだほうがいい」と語った。この威嚇的な発言は、トランプ氏が予定していた週末の旅行を短縮し、キャンプ・デービッドからホワイトハウスへ早期帰還した翌日になされた。同氏はイランに関して現在「決断モード」にあるとし、「そう遠くない将来に非常に重大な出来事が起こるだろう」と指摘した。

アップル（AAPL）の株価は、9月9日の秋の新製品発表イベント以降、堅調に回復しています。現在は334ドル付近で推移しており、7月下旬にピークをつけて以降の下落分の大部分を回復し、過去最高値である344.26ドルを3％未満下回る水準に位置しています。市場は、新製品ラインナップの販売が株価をこれまでの最高値更新へと押し上げることに期待を寄せています。JPモルガンが追跡しているiPhone 18 Proおよび18 Pro Maxの世界的な配送リードタイムは前年同期よりも長期化しており、エバコアISIによる消費者調査も予想を上回る買い替えサイクルを示唆しています。一方で、中国市場における配送リードタイムは前年と比べて大幅に短い状態にとどまっており、JPモルガンはこれを足元の需要を追跡する上での主な懸念事項とみています。

米国債利回りが再び上昇して株式相場の重荷となり、米国株は高安まちまちとなった。取引終盤にはAIハードウェア関連株が急伸し、メモリー株や暗号資産関連株が上昇を牽引した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.18%安の51,682.64、ナスダック総合指数が0.39%高の26,522.55、S&P 500種株価指数が0.17%高の7,650.50となった。

米東部時間9月18日、マイクロン（MU）の株価は1週間ぶりに1,000ドルの大台を回復した。RBCキャピタルは、マイクロンの現在のバリュエーションはAI主導のメモリー需要の波に伴う同社の恩恵をほとんど反映しておらず、バリュエーション・マルチプルの拡大に向けた「相当な」余地が残されていると指摘した。

米東部時間9月18日、暗号資産は本日全般的に上昇し、ビットコイン（BTC）は6%上昇して80,000ドルの節目を突破したほか、イーサリアム（ETH）は5.62%高の2,587ドル、XRPは7%高の1.38ドルとなった。市場では、この上昇の主な要因は規制を巡る動向にあるとみられている。今週、上院でデジタル資産法案の審議が進展しなかったことを受け、米商品先物取引委員会（CFTC）は既存の権限下での規則制定を加速させるべく、暗号資産取引および市場を対象とした新たな規制案を審査のためにホワイトハウスへ提出した。

米東部時間9月18日、ネットフリックス（NFLX）は序盤の取引で6％超下落したものの、本稿執筆時点では下落幅を約4％に縮小した。株価は一時70.11ドルまで下落し、7月下旬以来の安値水準となった。報道によると、ウェルズ・ファーゴはユーザーのエンゲージメント動向の弱まりやコンテンツ戦略が直面する課題を理由に挙げ、ネットフリックスの投資判断を「ホールド（保有）」から「アンダーウェイト」に引き下げ、目標株価を80ドルから57ドルへと28％大幅に引き下げた。

米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げが現実化するなか、米国債利回りと原油価格の下落が市場の取引心理を支えた。ハイテク株やメモリ株をはじめとするAI関連株の上昇が主導し、米国株式は上昇した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.61%高の51,778.04ドル、ナスダック総合指数が1.69%高の26,418.30、S&P500種株価指数が1.14%高の7,637.76となった。

Bloombergは関係者の話として、スペースX（SPCX）が低コストでデータ資源を確保し、人工知能（AI）モデルの性能を向上させるため、経営難に陥ったスタートアップや破綻したスタートアップから顧客データや運用情報を買い取ることを社内で検討したと報じました。

インテル（INTC）のリップブー・タンCEOは最近、コロラド州デンバーで開催されたカンファレンス「Splunk.conf26」で基調講演を行い、ファイヤーサイドチャットの中で、市場における3大関心事――CPUの需給、プロセスノードの進捗、ファウンドリ戦略――について言及しました。同氏は、AI計算能力のボトルネックがGPUからCPUへと拡大していると指摘しました。

9月17日、グローバルファウンドリーズ（GFS）とマーベル・テクノロジー（MRVL）は、次世代光接続に対する需要拡大に対応するため、バーモント州バーリントンにあるグローバルファウンドリーズの施設におけるSiGe技術の生産能力を増強し、複数年にわたるパートナーシップを拡大することを本日共同で発表した。

米東部時間9月17日、米連邦準備理事会（FRB）が利上げを発表した翌日、マイクロン（MU）は5%超急騰し、株価は980ドルを回復した。シティは最新のリサーチレポートにおいて、AIが単なる学習や推論から「継続的学習（continual learning）」の時代へと移行するに伴い、HBM、サーバー向けDDR5、およびエンタープライズ向けソリッドステートドライブ（eSSD）の需要が2027年から同時に爆発的な成長を遂げると指摘した。