Jane Zhang

TradingKey — 日本経済新聞の報道によると、日本銀行（日銀）は6月15〜16日の金融政策決定会合において、政策金利を現在の0.75%から1.0%に引き上げる方針である。植田和男総裁および他の執行部メンバーは、16日の会合で利上げを提案する見通しであり、政策委員会メンバー9名の過半数の賛成により決議される見込みだ。可決されれば今年初の利上げとなり、政策金利は1995年以来30年ぶりの高水準となる1%に達する。日本が高金利時代に突入する中、日本株への影響はどうなるのか。

TradingKey — エヌビディア（NVDA）のジェンスン・フアンCEOは先日、韓国のソウルで、SKハイニックスの崔泰源（チェ・テウォン）会長、LGの具光謨（ク・グァンモ）会長、ネイバーの李海珍（イ・ヘジン）会長らとのバーベキュー懇親会を含む一連の活動を行った。この訪韓中、フアン氏は韓国企業数社と提携を締結したほか、クアルコム（QCOM）株を公に推奨した。こうした動きにより「エヌビディア関連銘柄」のリストはさらに拡大したが、ブルームバーグは同氏の発言が市場のダイナミクスから乖離していると批判した。これらの「エヌビディア関連銘柄」の中に、真に投資価値のある銘柄は存在するのだろうか。

TradingKey - 現地時間月曜日、OpenAIは非公開で新規株式公開（IPO）を申請したと発表した。この動きは、競合のAnthropicがIPOを申請したわずか1週間後、さらにSpaceXが6月12日に正式上場を予定している中で行われた。

TradingKey - 月曜日のアジア市場で、金の現物価格と先物価格の双方がサポートラインである1オンスあたり4,300ドルを割り込んだ。現物金価格は一時4,268.42ドルの安値を付け、3月23日以来の低水準を記録。年初来の上げ幅をすべて解消した。

SpaceX関連のETFに79億ドルが流入するなか、初期投資家は隠れた希薄化の罠に直面している。SpaceX ETFの購入はそのリスクに見合うものか、あるいはより優れたプレIPO投資の選択肢があるのだろうか。

この9日間の続伸は株式市場暴落の予兆か、それとも控えているSpaceXのIPOがさらなる上昇を牽引するのか。ドイツ銀行が投資家に警告を発している理由を解説する。

TradingKey - ウォール・ストリート・ジャーナルが関係者の話として報じたところによると、スペースXは早ければ水曜日にも更新された目論見書を提出し、初めて想定価格帯を明らかにする。スペースXは、IPOの引受幹事会社と引受手数料を0.75未満に引き下げる交渉を進めている。

TradingKey — 6月12日に予定されているSpaceXのIPOに対し、投資家の関心が極めて高いため、配分数は非常に限定的となる見通しだ。個人投資家がIPO株を直接購入することは通常困難であり、上場後の取引は極めてボラティリティが高くなる可能性がある。より混雑が少なく、注目度の低い代替案...

TradingKey - Anthropicは月曜日、米国での新規株式公開（IPO）を非公開で申請したと発表し、上場を巡る競争においてライバルのOpenAIをリードする形となった。ロイター通信によると、Anthropicの上場は早ければ今秋にも実現する可能性がある。同社の申請発表を受け、両社の競争は一段と具体化している。どちらが先に上場を果たし、有利なマーケット・ウィンドウ（市場機会）を捉えることができるかが、この競争の勝敗を分ける鍵となりそうだ。

TradingKey - 6月1日のアジア市場序盤、サムスン電子は8%超急騰し、一時344,000ウォンを付けて過去最高値を更新した。韓国総合株価指数（KOSPI）は8,700ポイントを突破し、4%近い上昇となる8,792.86ポイントの高値を記録。日経平均株価も初めて67,000円の大台を超え、史上最高値を更新した。

TradingKey ― 金融ブログ「ゼロヘッジ（ZeroHedge）」の記事は、中国の半導体企業が国産のDRAMおよびNANDチップを市場に大量供給し始めており、これがメモリやストレージデバイスの価格を押し下げる可能性があると指摘している。チップ市場は壊滅的な局面に近づいているのだろうか。中国製チップによる価格競争の影響は、サムスン、SKハイニックス、マイクロン（MU）の業界大手3社にとって「ブラックスワン」イベントとなり得るのだろうか。

TradingKey — 過去1年間、エヌビディア（NVDA）は驚異的な決算を報告してきたが、同社の株価は決算発表当日またはその週に毎回下落している。これにより、ウォール街が依然としてその成長シナリオを支持しているのかを疑問視する向きもある。より広範な実態はより複雑であり、決算発表後のボラティリティには…

TradingKey — ブルームバーグの報道によると、Anthropicの最新の資金調達ラウンドは650億ドルに達し、その評価額は9650億ドルとなった。これにより、同社はOpenAIを正式に抜き、世界で最も価値のあるAIスタートアップとなった。両社は今年後半に見込まれるIPOに向けた準備を進めている。報道によれば、OpenAIはすでに非公開でIPOを申請した可能性があり、早ければ9月の上場を目指している。一方、Anthropicも早ければ今秋に株式を公開する可能性がある。現在、Anthropicの評価額はOpenAIを大幅に上回っている。同社の年換算収益は470億ドルに達しており、来月末までに500億ドルを超えると予想されている。これに対し、OpenAIの2月時点の年換算収益は約250億ドルであった。こうした状況を踏まえ、OpenAIにはどのような展望が残されているのだろうか。

TradingKey - 5月29日金曜日のアジア取引時間序盤、日本と韓国の株式市場はともに高く始まった。本稿執筆時点で、日経平均株価は再び66,000円の大台を突破し、取引時間中の高値は66,036.50円を記録、過去最高値の更新を伺う展開となっている。韓国総合株価指数（KOSPI）は8,400ポイントを超え、取引時間中の高値は8,424.53ポイントに達し、過去最高値である8,457.09ポイントを目前に捉えている。

TradingKey — 報道によると、イーロン・マスク氏によるチップ自社開発プロジェクト「Terafab」が勢いを増している。露光装置メーカーASMLのクリストフ・フーケCEOは今週、同構想に関してマスク氏と直接会談したことを明らかにし、同氏がプロジェクトに「極めて真剣」に取り組んでいると述べた。著名アナリストのミンチー・クオ氏による最新の業界調査によれば、この前例のないプロジェクトは、過剰な開発規模、タイトなスケジュール、そして人材不足という、少なくとも3つの大きな課題に直面している。これらの圧力により、設備調達のプレミアム発生、技術研究開発（R&D）の機会逸失、および複数のプロセスノードの同時開発による調整の複雑化が予想される。こうした複合的な懸念が広がる中、クオ氏は、実際の執行能力こそがプロジェクトの成否を決定づける究極の要因になると主張している。

TradingKey - 5月27日、ブルームバーグは、トランプ政権下での銅に対する関税導入の可能性を巡る市場の期待が高まる中、トレーダーが銅の在庫を米国へ出荷する動きを見せており、銅の取引活動が活発化していると報じた。現在、COMEX銅先物の期近物価格は、LME現物価格に対して1トンあたり500ドルを超えるプレミアムまで押し上げられており、この水準を上回るのは昨年秋以来、初めてとなる。

TradingKey - 5月28日のアジア取引時間中、現物金は一時4,400ドルを割り込み、3月27日以来の低水準となる安値4,396.91ドルを記録した。金先物も下落しており、5月27日の米金先物8月限は4,431ドルまで値を下げた。

TradingKey - 5月27日（水）、サムスン電子のストライキを巡る一連の騒動は、労働組合が73.7%の賛成率で賃金合意案を批准したことで、ようやく終結した。ソウルでこの混乱が展開される中、競合のマイクロン（MU）は好材料を発表した。同社の株価は火曜日に19%高で引け、市場の極めて強気な姿勢を反映した。最近のインタビューにおいて、マイクロンの経営陣は世界的な工場建設プランを加速させていると述べ、2027年より新たな生産能力が順次稼働することで、将来の成長ポテンシャルの可視性が高まるとの見通しを示した。サムスンのストライキは、世界のメモリ業界の勢力図を静かに塗り替えたのか。そして、マイクロンは将来的にサムスンを追い抜く勢いにあるのだろうか。

TradingKey ― 今週火曜日、ハネウェル（HON）傘下の量子コンピューティング企業であるクオンティニュアム（Quantinuum）は、米証券取引委員会（SEC）に対し、IPO（新規株式公開）の価格条件を正式に届け出た。同社はティッカーシンボル「QNT」でナスダック市場への上場を計画している。

TradingKey - 米東部時間火曜日、米国半導体セクターが一斉に急騰した。マイクロン（MU）は19.29%高で取引を終えて史上最高値を更新し、時価総額は初めて1兆ドルを突破した。