搜尋
新聞
【券商聚焦】交銀國際維持中國電力(02380)買入評級 指其上半年盈利優於預期
金吾財訊 | 交銀國際研報指，中國電力(02380)上半年盈利同比上升0.7%，優於市場預期的下跌5-7%。期內火電及風電經營利潤增長突出（同比分別增加15%/10%）。唯水電及光伏分部因利用小時等因素影響，經營利潤分別同比下降19%/17%。上半年公司新增裝機達4.55吉瓦，風/光分別佔1.6/2.9吉瓦。因新政策出臺，管理層亦調整了裝機計劃，下調風/光全年新增裝機分別100/300兆瓦，目前下半年目標新增風/光裝機0.6/0.9吉瓦（合共1.5吉瓦）。該機構下調2025/26年盈利預測5.7%/5.1%。估值方面，該機構把基準年移至2026 年，分部估值法得出的目標價小幅下調至3.75港元（原3.77港元）。目前公司2025/26年預期股息率6.1%/7.1% ，在港上市的同業中排名靠前，維持買入評級。金吾財訊
8月25日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持友邦保險(01299)買入評級 指上半年新業務價值符合市場預期
金吾財訊 | 交銀國際研報指，友邦保險(01299)新業務價值增長主要來自中國香港和泰國。上半年新業務價值同比增長14%，基本符合市場預期。新業務價值增長主要來自中國香港市場和泰國市場的貢獻，中國內地市場同比下降4%（假設調整前同口徑則增長10%），小幅拉低新業務價值增速。中國內地市場仍具較大增長潛力。公司目標爲新進入地區的合計新業務價值2025-2030 年年均複合增速達到40%（不考慮經濟假設調整）。每股OPAT增速略快於公司指引，股息保持增長態勢。該機構預計公司2025年新業務價值同比增長17%。公司具有均衡的地區、渠道和產品結構，兼具穩健性與成長性，尤其在中國內地市場具有差異化競爭優勢，仍具顯著增長潛力；股東回報的增長具備持續性。維持買入評級和目標價84港元。金吾財訊
8月25日 週一
【券商聚焦】中泰國際重申藥明生物(02269)“買入”評級 指其上半年新增訂單略超預期
金吾財訊 | 中泰國際研報指，藥明生物(02269)2025年上半年收入同比增加16.1%至99.5億元（人民幣，下同），股東淨利潤同比增加56.0%至23.4億元，反映核心業務盈利的經調整股東淨利潤同比增加6.2%至23.9億元，情況與盈利預告大致相若。由於抗體偶聯物（ADC）和雙抗藥物的研發外包服務需求增加等原因，公司上半年新增86個項目並創上半年度的歷史新高，持續經營業務的在手訂單金額2024年下半年和2025年上半年分別增加13.8億和19.5億美元，引領業績穩健增長。公司上半年收入中，臨牀前、早期臨牀與臨牀III期及商業化項目的收入分別佔43.1%、13.4%、41.7%。由於上半年新增77個臨牀前項目，臨牀前業務的收入同比增加35.2%。由於部分早期臨牀項目進入後期臨牀階段，臨牀III期與商業化項目收入同比增加24.9%。臨牀前項目會逐步進入臨牀階段，而臨牀III期與商業化階段的收費通常較高，這兩部分業務的快速增長對公司非常重要。由於上半年新增訂單略超預期，該機構將2025-27E收入預測分別上調1.9%、0.5%、2.1%，股東淨利潤預測分別上調0.1%、2.8%、4.1%。根據調整後的DCF模型，目標價從37.20港元調升至39.00港元，重申“買入”評級。金吾財訊
8月25日 週一
《新興市場》亞股和亞幣大漲，得益於美聯儲主席鮑威爾釋放鴿派信號
亞洲貨幣大漲，印尼盧比和馬幣領漲鮑威爾轉向鴿派提振地區風險偏好隨著美聯儲將開始放鬆政策，東盟國家有望降息 路透8月25日 - 亞洲股市和貨幣周一大多大漲，印尼盧比和馬來西亞馬幣(林吉特)漲幅居前，美聯儲主席鮑威爾上周在杰克森霍爾釋放的鴿派信號提振了市場對該地區高風險資產的偏好。馬幣MYR= 跳漲 0.6%，至 1 美元兌 4.20 馬幣，為三周來最大盤中漲幅；印尼盧比 IDR= 攀升 0.5%，至一周高位。台幣 TWD=TP 上升 0.6%，印度盧比 INR= 上升 0.2%。在地區股市中，台灣指標股指.TWII 領漲，大漲 2.5%，創一周新高。雅加達 .JKSE 和首爾 .KS11股...路透社
8月25日 週一
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-08-24股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)20.002252.56中國石油化工股份(00386)6762.4029772.14旭日企業(00393)0.801.06騰訊控股(00700)91.7055051.57中國宏橋(01378)1302.7031473.23清科創業(01945)0.881.14富智康集團(02038)7.50109.21康寧醫院(02120)2.9230.11元徵科技(02488)21.05239.74天福(06868)0.702.13北森控股(09669)14.56117.69恒生銀行－Ｒ(80011)20.002252.56騰訊控股－Ｒ(80700)91.7055051.57金吾財訊
8月25日 週一
【券商聚焦】招銀國際維持李寧(02331)“買入”評級 指其下半年仍然面臨挑戰
金吾財訊 | 招銀國際研報指，李寧(02331)剔除非經營性損失後，核心經營表現略爲正面。2025年上半年，李寧收入同比增長3%至人民幣148億元，符合招銀國際預期，比市場預期高出2%，淨利潤同比下滑11%至人民幣17.4億元，較招銀國際預估低6%，但高於市場預測4%。該機構認爲業績超預期主要歸功於費用控制優於預期（雖然推廣費同比上升7%，但員工成本/租金/折舊攤銷分別下降6%/9%/25%）。管理層維持2025財年業績指引（銷售保持平穩增長，淨利率維持高個位數）不變。該機構認爲指引合理，因爲銷售動力（包括優化現有產品線、推出更多新產品及系列）可能被偏弱的宏觀環境以及電商增速放緩（去年基數較高）所抵消。在利潤率方面，2025年下半年存在多重壓力：1）去庫存壓力，意味着零售折扣或將進一步同比擴大，毛利率或低於去年，2）推廣費用大幅上升，主要因與中國奧委會的合作（現金贊助在下半年進入6個月全額支付，而上半年僅支付2個月；同時設備贊助將會更多），3）員工成本提高，主要來自股權激勵（上半年有人民幣7,700萬元的衝回，下半年或將支付人民幣1億元，因新一輪股權激勵啓動），4）投資物業及門店關閉相關減值風險（房地產市場及線下單店銷售可能仍然承壓），以及5）潛在稅率上升風險（招銀國際預估2025財年稅率爲31%），主要源於境外現金轉移。該機構下調2025/26/27財年淨利潤預測5%/1%/4%，主要基於：1）上半年銷售優於預期，2）毛利率及折扣假設下調，3）潛在經營槓桿負面影響較大，4）減值損失與有效稅率可能高於預期。雖然未來幾季淨利潤可能仍受壓，但核心經營利潤已於2025年上半年改善。此外，隨着非凡中國（Viva China）加大回購李寧股份，以及中國政府推動消費的意願提升，該機構對未來幾年的潛在反轉的看法變得更加正面。目前估值爲20倍/16倍2025年/2026年預測市盈率，明顯低於其10年平均的25倍。維持“買入”評級，上調目標價至23.02港元，對應19倍2026年預測市盈率（之前爲18倍2025財年市盈率）。金吾財訊
8月25日 週一
金沙中國(01928)漲超3% 與NBA合作2025中國賽 非博彩佈局深化助力澳門經濟多元
金吾財訊 | 金沙中國(01928)股價震盪上行，截止發稿，漲3.47%，報20.88港元，成交額3.66億港元。消息面上，金沙中國將與NBA合作舉辦2025年NBA中國賽，於10月10日和12日正式啓動，屆時布魯克林籃網隊與菲尼克斯太陽隊將在威尼斯人體育館展開季前賽對決。這一舉措是金沙中國戰略佈局的重要一環，旨在拓展其非博彩娛樂業務版圖，助力澳門實現"到2028年非博彩產業佔GDP比重達60%"的目標。作爲配套支持，NBA相關設施建設與球迷體驗升級成爲重點方向，其中澳門倫敦人內開設的NBA旗艦店尤爲亮眼。金吾財訊
8月25日 週一
【券商聚焦】開源證券維持藥明生物(02269)“買入”評級 指其業績表現亮眼 上調未來兩年盈利預測
金吾財訊 | 開源證券研報指出，藥明生物(02269)H1實現營收99.53億元，同比增長16.08%；歸母淨利潤23.39億元，同比增長56.05%；經調整純利28.40億元，同比增長11.60%；毛利率約42.73%，同比提升約3.6pct。2025H1營收端穩健增長，盈利能力快速提升，公司上調2025全年營收指引至14%-16%；截至2025年6月底，公司未完成訂單總量約203.4億美元，3年內未完成訂單量約42.1億美元，或爲公司未來業績增長提供保障。該機構指，2025H1，公司臨牀前業務共實現營收41.47億元，同比增長約35.2%，研究服務(R)和藥物開發(D)業務保持強勁增長勢頭；臨牀III期+商業化收入約42.89億元，同比增長24.9%，主要系早期項目逐漸進入成熟階段以及現有商業化項目的爬坡。截至2025年6月底，公司綜合項目數達864個，其中臨牀前/I期/II期/III期/商業化階段各429/259/85/67/24個；上半年新增綜合項目數約86個。通過“贏得分子"戰略，公司共轉入9個外部項目，包括2個臨牀III期項目。同時，公司PPQ批次穩定增長，2025年預計完成25個PPQ項目，CMO業務未來增長可期。該機構續指，公司深化全球產能佈局，在全球範圍內目前擁有5個研究服務中心、8個藥物開發中心與8個商業化生產中心。愛爾蘭基地首個產品通過EMA批准進行商業化生產，美國MFG11產能建設持續推進中，新加坡XDC基地已於2025年6月實現機械完工。公司已具備多地多極賦能合作伙伴的能力，2025H1北美/歐洲/中國/其他地區收入增速分別爲20.1%/5.7%/-8.5%/136.1%，北美地區收入增速穩健。該機構表示，考慮全球新藥研發投融資逐步回暖，該機構上調2025-2026年並新增2027年盈利預測，預計2025-2027年歸母淨利潤爲45.78/51.26/62.88億元（原預計42.56/49.95億元），EPS爲1.1/1.3/1.5元，當前股價對應PE爲26.7/23.9/19.5倍，鑑於公司作爲全球生物藥CRDMO龍頭，維持“買入”評級。金吾財訊
8月25日 週一
