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【券商聚焦】申萬宏源維持藥明生物(02269)買入評級 指上半年業績亮眼
金吾財訊 | 申萬宏源研報指，藥明生物(02269)2025年上半年收入同比增長16.1%，達到99.5億元，歸屬於股東的淨利潤同比增長56.1%至23.4億元。公司經調整淨利潤同比增長6.2%至23.9億元，符合該機構的預期。隨着新產能爬坡，以及運營效率持續提升，上半年公司綜合毛利率同比提升3.7個百分點至42.7%，經調整淨利潤率同比提升1.2個百分點至45.6%。分研發階段拆分收入，2025年上半年IND前服務收入同比增長35.2%，達到41.5億元。上半年早期階段項目（一期和二期）收入同比下降29.7%，主要由於部分大型項目由臨牀早期進展至後期開發或商業化階段，以及訂單時間安排的影響。此外，隨着早期項目進入成熟階段，以及現有商業化項目持續爬坡，臨牀三期和商業化項目收入同比增長24.9%。考慮到公司新產能的持續投入及爬坡影響，該機構將25年的經調整歸母淨利潤預測從57.2億元下調至49.0億元，將26年預測從63.4億元下調至55.0億元，新增27年預測爲63.4億元。考慮到公司在生物藥CRDMO市場的領先地位，基於DCF模型，維持買入評級。金吾財訊
9月3日 週三
【券商聚焦】申萬宏源維持澳博控股(00880)增持評級 惟指上半年業績低於預期
金吾財訊 | 申萬宏源研報指，澳博控股(00880)1H25總收入146億港幣，同比增長6%，EBITDA同比下滑5%至16.5億港幣，EBITDA率同比下滑1.3pct至11.2%，淨利潤虧損由1H24的1.6億港幣擴大至1.8億港幣，低於預期，主要由於上葡京項目的業績低於預期。該機構將25年每股盈利預測由0.3港幣下調至0.01港幣，引入26年預測0.12港幣，27年預測0.17港幣。根據分部估值法，目標價由3.7港幣下調至3.3港幣，對應13%的上漲空間，維持增持評級。看好博彩行業的韌性。金吾財訊
9月3日 週三
【異動股】光伏設備板塊拉升，上能電氣(300827.CN)漲20.01%
今日午盤，截至14:45，光伏設備板塊拉升。上能電氣(300827.CN)漲20.01%報30.11元，艾羅能源(688717.CN)漲19.21%報78.5元，陽光電源(300274.CN)漲16.40%報115.99元，同享科技(920167.CN)漲10.53%報22.78元，通潤裝備(002150.CN)漲10.01%報14.4元，錦浪科技(300763.CN)漲9.53%報74.46元，首航新能(301658.CN)漲7.86%報36.07元，德業股份(605117.CN)漲7.23%報67.75元。財華社
9月3日 週三
【券商聚焦】民生證券維持吉利汽車(00175)“推薦”評級 指公司新能源品牌勢能向上 盈利加速
金吾財訊 | 民生證券研報指，吉利汽車(00175)發佈8月銷量公告，8月批發總銷量25.0萬輛，同比+38.0%，環比+5.2%；1-8月批發總銷量189.7萬輛，同比+47.3%。該機構看好反內卷下公司銷量兌現，同時規模化提振主品牌盈利。極氪、領克8月分別銷量17,626輛、27,217輛，1-8月累計銷量分別12.5、20.9萬輛，同比+3.1%、+22.8%。極氪、領克新品週期密集，有望加速搶奪高端市場份額，高端車型盈利有望在下半年逐步體現，增厚公司報表。此外，該機構認爲，極氪私有化有助於公司全面整合極氪的資產及資源，是《台州宣言》“戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才”的落地，促進經營效益提升、降本增效；極氪作爲面向高端豪華市場的全球豪華電動汽車科技品牌，也有助於進一步賦能公司品牌及乘用車業務競爭力。公司新能源品牌勢能向上，盈利加速，預計2025-2027公司營收4,047.8/4,896.9/5,728.3億元，歸母淨利162.1/220.9/259.7億元（暫不考慮極氪私有化），EPS1.61/2.19/2.58元，對應9月2日18.87港元收盤價的PE11/8/7倍，維持“推薦”評級。金吾財訊
9月3日 週三
【券商聚焦】中泰國際維持海吉亞醫療(06078)“中性”評級 指其資產負債表中積極信號隱現
金吾財訊 | 中泰國際研報指，海吉亞醫療(06078)上半年同比減少16.5%至19.9億元（人民幣，下同），股東淨利潤同比下滑36.2%至2.5億元，業績遜預期。新冠疫情後宏觀環境欠佳，醫保控費也趨嚴。公司旗下的醫院中部分位於醫保基金相對不足的三四線城市，收入受外圍環境影響下降。此外，由於近年投運的新醫院產能利用率處於爬坡期，而且新開業醫院折舊攤銷費用增加，導致毛利率同比下降5.6個百分點，股東淨利潤大幅下滑。雖然公司2025年上半年業績下滑，但資產負債表中積極信號隱現：1）6月底應收賬款較去年底減少9.1%，表明旗下醫院的回款情況在好轉。2）經營活動淨現金同比增加29.9%，公司主動縮減資本開支，上半年資本開支同比減少28.5%，6月底現金較去年底增加2.4億元，淨負債率較下降6.7個百分點。由於2025年上半年業績下滑，將2025-27E收入預測分別下調15.5%、12.9%、13.2%，股東淨利潤預測分別下調23.8%、23.8%、18.8%。儘管如此，公司的資產負債表在改善，政府也已多次出臺政策支持醫藥及醫療服務行業，該機構認爲公司2026年起有望逐步走出低谷。2025年以來港股醫藥行業的投資信心明顯回升，該機構將目標市盈率滾動至2026E，按13.0倍2026E PER定價（前值爲12.5倍2025E PER，目前行業平均爲16.3倍），目標價調整至13.55港元，維持“中性”評級。金吾財訊
9月3日 週三
【異動股】重組蛋白板塊拉升，成都先導(688222.CN)漲12.01%
今日午盤，截至14:00，重組蛋白板塊拉升。成都先導(688222.CN)漲12.01%報28.36元，百普賽斯(301080.CN)漲9.16%報63.78元，義翹神州(301047.CN)漲6.20%報83.93元，錦波生物(832982.CN)漲3.34%報318.45元，諾思蘭德(430047.CN)漲2.04%報26.5元，海特生物(300683.CN)漲1.13%報45.53元，中源協和(600645.CN)漲0.98%報25.87元，近岸蛋白(688137.CN)漲0.62%報43.5元。財華社
9月3日 週三
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-09-02股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)21.002365.56首佳科技(00103)50.0032.00WING ON CO(00289)0.202.52VITASOY INT'L(00345)71.80656.96旭日企業(00393)3.604.64四環醫藥(00460)1309.601957.20世界華文媒體(00685)3.000.59騰訊控股(00700)91.3055035.42信利國際(00732)125.60151.40網龍(00777)20.00212.05中電光谷(00798)100.0025.00IGG(00799)28.70129.87偉仕佳傑(00856)50.00498.80威高股份(01066)67.72391.60普華和順(01358)46.0064.43力鴻檢驗(01586)2.808.06津上機牀中國(01651)15.00406.07萬咖壹聯(01762)100.0096.00天立國際控股(01773)242.40919.07清科創業(01945)0.320.39中集集團(02039)72.45577.92固生堂(02273)14.09465.72美高梅中國(02282)100.001590.01百宏實業(02299)40.00176.00蒙牛乳業(02319)100.001497.42友和集團(02347)33.6026.14卡羅特(02549)24.00117.53KEEP(03650)5.0028.14永達汽車(03669)95.00206.69碧桂園服務(06098)39.10251.41貪玩(09890)90.721371.33聯易融科技－Ｗ(09959)367.00983.90綠城管理控股(09979)30.0086.38恒生銀行－Ｒ(80011)21.002365.56騰訊控股－Ｒ(80700)91.3055035.42金吾財訊
9月3日 週三
