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【券商聚焦】招銀國際重申極兔速遞(01519)“買入”評級 3Q25東南亞包裹增速進一步加快
金吾財訊 | 招銀國際表示，極兔(01519)3Q25包裹量同比增長23%，主要由於東南亞地區同比大幅增長79%。在中國“反內卷”背景下，包裹量增速放緩至10%，但同時平均售價也出現反彈。鑑於東南亞地區的強勁增長，該機構預計極兔全年包裹量增速指引（東南亞地區增長56%）存在上調空間。該機構繼續看好極兔，主要由於：(1) 極兔在東南亞擁有無與倫比的競爭優勢和市場份額增長潛力（1H25爲32.8%），以及(2)在巴西和中東等新興市場的強勁潛力。該機構維持基於SOTP的目標價13.4港元不變。重申“買入”評級。金吾財訊
10月15日 週三
【券商聚焦】華泰證券維持百度集團(09888)“買入”評級 指自研芯片的量產與商業化等有望扮演公司估值的催化
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，預計百度集團-SW(09888)核心3Q25總收入或同比下降11.0%至236億元(2Q25：-1.6%yoy)，其中廣告收入同比下降22.0%至146億元(2Q25：-15.4%yoy)，收入下滑主因搜索廣告的AI轉型持續推進，但部分被AIagent及數字人等新型廣告的收入增長所抵消；智能雲業務收入同比增長20%至59億元(2Q25：+27.0%yoy)，延續穩健增長，主要得益於企業雲服務的強勁需求。該機構預計百度核心3Q25非GAAP經營利潤爲21億元，環比-52.1%，對應非GAAP經營利潤率8.9%(3Q24：25.1%)，利潤率下降主要反映出AI改造對於利潤率的短期壓力以及較高利潤率的廣告收入佔比下降的結構性影響。該機構認爲伴隨廣告的AI改造逐漸深入，百度核心廣告收入的下滑及非GAAP經營利潤或在3Q25觸底，並在4Q25實現環比改善。3Q25期間百度持續推進其AI各業務線的發展：據百度AI公衆號，8月28日的2025百度雲智大會上，公司升級了百舸AI計算平臺5.0、千帆企業級AI開發平臺4.0兩大AI基礎設施，其中前者在網絡、算力、推理系統及訓推一體系統等四大方向實現了能力提升，而後者定位爲Agent爲核心的一站式企業級服務平臺，爲開發者提供Agent開發所需要的模型、Agent編排、數據和企業級能力。在應用端，百度智能雲基於百舸和千帆平臺的能力，開發了多種開箱即用的agent，以服務各類客戶需求。在持續強化的AI能力支持下，該機構認爲百度雲正在不斷獲得客戶青睞。據百度AI公衆號披露，9月15日，招商局集團與百度集團在深圳簽署戰略合作框架協議。雙方將圍繞大模型、雲計算等前沿人工智能技術開展合作。展望後續，該機構期待百度持續強化的AI全棧能力幫助其交付穩健的雲業務收入增長。該機構認爲自研芯片的量產與商業化、自動駕駛業務海外市場擴張節奏、AI廣告的客戶類型拓寬、以及可能的股東回報舉措，均有望扮演公司估值的催化，建議持續關注。維持“買入”評級。金吾財訊
10月15日 週三
【券商聚焦】招銀國際維持百度(09888)“買入”評級 認爲核心廣告業務的復甦可能仍需時日
金吾財訊 | 招銀國際研報指，對於3Q25，該機構預計百度(09888)核心業務營收可達 246 億元人民幣，同比下降 7%，主因廣告業務仍處於轉型階段；但該機構預期雲業務營收將實現 20% 同比增長，部分抵消廣告業務營收下滑的影響。該機構預計3Q25百度核心業務的non-GAAP營業利潤爲 21 億元人民幣，符合市場一致預期。該機構認爲，核心廣告業務的復甦可能仍需時日，但Agent相關廣告、數字人等新的廣告增長驅動力正在培育當中。該機構認爲，核心廣告業務及在手現金是支撐公司估值的關鍵因素，而未來價值進一步重估的機會可能來自以下三方面：1）雲業務運營指標上更清晰的能見度；2）自動駕駛出租車及AI相關新業務實現更多進展；3）在手現金的使用方式進一步優化以提高股東回報。考慮到雲業務發展前景更爲積極，該機構將基於 SOTP 估值法的目標價上調至 148.4 美元（前值：132.0美元），維持“買入”評級。金吾財訊
10月15日 週三
A股三大指數午後走強 滬指全日漲1.22% 汽車整車、機場航運等板塊概念漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後走強，全日震盪攀升，截至收盤，滬指漲1.22%，重回3900點，深成指漲1.73%，創業板指漲2.36%。滬深兩市成交額2.07萬億，較上一個交易日縮量5034億。個股悉數上漲，全市場超4300只個股上漲。盤面上看，汽車整車、機場航運、電網設備、元件等板塊概念漲幅居前；港口航運、小金屬、種植業與林業等概念板塊跌幅居前。華泰證券指出，節後，市場走勢震盪，資金交易熱情仍不弱，交易型資金仍是主要增量來源，參與交易的投資者數量回升，散戶、融資資金轉向淨流入，私募基金日均備案數量仍在7月以來中樞水平。波動項或主要源於公募基金新發，上週公募基金新發規模受到季節性波動有所回落，基金淨值回升下，公募基金新發或仍在上行趨勢中。配置側，投資者對以海外算力鏈爲主的TMT止盈需求增強，市場關注向產能出清行業、順週期方向及防禦品種集中。金吾財訊
10月15日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-10-15 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6070.09點，較昨日收盤跌146.83前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)京東健康 06618.hk65.405.65商湯－Ｗ 00020.hk2.525.44華虹半導體 01347.hk80.705.15嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk209.804.59小鵬汽車－Ｗ 09868.hk86.204.48前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)金山軟件 03888.hk34.460.47攜程集團－Ｓ 09961.hk545.000.55蔚來－ＳＷ 09866.hk54.051.03海爾智家 06690.hk24.641.07網易－Ｓ 09999.hk230.801.14金吾財訊
10月15日 週三
港股異動 | 重型機械行業股走高，三一國際、中聯重科漲逾5%
華盛資訊10月15日訊，港股重型機械行業股走高，截至發稿，昊天國際建投漲超8%，三一國際、中聯重科漲逾5%，中國龍工漲超3%。里昂發佈研報稱，首予三一國際目標價11港元及跑贏大市評級。該行料公司2025年的盈利爲25億元人民幣，並以年均複合增長率54%的增長速度，升至2027年的40億元人民幣，其中卡車及港口設備的年均複合增長率分別達30%及25%。風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。...華盛證券
10月15日 週三
【券商聚焦】招商證券維持京東集團(09618)“強烈推薦”評級 看好公司供應鏈強議價能力下的利潤提升空間
金吾財訊 | 招商證券發研報指，2025Q3預計京東集團-SW(09618)總收入同比+12.6%，京東零售收入同比+10%，基本符合市場預期；分品類來看，帶電類由於8月底開始逐步進入國補高基數，以及去年8月黑悟空神話對電腦銷售拉動較強帶來高基數，Q3帶電類增速逐步放緩，預計後續高基數及國補額度有所收緊的驅動下，帶電類增速將有所承壓；日百收入在商超類、時尚家居、健康等品類健康增勢下預計Q3將維持較快增速；3P商家廣告及佣金收入預計Q3也有望維持Q2的較快增勢。Q3預計零售經營利潤及集團利潤表現將好於預期。利潤端來看，預計Q3京東零售經營利潤率同比提高約0.3pct達到5.5%左右，主要源於供應鏈驅動的GPM提升，以及廣告佣金高利潤率業務的增速更快收入佔比提升。Q3集團Non-gaap歸母淨利潤預計爲42億左右，表現好於此前預期。外賣新業務虧損收窄，京喜及國際業務擴大投入。京東外賣業務Q3單量環比Q2上漲，UE持續改善，外賣業務整體虧損Q3環比Q2預計將有所收窄。此外，新業務中國際業務Q3投入有所擴張，京喜單量快速起量投入也有所加大，綜合來看預計新業務總虧損環比將略有提升。京東雙十一提前開啓，關注大促表現。京東雙十一10月9日晚8點現貨開賣，時間相較去年有所提前。今年京東大促在玩法上大幅簡化，通過官方直降和加補券包爲用戶帶來低價好貨，此外大促期間月黑風高、秒殺、百補、PLUS會員等頻道提供進一步優惠，關注京東雙十一大促表現。外賣方面，關注大促期間電商與外賣聯合營銷投入及表現。預計2025-2027年Non-gaap歸母淨利潤爲283/495/639億元，給予2026年Non-gaap歸母淨利潤8-10倍PE，對應目標價147-183港元/股，長期看京東自營模式壁壘堅實，看好公司增長韌性以及供應鏈強議價能力下的利潤提升空間，維持“強烈推薦”評級。金吾財訊
10月15日 週三
【異動股】汽車整車板塊拉升，中通客車(000957.CN)漲10.04%
今日午盤，截至14:45，汽車整車板塊拉升。中通客車(000957.CN)漲10.04%報12.71元，海馬汽車(000572.CN)漲10.00%報6.49元，廣汽集團(601238.CN)漲7.44%報8.09元，千里科技(601777.CN)漲5.26%報11.8元，漢馬科技(600375.CN)漲5.08%報8.68元，江鈴汽車(000550.CN)漲4.39%報21.87元，金龍汽車(600686.CN)漲3.64%報13.67元，中國重汽(000951.CN)漲3.10%報18.27元。財華社
10月15日 週三
韓國綜合指數收漲2.68% 報3657.28點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收漲2.68%，報3657.28點。韓國產業通商資源部15日發佈的數據顯示，今年前三季度外商對韓直接投資（FDI）累計申報額同比減少18%，爲206.5億美元。產業部指出，上半年韓國國內政治局勢動盪，加上美國經貿政策引發的不確定性尚存，導致外商直接投資申報額減少。按投資來源地看，來自美國的投資額同比增加58.9%。來自歐盟、日本的投資額分別減少36.6%、22.8%%。投資類型中，購地設廠的綠地投資同比減少6.1%；跨國併購的棕地投資同比驟減54%。同期，外商直接投資累計到資112.9億美元，同比減少2%。金吾財訊
10月15日 週三
日經225指數收漲1.76%，報47672.67點
金吾財訊 | 日經225指數收漲1.76%，報47672.67點。凱投宏觀亞太市場主管Thomas Mathews在報告中表示，日本的政治不確定性不太可能對該國的債券和股市造成拖累，甚至可能帶來短期提振。儘管長期執政聯盟自民黨與公明黨分裂，但市場基本無動於衷。Mathews指出，投資者可能預計這場動盪將是短暫的，且新當選的自民黨黨首高市早苗最終會出任首相——這也是凱投宏觀的基本情境預期。他補充說，雖然若政策不確定性持續下去，可能會削弱市場對日本資產的興趣，但最終仍取決於經濟方面受到的影響。然而，如果政府更加分裂，可能在長期上帶來風險——尤其是在阻礙了有助於提升盈利能力的公司治理改革的情況下。金吾財訊
10月15日 週三
《匯市簡訊》外匯市場恐慌指標回落
0623GMT - 外匯期權隱含波動率衡量實際/現實外匯波動風險從最新中美貿易摩擦背景下觸及的近期高點回落澳元/美元波動率漲幅最大：周五至周二，1個月期隱含波動率從 8.0 升至 10.0澳元/美元 1 個月隱含波動率周三在亞洲賣價報 9.2歐元/美元 1 個月隱含波動率從周二的 7.25 降至 6.9，英鎊/美元 1 個月隱含波動率從 7.35 降至 7.15 美元/日圓波動率與下跌趨勢相悖，即期匯率最新下跌使其隱含波動率受到支撐 更多匯市簡訊請點擊 FXNEWS/CN(Richard Pace是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完) Be...路透社
10月15日 週三
