新聞
【券商聚焦】海通國際維持映恩生物(09606)“優於大市”評級 指其現金儲備足以支持中短期研發戰略
金吾財訊 | 海通國際發研指，映恩生物(09606)中期間營收12.3億元，主要由於確認了DB-1418（EGFR/HER3ADC）授權Avenzo的首付款5000w USD以及DB-1303（HER2 ADC）國內權益授權三生製藥的首付款 2000w USD。公司期內虧損大幅增加主要來自以公允價值計量且變動計入當期損益的金融負債公允價值變動，主要涉及全球發售前發行的優先股。該等變動已於2025年4月15日全球發售完成時終止，此後不再產生相關影響。考慮到未來潛在的BD交易里程碑及銷售分成收入，公司目前持有的37.5億元現金足以支撐未來3~5年的臨牀及早期研發投入。該機構指，公司與BioNTech合作的3款ADC分子（DB1303、DB1311、DB1305）正穩步推進“IO+ADC”戰略。根據BioNTech2025年上半年公告，這3款ADC已聯合BNT327（PD-L1/VEGF）啓動4項I/II期臨牀研究。在此前發佈的首次覆蓋報告中，該機構認爲B7-H3ADC在CRPC後線單藥治療中具備最佳同類（BIC）潛力，並有望向前線拓展。HER2 ADC 在 HER2-Low乳腺癌適應症的全球研發進度位列前二，有機會憑藉競品需與Enhertu開展頭對頭試驗的窗口，搶佔先發優勢。HER3 ADC乳腺癌中已展現出早期優異療效信號，HER3-Dxd（默沙東/第一三共）轉向乳腺癌領域的佈局也爲該靶點帶來新的研發思路。早期分子方面，公司也首次披露DB-1317（ADAM9 ADC），即將開始中澳 I 期臨牀，ADAM9 ADC在胃癌和腸癌PDX模型中顯示約80%的反應率，臨牀前結果將於近期國際會議公佈。相比第一代 ADAM9 ADC IMGC936（AbbVie）因使用Maytansinoid payload導致眼毒性而失敗，公司採用了減毒型payload P1103，安全性更具優勢。該機構表示，結合公司2025H1年營收情況以及臨牀管線推進情況、上調了公司可能收到來自BioNTech的遠期銷售分成。該機構預計2025-27年總收入爲17.5/9.7/13.7億元（2025-27E前值：9.7/11.7/16.1），同比-10/-44/+41%。該機構採用DCF模型對公司進行估值，採用FY26-34現金流進行測算，基於WACC10.0%（不變），永續增長率3.5%（不變），假設匯率RMB:HKD=1:1.08，調整目標價至464.2HKD/股（前值：269.7HKD/股），維持“優於大市”評級。金吾財訊
9月9日 週二
期權大單 | QuantumScape暴漲21%，看漲合約爆量；Robinhood漲近16%，TSLA與JD交易活躍
一、市場概覽週一，美國三大股指小幅收高。道瓊斯工業平均指數漲0.25%，報45514.95點；標普500指數漲0.21%，報6495.15點；納斯達克綜合指數漲0.45%，報21798.7點。期權市場總成交量48,094,096張合約，其中看漲期權佔比60%。二、期權成交總量TOP10美國市場份額創8年新低，特斯拉隔夜跌超1%。期權合約成交157.80萬張，9月12日到期的350美元的行權看漲期權交易量特別高，共有75,166份合約交易。 $TSLA 20250912 350.0 CALL$ 消息方面：8月特斯拉在美國的市場份額跌至近八年來最低點，原因是消費者更多多選擇競爭對手的新電動汽車，而...老虎證券
9月9日 週二
美國FCC已開始禁止被認為存在安全風險的中國實驗室測試美國電子產品
路透華盛頓9月8日 - 美國聯邦通訊委員會(FCC)周一表示，出於對美國國家安全的擔憂，已啟動程序，撤銷對中國政府擁有或控制的七家測試實驗室的認可。FCC今年5月投票決定禁止被認為存在安全風險的中國實驗室測試在美國使用的智能手機、相機和電腦等電子設備的規定。nL6T3RU0OV FCC周一還表示，美國對另外四家中國實驗室的認可已於5月到期，不再續期，其中兩家曾申請續期。FCC主席Brendan Carr稱，外國敵對國家政府不應擁有和控制那些為進入美國市場的設備做安全認證檢測的實驗室。所有在美國使用的電子產品在進口前都必須通過FCC的設備授權程序。FCC稱，大約75%的電子產品都是...路透社
9月9日 週二
《全球市場》股市上漲，美聯儲降息前景蓋過政治不確定性影響
美聯儲寬鬆預期提振股市投資者考慮降息50個基點的可能性，將從美國CPI和PPI中尋找線索多國政治動盪令匯市和債市前景複雜化 路透新加坡9月9日 - 亞洲股市周二上漲，受美國最早將於下周降息的預期提振，儘管全球各地的政治動盪仍令匯市和債市投資者惶恐不安。MSCI明晟亞太地區(除日本)指數.MIAPJ0000PUS早盤上漲 0.2%，受華爾街隔夜上漲提振。美國上周五公布令人沮喪的就業報告後，市場預期美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)將在下周會議上降息，這為股市的反彈注入新的活力。雖然未來一周將有美國消費者和生產者價格通脹數據出爐，但投資者押注本月降息 25 個基點已成定局，現在的焦點是美聯...路透社
9月9日 週二
中芯國際(00981)復牌由跌轉漲超3% A股仍跌近7% 擬增發股份收購中芯北方49%股權
金吾財訊 | 中芯國際(00981)復牌後AH表現分化，A股中芯國際(688981)低開逾11%，現價報106.86元，跌幅收窄至6.88%；H股中芯國際由跌轉升，現價報60.1港元，漲3.35%。昨晚公司披露發行股份購買資產暨關聯交易預案。公司將發行股份購買其所合計持有的中芯北方集成電路製造（北京）有限公司（以下簡稱“中芯北方”）49%的股權。發行價爲74.20元/股，該價格不低於定價基準日前120個交易日A股股票均價92.75元/股的80%，若以中芯國際停牌前A股股價114.76元/股計算，發行價則低於65%。2024年，中芯北方營業收入爲129.79億元，歸屬於母公司股東的淨利潤爲16.82億元，經營活動產生的現金流量淨額爲63.40億元。金吾財訊
9月9日 週二
創新藥概念走強 榮昌生物(09995)漲11.11% 全球交易活躍疊加集採優化 機構看好雙輪驅動行情
金吾財訊 | 創新藥概念走強，榮昌生物(09995)漲11.11%，鉅子生物(02367)漲8.22%，樂普生物-B(02157)漲7.94%，復星醫藥(02196)漲5.52%，百濟神州(06160)漲2.43%。西南證券報告指出，上週全球共達成 13 起重點交易，披露金額的重點交易有 8 起。恆瑞醫藥與Braveheart Bio簽訂協議，交易金額爲1088百萬美金；舶望製藥與諾華簽訂協議，交易金額爲5360美金；科奕藥業與Radiance簽訂協議，交易金額爲1165百萬美金；Zenas BioPharma and Royalty Pharma 簽訂協議，交易金額爲 300萬美金；OMass Therapeutic與Genentech 簽訂協議，交易金額爲 420 百萬美金。Gilgamesh Pharmaceuticals與AbbVie 簽訂協議，交易金額爲 220 百萬美金。Enlaza Therapeutics與Vertex Pharmaceuticals 簽訂協議，交易金額爲 2045百萬美元。IDEAYA Biosciences與Servier簽訂協議，交易金額爲530百萬美金。招銀國際認爲，受益於創新藥出海交易、國內集採政策優化等積極因素推動，醫藥行業有望持續上漲。短期來看，由於市場對於出海交易的頻次和交易規模預期較高，創新藥的估值持續攀升，需理性看待股價上升空間。展望未來，該機構認爲創新藥的持續上漲動力將主要來源於海外合作伙伴對於已授權管線的臨牀推動。金吾財訊
9月9日 週二
內房股普升 碧桂園(02007)漲近12% 中金指深圳新政符合預期 存量收儲等政策將加速行業回穩
金吾財訊 | 內房股普升，碧桂園(02007)漲11.76%，中國海外宏洋集團(00081)漲5.08%，萬科企業(02202)漲3.58%，華潤置地(01109)漲3.45%，世茂集團(00813)漲3.28%。中金公司認爲，在8月京滬陸續出臺樓市新政後，本次深圳樓市政策的跟進調整符合此前預期，3個超高能級城市在本輪調整中均側重於激發外圍地區的多套購房需求，深圳在限購條件設置上較北京、上海更爲寬泛。往前看，研報認爲整體地產銷售表現的持續好轉，仍待存量房收儲和城中村改造等對供需面有持續改善效果的政策切實落地，從而與頭部城市限購政策調整帶來的情緒提振形成協同效應，建議持續關注政策進展。近期A、H地產板塊均有一定表現，但絕對估值水平仍不高，繼續看好3—6個月板塊風險收益。開源證券認爲，在各項促進房地產市場止跌回穩政策作用下，今年以來我國房地產市場整體朝着止跌回穩的方向邁進，在止跌回穩的過程中，房價仍可能存在小幅度震盪，期待後續在政策作用下，房地產市場進一步穩定。在更加積極的財政政策、適度寬鬆的貨幣政策下，存量收儲及城中村改造工作有望加速推進，改善現有住房供求關係，加快止跌回穩進程。金吾財訊
9月9日 週二
隔夜國際金價高升帶動黃金股全線上行 赤峯黃金(06693)漲4.34%
金吾財訊 | 隔夜國際金價高升帶動黃金股全線上行，赤峯黃金(06693)漲4.34%，中國黃金國際(02099)漲3%，集海資源(02489)漲2.6%，山東黃金(01787)漲2.06%，紫金礦業(02899)漲1.66%，潼關黃金(00340)漲1.33%。隔晚現貨黃金曾高見3646.29美元，收報於3635.47美元。紐約期金高收近0.7%，收報3677.4美元。中信建投研報指出，未來中期看，全球流動性對金價有一定支撐。本輪全球降息週期非美央行先於美聯儲降息，全球流動性外溢效應推升黃金。近期美國通脹數據不及預期，關稅對通脹壓力可能沒有市場預期那麼明顯，從現實通脹預測指標來看，預計年內美國通脹風險可控。美聯儲降息仍有空間，近期美聯儲沃勒、鮑曼表示支持最早在7月降息。部分央行會跟隨美聯儲降息，因此全球降息潮尚未結束，金價中期有支撐。金吾財訊
9月9日 週二
美股迎來今年最火爆 IPO 周！Fintech 最大 IPO Klarna，加密圈巨頭 Gemini、Figure 即將登陸。
最近美股 IPO 市場很熱鬧，金融科技與加密貨幣領域三大明星公司—— $Gemini Space Station, Inc.(GEMI.US) 、$FIGR(FIGR.US) 與 $Klarna Group plc(KLAR.US) 正如火如荼推進 IPO 進程，與此同時，智慧交通領域的代表性企業 $Via Transportation, Inc.(VIA.US) 公共交通技術平臺也正式加入申請行列，成爲本週市場矚目的又一焦點。這波上市熱潮的背後，是政策紅利與市場成熟共同作用的結果。2025 年上半年，美國加密市場迎來多重關鍵利好：特朗普政府表現出對加密行業的支持態度，推動穩定幣相關立法...海豚投研
9月9日 週二
港股指數集體高開 恒指升0.3% 網易(09999)漲3.1%
金吾財訊 | 港股指數集體高開，恒指升0.3%，國企指數漲0.22%，恒生科技指數漲0.57%。網易(09999)漲3.1%，京東集團(09618)漲2.76%，新東方(09901)漲1.88%，紫金礦業(02899)漲1.8%，京東物流(02618)漲1.26%。跌幅方面，石藥集團(01093)跌1.92%，翰森製藥(03692)跌0.78%，小米集團(01810)跌0.64%。丘鈦科技(01478)高開3.34%，公司公佈，8月攝像頭模組銷售數量合計4707.9萬件，環比增長18.4%，同比增長44.3%。其中，手機攝像頭模組出貨量4446.7萬件，環比增長17.5，同比增長40.2%。指金吾財訊
9月9日 週二
