分析

TradingKey - 聯準會主席傑羅姆·鮑爾週三在議息會議後的新聞發佈會上首度明確，在美國司法部針對他的刑事調查徹底結束前，他不會辭去聯準會理事職務，這是他首次公開談及卸任相關計畫。

TradingKey - 美東時間3月18日下午2點，美聯準將公布最新利率決議。美聯準維持當前基準利率已經成為板上釘釘的共識，本次會議不會對當前3.50%–3.75%的政策利率區間做出調整，但這場會議仍是全球市場風向標。

TradingKey - 澳洲央行當地時間週二連續第二個月上調基準利率，宣布加息 25 個基點至 4.1%，創十個月新高，此舉旨在遏制持續高企的通脹。

TradingKey - 本週，全球央行將迎來年內最為密集的「超級央行週」——從華盛頓到倫敦，從布魯塞爾到東京，近 20 家央行將齊聚議息桌，首次評估美伊衝突爆發兩週多以來對全球經濟造成的連鎖影響。

TradingKey - 聯準會正卡在政策抉擇的夾縫中：一邊是就業市場降溫的現實壓力，另一邊是能源價格飆升埋下的通膨隱患，到底是繼續握緊高利率韁繩壓制物價，還是提前鬆綁降息托舉就業，成了擺在決策者面前的一道難題。

TradingKey - 據彭博社報道，在中東地緣政治不確定性上升的背景下，日本央行傾向於在 3 月政策會議上維持利率不變，但並未放棄在 4 月採取加息行動的可能性。官員們正密切關注中東局勢升級對能源價格、全球金融市場以及日本經濟前景帶來的潛在影響。

TradingKey - 受中東局勢及美國通脹數據影響，市場對美聯儲年內降息路徑的預期持續收斂，投資者原本押注的多次降息預期正逐步被修正。

TradingKey - 隨著美國總統特朗普提名凱文·沃什出任下一任美聯儲主席，美聯儲內部的鴿鷹結構正在發生關鍵變化。沃什若順利通過參議院確認，將於2026年5月接替現任主席鮑威爾出任美聯儲主席。這也使得利率路徑、風險溢價與美元資產定價邏輯重新錨定。

隨著沃什獲提名，其曾提出的聯準會管理構想都將被提上議程，其中最核心的議題之一是制定新版《1951年協議》，重構聯準會與財政部的關係。分析認為，此舉可能會影響規模達30萬億美元的美債市場，改變聯準會的資產負債表管理方式。

TradingKey - 據報道，日本首相高市早苗領導的執政聯盟在週日（2月8日）舉行的國會選舉中已經穩奪單一政黨多數席位。受消息影響，日圓小幅走軟，日經指數史上首次站上 57,000 點。日本東證指數漲幅擴大至 3%。

TradingKey - 美國總統特朗普週三在接受媒體採訪時明確表示，如果他提名的美聯儲主席人選凱文·沃什（Kevin Warsh）表達出加息傾向，那他將不會獲得這份工作。

TradingKey - 自特朗普宣布提名前聯儲局理事凱文·沃什（Kevin Warsh）為下任聯儲局主席以來，市場對於未來貨幣政策路徑的預期迅速生變。作為一位以反對量化寬鬆而著稱的候選人，沃什的政策取向引發了投資者的廣泛關注，也重新點燃了市場對「聯儲局是否轉向鷹派」的討論。

TradingKey - 當地時間2026年1月28日（週三），聯儲局如市場預期般宣布維持聯邦基金利率目標區間在3.50%—3.75%不變，標誌著自2025年9月以來連續三次減息之後，首次選擇按兵不動。

TradingKey -周二，全球金融市场被投下一颗“深水炸弹”，日本40年期国债收益率时隔30年重返4%关口，创下该品种2007年发行以来的历史峰值。另外，这波债市风暴恰好与日本首相高市早苗的大选宣言撞车，日本首相高市早苗周一在记者会上正式确认将在本周五(23日)解散众议院，并于2月8日提前大选，同时还抛出“食品消费税从8%降至0%”的重磅承诺。

TradingKey - 自2025年重新入主白宮以來，美國總統特朗普（Donald Trump）與美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）之間的緊張關係持續升溫。而本週，這場博弈迎來升級——美國司法部對鮑威爾展開刑事調查，不過，不少分析師認為，這波法律行動可能最終搬起石頭砸了自己的腳。此舉非但無法掌控美聯儲，反而會激化其獨立性訴求，可能讓鮑威爾更加堅定留任美聯儲。

TradingKey - 2025年，全球主要央行整體延續寬鬆取向，但政策節奏顯著放緩。隨著通脹逐步受控、經濟復甦初顯韌性，多數發達經濟體已從此前的大幅寬鬆過渡到更為審慎的調整階段，貨幣環境正從激進刺激逐步轉向趨於中性。面對復甦動能強化與外部不確定性並存的複雜局勢，各國央行更加關注政策操作的可持續性，在穩定增長與控制通脹之間努力尋找新的平衡點。

TradingKey - 隨著全球貨幣政策分歧進入關鍵節點，日本央行（BoJ）預計在2025年12月19日的貨幣政策會議上將基準利率上調25個基點至0.75%，這將是日本近30年來的最高利率水平。

TradingKey - 隨著聯準會主席繼任人遴選進入關鍵階段，一度被視為「板上釘釘」的熱門人選凱文·哈塞特（Kevin Hassett）優勢明顯收窄。在川普最新表態的催化下，前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh）重新獲得市場預期。

TradingKey - 美東時間12月10日，聯準會如期降息25個基點，並以9比3投票結果通過該決議。本次降息雖符合市場預期，但投資人更關注的是聯準會對於明年利率的指引。值得注意的是，本次會議為六年來首次出現三名官員投下反對票。其中兩名官員認為沒有必要降息，然而聯準會新任理事斯米蘭則傾向於更大幅度的降息。

TradingKey - 美聯儲或在2026年二季度結束前暫停降息，...2026 年第三、四季度的降息幅度有望大幅超出當前市場預期。...由此來看，明年美股大概率將呈現出先熊后牛的走勢。